板块市场表现 - 新材料板块于11月7日表现强势，新材料50ETF(516710)上涨3.3% [1] - 成分股中合盛硅业、天赐材料、新宙邦、湖南裕能涨停，天华新能、恩杰股份涨幅超过8% [1] 行业重大事件 - 多晶硅行业计划设立一个规模达700亿元的“联合体”平台基金，以“承债式”收购整合行业产能 [1] - 目前已有17家龙头企业基本同意搭建该联合体，预计在2025年内完成此项工作 [1] 行业影响分析 - 该联合平台集结了17家主要企业，精准切入多晶硅这一供给侧矛盾最突出的环节 [1] - 通过产能协调、质量分级和自律减产等机制，可有效遏制行业无序扩张，打破“低价-亏损”的恶性循环 [1] - 此举有望为全产业链的盈利修复奠定基础 [1] 指数产品信息 - 新材料50ETF（516710）紧密跟踪中证新材料主题指数 [1] - 中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本 [1]

公司股价表现 - 11月7日股价上涨5.05%至36.20元/股 [1] - 当日成交额达15.37亿元，换手率为6.52% [1] - 公司总市值为300.73亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为新能源锂电材料、防静电超净技术产品、医疗器械产品的生产和销售 [1] - 锂电材料产品收入占总营收比重高达99.10% [1] - 其他补充业务收入占比为0.90% [1] 主要机构持仓动态 - 易方达创业板ETF为天华新能十大流通股东之一 [2] - 该基金在三季度减持天华新能206.84万股 [2] - 减持后仍持有1230.06万股，占流通股比例1.83% [2] - 基于11月7日股价涨幅，该持仓单日浮盈约2140.3万元 [2] 相关基金产品表现 - 易方达创业板ETF最新规模为1102亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为52.52%，同类排名545/4216 [2] - 近一年收益率为44.11%，同类排名653/3913 [2] - 成立以来累计收益率为267.08% [2]

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.06%至35.17元/股，成交额7.79亿元，换手率3.34%，总市值292.18亿元 [1] - 主力资金净流入3902.51万元，特大单净买入1826.22万元（买入5928.53万元，卖出4102.31万元），大单净买入2100万元（买入2.01亿元，卖出1.80亿元） [1] - 公司股价年内累计上涨56.66%，近5日、20日、60日分别上涨15.61%、41.02%、73.59% [1] - 最近一次于9月5日登上龙虎榜，当日净买入2.83亿元，买入总额4.56亿元（占总成交额19.43%），卖出总额1.73亿元（占总成交额7.38%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为新能源锂电材料、防静电超净技术产品、医疗器械产品的生产和销售，锂电材料产品收入占比达99.10% [1] - 2025年1-9月实现营业收入55.71亿元，同比增长2.17%，但归母净利润仅为3286.56万元，同比大幅减少96.44% [2] - A股上市后累计派现30.93亿元，近三年累计派现26.11亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.59万户，较上期增加6.94%，人均流通股8863股，较上期减少6.49% [2] - 十大流通股东中，易方达创业板ETF持股1230.06万股（较上期减少206.84万股），南方中证500ETF持股844.58万股（较上期减少18.71万股），香港中央结算有限公司持股658.51万股（较上期减少82.91万股） [3] - 广发国证新能源车电池ETF为新进第七大流通股东，持股634.51万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品，概念板块包括储能、固态电池、高派息、锂电池、MSCI中国等 [2]

交易核心信息 - 宁德时代以26.35亿元收购天华新能12.95%的股权，成为其第三大股东 [2] - 交易价格为每股24.49元，较公告当日30.42元的收盘价折价高达19% [3] - 交易完成后，天华新能董事会由七人扩充至九人，宁德时代获得两个董事提名权 [3] - 交易后天华新能实控人裴振华夫妇持股降至18.87%，宁德时代持股提升至13.54%，双方持股差距缩小至5.33个百分点 [3] 宁德时代战略意图 - 首要目标是卡位下一代固态电池技术，天华新能子公司正在建设年产5200吨的固态电池用高镍三元正极材料项目 [4] - 强化上游锂资源保障，天华新能已在全球构建多元化锂资源网络，覆盖非洲、南美、澳大利亚等地 [4] - 构建产业生态护城河，此次是宁德时代近年来投资的第三家关键材料企业，此前已入股湖南裕能和洛阳钼业 [4] - 为庞大产能规划提供支撑，宁德时代在山东济宁基地规划了超过100GWh的储能产能，需要稳定原材料供应 [4] 行业趋势与背景 - 纵向整合成为行业主流选择，同日另一动力电池头部企业中创新航也宣布入股锂盐企业盛新锂能 [6] - 电池级碳酸锂价格从2024年高点50万元/吨一度跌破10万元/吨，巨大价格波动给成本控制带来挑战 [6] - 天华新能2025年前三季度归母净利润仅3286.56万元，同比暴跌96.44%，处于业绩周期底部 [3] 交易影响与展望 - 宁德时代承诺自股份过户登记完成之日起18个月内不减持所受让的股份 [7] - 对于天华新能，绑定大客户意味着在当前锂价剧烈波动的环境下获得稳定的订单来源，业绩稳定性有望增强 [6] - 双方合作进入新阶段，重点是如何将股权关系转化为技术研发、生产计划和市场开拓等方面的业务协同 [7]

公司股价表现 - 2025年11月5日股价收于33.88元/股，当日涨幅1.38% [2] - 自2025年9月4日股价19.84元/股起，至11月5日区间涨幅达70.77% [3][7] - 2025年6月3日盘中股价一度下探至17.02元/股，11月3日曾涨至36元/股，区间股价翻倍 [6] - 截至2025年11月5日，公司市值达到281.50亿元 [8] 公司经营业绩 - 2025年前三季度营业收入为55.71亿元，同比增长2.17% [9] - 2025年前三季度归母净利润为3286.56万元，同比下降96.44% [3][9] - 2025年前三季度扣非净利润为-9774.99万元，为2013年同期以来首次亏损 [9] - 2023年及2024年前三季度营业收入分别为89.10亿元、54.53亿元，同比分别下降29.13%、38.80% [9] - 2023年及2024年前三季度归母净利润分别为18.22亿元、9.23亿元，同比分别下降64.66%、49.31% [9] 业绩变动原因与趋势 - 盈利能力大幅下降主要因锂盐价格处于低位 [3] - 电池级碳酸锂价格从2024年初约10万元/吨下降至9月的7.3万元/吨，随后维持在7.5万-8万元/吨区间 [11] - 电池级氢氧化锂现货价格从9万元/吨下降至9月的7.5万元/吨，随后在7.2万-7.4万元/吨震荡 [11] - 2025年第三季度单季营业收入21.13亿元，同比增长21.47%；归母净利润1.89亿元，同比增长113.22%；扣非净利润1.03亿元，同比增长27.96%，实现扭亏为盈 [11] 与宁德时代的战略合作 - 2025年10月31日，公司实际控制人裴振华夫妇拟向宁德时代转让所持公司12.95%股权，转让总价款约26.35亿元 [4][18] - 交易完成后，宁德时代将合计持有天华新能23.54%股权，以13.54%持股比成为公司第二大股东 [18] - 公司拟向控股股东裴振华收购苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司75%股权，交易对价约12.54亿元 [15] - 苏州天华时代剩余25%股权由宁德时代持有，交易完成后该公司将成为天华新能与宁德时代的合营公司，由天华新能控股 [17] - 通过转让天华新能股权及出售苏州天华时代控制权，裴振华夫妇合计套现约38.89亿元 [4][18]

交易概述 - 天华新能实际控制人裴振华、容建芬夫妇向宁德时代协议转让公司1.08亿股股份，占公司股份总数的12.95% [1] - 股份转让价格为每股24.49元，转让价款合计为26.35亿元 [1] - 交易完成后，宁德时代将持有天华新能1.12亿股股份，占公司股份总数的13.54% [3] 交易影响与公司治理 - 通过协议转让方式引入战略投资人宁德时代，旨在进一步优化公司股东结构 [3] - 本次股份转让不会导致公司实际控制人、控股股东发生变更 [3] - 本次股份转让不会对公司治理结构及持续经营产生不利影响 [3] 天华新能业务概况 - 天华新能成立于1997年，2014年在深圳证券交易所上市，2023年入选中国制造业民营企业500强 [5] - 公司在静电及微污染防控、医疗、新能源等领域均有布局 [5] - 在锂盐领域，公司主要产品为氢氧化锂，拥有四川宜宾7.5万吨、四川眉山6万吨和江西宜春3万吨三大生产基地 [6] - 公司通过包销、控股、参股等形式与巴西、刚果（金）、尼日利亚、津巴布韦、澳大利亚等国锂矿商合作，以提升锂精矿资源自给率，形成稳定供应链 [6] 宁德时代投资动态 - 宁德时代近年对外投资动作频繁，曾大手笔入股多家上市公司 [6] - 除天华新能外，宁德时代持股比例超过5%的上市公司还包括湖南裕能和洛阳钼业 [6]

公司股价表现 - 2025年11月5日股价收报33.88元/股，当日涨幅为1.38% [3] - 自2025年9月4日以来，股价从19.84元/股涨至33.88元/股，区间涨幅达70.77% [4] - 2025年6月3日盘中股价一度下探至17.02元/股，11月3日曾涨至36元/股，实现翻倍 [6] - 截至2025年11月5日，公司市值达到281.50亿元 [7] 公司经营业绩 - 2025年前三季度营业收入为55.71亿元，同比增长2.17% [8] - 2025年前三季度归母净利润为3286.56万元，同比下降96.44% [8] - 2025年前三季度扣非净利润为-9774.99万元，为2013年同期以来首次亏损 [8] - 2023年及2024年前三季度营业收入分别为89.10亿元和54.53亿元，同比分别下降29.13%和38.80% [8] - 2023年及2024年前三季度归母净利润分别为18.22亿元和9.23亿元，同比分别下降64.66%和49.31% [8] - 2025年第三季度单季营业收入为21.13亿元，同比增长21.47% [10] - 2025年第三季度单季归母净利润为1.89亿元，同比增长113.22% [10] - 2025年第三季度单季扣非净利润为1.03亿元，同比增长27.96%，实现扭亏为盈 [10] 与宁德时代的战略合作 - 公司实际控制人裴振华夫妇拟向宁德时代转让所持公司12.95%股权，转让总价款约26.35亿元 [5][15] - 交易完成后，宁德时代将合计持有公司23.54%股权，以13.54%的持股比成为公司第二大股东 [15] - 公司拟向控股股东裴振华收购苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司75%股权，交易对价约为12.54亿元 [13] - 苏州天华时代剩余25%股权由宁德时代持有，交易完成后将成为公司与宁德时代的合营公司 [15] - 通过转让上市公司股权及出售锂矿资产控制权，裴振华夫妇将合计套现约38.89亿元 [5][16] 行业背景与公司业务 - 公司核心业务聚焦新能源锂电材料领域，核心产品为电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂 [9] - 锂盐价格处于低位是公司盈利能力大幅下降的主要原因 [4] - 2024年电池级碳酸锂价格从年初10万元/吨左右下降至9月份的7.3万元/吨 [10] - 2024年电池级氢氧化锂现货从9万元/吨下降至9月份的7.5万元/吨 [10] - 当前锂盐价格与曾经超过60万元/吨的高位相比已大幅回落 [10]

公司锂电材料产能布局 - 公司新能源锂电材料产品生产基地主要分布在四川省宜宾市、四川省眉山市和江西省宜春市 [2] - 四川省宜宾市天宜锂业子公司拥有年产7.5万吨电池级氢氧化锂产能 [2] - 四川省眉山市四川天华子公司拥有年产6万吨电池级氢氧化锂产能 其中一条产线为柔性生产线可根据市场需求转化为年产2.65万吨电池级碳酸锂产能 [2] - 江西省宜春市奉新时代子公司拥有年产3万吨电池级碳酸锂产能 [2]

股权交易核心信息 - 公司实际控制人裴振华、容建芬夫妇向宁德时代协议转让公司107,582,325股无限售流通股，占公司总股本的12.95% [2] - 股份转让价格为每股人民币24.49元，转让总价款为人民币2,634,691,139元 [2] - 本次权益变动后，裴振华持股比例从23.69%降至17.77%，容建芬持股比例从8.12%降至1.10%，宁德时代持股比例从0.59%增至13.54% [2] 交易性质与承诺 - 本次协议转让不触及要约收购，不构成关联交易，不会导致公司控制权发生变更 [2] - 宁德时代承诺自股份过户登记完成之日起18个月内不减持本次受让的股份 [2] - 股份转让价款将分三期支付，并与深交所出具确认意见、完成股份过户登记、转让方完税等先决条件挂钩 [3] 战略影响与公司治理 - 公司表示以协议转让方式引入战略投资人，旨在进一步优化公司股东结构 [3] - 交易不会对公司治理结构及持续经营产生不利影响，不存在损害上市公司及其他股东利益的情形 [3] - 双方同意，在公司董事会人数增至九名后，宁德时代有权提名一名非独立董事候选人及一名独立董事候选人，转让方将配合促成其当选 [3]

整体市场资金流向 - 沪深两市主力资金整体净流出221.45亿元，其中创业板净流出80.26亿元，沪深300成份股净流出110.21亿元 [1] - 尾盘主力资金出现小幅回流，净流入2.46亿元，其中创业板尾盘净流入9.29亿元，沪深300成份股尾盘净流入6.23亿元 [7] 行业板块表现与资金流向 - 申万一级行业中，有22个行业板块上涨，传媒行业涨幅居首达3.13%，煤炭和石油石化行业涨幅均超过2% [1] - 7个行业获得主力资金净流入，传媒行业净流入金额最高为12.33亿元，农林牧渔和国防军工行业净流入均超过3亿元，建筑装饰和石油石化行业净流入均超过2亿元 [1] - 24个行业主力资金净流出，其中有色金属和计算机行业净流出金额居前，均超过34亿元，电力设备和电子行业净流出均超过22亿元 [1] 个股资金流入亮点 - 75只个股主力资金净流入均超过1亿元，其中7只净流入金额均超过4亿元 [2] - 储能龙头阳光电源主力资金净流入10.51亿元，股价上涨5.09%，成交额为196.85亿元，被3家券商推荐为2025年11月金股 [2][5] - 游戏股三七互娱主力资金净流入5.25亿元，股价涨停，传媒娱乐板块多只个股涨停 [2][5] - 商业航天股航天科技涨停，主力资金净流入4.98亿元，龙虎榜显示机构净买入6004.65万元 [2][5] - 德明利、太极实业、兆易创新、金风科技等个股主力资金净流入均超过4亿元 [4][5] 个股资金流出显著 - 超过110只个股主力资金净流出均超过1亿元，其中22只净流出金额均超过3亿元 [5] - 比亚迪主力资金净流出11.42亿元，居首 [6] - 宁德时代、三六零、先导智能、三花智控和蓝色光标等个股主力资金净流出均超过6亿元 [6] 尾盘个股资金动向 - 15只个股尾盘主力资金净流入金额均超过6000万元，其中6只净流入均超过8000万元 [8] - 阳光电源和拓维信息尾盘主力资金净流入均超过1.2亿元，居前 [8][9] - 28只个股尾盘主力资金净流出金额均超过3000万元，其中11只净流出均超过4000万元 [9] - 有色金属股天华新能尾盘主力资金净流出1.14亿元，居首，股价大涨12% [10] 行业与个股催化因素 - 商业航空股集体上涨，催化因素为中国载人航天工程办公室宣布明年将组织4次飞行任务 [3] - 传媒娱乐板块走强，催化因素包括相关个股三季报增长亮眼、腾讯广告发布新漫剧政策、AI应用成为市场热点等 [2] - 天华新能引入宁德时代作为战略投资人，通过协议转让方式向其转让12.95%股份，转让价款合计26.35亿元 [10]