张毅君现场表示，"市场收入与用户规模同步增长主要原因：一是移动游戏品质提升，新品市场表 现出色；二是多款头部长青游戏创新玩法、优化运营；三是小程序游戏增长强劲；四是产品多端互通， 玩家数量得以扩张。" 作为中国游戏产业的风向标，中国游戏产业年会一期一会，系统性梳理了行业前沿动态，并深入探 讨未来发展路径。 整体而言，当前游戏行业已进入政策与市场协同驱动的发展新阶段。政策端，国家层面持续释放对 游戏行业的积极信号——游戏产业被定为文化与科技融合的重要载体；各地方政府积极推出专项扶持政 策与资源配套；与此同时，游戏版号发放也实现常态化、稳定化。 而结合与会嘉宾分享，可以窥见，行业层面，围绕"精品化"与"全球化"两大战略的深度布局正在持 续——各大游戏厂商一面在积极布局出海，"掘金"海外市场；一面加速引入AI等前沿技术，提升生产效 率与内容品质…… 出海需因地制宜 12月19日，2025中国游戏产业年会大会在上海市徐汇区举办，中国音像与数字出版协会第一副理事 长、游戏工委主任委员张毅君在会上发布了《2025年中国游戏产业报告》。 2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6 ...

创梦天地(01119)尾盘涨超9%，截至发稿，涨9.26%，报0.59港元，成交额632.15万港元。 消息面上，据证券时报报道，12月18日，火山引擎Force原动力大会"AI+游戏"论坛在上海举办，创梦天 地联合创始人兼CTO关嵩受邀出席并参与圆桌讨论。围绕大模型在游戏领域的实践应用、行业发展机遇 等核心议题，关嵩与行业嘉宾深度交流，分享了2025年基于大模型的游戏落地成果与核心收益，同时阐 述了公司未来AI领域布局，明确将聚焦用户体验升级，携手合作伙伴共探"AI+游戏"领域的无限可能。 开源证券指出，火山引擎2025原动力大会.冬将于12月18-19日举行，届时将重磅发布豆包大模型家族全 线焕新，并设有"AI+游戏"分论坛，或展示更多AI赋能游戏场景。随海外圣诞假期、新年及国内寒假、 春节假期的陆续来临，游戏时长及消费或再次进入旺季，叠加新一批重磅游戏上线及老游戏运营活动的 加强，游戏流水有望迎来环比明显提升。该行建议继续坚定布局估值性价比突出的游戏板块。 ...

消息面上，据证券时报报道，12月18日，火山引擎Force原动力大会"AI+游戏"论坛在上海举办，创梦天 地联合创始人兼CTO关嵩受邀出席并参与圆桌讨论。围绕大模型在游戏领域的实践应用、行业发展机遇 等核心议题，关嵩与行业嘉宾深度交流，分享了2025年基于大模型的游戏落地成果与核心收益，同时阐 述了公司未来AI领域布局，明确将聚焦用户体验升级，携手合作伙伴共探"AI+游戏"领域的无限可能。 开源证券指出，火山引擎2025原动力大会·冬将于12月18-19日举行，届时将重磅发布豆包大模型家族全 线焕新，并设有"AI+游戏"分论坛，或展示更多AI赋能游戏场景。随海外圣诞假期、新年及国内寒假、 春节假期的陆续来临，游戏时长及消费或再次进入旺季，叠加新一批重磅游戏上线及老游戏运营活动的 加强，游戏流水有望迎来环比明显提升。该行建议继续坚定布局估值性价比突出的游戏板块。 智通财经APP获悉，创梦天地(01119)尾盘涨超9%，截至发稿，涨9.26%，报0.59港元，成交额632.15万 港元。 ...

公告显示，发行可换股债券的所得款项净额将约为4.586亿港元。集团拟根据协议条款将所有所得款项 净额用于AI相关业务投资及AI相关产业的股权投资，以加速公司在"AI+游戏"领域的战略布局。 智通财经APP获悉，贪玩(09890)再涨超7%，月内累计涨幅已超36%。截至发稿，涨4.61%，报17.91港 元，成交额4239.83万港元。 消息面上，贪玩发布公告，拟发行总规模为4.68亿港币(约6000万美金)的零息可转换债券，由国际知名 投资管理基金——LMR全额认购。值得注意的是，此次可转换债券的转换价格为每股23.50港元，较协 议签署前最后一个交易日收盘价17港元溢价约38.24%。 （原标题：港股异动 | 贪玩(09890)再涨超7% 公司溢价发行零息可转债 净筹4.5亿港元加码"AI+游戏"） ...

公告显示，发行可换股债券的所得款项净额将约为4.586亿港元。集团拟根据协议条款将所有所得款项 净额用于AI相关业务投资及AI相关产业的股权投资，以加速公司在"AI+游戏"领域的战略布局。 贪玩(09890)再涨超7%，月内累计涨幅已超36%。截至发稿，涨4.61%，报17.91港元，成交额4239.83万 港元。 消息面上，贪玩发布公告，拟发行总规模为4.68亿港币(约6000万美金)的零息可转换债券，由国际知名 投资管理基金——LMR全额认购。值得注意的是，此次可转换债券的转换价格为每股23.50港元，较协 议签署前最后一个交易日收盘价17港元溢价约38.24%。 ...

公司战略与AI定位 - 公司持续聚焦AI技术与游戏场景的深度融合，依托“海外精品发行+自研”双轮驱动战略，构建稳健的高质量增长模式 [1] - 公司认为AI不仅是降本增效的工具，更是重塑玩家情感连接、深化游戏沉浸体验的催化剂 [1] - 公司明确未来将聚焦用户体验升级，携手合作伙伴共探“AI+游戏”领域的无限可能 [1][4] 2025年AI应用实践与核心收益 - 2025年公司深度应用AI能力，在运营效率、研发协同、产品体验三大维度收获切实价值 [2] - 在海外发行领域，通过玩家声音分析系统“风声”实时捕捉全球用户反馈，为《地铁跑酷》《梦幻花园》等产品的本地化与迭代提供支撑 [2] - AI智能投放SaaS工具“创量”已成为国内游戏与短剧行业标配工具，助力发行业务用户规模与营收稳步增长 [2] - 在自研领域，将大模型深度融入研发管线，覆盖策划、设计、代码生成等环节，有效缩短研发周期、提升效能与质量 [2] - 2025年中期财报显示，公司研发开支同比下降68.2%，AI代码助手助力研发效能提升超30% [3] - “风声”平台与AI客服助力自研游戏《卡拉彼丘》在Steam平台的好评率提升24% [3] 具体产品AI应用案例 - 在自研二次元射击游戏《卡拉彼丘》中，重点布局AIBot与宿舍AI陪伴两大场景 [3] - AIBot可实现玩家掉线托管与AI匹配，以高拟真体验保障对抗流畅性 [3] - 宿舍AI陪伴系统借助大模型的理解与个性化回应能力，打破传统脚本式交互局限，提升玩家情感代入感与会话黏性 [3] - 该AI陪伴功能已启动小范围测试，核心亮点包括还原人气角色原声、扩充世界观剧情探索空间及提升人均交互量 [3] 未来规划与行业展望 - 2026年公司规划聚焦用户体验升级，深耕《卡拉彼丘》IP，进一步拓展和深化AI宿舍陪伴系统 [4] - 计划将AI陪伴能力延伸至更多角色、多终端及多语言场景，致力于让AI角色7x24小时活在游戏世界中，实现“千人千面”的自我进化 [4] - 公司认为AI正在开启游戏行业的第二增长曲线，期待与生态伙伴携手推动行业高质量发展 [4]

2025年12月18日，知名全球游戏发行商贪玩(9890.HK)发布公告，宣布发行总规模为4.68亿港币(约6,000 万美金)的零息可转换债券。本次募集资金将专项用于AI相关产业的战略性布局与投资，为公司全面加 速推进"AI+游戏"战略提供长期资本支持，助力公司构建未来核心竞争力。 高转股溢价彰显市场信心，战略融资支持长期发展 根据公司与独家配售代理德意志银行及认购方LMR基金签署的认购协议，本次可转换债券的转换价格 为每股23.50港元。这一转换价格较协议签署前最后一个交易日收盘价17.00港元溢价约38.24%，较前五 个交易日平均收盘价16.59港元溢价约41.67%。本次发行成为自香港资本市场出现该类产品以来，历史 上溢价率最高的香港上市公司一年期可转债发行交易。 按此价格计算，全部债券可转换为19,914,804股新股份。悉数转股后，约占公司现有总股本的约 3.79%，及经发行扩大后股本的约3.65%。本次可转债在"高溢价+零息"条款下的成功发行，是国际投资 者支持公司于"AI+游戏"赛道持续投入的积极信号，体现了投资者对公司当前价值的认可，也传递出其 对企业长期战略与增长前景的坚定信心。 结语 ...

贪玩(09890)发布公告，于2025年12月18日，公司、配售代理及认购人(即LMR Multi-Strategy Master Fund Limited)就认购人认购公司将发行的本金总额为4.68亿港元的可换股债券订立协议，惟须遵守协议 所载条件。 假设可换股债券按初始转换价格每股转换股份23.50港元转换，则可换股债券将可转换为1991.48万股新 股份。转换股份占公司的现有已发行股份约3.79%(不包括库存股份)。初始转换价格每股转换股份23.50 港元较股份于协议日期前最后交易日在联交所所报收市价每股股份17.00港元溢价约38.24%。 公司将申请可换股债券在维也纳证券交易所运营的维也纳MTF上市。公司亦将向联交所上市委员会申 请批准可换股债券转换后可能发行的转换股份上市及买卖，且公司将遵守中国证监会规则，并完成与中 国证监会就发行可换股债券的备案工作。 发行可换股债券的所得款项总额将为4.68亿港元，而发行可换股债券的所得款项净额将约为4.586亿港 元。集团拟根据协议条款将所有所得款项净额用于AI相关业务投资及AI相关产业的股权投资，以加速 公司在"AI+游戏"领域的战略布局，惟须遵守上市规则 ...

核心交易 - 公司与配售代理德意志银行香港分行及认购人LMR Multi-Strategy Master Fund Limited订立协议，将发行本金总额为4.68亿港元的可换股债券 [1] - 假设按初始转换价格每股23.50港元计算，可换股债券可转换为约1991.48万股新股份 [1] - 转换股份占公司现有已发行股份约3.79%（不包括库存股份） [1] 交易条款 - 可换股债券的初始转换价格为每股23.50港元 [1] - 该初始转换价格较协议日期前最后一个交易日的收市价每股17.00港元溢价约38.24% [1] - 发行可换股债券的所得款项总额为4.68亿港元，所得款项净额预计约为4.586亿港元 [1] 资金用途与战略方向 - 集团拟将所有所得款项净额用于AI相关业务投资及AI相关产业的股权投资 [1] - 资金用途旨在加速公司在“AI+游戏”领域的战略布局 [1]

文章核心观点 - 米哈游创始人蔡浩宇新创业公司Anuttacon推出AI聊天软件AnuNeko，该产品具有高度人性化和情绪化交互特点，但逻辑和实用性较弱 [1][10][23] - AI与游戏结合已成为行业明确发展趋势，多家公司推出AI游戏或游戏内AI智能体，以提升交互自由度和体验不可预测性 [30][33][38] AnuNeko产品特点 - 产品提供两种聊天角色选择：回复温和的橙猫和攻击性强的异国短毛猫 [6][7] - 具备高度人性化回复特点，每次对话会刷新不同人格，并能模仿用户对话情绪 [10][11][12] - 在逻辑测试中表现不稳定，能通过经典“农夫过河”问题但无法解决“星球版”变体，编程问题解决能力弱且会狡辩 [19][21] - 产品定位为消遣工具，情绪价值高但实用不足，侧重科技、生活、哲学话题 [12][23] 公司AI战略布局 - 蔡浩宇新公司Anuttacon已在今年9月向美国专利商标局提交ANUNEKO商标申请，覆盖软件、AI角色、娱乐等领域 [24][25] - 公司于8月推出实验性AI游戏《Whispers from the star》，玩家可通过与AI角色实时互动改变故事走向 [25][26][27] - 该游戏与AnuNeko采用相似对话技术，区别在于应用场景不同 [29] 行业AI+游戏动态 - 米哈游最新UE5开放世界游戏《Varsapura》全面采用AI技术，NPC基于LLM构建，能动态调整交流方式并实时变化表情动作 [33][34][36] - 谷歌推出基于Gemini模型的SIMA 2智能体，能理解复杂任务和多模态提示，在虚拟游戏中遵循指令 [31] - 字节跳动发布“原神Agent”，具备在3D开放世界中探索、交互和理解游戏机制的能力，泛化性据称超越GPT-5等模型 [39][40][42]