股东会信息 - 公司董事会于2025年9月10日发布召开2025年第二次临时股东会通知，9月25日14点30分现场召开，网络投票时间为9月25日[4][6] - 出席现场会议股东及股东代理人3名，代表有表决权股份148,171,063股，占比31.0129%[8] - 网络投票股东489人，代表有表决权股份78,053,405股，占比16.3369%[8] - 参与现场及网络投票股东等共492名，代表有表决权股份226,224,468股，约占比47.3498%[8] 议案表决情况 - 《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》：所有股东225,976,788股同意，占比99.8905%；中小投资者77,810,825股同意，占比99.6827%[16][17] - 《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》中发行股票的种类和面值：所有股东225,982,488股同意，占比99.8930%；中小投资者77,816,525股同意，占99.6900%[17][18] - 发行方式及发行时间议案表决：所有股东225,977,788股同意，占99.8910%；中小投资者77,811,825股同意，占99.6840%[19] - 发行对象及认购方式议案表决：所有股东225,973,788股同意，占99.8892%；中小投资者77,807,825股同意，占99.6789%[21] - 定价基准日、定价原则及发行价格议案表决：所有股东225,979,988股同意，占99.8919%；中小投资者77,814,025股同意，占99.6868%[21][22] - 发行数量议案表决：所有股东225,975,988股同意，占99.8902%；中小投资者77,810,025股同意，占99.6817%[23][24] - 募集资金用途议案表决：所有股东225,984,888股同意，占99.8941%；中小投资者77,818,925股同意，占99.6931%[25] - 限售期议案表决：所有股东225,977,988股同意，占99.8910%；中小投资者77,812,025股同意，占99.6842%[25][26] - 上市地点议案表决：所有股东225,977,588股同意，占99.8909%；中小投资者77,811,625股同意，占99.6837%[27][29] - 2025年度向特定对象发行股票预案议案表决：所有股东225,980,788股同意，占99.8923%；中小投资者77,814,825股同意，占99.6878%[31][32] - 2025年度向特定对象发行股票方案论证分析报告议案表决：所有股东225,974,988股同意，占99.8897%[32] - 《关于公司2025年度向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告的议案》：所有股东225,980,988股同意，占99.8924%；中小投资者77,815,025股同意，占99.6881%[33][34] - 《关于公司无需编制前次募集资金使用情况报告的议案》：所有股东225,971,988股同意，占99.8884%；中小投资者77,806,025股同意，占99.6765%[35] - 《关于公司2025年度向特定对象发行股票摊薄即期回报及填补措施和相关主体承诺的议案》：所有股东225,977,288股同意，占99.8907%；中小投资者77,811,325股同意，占99.6833%[35][36] - 《关于公司未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划的议案》：所有股东225,983,188股同意，占99.8933%；中小投资者77,817,225股同意，占99.6909%[36][38] - 《关于提请股东会授权董事会全权办理2025年度向特定对象发行股票相关事宜的议案》：所有股东225,985,488股同意，占99.8944%；中小投资者77,819,525股同意，占99.6938%[38][39]

股东会时间 - 2025年第二次临时股东会9月25日召开，现场14:30开始[1][2] - 网络投票9月25日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00，互联网09:15至15:00[2][16][17] - 股权登记日为2025年09月17日[3] 会议相关 - 审议10项议案，议案1 - 9为特别表决事项[4][5] - 登记时间为2025年09月23日（9:30 - 11:30，13:30 - 16:00）[6] - 登记地点为北京经济技术开发区经海二路36号[7] 投票信息 - 普通股投票代码为"350204"，投票简称为"泰神投票"[15] - 股东对总议案投票视为对所有议案表达相同意见[15] 其他 - 会期半天，与会股东及代理人费用自理[12] - 授权行为仅限于本次股东会[23] - 参会股东登记表应于2025年09月23日16:00前送达、邮寄或传真到公司[24]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价37.73元/股 较前上涨2% 总市值180.26亿元 单日成交额5.21亿元 换手率3.09% [1] - 主力资金净流入901.76万元 其中特大单买入1000.90万元(占比1.92%)卖出1660.61万元(占比3.18%) 大单买入1.11亿元(占比21.21%)卖出9498.91万元(占比18.22%) [1] - 年内股价累计上涨409.18% 近5日下跌4.96% 近20日下跌29.49% 近60日上涨9.17% [1] - 年内7次登上龙虎榜 最近6月9日龙虎榜净卖出5465.02万元 买入总额1.08亿元(占比4.87%) 卖出总额1.63亿元(占比7.33%) [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入1.26亿元 同比减少31.14% 归母净利润亏损2463.56万元 同比下滑619.7% [2] - 主营业务收入构成：注射用鼠神经生长因子(苏肽生)占比59.17% 复方聚乙二醇电解质散占比33.19% 其他业务占比7.63% [1] - A股上市后累计派现7.71亿元 但近三年未进行分红 [3] 股东结构变化 - 股东户数3.17万户 较上期增加29.2% 人均流通股14,327股 较上期减少22.6% [2] - 十大流通股东出现多家机构新进 包括兴全合润混合A持股1572.10万股(第三大股东) 兴全商业模式混合持股880.53万股(第五大股东) 兴全新视野持股601.15万股(第七大股东) [3] - 永赢医药创新智选混合持股597.07万股(第八大股东) 兴全合宜混合持股595.21万股(第九大股东) 易方达医疗保健行业混合持股583.89万股(第十大股东) [3] 行业属性 - 属于医药生物-化学制药-化学制剂行业 概念板块包括年度强势、中盘、生物医药、创新药、仿制药等 [2]

股东减持情况 - 香塘集团通过集中竞价交易方式合计减持141.70万股舒泰神股份，占公司有表决权总股本的0.30% [1] - 香塘集团通过大宗交易方式减持合计477.77万股舒泰神股份，占公司有表决权总股本的1.00% [1] - 减持完成后香塘集团及其一致行动人合计持股比例由6.99%下降至5.69%，减持股份触及1%整数倍（6%）[1]

行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 核心观点 - 鼓励创新政策持续出台 继续看好创新药 [1] - 创新药研发持续加速 成果不断涌现 审评审批端政策优化将持续起到推动作用 创新药企业有望持续受益 [4][21] - 2025年下半年继续看好创新药、出海以及集采出清板块 创新药进入成果兑现阶段 研发进展催化较多 且不受贸易战影响 望持续作为2025年医药板块投资主线 [21] - 出海领域继续看好在新兴市场领域布局的企业 市场发展潜力大 且不受贸易战影响 [21] - 不同医药领域的集采持续加速推进 部分细分赛道的集采影响已经出清 未来有望迎来新成长 建议关注胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制药企业 [21] - 医药市场正处于集中度提升的加速期 并购重组有望加速 [21] 双周行情回顾 - 2025年9月1日至9月14日 申万医药生物指数上涨2.46% 跑赢沪深300指数1.16pct 在31个申万一级行业指数中排名第8 [1][11] - 2025年初至今 申万医药生物指数上涨26.80% 跑赢沪深300指数11.88pct 涨跌幅在31个申万一级行业指数中排名第8 [1][13] - 截至2025年9月14日 医药板块估值为31.58倍 TTM整体法剔除负值 相对于沪深300估值溢价率为148.92% [1][16] - 涨幅排名前十的个股分别为：振德医疗 +46.67% 浩欧博 +34.22% 康为世纪 +30.28% 奥精医疗 +29.50% 华纳药厂 +24.07% 美迪西 +22.49% 长春高新 +21.97% 西藏药业 +21.93% 盈康生命 +20.86% 昭衍新药 +20.61% [2][17][18] - 跌幅排名前十的个股分别为：舒泰神 -24.15% 上海谊众 -15.39% 海特生物 -14.86% 透景生命 -12.53% 南新制药 -11.88% 辰欣药业 -11.70% 华康洁净 -11.33% 广生堂 -10.85% 振东制药 -10.83% 前沿生物 -10.81% [2][17][18] 重要事件 - 2025年9月12日 国家药监局正式发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》 对符合要求的创新药临床试验申请 在受理后30个工作日内完成审评审批 [3][20] 行业观点 - 药品审评审批制度改革以来 国家药监局持续优化临床试验管理 促进药物创新研发 [4][21] - 2019年实施60日默示许可后 药物临床试验审评审批效率大幅提升 有力推动了创新药研发提速 支持了我国药物研发产业链融入全球研发体系 加快新药好药上市步伐 [4][21] - 建议关注有研发催化且股价前期滞涨标的 [21] - 建议关注科兴制药 [21]

减持计划 - 香塘集团计划2025年9 - 12月大宗和集中竞价各减持不超477.77万股，各占总股本1%[1] 减持执行 - 2025年9月集中竞价减持141.70万股，占0.30%；大宗交易减持477.77万股，占1.00%[2] 减持结果 - 减持后持股比例由7.69%降至5.69%，合计减持955.54万股，占2.00%[5][6] 合规说明 - 减持已预先披露，未违规，不影响公司控制权等[4][9]

政策执行 - 上海市医药集中招标采购事务管理所因部分企业未按要求调整药品价格 自2025年9月16日0时起暂停部分药品采购资格[1] - 被暂停采购资格的药品共10款 包括15个品规[1] 涉及企业 - 暂停采购涉及舒泰神（北京）生物制药股份有限公司及四川百利药业有限责任公司等11家企业[1]

核心事件 - 上海市医药集中招标采购事务管理所宣布自2025年9月16日0时起暂停10款药品（含15个品规）的采购资格 因部分企业未按要求调整药品价格[1] - 涉及企业包括舒泰神（北京）生物制药股份有限公司 四川百利药业有限责任公司等11家药企[1] 舒泰神公司经营状况 - 公司已连续3年营收下滑 连续5年出现亏损 5年累计亏损超10亿元[2] - 2025年上半年实现营业收入1.26亿元 同比下滑31.14% 归属上市公司股东的净利润为-2463.56万元[2] - 主要产品苏肽生（注射用鼠神经生长因子）因2018年被列入重点监控合理用药药品目录 且被调整出2019版国家医保目录 导致营收持续下滑[1] - 另一主要产品舒泰清（复方聚乙二醇电解质散（Ⅳ））销售收入在2021年达3.98亿元后也开始下滑[1] 舒泰神产品表现 - 苏肽生2025年上半年实现销售收入7432万元 占营业收入的59.17% 较去年同期下降5.71%[2] - 舒泰清2025年上半年实现销售收入4169万元 占营业收入的33.19% 较去年同期下降57.88%[2] - 此次被暂停采购资格的产品为复方聚乙二醇（3350）质维C散（商品名"舒常轻"） 该产品于2024年10月9日获批上市 为国内首仿药物[1] 百利药业公司情况 - 百利药业为上市公司四川百利天恒药业股份有限公司的全资子公司[2] - 2025年上半年百利药业实现营业收入1.13亿元 占百利天恒营业收入的66% 净利润为-2347.90万元[2] - 此次被暂停采购资格的产品为马来酸依那普利口服溶液[2] 百利天恒业务结构 - 公司拥有创新生物药业务板块和化药制剂 中成药制剂业务板块两大业务板块[2] - 化药制剂和中成药制剂产品为营收主要来源 用于支持和反哺创新药研发[2] - 近年来化药制剂和中成药制剂产品销售收入不断下滑 导致公司整体营收随之下滑[2] 其他受影响企业 - 此次被暂停采购资格的药品还涉及8家企业的9款产品 包括时森海（杭州）医药科技有限公司的盐酸万古霉素胶囊（2种规格） 唐山红星药业有限责任公司倍他米松乳膏 浙江同伍生物医药有限公司醋酸钙口服溶液 武汉科福新药有限责任公司盐酸普萘洛尔口服溶液（2种规格） 山东良福制药有限公司维A酸胶囊 合一生技股份有限公司香雷糖足膏 广东中健康桥药物研究有限公司马来酸依那普利口服溶液 浙江高跖医药科技股份有限公司间苯三酚口崩片（2种规格） 江苏安必生制药有限公司美沙拉秦肠溶缓释颗粒（2种规格）[3]

政策执行 - 上海市医药集中招标采购事务管理所因部分企业未按要求调整药品价格 自2025年9月16日0时起暂停10款药品（含15个品规）采购资格 [1] - 涉及企业包括舒泰神（北京）生物制药股份有限公司 四川百利药业有限责任公司等11家药企 [1] 舒泰神公司经营状况 - 公司连续3年营收下滑且连续5年亏损 累计亏损超10亿元 [2] - 2025年上半年营业收入1.26亿元 同比下滑31.14% 归属上市公司股东净利润为-2463.56万元 [2] - 核心产品苏肽生因2018年被列入重点监控合理用药药品目录且调整出2019版国家医保目录导致营收持续下滑 [1] - 另一核心产品舒泰清销售收入在2021年达3.98亿元后开始下滑 [1] 舒泰神产品表现 - 2025年上半年苏肽生实现销售收入7432万元 占营业收入59.17% 较去年同期下降5.71% [2] - 2025年上半年舒泰清实现销售收入4169万元 占营业收入33.19% 较去年同期下降57.88% [2] - 此次被暂停采购的复方聚乙二醇(3350)质维C散（商品名舒常轻）为2024年10月9日获批的国内首仿药 用于肠道清洁 [1] 百利天恒子公司影响 - 百利药业为百利天恒全资子公司 其马来酸依那普利口服溶液被暂停采购资格 [2] - 2025年上半年百利药业实现营业收入1.13亿元 占百利天恒营业收入66% 净利润为-2347.90万元 [2] - 百利天恒化药制剂及中成药制剂产品销售收入近年持续下滑 拖累整体营收 [2] 其他受影响企业 - 暂停采购涉及企业还包括时森海（杭州）医药科技有限公司（盐酸万古霉素胶囊2种规格） 唐山红星药业有限责任公司（倍他米松乳膏）等9家企业 [3] - 其他暂停品种涵盖浙江同伍生物医药有限公司醋酸钙口服溶液 武汉科福新药有限责任公司盐酸普萘洛尔口服溶液（2种规格）等 [3]

大宗交易概况 - 9月16日大宗交易平台共发生9笔成交 合计成交量465.87万股 成交金额1.51亿元 成交价格均为32.42元 相对当日收盘价折价15.00% [2] - 近3个月内累计发生11笔大宗交易 合计成交金额1.55亿元 [2] - 所有交易买方或卖方营业部均出现机构专用席位 机构合计净买入1.51亿元 [2] 二级市场表现 - 当日收盘价38.14元 下跌1.01% 日换手率4.54% 成交额7.89亿元 [2] - 全天主力资金净流出7179.13万元 近5日累计下跌0.70% 近5日资金合计净流出3.33亿元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为舒泰神(北京)生物制药股份有限公司 成立于2002年08月16日 [2] - 注册资本47777.2555万人民币 [2] 交易明细数据 - 单笔最大成交量123.87万股 对应成交金额4015.87万元 [2] - 单笔最小成交量9万股 对应成交金额291.78万元 [2] - 所有交易卖方营业部均为东吴证券股份有限公司太仓上海东路证券营业部 [2]