股票期权激励计划 - 2024年9月5日会议审议通过激励计划相关议案[2] - 9月7日激励计划公告在巨潮资讯网披露[2] - 9月7 - 16日激励对象名单在公司BPM公示[2] 激励对象核查 - 公示期监事会未收到异议[3] - 激励对象符合规定条件和范围[5][6] - 激励对象为公司（含子公司）在职员工[6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"强推"评级 [1] 报告核心观点 - 公司持续推进数字化运营和人员梯队建设,推动公司向零售型组织转型,经营效率提升 [1] - 公司渠道调整再出发,线下渠道平效提升 [1] - 公司盈利能力继续改善,费用率管控良好 [1] - 公司近期发布股权激励计划草案,彰显了行业龙头对未来发展的信心 [1] 公司营收及利润情况 - 2024年上半年,公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润59.5/5.5/5.4亿元,同比增长7.1%/7.1%/12.7% [1] - 2024年二季度,公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润28.2/2.1/2.0亿元,同比增长10.1%/0.7%/8.2% [1] - 预计公司2024-26年归母净利润分别为12.5/14.2/15.8亿元,对应当前股价PE为10/9/8倍 [1][2] 业务板块表现 - 童装业务经营表现稳健,休闲服饰重回增长轨道 [1] - 2024年上半年,童装/休闲服饰实现收入40.7/18.1亿元,同比增长6.4%/7.7% [1] - 2024年上半年,童装/休闲服饰毛利率为38.6%/49.6%,同比变动+3.1/-2.1个百分点 [1] 渠道表现 - 2024年上半年,线上/直营/加盟/联营渠道实现收入26.9/7.0/24.0/0.9亿元,同比增长3.4%/5.0%/11.8%/0.3% [1] - 2024年上半年,线上/直营/加盟/联营渠道毛利率为47.4%/67.2%/38.1%/62.2%,同比变动+5.7/-3.2/-1.4/-0.5个百分点 [1] - 截至二季度末,直营/加盟渠道门店数为839/7185家,较年初净增158/21家 [1] 财务指标 - 2024年上半年,公司毛利率为45.5%,同比提升0.6个百分点 [1] - 2024年上半年,公司销售/管理/财务费用率分别为27.7%/5.4%/-2.3%,同比变动+0.4/-0.5/-0.4个百分点 [1] - 截至2024年二季度末,公司应收账款周转天数为33天,同比增加2天;存货周转天数为159天,同比减少48天 [1] - 2024年上半年,公司经营性现金流量净额为-542.6万元,主要系秋冬季采购支付的货款增加 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024H1实现营收、归母净利、扣非净利59.5、5.53、5.41亿元,同比变动7.1%、7.1%、12.7% [1][2] - 收入增速好于同业,加盟渠道增长亮眼。2024H1主业直营+5.0%、加盟+11.8%、电商+3.4%,渠道补库带动加盟增长优于直营 [3] - 毛利率延续改善,电商渠道毛利率提升明显。2024H1毛利率整体同比+1.5pct,其中电商渠道毛利率同比+5.70pct至47.4% [3] - 存货质量改善明显,账面现金充裕。2024H1存货同比-10%至28.5亿元,1年以内库龄存货占比提升14pct至67% [4] - 预计公司2024-2026归母净利为12.2、14.3、15.9亿元,对应PE为10、9、8X,维持"买入"评级 [4]

报告评级和核心观点 投资评级和目标价格 - 公司维持"增持"评级,目标价格为7.16元 [4] 核心观点 - 公司发布股权激励计划,彰显公司发展信心 [4] - 公司积极的业绩考核目标充分展现了公司发展前景 [9] - 公司将持续推进全域新零售,注重店效和门店数量的高质量增长,业绩有望持续领跑行业 [9] - 公司具有大众服饰龙头地位,高股息和低估值属性凸显 [9] 财务数据和预测 财务摘要 - 2022-2026年营业收入、净利润等主要财务数据 [10] - 主要财务比率如ROE、ROA、销售毛利率等 [12] 业绩预测 - 2024-2026年EPS预测分别为0.50元、0.57元、0.66元 [9] - 公司设置了积极的业绩考核目标,2024-2026年分别为12/15/18亿元,同比增长18%/25%/20% [15] 行业地位和发展 - 公司作为大众服饰龙头,将持续推进全域新零售,注重店效和门店数量的高质量增长 [9] - 公司具有大众服饰龙头地位,未来发展前景广阔 [9]

浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案） 证券简称：森马服饰 证券代码：002563 浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案） 二〇二四年九月 浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案） 声明 本公司及董事会、监事会全体成员保证本激励计划及其摘要内容的真实、准 确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案） 特别提示 一、《浙江森马服饰股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）》由浙 江森马服饰股份有限公司（以下简称"森马服饰""公司"或"本公司"）依据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》和其他有关法 律、行政法规、规范性文件，以及《公司章程》等有关规定制订。 二、森马服饰 2024 年股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）采取的 激励形式为股票期权。股票来源为公司向激励对象定向发行的本公司人民币 A 股 普通股股票。 三、本激励计划下授予的每份股票期权拥有在满足生 ...

激励计划基本信息 - 拟授予股票期权数量9723.35万份，占股本总额3.61%[7][37] - 激励对象144人，占员工总数4.55%[30] - 行权价格3.69元/份[8][52][55] - 有效期最长不超过48个月[9][43] 行权安排 - 授权日起满12个月后分三期行权，比例40%、30%、30%[9][48] - 2024 - 2026年净利润挑战值13亿、17亿、22亿，增长率27%、67%、115%[10][64][69] - 2024 - 2026年净利润门槛值12亿、15亿、18亿，增长率18%、47%、76%[10][64][69] 考核与行权比例 - 公司净利润A≥Am，公司层面行权比例100%[64] - An≤A＜Am，公司层面行权比例70% + 30%*(A－An)/(Am－An)[64] - A＜An，公司层面行权比例0%[64] - 个人绩效考核合格，个人层面行权比例100%[65] - 个人绩效考核不合格，个人层面行权比例0%[65] 实施流程 - 经股东大会特别决议审议通过后实施[14] - 股东大会通过后60日内授予权益并完成程序[14][44][96] - 激励对象名单公示期不少于10天，股东大会前5日披露审核及公示情况[33][94] 人员获授情况 - 张宏亮等3人获授336.14万份，各占权益3.46%，股本0.12%[39] - 宗惠春获授84.04万份，占权益0.86%，股本0.03%[39] - 黄剑忠获授58.83万份，占权益0.61%，股本0.02%[39] - 139名核心人员获授8572.06万份，占权益88.16%，股本3.18%[39] 其他数据 - 2024年半年度扣非净利润同比增长12.69%[69] - 股票期权公允价值测算基准日2024年9月6日，标的股价4.49元/股[87][88] - 历史波动率20.83%、18.44%、19.31%[88] - 无风险利率1.50%、2.10%、2.75%[88] - 预计权益工具公允价值总额10275.86万元[89] - 2024 - 2027年股票期权摊销成本1582.61万、5433.00万、2356.68万、903.57万[90]

会议安排 - 2024年9月5日召开第六届董事会第十次会议，审议通过召开2024年第一次临时股东大会议案[1] - 现场会议时间为2024年9月24日下午3:00，网络投票时间为同日[1] - 股权登记日为2024年9月18日[3] 审议事项 - 会议审议修改《公司章程》等4项议案[3] - 第2 - 4项议案对中小投资者表决单独计票，1 - 4项为特别决议事项[4] 投票相关 - 拟激励对象股东或其关联股东需回避表决[5] - 网络投票代码为“362563”，投票简称为“森马投票”[11] 登记时间 - 现场会议登记时间为2024年9月19 - 20日特定时段[6]

公司基本信息 - 公司于2011年2月21日获批首次发行7000万股人民币普通股，3月11日在深交所上市[5] - 公司注册资本为269,409.0160万元[7] - 公司设立时股份总数为5,900万股，目前为269,409.0160万股[12] 股份认购与限制 - 森马集团等3方于2007年3月27日以净资产折股方式认购股份[12] - 公司收购本公司股份合计不得超已发行股份总额10%，并应3年内转让或注销[14] - 董事等任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，不超1000股可一次全转[19] 股东权益与诉讼 - 持有公司5%以上有表决权股份股东6个月内买卖股票获利归公司[19][20] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份股东可请求监事会或董事会诉讼[25] 股东大会相关 - 股东大会审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%事项[30] - 单独或合计持有公司10%以上有表决权股份股东可请求召开临时股东大会[33][37] - 年度股东大会于上一会计年度完结后6个月内召开[33] 董事会相关 - 董事会由九名董事组成，包括一名董事长、二名副董事长和三名独立董事[95] - 董事会每年至少召开二次会议，会议召开十日前书面通知[99] - 董事会会议需过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过[101] 监事会相关 - 监事会由三名监事组成，包括二名股东代表和一名职工代表[121] - 监事会每6个月至少召开一次会议，会议召开十日前书面通知[122] - 监事会会议需二分之一以上监事出席方可举行，决议须经全体监事过半数通过[122] 利润分配与公积金 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[131] - 法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[131] - 公司每年以现金方式分配的利润不低于当年可分配利润的10%[133] 公司变更与清算 - 公司合并、分立、减资，需自决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在指定媒体公告[147][148][149] - 持有公司全部股东表决权10%以上股东，可请求法院解散经营管理严重困难的公司[153] - 公司因特定原因解散，应在解散事由出现之日起十五日内成立清算组[153]

会议情况 - 公司于2024年9月5日召开第六届董事会第十次会议，9位董事均出席[3] 议案表决 - 《关于修改<公司章程>的议案》9票赞成待股东大会通过[4] - 股票期权激励相关三项议案6票赞成待股东大会通过[5][7] - 《召开2024年第一次临时股东大会》议案9票赞成[10] 授权事项 - 董事会提请授权办理激励计划相关事项，期限与计划一致[8][9][10]

会议信息 - 公司于2024年9月5日召开第六届监事会第九次会议[3] - 会议通知于2024年8月16日发出并送达[3] - 应出席监事3人，实际出席3人[3] 审议事项 - 审议通过《2024年股票期权激励计划（草案）》及其摘要[4] - 审议通过《2024年股票期权激励计划实施考核管理办法》[4] - 审议通过激励对象名单，激励对象主体资格合法有效[4][5]