游戏股盘初调整 - 三七互娱股价下跌超过7% [1] - 电魂网络股价下跌超过6% [1] - 冰川网络、恺英网络、巨人网络等游戏公司股价跟跌 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [3] 报告的核心观点 - 美团即时零售 7 月 12 日单日订单量突破 1.5 亿单，全量订单平均配送时效稳定在 34 分钟，同期骑手日收入同比大增 111%，高频骑手月收入达 9793 元，超 40 万众包骑手日收入突破 500 元，平台竞争核心在于抢占本地生活“最后一公里”服务高地，订单峰值与履约效率的同步提升印证内需消费的复苏韧性 [2][20] - 特朗普 7 月 7 日将“对等关税”暂缓期延至 8 月 1 日，12 日宣布自该日起对欧盟、墨西哥分别加征 30%关税，单边行动加剧短期美国与其他国家的贸易波动，但中美日内瓦框架的共识基础仍存，对既有贸易协定的实质性落地前景保持谨慎乐观 [2][20] - 谨慎看好贸易谈判前景，在全球宏观波动加剧的背景下，AI 与内需消费地位更加关键，维持对中国科技龙头的看好态度，具备底层技术能力和产业引领地位的龙头企业将体现长期配置价值，关注中概股回流港股进度 [3][21] 根据相关目录分别进行总结 本周市场行情 - 2025 年第 27 周（2025.7.7 - 2025.7.11）上证指数上涨 1.09%，沪深 300 指数上涨 0.82%，创业板指数上涨 2.36%，恒生指数上涨 0.18%，恒生互联网指数上涨 0.93%，行业领先恒生指数 0.76pct，SW 传媒指数上涨 3.11%，领先创业板指数 0.76pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第 6 位 [1][9] - 子行业中出版、游戏和广告营销涨幅位列前三，分别上涨 5.58%、4.61%和 3.46% [1][9] - 本周传媒行业个股涨幅前 5 为华媒控股、上海钢联、生意宝、中文在线和 ST 中青宝，跌幅前 5 为*ST 紫天、吉比特、ST 广网、宝通科技和*ST 天择 [13][14] - 恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第五位 [14] - 港股传媒互联网企业中，快手上涨 2.02%，百度上涨 0.7%，阿里巴巴下跌 0%，腾讯下跌 0.04%，美团下跌 0.66%，京东下跌 0.72%，心动公司下跌 2.01%，网易下跌 3.9% [15] 核心观点&投资建议 - 建议关注港股互联网龙头、游戏行业、电影及文旅产业的投资机会 [3][21] - 受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑 [21] 子行业数据 电影行业 - 《侏罗纪世界：重生》本周票房为 10708.1 万元，票房占比 26.3%，排名第一；《恶意》本周票房为 7349.4 万元，票房占比 18.0%，排名第二；《F1:狂飙飞车》本周票房为 6855.0 万元，票房占比为 16.8%，排名第三 [22] 游戏行业 - iOS 游戏畅销榜排名前三分别是《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》，安卓游戏热玩榜排名前三分别是《斗罗大陆：猎魂世界》《香肠派对》《心动小镇》 [4][23] 影视剧集行业 - 《以法之名》《书卷一梦》《锦绣芳华》综合播映指数位列前三，艺恩播映指数分别为 84.1、83.4 和 82 [4][26] 综艺及动漫 - 综艺综合播映指数排名前三分别为《奔跑吧第九季》《歌手 2025》《新说唱 2025》 [4][28] - 动漫播放量指数排名前三分别为《沧元图》《开心锤锤》《仙逆》，播放量指数分别达 369.3、254.5 和 231.9 [4][29]

中国游戏市场宏观表现 - 2025年1-5月中国游戏市场规模达1411.1亿元，同比增长17% [1] - 上半年游戏版号发放812个（国产757个，进口55个），同比增长18%，全年有望接近2019年1571个的历史峰值 [1] - 4月起国家及地方政府（浙江、广东等）密集出台游戏产业扶持政策，推动行业基本面持续向好 [2] 新游市场格局分析 厂商表现 - 腾讯以3款产品居上榜数量首位，但缺乏爆款，表现最佳的《美职篮全明星》首月流水7311万 [4][31] - 三七互娱凭借《英雄没有闪》（首月1.88亿元）和《时光大爆炸》成为唯一产出爆款的厂商，两款产品均位列第一梯队 [4][11] - 网易仅《七日世界》上榜且表现平平，头部厂商地位受挑战 [4][66] 品类趋势 - 放置、模拟经营、肉鸽等轻度玩法占比显著提升，MMO/二次元/SLG占比下降，女性向品类完全缺席 [8] - 小游戏市场规模接近400亿元，20%新游同步推出小游戏端，如《英雄没有闪》小游戏版上线后稳居微信畅销榜TOP5 [8][17] - 暑期档效应明显，TOP20中7款选择5月上线，避开春节头部产品竞争 [8] 重点产品表现 头部梯队（流水＞1亿元） - 《英雄没有闪》以4.7亿元总流水断层领先，但6月流水环比下降55.7%至4420万，已启动港澳台/新马出海（首月2071万） [11][13][15] - 《龙之谷世界》凭借IP情怀首月获8600万流水，但后续回落至1871万 [28] - 雷霆游戏《问剑长生》首月4185万，6月仍保持1340万，展现较强长线运营能力 [46] 中腰部梯队（5000万-1亿元） - 点触科技《英勇之地》首月8720万，下载量253万创上半年新高，扭转公司连续四年下滑颓势 [41] - 腾讯《胜利女神》海外回流表现不及预期，国内首月5100万仅为同期海外流水的47.6% [51] 潜力产品 - 巨人网络《超自然行动组》实现逆势增长，从首月45万飙升至6月1700万，推动股价创6年新高 [6][58] - SLG品类整体乏力，《群星纪元》作为唯一上榜SLG，6月流水仅520万 [61] 行业战略动向 - 厂商加速布局"玩法融合+轻量化"，如三七互娱在放置RPG赛道持续深耕 [28] - 小游戏与出海成为标配策略，《时光大爆炸》日本市场日流水26.1万已超港澳台 [22][26] - 传统优势厂商如雷霆游戏通过《道友来挖宝》等小游戏尝试激活经典IP用户 [46]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 市值排名 - 台积电以11916.56亿美元市值位居榜首 [3] - 腾讯控股以5885.24亿美元市值排名第二 [3] - 阿里巴巴以2544.49亿美元市值位列第三 [3] - 拼多多以1490.2亿美元市值排名第四 [3] - 美团-W以947.31亿美元市值排名第五 [3] 头部公司分布 - 前五名公司中，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、拼多多和美团-W占据主导地位 [3] - 网易以807.83亿美元市值排名第六 [3] - 东方财富以528.02亿美元市值排名第七 [3] 中游公司表现 - 中芯国际以472.08亿美元市值排名第八 [4] - 京东以450.04亿美元市值排名第九 [4] - 腾讯音乐以309.78亿美元市值排名第十 [4] - 百度以304.03亿美元市值排名第十一 [4] - 理想汽车以291.16亿美元市值排名第十二 [4] 细分行业代表 - 贝壳以233.54亿美元市值排名第十三 [4] - 同花顺以213.36亿美元市值排名第十四 [4] - 小鹏汽车以166.15亿美元市值排名第十五 [4] - 中通快递以154.59亿美元市值排名第十六 [4] - 科大讯飞以149.34亿美元市值排名第十七 [4] 尾部公司市值 - 宝信软件以95.1亿美元市值排名第十八 [4] - 哔哩哔哩以91.91亿美元市值排名第十九 [4] - 恒生电子以90.86亿美元市值排名第二十 [4] - 新东方以86.54亿美元市值排名第二十一 [4] - 蔚来以83.56亿美元市值排名第二十二 [4] 其他上榜公司 - 唯品会以77.28亿美元市值排名第二十三 [4] - 巨人网络以70.9亿美元市值排名第二十四 [4] - 金蝶国际以70.72亿美元市值排名第二十五 [5] - 万国数据以67.09亿美元市值排名第二十六 [5] - 好未来以64.35亿美元市值排名第二十七 [5] 市值分布特点 - 前50名公司市值从11916.56亿美元（台积电）到35.78亿美元（东方明珠）不等 [3][6] - 头部公司与尾部公司市值差距显著，头部公司市值远超中下游公司 [3][4][5][6] - 榜单涵盖半导体、互联网、电商、新能源汽车、软件服务等多个细分行业 [3][4][5][6]

市场表现 - 沪指7月10日上涨0.48%，申万行业中18个上涨，房地产和石油石化涨幅居前，分别为3.19%和1.54% [1] - 传媒行业下跌0.54%，位居跌幅榜第二，汽车行业跌幅0.62%居首 [1] - 传媒行业130只个股中49只上涨，2只涨停，72只下跌，2只跌停 [1] 传媒行业资金流向 - 全天主力资金净流出25.36亿元，34只个股资金净流入，8只净流入超3000万元 [1] - 华媒控股净流入1.37亿元居首，省广集团和智度股份分别净流入1.30亿元和6101.31万元 [1] - 8只个股资金净流出超亿元，ST华通、三七互娱、光线传媒净流出7.10亿元、2.50亿元、1.78亿元 [1][2] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨0.71%，市盈率19.94倍，份额减少300万份，主力净流出748万元 [4] - 游戏ETF(159869)近五日涨4.66%，市盈率44.62倍，份额减少1.8亿份，主力净流入4064.5万元 [4] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨1.09%，份额持平，主力净流出127.7万元 [4] - 云计算50ETF(516630)近五日涨0.97%，市盈率101.79倍，份额减少100万份，主力净流出158.8万元 [5]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 核心观点 - 2025年7月10日中国科技互联网公司市值排名TOP 50中，台积电以12024.43亿美元市值位居榜首，腾讯控股和阿里巴巴分别以5789.49亿美元和2477.44亿美元位列第二和第三 [3] - 排名前10的公司还包括小米集团-W(1891.26亿美元)、拼多多(1490.63亿美元)、美团-W(930.19亿美元)、网易(824.74亿美元)、东方财富(510.75亿美元)、中芯国际(460.89亿美元)和京东(455.51亿美元) [3][4] - 市值在100-500亿美元区间的公司包括快手-W(350.62亿美元)、腾讯音乐(315.2亿美元)、百度(304.79亿美元)、理想汽车(290.95亿美元)等 [4] 市值分布 - 市值超过1000亿美元的公司有3家：台积电(12024.43亿美元)、腾讯控股(5789.49亿美元)和阿里巴巴(2477.44亿美元) [3] - 市值在500-1000亿美元的公司有4家：小米集团-W(1891.26亿美元)、拼多多(1490.63亿美元)、美团-W(930.19亿美元)和网易(824.74亿美元) [3][4] - 市值在100-500亿美元的公司有13家，包括东方财富(510.75亿美元)、中芯国际(460.89亿美元)、京东(455.51亿美元)等 [4] - 市值低于100亿美元的公司有30家，最低为阅文集团(39.87亿美元) [4][5][6] 行业分布 - 半导体行业表现突出，台积电(12024.43亿美元)和中芯国际(460.89亿美元)分别位列第一和第九 [3][4] - 互联网平台公司占据重要位置，包括腾讯控股(5789.49亿美元)、阿里巴巴(2477.44亿美元)、拼多多(1490.63亿美元)等 [3] - 新能源汽车行业有三家公司上榜：理想汽车(290.95亿美元)、小鹏汽车(168.25亿美元)和蔚来(78.81亿美元) [4][5] - 金融科技类公司如东方财富(510.75亿美元)、同花顺(206.69亿美元)等也进入榜单 [4] 排名变化 - 部分公司排名出现显著变动，如常山北明上升11位至第43名，岩山科技上升14位至第46名 [6] - 金山软件排名下降2位至第35名，昆仑万维下降1位至第37名 [5] - 多数公司排名保持稳定，尤其是前10名公司 [3][4]

中证文化产业指数表现 - 中证文化产业指数7月9日报1881 59点 [1] - 近一个月上涨4 85% 近三个月上涨16 46% 年至今上涨11 27% [2] 指数构成与样本选择 - 指数选取涉及新闻出版发行服务 广播电视电影服务 文化艺术服务等10类文化产业的上市公司证券 [2] - 基日为2012年06月29日 基点为1000 0点 [2] - 样本每半年调整一次 分别在6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [3] 十大权重股分布 - 分众传媒权重最高达10 15% 其次为巨人网络5 14% 恺英网络4 98% [2] - 其他权重股包括岩山科技4 47% 昆仑万维4 29% 三七互娱4 24% 光线传媒4 18% [2] 市场板块分布 - 深圳证券交易所占比77 41% 上海证券交易所占比22 59% [2] 行业分布特征 - 通信服务占比95 23% 可选消费占比3 18% 工业占比1 59% [2]

行业表现 - 4月至7月4日，中证动漫游戏指数累计上涨超30% [3] - 动漫游戏指数成分股中游戏行业上市公司占比超过80% [6] - 指数前5大成分股累计权重49.05%，前10大成分股累计权重73.41% [11] 政策支持 - 6月国产游戏版号审批147款，进口11款，单月审批量达2021年后新高 [7] - 上半年累计812款新游戏获批，国产游戏版号同比增长超20% [9] - 多部门联合印发《网络出版科技创新引领计划》，支持游戏与半导体产业联合研发 [9] - 北京等地方政府出台专项政策支持游戏电竞产业高质量发展 [10] 头部企业表现 - 恺英网络、巨人网络、三七互娱自4月初低点分别上涨30.28%、106.46%、40.53% [14] - 巨人网络推出AI原生玩法"残局对决"，联合三大国产大模型实现混合对抗机制 [16] - 三七互娱自研游戏大模型"小七"构建40余种AI能力，2D美术AI生成超80% [19][22] - AI使游戏开发效率显著提升：概念设计效率提升90%，原画创作提升60% [24] 游戏出海 - 2024年中国自主研发游戏海外销售额185.57亿美元，同比增长13.39% [25] - 出海形成"3+N"区域格局，美日韩占比超50%，新兴市场加速拓展 [26] - 三七互娱10款自研游戏均以全球市场为目标，《斗罗大陆：猎魂世界》预约量破千万 [26][27] - 游戏出海上升为国家战略，被赋予重构国际数字贸易规则的核心使命 [25] 行业数据 - 2025年5月国内游戏市场规模280.51亿元，同比增长9.86% [31] - 同期自主研发游戏海外销售收入15.77亿美元，同比增长6.93% [31]

市场整体表现 - 沪指7月9日下跌0.13%，申万行业中17个上涨，传媒、农林牧渔涨幅居前，分别为1.35%、0.65%，有色金属、基础化工跌幅居前，分别为2.26%、0.85% [1] - 两市主力资金全天净流出385.36亿元，仅3个行业净流入：传媒(10.55亿元)、商贸零售(8.64亿元)、建筑装饰(4033.97万元) [1] - 电子行业主力资金净流出规模最大(77.89亿元)，其次为有色金属(54.12亿元)、电力设备、基础化工、非银金融等行业 [1] 传媒行业表现 - 传媒行业涨幅1.35%，主力资金净流入10.55亿元，行业130只个股中97只上涨，2只涨停，29只下跌，1只跌停 [2] - 资金净流入个股63只，其中6只超亿元：中文在线(4.46亿元)、掌阅科技(2.41亿元)、欢瑞世纪(1.86亿元)、三七互娱(1.84亿元)、分众传媒(1.72亿元)、昆仑万维(1.65亿元) [2] - 资金净流出个股中5只超5000万元：ST华通(1.01亿元)、星辉娱乐(7273.90万元)、神州泰岳(6595.83万元) [2] 个股资金流向 资金流入榜 - 中文在线涨幅10.86%，换手率20.23%，主力资金流入4.46亿元 [2] - 掌阅科技涨幅6.40%，换手率15.01%，主力资金流入2.41亿元 [2] - 欢瑞世纪涨停(10.00%)，换手率18.38%，主力资金流入1.86亿元 [2] 资金流出榜 - ST华通涨幅4.47%，换手率1.93%，主力资金流出1.01亿元 [3] - 星辉娱乐跌幅3.01%，换手率9.93%，主力资金流出7273.90万元 [3] - 神州泰岳涨幅1.16%，换手率5.20%，主力资金流出6595.83万元 [3]

文化传媒概念板块表现 - 截至7月9日收盘，文化传媒概念上涨0.82%，位居概念板块涨幅第10位，板块内128股上涨 [1] - 锋尚文化20%涨停，华媒控股、大丰实业、欢瑞世纪等涨停，中文在线、百纳千成、掌阅科技涨幅居前，分别上涨10.86%、6.58%、6.40% [1] - 跌幅居前的有*ST紫天、高伟达、ST峡创等，分别下跌20.04%、3.72%、3.29% [1] 资金流动情况 - 文化传媒概念板块获主力资金净流入9.16亿元，86股获主力资金净流入，6股净流入超亿元 [2] - 中文在线主力资金净流入4.46亿元居首，掌阅科技、欢瑞世纪、三七互娱分别净流入2.41亿元、1.86亿元、1.84亿元 [2] - 欢瑞世纪、锋尚文化、大丰实业主力资金净流入率居前，分别为28.43%、24.78%、20.83% [3] 个股资金数据 - 中文在线今日涨跌幅10.86%，换手率20.23%，主力资金净流入4.46亿元，净流入比率12.03% [3] - 掌阅科技涨跌幅6.40%，换手率15.01%，主力资金净流入2.41亿元，净流入比率15.88% [3] - 欢瑞世纪涨跌幅10.00%，换手率18.38%，主力资金净流入1.86亿元，净流入比率28.43% [3] - 锋尚文化涨跌幅19.99%，换手率15.11%，主力资金净流入1.31亿元，净流入比率24.78% [3] 其他相关概念板块表现 - 托育服务概念涨幅1.82%居首，短剧游戏、信托概念、知识产权保护、AI语料等涨幅超1% [2] - 中船系概念跌幅2.12%居首，PVDF概念、存储芯片、稀土永磁等跌幅超1% [2]