文章核心观点 3月28日中国证监会发布补充材料要求公示，要求先导智能补充境外子公司监管程序履行情况等事项并请律师核查出具法律意见，先导智能是全球领先高端智能装备平台型企业 [1][2] 分组1：新闻事件 - 3月28日中国证监会发布《境外发行上市备案补充材料要求公示(2025年3月21日 —2025年3月27日)》，国际司对1家企业出具补充材料要求，涉及先导智能 [1] - 2月25日先导智能递表港交所主板，中信证券、摩根大通为其联席保荐人 [1] 分组2：补充说明事项 - 说明公司境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序具体履行情况，并就合规性出具结论性意见 [1] - 说明公司及下属公司经营范围是否包含限制或禁止外商投资领域 [1] - 说明公司及下属公司是否涉及开发、运营网站等产品，是否涉及向第三方提供信息内容，提供信息内容的类型以及信息内容安全保护措施；同时说明收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施 [1] 分组3：公司情况 - 先导智能是全球领先的高端智能装备平台型企业，为众多新兴、高端制造产业提供极具竞争力的智能制造装备及解决方案 [2] - 公司所处产业生态活力和增长潜力大，交付的设备及解决方案广泛分布于锂电池、光伏电池等多元应用领域 [2]

能源转型趋势 - 中国原油进口量2023年同比下降1.9%至5.53亿吨，为近二十年首次下降[6][9] - 全社会用电量同比增长6.8%，新能源发电装机达14.5亿千瓦首次超过火电[9] - 化工用油增长7.3%但成品油消费下降2.4%至3.9亿吨，反映能源结构调整[11] 新能源汽车产业 - 2024年新能源汽车保有量突破3000万辆，渗透率超40%，累计替代汽油2800万吨[12] - 预计2030年成品油消费降至3.1-3.4亿吨，加油站数量将从11万座缩减至9万座[12] - 中国连续两年成为全球汽车出口第一，新能源车带动锂电池需求（全球70%产能在中国）[12][16] 新能源产业链优势 - 光伏产业链各环节全球占比超80%（多晶硅92%、组件84%），晶体硅电池效率超25%[16] - 创业板新能源指数成分股显示龙头企业主导，如宁德时代（权重15.94%）、阳光电源（12.61%）[18][20] - 指数表现突出：创业板新能源指数基日以来累计回报124.9%，年化12.5%[23] 智能化与AI赋能 - 新能源车天然适配智能化，静置电流需求剧增而传统燃油车难以满足[24] - DeepSeek等AI技术提升智能座舱体验，带动锂电池/电芯等零部件增量需求[26] - AI推动人形机器人发展，汽车零部件商可拓展第二增长曲线[26] 电力需求与储能前景 - 预计2030年中国用电量超14万亿千瓦时（年增6.5%），AI算力需求加剧电力消耗[26] - 光伏+储能需应对激增需求，AI可优化生产运维环节效率[26] - 新能源ETF（如159368）将受益于智能化增量与传统能源替代[27]

公司背景与发展历程 - 公司于1999年创立 业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流、汽车产线、氢能智能装备、激光精密加工装备等领域 是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商[3] - 公司全球设立18家境外分/子公司 拥有60多个服务网点 雇员遍布16个国家和地区 产品远销美国、德国、法国、日本、韩国、瑞典等20多个国家和地区[3] - 创始人王燕清现年58岁 1986年毕业于常州无线电工业学校模具设计与制造专业 1999年辞职创业 工厂起初仅有3人[3] 关键合作与股权关系 - 2012年宁德新能源总裁曾毓群向公司定制开发锂电设备 拉开十多年商业合作序幕[4] - 2014年宁德时代与公司签订合计近6000万元采购合同 合同期限三年[5] - 2020年宁德时代通过定增持有公司7.15%股份 成为第二大单一股东 当年对宁德时代销售额达15.7亿元 营收占比26.8%[6][7] - 2024年底宁德时代减持公司股份至4.99999% 不再是持股5%以上股东[18] 资本市场表现 - 2015年5月18日在深交所创业板上市 发行价21.21元/股 发行后总市值14.4亿元[9] - 上市后连续八年营收和净利润双增长 营收从2015年5.36亿元增至2022年139.32亿元 年复合增长率59.27% 净利润从1.46亿元增至23.18亿元 年复合增长率48.44%[10] - 2021年11月8日股价达历史峰值1752.64元(后复权) 市值超过1300亿元 是上市时的82倍以上[11] - 截至2025年3月24日股价21.71元 后复权447.61元 总市值340亿元 较峰值下跌超过7成[18] 财务业绩分析 - 2023年营业收入突破166亿元 但净利润仅17.71亿元 出现上市后首年下滑[13] - 2021-2023年营收同比增长率分别为71.32%、38.82%、19.35% 净利润同比增长率分别为106.47%、46.25%、-23.61%[13] - 2024年前三季度营业收入91.12亿元 同比下降30.9% 归母净利润6.08亿元 同比下降73.81%[16] - 预计2024年归母净利润2.1-3.1亿元 同比下降82.53%-88.17%[17] 行业地位与竞争优势 - 按2024年订单价值计 公司是全球最大新能源智能装备及解决方案提供商 占据全球市场9.1%份额 较2023年增长3.3%[20] - 锂电池智能装备全球市场份额22.4% 锂电池智能物流装备全球市场份额23.8%[20] - 卷绕机及叠片机出货量市场份额各自超过65% 在全球锂电池智能装备提供商中排名第一[20] - 圆柱电池后道加工组装线设备全球市场份额超过40% 在锂电池智能装备提供商中排名第一[20] 资金状况分析 - 2024年前三季度经营活动现金流量净额-25.89亿元 上年同期-14.65亿元 2023年-8.63亿元[22] - 2024年前三季度投资活动现金流净额-4.34亿元 上年同期3567.25万元 2023年-2.12亿元[22] - 2024年前三季度筹资活动现金流净额26.44亿元 同比增加37.7亿元[22] - 2024年前三季度流动比率1.34 速动比率0.73[23] - 2023年末资产负债率66.43%[23] - 2024年前三季度毛利率36.42% 净利率6.44% 较上年同期下降11.14个百分点[24] - 截至2024年三季度末短期借款30.47亿元 较上年末增加1554.36%[25] - 2024年三季度末应收账款92.79亿元 同比增长64.71%[25] - 2021-2023年存货周转天数从324.1天提高至477.2天 2024年前三季度继续攀升至683.4天[25] - 2024年三季度末货币资金较上年末减少21.41% 现金及现金等价物余额19.26亿元[26] 港股上市计划 - 公司向港交所递交主板上市申请 中信证券和摩根大通担任联席保荐人[1] - IPO募资将重点投向三大战略方向：扩建海外研发中心及服务网络 深化新能源装备产品矩阵 提升智能化生产体系与数字化管理平台[19]

公司发展历程 - 1999年创立，从3人小厂发展为全球新能源智能制造解决方案服务商，雇员规模达20000人[3][4][10] - 2001年首次腾飞，拿下松下电器电容器卷绕设备订单[6] - 2012年与宁德新能源合作开发锂电设备，开启与曾毓群长达十余年的商业合作[6] - 2015年5月登陆创业板，发行价21.21元/股，总市值14.4亿元[12] - 2020年宁德时代通过定增成为第二大股东，持股7.15%[8] 财务表现与资本市场 - 2015-2022年营收从5.36亿元增至139.32亿元，年复合增长率59.27%；净利润从1.46亿元增至23.18亿元，年复合增长率48.44%[14] - 2021年11月市值达1300亿元峰值，较发行市值增长82倍[15] - 2023年营收166亿元但净利润17.71亿元，同比下滑23.61%，首次出现上市后净利润下滑[16] - 2024年前三季度营收91.12亿元（同比-30.9%），归母净利润6.08亿元（同比-73.81%）[18] - 截至2025年3月24日市值340亿元，较峰值跌去超70%[20] 业务与技术优势 - 全球最大新能源智能装备商，2024年市场份额9.1%（较2023年+3.3%）[22] - 锂电池智能装备全球份额22.4%，物流装备份额23.8%[22] - 卷绕机/叠片机全球份额超65%，圆柱电池后道设备份额超40%[22] - 光伏领域XBC高速串焊机出货量全球第一，TOPCon/HJT技术实现GW级整线交付[22] - 拥有全固态电池整线自主解决方案[22] 资金状况分析 - 2024年前三季度经营性现金流-25.89亿元，连续三年为负[24] - 短期借款30.47亿元（同比+1554.36%），货币资金19.26亿元无法覆盖短债[25] - 流动比率1.34，速动比率0.73，均低于理想水平[24][25] - 2023年末资产负债率66.43%，2024年净利率降至6.44%[25] - 应收账款92.79亿元（同比+64.71%），存货周转天数升至683.4天[25] 战略动向 - 拟港股IPO募资用于海外研发中心扩建、新能源装备技术迭代及数字化供应链建设[22] - 终止瑞士GDR计划后转向港股上市，金额未披露[25] - 2024年底宁德时代减持至4.99999%，退出主要股东行列[20]

公司担保 - 公司为全资子公司泰坦新动力提供不超10.35亿元担保[2][7] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保余额0.3443亿元，占最近一期经审计净资产比例0.2906%[10] 子公司情况 - 泰坦新动力成立于2014年2月24日，注册资本2000万元[3] - 公司持有泰坦新动力100%股权[4] 子公司业绩 - 2023 - 2024年末，资产总额从53.59亿降至51.14亿[5] - 2023 - 2024年末，负债总额从39.83亿降至35.21亿[5] - 2023 - 2024年末，净资产从13.75亿增至15.93亿[5] - 2023 - 2024年度，营业收入从27.87亿降至21.51亿[5] - 2023 - 2024年度，利润总额从2.66亿降至2.18亿[5] - 2023 - 2024年度，扣非后净利润从2.62亿降至2.16亿[5]

会议信息 - 先导智能第五届董事会第十次会议3月18日发通知，3月21日召开[2] - 应出席董事7人，实际出席7人[2] 担保事项 - 公司拟为子公司泰坦新动力供货协议履约担保，金额不超10.35亿元[3] - 担保期限至子公司义务履行期限届满[3] - 担保议案表决7票同意、0票反对、0票弃权[5]

公司发展历程与战略 - 鑫精诚传感器坚持15年专注细分领域，已成长为行业头部企业，服务苹果、华为、宁德时代、比亚迪等头部客户 [2] - 2025年将开启新15年发展阶段，2024年1月完成近亿元首轮融资，由深创投领投，资金用于MEMS六维力传感器自动化产线建设、研发投入及实验室建设 [2] - 公司从3C行业起家，现已拓展至新能源、半导体、医疗、工业机器人等领域，产品方案迭代至3.0版本，即将进入4.0自动化时代 [11] 锂电行业服务能力进阶 - 公司从锂电池生产零部件供应商升级为整线传感器方案提供商，覆盖合浆、涂布、卷绕等全工序，显著提升生产一致性与成本效率 [4][6] - 开发XJC-ZL张力传感器、XJC-P平板压力传感器等产品，解决涂布厚度控制、卷绕张力精度等关键工艺痛点 [6] - 与头部电池企业合作开发防碰撞六维力传感器，减少电芯搬运环节碰撞事故，2024年六维力传感器出货超6000只，2025年预计翻倍增长 [6][12] 技术布局与未来规划 - 提前布局固态电池领域，压力传感器可满足硫化物固态电池加压处理需求（电解质厚度从40μm压缩至30μm），已与利元亨等设备商合作 [9][10] - 针对储能大容量电池（500Ah-1000Ah）开发压力传感器方案，通过监测膨胀系数预警热失控风险 [11] - 全球首条MEMS六维力传感器自动化产线投产后，将强化核心技术优势，服务机器人领域超百家头部客户 [2][12] 行业趋势与市场机会 - 2024年中国固态电池新增规划项目33个，产能138GWh，产业化将释放力学传感器需求 [10] - 新能源行业降本增效趋势下，设备统一性需求推动整线传感器方案渗透率提升 [6] - 硫化物固态电池通过高压实密度界面接触可提升循环性能与容量均匀性，创造传感器新增应用场景 [9]

宁德时代业务拓展 - 宁德时代在安徽宣城成立新公司时代骐骥新能源科技，注册资本500万人民币，经营范围涵盖新能源技术研发、换电设施销售、电池销售等[3] - 新公司由宁德时代旗下时代骐骥绿能科技全资持股[4] - 宁德时代福鼎时代5号超级工厂项目封顶，厂房面积23万平方米，布局4条生产线，年产25GWh动力电池，预计2025年8月投产[5] 亿纬锂能战略合作 - 亿纬锂能增资贝特瑞新材料科技，注册资本由5亿增至6亿人民币，贝特瑞主营合成材料、石墨制品、电池制造等[6] - 亿纬锂能与三一重卡签订战略协议，聚焦新能源商用车市场，在技术、产品、海外规划等领域深度合作[7][8] 锂电池产业链投资 - LG新能源以1597万美元认购锂源(印尼)20%股权，锂源(印尼)主营锂电池材料[9][10] - 国轩唐山10GWh新能源重卡电芯项目开工，总投资35亿元，建成后与先期项目合计产能达30GWh[11] - 因湃电池(广汽旗下)与科达利签署战略协议，合作开发动力电池和储能电池[12][13] 电池产能扩张 - 中创新航厦门30GWh锂电池项目开工，总投资150亿元，建成后厦门基地总产能达60GWh[14] - 中创新航计划在葡萄牙投资20亿欧元建设15GWh锂电池工厂，预计2028年完工[14] - 永杰新材拟IPO募资20.89亿元，用于锂电池铝板带箔技改项目[15] 材料与设备 - 诺德股份获中创新航43亿元铜箔订单，2025年供应4.5万吨[16] - 广新材智科技投资2.04亿元建设锂电池复合集流体膜材料生产线[17] - 万华化学投资168亿元在山东建设电池正负极材料产业园，计划2026年投产10万吨磷酸铁锂[18][19] 正极材料 - 山西特瓦时10万吨磷酸锰铁锂正极材料项目投产，总投资30亿元[20][21] - 宸瑞锂业2万吨电池级碳酸锂项目进入设备安装阶段，总投资12.8亿元[22] - 九环新越投资30.6亿元建设新能源材料基地，年产65.72万吨磷酸铁等产品[23] 设备与回收 - 先导智能提交港交所上市申请，主营锂电池、光伏等智能装备[24] - 保定国再循环投资3.69亿元建设废旧动力电池回收拆解项目[25] - 广东天然材料投资8000万元建设4万吨废锂电池回收项目，分两期实施[26] 新能源汽车 - 小米SU7 Ultra订单超预期，正在讨论提产[27] - 岚图启动第三代固态电池研发，能量密度300Wh/kg，充电倍率3-5C[29][30] - 蔚来乐道L60推出5年0息购车方案，85kWh电池升级服务定价8800元/年[31] 市场动态 - 新势力周销量榜：小鹏0.88万辆反超理想0.77万辆，比亚迪5.91万辆居首[32] - 特斯拉准备在华更新FSD功能，将分批推送给已付费客户[33] - 奔驰在英国测试固态电池技术，目标续航超600英里，预计2030年前量产[34]

上市进展 - 2025年2月25日向香港联交所递交公开发行H股股票并在主板上市申请[2] - 2025年2月25日在香港联交所网站刊登发行上市申请资料[2] 认购对象 - 发行上市认购对象为符合条件境外投资者及境内合格投资者[2] 审批情况 - 发行上市尚需取得香港证监会等批准、核准或备案[3] - 事项存在不确定性，公司将依法及时履行信息披露义务[3]

股东参会情况 - 参加股东大会现场和网络投票股东及代表1106人，持股538822266股，占公司股份总数34.4040％[8] - 参加现场会议股东及代表11人，持股506580403股，占公司股份总数32.3453％[9] - 通过网络投票股东1095人，持股32241863股，占公司股份总数2.0587％[10] - 中小股东1102人，持股32490563股，占公司股份总数2.0745％[8] 议案表决情况 - 议案1.00总表决同意537248405股，占出席有效表决权股份总数99.7079％[12] - 议案1.00中小股东表决同意30916702股，占出席中小股东有效表决权股份总数95.1559％[12] - 议案2.01总表决同意537184805股，占出席有效表决权股份总数99.6961％[14] - 议案2.01中小股东表决同意30853102股，占出席中小股东有效表决权股份总数94.9602％[15] - 议案2.02总表决同意537107405股，占出席有效表决权股份总数99.6817％[16] - 议案2.02中小股东表决同意30775702股，占出席中小股东有效表决权股份总数94.7220％[17] - 议案2.07总表决同意537170505股，占比99.6934%[28] - 议案2.07中小股东表决同意30838802股，占比94.9162%[30] - 议案3.00总表决同意537155758股，占比99.6907%[31] - 议案3.00中小股东表决同意30824055股，占比94.8708%[32] - 议案4.00总表决同意537240905股，占比99.7065%[33] - 议案4.00中小股东表决同意30909202股，占比95.1329%[34] - 议案9.01总表决同意537389276股，占比99.7341%[46] - 议案9.01中小股东表决同意31057573股，占比95.5895%[47] - 议案9.02总表决同意537246056股，占比99.7075%[48] - 议案9.02中小股东表决同意30914353股，占比95.1487%[49] - 议案9.04总表决同意537428803股，占比99.7414%[53] - 议案9.05总表决同意537452103股，占比99.7457%[55] - 议案10.00总表决同意537535323股，占比99.7612%[57] - 议案11.00总表决同意537492257股，占比99.7532%[59] - 议案12.00总表决同意537512423股，占比99.7569%[62] - 议案13.00总表决同意524071507股，占比97.2624%[64] - 议案14.00总表决同意537203705股，占比99.6996%[67] - 议案15.00总表决同意523629006股，占比97.1803%[69] - 中小股东对议案13.00同意17739804股，占比54.5999%[65] - 中小股东对议案15.00同意17297303股，占比53.2379%[70]