活动概况 - 深交所于11月26日在澳大利亚悉尼举办"投资中国新机遇"路演交流会 [1] - 活动吸引了近70名来自澳大利亚大型养老金、知名资产管理公司等投资机构的代表参加 [1] 参与公司 - 共有6家深市代表性上市公司参与路演，包括天齐锂业、金风科技、欣旺达、麦格米特、胜宏科技、立讯精密 [1] - 参与公司主要来自绿色低碳、高端制造等新质生产力领域 [1] 活动成效 - 与会投资机构代表通过面对面交流，对公司经营状况、战略布局、技术创新及国际竞争力有了更直观认识 [1] - 投资机构普遍看好新一轮科技革命和产业变革下深市相关公司的长期发展前景与投资价值 [1]

活动概况 - 深交所于11月26日在澳大利亚悉尼举办“投资中国新机遇”深市上市公司路演交流会，向当地投资者展示“十五五”时期中国经济高质量发展前景及深市投资新机遇 [1] - 天齐锂业、金风科技、欣旺达、麦格米特、胜宏科技、立讯精密等6家来自绿色低碳、高端制造等新质生产力领域的深市代表性上市公司参与路演 [1] - 活动吸引近70名来自澳大利亚大型养老金、知名资产管理公司等投资机构的代表参加 [1] 企业技术突破与研发投入 - 天齐锂业构建以市场为导向的研发管理体系，聚焦矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代高性能锂电材料及电池回收四大研究方向 [2] - 麦格米特多年保持高比例研发投入，在AI数据中心供电系统相关技术中实现突破 [2] - 欣旺达在消费电池、动力电池、储能及下一代电池技术等领域持续深耕，已申请专利超9100项，获批超6100项，参与制定多项行业标准 [2] - 与会投资机构认为中国企业通过高强度研发构建技术壁垒，正从“技术跟随”转向“标准制定” [2] 企业ESG实践与认可 - 参与路演企业的ESG评级均有持续稳定提升，相关实践从合规披露走向价值创造，吸引当地养老金等中长期投资者关注 [3] - 金风科技将可持续发展理念贯穿于风机研发、市场及回收产品全生命周期，打造环境友好型风机 [3] - 欣旺达推动电池护照数字化平台建设，助力全球电池产业可持续发展 [3] - 胜宏科技、天齐锂业制定了清晰的零碳目标及实施路径，积极推动企业绿色转型 [3] 产业协同与全球化布局 - 路演企业与澳大利亚特色产业及投资者关注领域高度契合，特别是在新能源产业链、绿色低碳、高端制造等领域 [4] - 天齐锂业在澳大利亚控股全球领先的锂矿资源，与当地新能源材料产业链深度融合 [4] - 金风科技与澳大利亚推动可再生能源发电、优化能源结构的战略高度契合 [4] - 麦格米特凭借在电气自动化、智能电源等领域的技术优势，精准对接当地产业智能化、高效化升级需求 [5] - 胜宏科技的高端电路板产品广泛应用于新能源、工业控制等领域，与澳大利亚优势产业形成有效协同 [5] - 与会投资机构评价深市上市公司积极推动产业高端化、数智化、绿色化转型，通过完善治理体系和拓展国际合作提升国际竞争力 [5]

路演活动概况 - 深交所于11月26日在澳大利亚悉尼举办“投资中国新机遇”路演交流会，旨在向当地投资者展示中国经济前景和深市投资机遇 [1] - 本次活动是深交所连续第二年组织上市公司赴澳大利亚路演，共有6家深市代表性上市公司参与 [1] - 近70名来自澳大利亚大型养老金、知名资产管理公司等投资机构的代表参会 [1] 参与公司及行业领域 - 参与路演的6家公司全部来自绿色低碳、高端制造等新质生产力领域，包括天齐锂业、金风科技、欣旺达、麦格米特、胜宏科技、立讯精密 [1] - 路演公司业务与澳大利亚产业优势高度契合，涉及新能源材料、风电、电气自动化、高端电路等 [2] 公司核心竞争力与技术创新 - 天齐锂业建立了以研发项目为核心的研发管理体系，聚焦矿产资源综合利用等四大研究方向 [3] - 麦格米特多年保持高比例研发投入，在AI数据中心供电系统相关技术中实现突破 [3] - 欣旺达在电池技术领域持续深耕，已申请专利超9100项，获批超6100项，参与制定多项行业标准 [3] 公司ESG实践与可持续发展 - 参与路演企业的ESG评级均有持续稳定提升，实践从合规披露走向价值创造 [4] - 金风科技将可持续发展理念贯穿于风机产品全生命周期，打造环境友好型风机 [4] - 欣旺达推动电池护照数字化平台建设，胜宏科技和天齐锂业制定了清晰的零碳目标及实施路径 [4] 境外资本对中国市场的看法 - 澳大利亚投资机构认为中国企业正加快技术创新，产品服务向价值链中高端迈进，展现出良好发展前景 [2] - 投资者普遍认为中国产业体系正从“规模扩张”加速走向“质量跃升”，看好相关公司的长期发展前景 [4][5] - 深交所通过组织此类活动，旨在增强境外投资机构对中国资产投资价值的了解，提升其长期参与A股市场的信心 [5]

活动概况 - 深交所于11月26日在澳大利亚悉尼举办“投资中国新机遇”深市上市公司路演交流会，旨在向当地投资者展示中国经济前景和深市投资机遇 [1] - 本次活动是深交所连续第二年组织上市公司赴澳大利亚路演，参与路演的6家深市上市公司全部来自绿色低碳、高端制造等新质生产力领域 [1] - 近70名来自澳大利亚大型养老金、知名资产管理公司等投资机构的代表参会，围绕企业经营与创新等话题与上市公司深入交流 [1] 路演企业产业契合度 - 参与路演的企业与澳大利亚特色产业及投资者关注领域高度契合，例如天齐锂业在澳大利亚控股全球领先的锂矿资源，与当地新能源材料产业链深度融合 [2] - 金风科技作为全球风电领域领军企业，与澳大利亚推动可再生能源发电的战略高度契合 [2] - 麦格米特在电气自动化、智能电源等领域的技术优势精准对接当地产业智能化升级需求，胜宏科技的高端电路产品与澳大利亚优势产业形成有效协同 [2] 企业创新与技术突破 - 天齐锂业建立了以市场为导向的研发管理体系，聚焦矿产资源综合利用、新型提锂技术等四大研究方向 [3] - 麦格米特多年保持高比例研发投入，并在AI数据中心供电系统相关技术中实现突破 [3] - 欣旺达在消费电池、动力电池、储能及下一代电池技术等领域持续深耕，已申请专利超9100项，获批超6100项，参与制定多项行业标准 [3] ESG实践与可持续发展 - 参与路演企业的ESG评级均有持续稳定的提升，相关实践从合规披露走向价值创造，吸引了当地养老金等中长期投资者高度关注 [4] - 金风科技将可持续发展理念贯穿于风机研发、市场及回收产品全生命周期，欣旺达积极推动电池护照数字化平台建设 [5] - 胜宏科技、天齐锂业制定了清晰的零碳目标及实施路径，积极推动企业绿色转型 [5]

共封装光学(CPO)概念板块市场表现 - 截至11月26日收盘，共封装光学(CPO)概念板块整体上涨1.27%，在概念板块涨幅中排名第6位 [1] - 板块内70只个股实现上涨，其中长光华芯以20%的涨幅涨停，永鼎股份、青山纸业等个股同样涨停，赛微电子、中际旭创、乾照光电涨幅居前，分别上涨16.27%、13.25%、10.47% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括德科立、迈信林、航天电器，分别下跌6.68%、4.89%、3.24% [1] 板块资金流向 - 共封装光学(CPO)概念板块当日获得主力资金净流入70.30亿元 [2] - 板块内61只个股获得主力资金净流入，其中19只个股主力资金净流入超过1亿元 [2] - 新易盛主力资金净流入规模居首，达16.06亿元，中际旭创、立讯精密、胜宏科技紧随其后，分别净流入13.10亿元、10.60亿元、8.52亿元 [2] 个股资金流入比率 - 青山纸业、长盈通、亨通光电的主力资金净流入比率位居板块前列，分别为40.10%、14.50%、12.27% [3] - 立讯精密、生益电子的主力资金净流入比率也较高，均为11.61% [3][4] - 富信科技、致尚科技、中瓷电子的主力资金净流入比率分别为10.10%、8.27%、9.48% [5][6] 个股资金流出情况 - 板块内部分个股出现主力资金净流出，德科立净流出规模最大，达5.48亿元，光库科技、腾景科技净流出规模分别为7.14亿元、3.61亿元 [9] - 航锦科技、三环集团、飞利信的主力资金净流出比率较高，分别为-15.36%、-18.06%、-10.73% [8][9] - 通富微电、兴森科技、方正科技的主力资金净流出规模分别为-4471.89万元、-11585.46万元、-12847.01万元 [9]

同花顺出海50概念板块整体表现 - 截至11月26日收盘，同花顺出海50概念板块上涨1.24%，在概念板块涨幅中排名第7位 [1] - 板块内共有35只股票上涨，其中中集集团涨停（上涨10.00%），沪电股份、匠心家居、胜宏科技涨幅居前，分别上涨8.78%、5.87%、4.51% [1] - 板块内跌幅居前的股票包括中国船舶（下跌2.00%）、中文在线（下跌1.80%）和杰瑞股份（下跌1.49%） [1] 板块资金面情况 - 同花顺出海50概念板块当日获得主力资金净流入33.69亿元 [2] - 板块内25只股票获得主力资金净流入，其中11只股票主力资金净流入超过1亿元 [2] - 沪电股份主力资金净流入额居首，达11.33亿元，立讯精密、胜宏科技、工业富联紧随其后，分别净流入10.60亿元、8.52亿元、6.32亿元 [2] 个股资金流入比率 - 中集集团、中国中车、匠心家居的主力资金净流入比率居前，分别为28.82%、16.28%、12.16% [3] - 立讯精密和沪电股份在获得高额绝对净流入的同时，流入比率也较高，分别为11.61%和10.51% [3] 其他主要概念板块表现对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括赛马概念和同花顺果指数（均上涨1.95%）、免税店（上涨1.72%）、广东自贸区（上涨1.50%） [2] - 跌幅居前的概念板块包括中船系（下跌5.09%）、兵装重组概念（下跌3.05%）、国产航母（下跌2.50%） [2] 板块内个股主力资金流量详情 - 主力资金净流入额排名前列的个股包括：沪电股份（11.33亿元）[3]、立讯精密（10.60亿元）[3]、胜宏科技（8.52亿元）[3]、工业富联（6.32亿元）[3]、中集集团（5.08亿元）[3] - 主力资金净流出额较大的个股包括：紫金矿业（-4.00亿元）[6]、中国船舶（-4.08亿元）[6]、宁德时代（-3.84亿元）[6]、洛阳钼业（-3.12亿元）[5]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4][7] 核心观点 - 公司作为全球AI PCB龙头厂商，深度把握AI发展机遇，技术领先且产能扩张加速，预计新建产能释放后将带来业绩高增长 [1][2][3][4] - 谷歌等全球AI头部玩家持续加大资本投入（将全年资本开支指引由850亿美元上调至910-930亿美元），AI服务器中PCB价值量呈增长趋势，公司作为核心供应链企业将深度受益 [1][2] - 公司与主要客户合作取得重要突破，开始承担主要客户的快板业务，能更早介入客户研发环节，清晰掌握其量产节奏和未来规划 [3] - 预计公司2026年营收达37029亿元，归母净利润达12005亿元；2027年营收达59877亿元，归母净利润达19743亿元，业绩呈现高速增长态势 [4][6] 行业背景与公司定位 - AI浪潮推动高端PCB需求，谷歌发布Gemini3通用AI模型与Nano Banana Pro专业图像生成模型，Gemini应用程序拥有超过65亿每月活跃用户，Gemini 3发布当天访问量激增至约5400万次 [1] - 公司是全球AI PCB龙头，产品技术领先，深度拥抱GPU+ASIC头部客户，在AI服务器PCB领域具备先发优势 [1][2] 产品与技术优势 - HDI技术：全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产，具备8阶28层HDI与16层任意互联（Any-layer）HDI技术能力，正研发10阶30层HDI [2] - 高多层PCB：具备70层以上研发与量产能力，拥有100层以上技术储备，100mm厚板技术实现40:1高纵横比，适配超大尺寸芯片封装，正研发145mm超厚板技术 [2] - 高精度背钻技术：量产中达到4±2mil精度，显著降低信号损耗 [2] 产能扩张与客户拓展 - 海外产能：泰国、越南基地扩产按计划推进，泰国A1栋高端产能已开始生产验证板 [3] - 国内产能：厂房四部分投产，厂房九钻孔中心（提升钻孔、背钻能力）已于10月初封顶，厂房十、十一进入建设阶段 [3] - 客户合作：通过快板业务深度参与客户研发环节，技术研发与产能扩张均基于客户未来3年及以上发展规划提前布局 [3] 财务预测与估值 - 营收增长：预计2025年营收20121亿元（YoY +875%），2026年37029亿元（YoY +840%），2027年59877亿元（YoY +617%） [4][6] - 归母净利润：预计2025年5010亿元（YoY +3340%），2026年12005亿元（YoY +1396%），2027年19743亿元（YoY +645%） [4][6] - 盈利能力：毛利率从2024年227%提升至2027年423%，净利率从108%提升至330%，ROE从129%提升至484% [6] - 估值指标：2025年P/E为460倍，2026年降至192倍，2027年进一步降至117倍 [6]

创业板50指数及ETF表现 - 11月26日午间收盘，创业板50指数(399673.SZ)上涨3.22% [1] - 指数成分股中，中际旭创涨近14%，长盈精密上涨超11%，新易盛上涨超10% [1] - 创业50ETF（159682）午间休盘涨3.15%，成交额为2.66亿元 [1] - 截至11月25日，该ETF最新流通份额为36.23亿份，最新流通规模为49.54亿元 [1] 产品创新与市场拓展 - 11月25日，以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证在泰国证券交易所上市 [1] - 该产品是泰国首只挂钩创业板50指数的上市产品，也是泰国首只挂钩中国内地上市ETF的存托凭证 [1] - 泰国投资者无需跨境汇款，可通过泰国交易所交易该存托凭证，持有创业板50指数产品 [1] 指数及ETF构成 - 创业50ETF（159682）跟踪创业板50指数 [1] - 权重股包括宁德时代、东方财富、新易盛、中际旭创、胜宏科技、汇川技术、阳光电源、天孚通信等 [1] - 该ETF配置了场外联接基金：联接A（017949）、联接C（017950） [1] AI与算力行业展望 - 2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场 [2] - 模型和应用侧出现局部爆发机会 [2] - 展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情 [2] - 模型和应用侧亦有望迎来局部爆发机遇 [2] - 看好AI全面赋能下的互联网科技巨头，以及AI广告、AI Agent、AI视频生成、商业化自动驾驶等落地速度较快的AI应用赛道 [2]

主力资金流向 - 截至11月26日午间收盘，主力资金净流入前20名股票累计金额超过120亿元，其中新易盛以16.59亿元居首 [1] - 中际旭创主力资金流入16.32亿元，位列第二 [1] - 阳光电源、浪潮信息、立讯精密主力资金流入分别为9.77亿元、7.77亿元和7.31亿元 [1] 资金流入重点行业 - 通信及光模块行业受到主力资金重点关注，新易盛、中际旭创、天孚通信合计流入超36亿元 [1] - 科技硬件板块资金流入显著，包括立讯精密、沪电股份、胜宏科技等多家公司 [1] - 新能源及工业板块亦有资金流入，如阳光电源、大洋电机、工业富联 [1]

公司股价与交易表现 - 11月26日，胜宏科技股价上涨5.08%，报收278.51元/股 [1] - 当日成交额达64.90亿元，换手率为2.80% [1] - 公司总市值为2424.01亿元 [1] 公司基本信息 - 胜宏科技(惠州)股份有限公司成立于2006年7月28日，于2015年6月11日上市 [1] - 公司位于广东省惠州市惠阳区淡水镇新桥村行诚科技园及香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼 [1] - 公司主营业务为新型电子器件（印制电路板）的研究开发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：PCB制造占93.66%，其他业务占6.34% [1] 基金持仓动态 - 人保资产旗下人保中证500A基金（006611）在第三季度减持胜宏科技600股，期末持有4100股 [2] - 该基金持有胜宏科技的市值占其基金净值比例为1.72%，为基金第一大重仓股 [2] - 基于11月26日股价涨幅测算，该基金持仓当日浮盈约5.52万元 [2] 相关基金表现 - 人保中证500A基金（006611）成立于2018年12月7日，最新规模为6809.87万元 [2] - 该基金今年以来收益率为21.6%，在同类4206只基金中排名2152 [2] - 近一年收益率为21.35%，在同类3986只基金中排名2202 [2] - 自成立以来累计收益率为76.74% [2] 基金经理信息 - 人保中证500A基金（006611）的基金经理为周剑 [3] - 截至发稿，周剑累计任职时间为2年138天，现任基金资产总规模为10.04亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为30.79%，最差基金回报为11.65% [3]