市场整体表现 - 2025年10月27日A股主要指数全线上涨，上证指数收报3996.94点，上涨1.18%，深证成指收报13489.4点，上涨1.51%，创业板指收报3234.45点，上涨1.98%，仅北证50指数下跌0.2% [1] - 市场成交额显著放大，合计成交23567.99亿元，较上一交易日增加3649.94亿元 [1] 主力资金流向 - 当日A股市场主力资金全天净流出75.9亿元，其中开盘净流出19.28亿元，尾盘转为净流入1.68亿元 [2] - 分板块看，沪深300指数主力资金净流出37.83亿元，创业板净流出49.68亿元，而科创板则获得主力资金净流入11.01亿元 [4] - 从近五日数据观察，主力资金流向波动较大，10月24日净流入148.86亿元，而10月22日则净流出314.90亿元 [3] 行业资金动向 - 申万一级行业中，14个行业实现主力资金净流入，电子行业净流入34.32亿元居首，涨幅为1.70% [6][7] - 公用事业、有色金属、通信和非银金融行业资金净流入居前，分别为28.22亿元、21.67亿元、19.85亿元和14.79亿元 [7] - 电力设备行业为资金净流出首位，净流出50.06亿元，传媒、汽车、房地产和计算机行业净流出额分别为31.19亿元、24.68亿元、23.11亿元和20.24亿元 [7] 机构龙虎榜动态 - 龙虎榜数据显示机构资金活跃参与多只个股，精智达获机构净买入39829.25万元，日涨幅达15.45% [10] - 向日葵、星环科技、安泰科技和恒宝股份分别获机构净买入18674.98万元、11978.26万元、11670.12万元和11164.18万元 [10] - 德明利、云汉芯城、建发致新和科大国创呈现机构资金净卖出，净卖出额分别为7397.84万元、6617.64万元、5283.14万元和4434.65万元 [10] 机构关注个股 - 多家机构发布最新个股评级，东吴证券给予天奈科技“买入”评级，目标价78.00元，较最新收盘价有39.73%上行空间 [11] - 华泰证券给予鱼跃医疗“买入”评级，目标价51.18元，上行空间为42.96%，中信证券给予中船特气“买入”评级，目标价75.00元，上行空间达92.85% [11] - 其他获“买入”或“强推”评级的公司包括中炬高新、中简科技、长源东谷、汇川技术、创业环保等 [11]

电子竞技概念板块市场表现 - 截至10月27日收盘，电子竞技概念板块整体下跌0.84%，在概念板块跌幅榜中位居前列 [1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的有15只，涨幅居前的包括云图控股上涨1.90%、天键股份上涨1.11%、星辉娱乐上涨1.00% [1] - 跌幅居前的个股包括ST华通跌停、游族网络下跌5.86%、巨人网络下跌5.60%、深赛格下跌4.45% [1] 板块内资金流向 - 电子竞技概念板块整体遭遇主力资金净流出，净流出金额达13.27亿元 [1] - 板块内23只个股呈现主力资金净流出，其中6只个股净流出额超过5000万元 [1] - 主力资金净流出规模最大的个股为ST华通，净流出7.23亿元，其次是巨人网络净流出2.34亿元、三七互娱净流出1.00亿元、游族网络净流出9372.84万元 [1] - 部分个股获得主力资金净流入，净流入居前的包括恺英网络净流入8209.16万元、深赛格净流入5180.62万元、新媒股份净流入1804.68万元 [1][2] 个股交易数据 - ST华通在股价跌停的同时，换手率为2.45%，主力资金净流出7.23亿元 [1] - 游族网络跌幅达5.86%，换手率较高为9.73%，主力资金净流出9372.84万元 [1] - 巨人网络跌幅为5.60%，换手率为4.03%，主力资金净流出2.34亿元 [1] - 恺英网络尽管股价下跌2.56%，但获得主力资金净流入8209.16万元，换手率为3.73% [2]

游戏股市场表现 - 10月27日盘初游戏股集体跳水，巨人网络闪崩跌超8%，股价现报37.13元，成交额超10亿元[1] - 游族网络跌近6%，恺英网络、完美世界、三七互娱、冰川网络集体走弱[3] 个股价格与跌幅 - 游族网络股价12.69元，跌幅5.86%[4] - 恺英网络股价23.66元，跌幅5.40%[4] - ST华通股价18.79元，跌幅4.91%[4] - *ST大晟股价4.13元，跌幅4.18%[4] - 完美世界股价16.82元，跌幅2.77%[4] - 冰川网络股价39.33元，跌幅2.55%[4] - 国脉文化股价14.42元，跌幅2.44%[4] - 三七互娱股价19.99元，跌幅2.11%[4]

股价与交易表现 - 10月27日盘中股价下跌2.11%，报19.99元/股，总市值442.23亿元，成交额3.49亿元，换手率1.07% [1] - 当日主力资金净流出729.76万元，特大单净卖出1533.11万元，大单净买入803.36万元 [1] - 公司今年以来股价上涨34.58%，但近20个交易日下跌15.08%，近60个交易日上涨18.91% [1] - 公司于9月8日登上龙虎榜，当日净买入2.66亿元，买入总额8.33亿元（占总成交20.38%），卖出总额5.67亿元（占总成交13.87%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营，移动游戏收入占比97.09%，网页游戏占比2.08% [1] - 2025年1-6月，公司实现营业收入84.86亿元，同比减少8.08%，归母净利润14.00亿元，同比增长10.72% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利110.38亿元，近三年累计派现59.26亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为15.05万，较上期减少16.31%，人均流通股10,622股，较上期增加19.50% [2] - 同期，香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股1.33亿股，较上期增加6212.90万股 [3] - 华夏中证动漫游戏ETF（159869）为第六大流通股东，持股3693.69万股，较上期增加687.78万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）和易方达沪深300ETF（510310）在报告期内退出十大流通股东之列 [3] 行业分类与业务板块 - 公司所属申万行业为传媒-游戏Ⅱ-游戏Ⅲ [2] - 公司涉及的概念板块包括在线教育、手游、电子竞技、网络游戏、元宇宙概念等 [2]

国家战略与政策支持 - 中共中央新闻发布会介绍“十五五”规划，从产业、市场、区域三方面进行部署，其中产业方面重点为建设现代化产业体系[2] - 《建议》提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口等成为新经济增长点，目标未来10年再造一个中国高技术产业[3] - 2024年工信部等七部门将脑机接口列为“未来产业”，2025年七部门联合发布《实施意见》，将其提升至国家战略高度，设定了2027年关键技术突破、2030年产业综合实力进入世界前列的目标[4] - 《实施意见》具有系统性、协同性与前瞻性三大突破，部署5大重点任务、3大重点工程及17项具体措施，打造“科研—产业—应用”闭环[5] - 地方政府快速响应形成产业集聚，北京发布全国首个脑机接口专项行动方案，设立3亿元专项孵化基金，目标百亿级产业集群[5] 产业发展与市场规模 - 脑机接口产业在“十五五”期间有望初步实现“再造一个高技术产业”，产业链预计带动千亿级市场规模，创造大量高技能就业岗位[6] - 脑机接口系统分为非侵入式、部分侵入式和完全侵入式三类，技术将向更精准、更安全、更普惠方向演进[6] - 产业链上下游协同发力，上游电极、芯片等硬件设备，中游技术研发与产品制造，下游医疗、消费、工业应用将迎来爆发式增长[6] - 商业潜力凸显，上市公司多点布局，案例包括创新医疗、三博脑科、三七互娱、汤姆猫、喜临门、仁和药业等[7] - To B与To C模式并行，随着成本下降和标准统一，脑机接口将从小众走向大众，成为“健康中国”和数字经济的交叉亮点[8] 技术进展与国际比较 - 脑机接口通过在生物脑与智能机器间建立直接信息通道，实现大脑信号的“读取”与“输入”，在医疗康复、工业制造、消费电子等领域开辟新天地[3] - 中国在脑机接口软件底座和功耗指标上已实现赶超，例如“北脑一号”精准度达国际领先，但硬件在生物相容性、芯片封装工艺等领域与美国存在差距[6] - AI与脑机融合将成为主流，深度学习算法能提升脑信号解码效率[6] - 中国脑机接口发展侧重医学应用，在帕金森、精神疾病等领域进展显著，应用落地快、市场需求大；美国则强于基础研究[8] - “十五五”规划的点名将加速中国从“跟随”到“并跑”乃至“领跑”的转变[8] 应用场景与商业化 - 脑机接口在医疗康复领域能让瘫痪患者通过“意念”控制机械臂，帮助阿尔茨海默病患者延缓认知衰退[3] - 政策推动脑机接口在工业制造、医疗健康等场景落地，国家医保局整合神经系统项目拓展收费范围，浙江、上海、江苏等地率先推进医疗服务价格落地[5] - 具体商业应用案例包括：三七互娱与BrainCo合作开发“脑机沉浸式游戏”，汤姆猫实现“意念控制游戏角色”，喜临门“脑机智能床垫”上半年酒店、养老院订单增长60%，仁和药业推出“脑机睡眠贴”[7]

公司股价与交易表现 - 10月23日公司股价上涨2.76%，成交额为10.28亿元 [1] - 当日融资买入额为9413.02万元，融资偿还额为9993.79万元，融资净买入为-580.77万元 [1] - 截至10月23日，公司融资融券余额合计为19.36亿元，其中融资余额19.35亿元，占流通市值的4.28%，融资余额超过近一年80%分位水平 [1] 融资融券情况 - 公司当前融资余额处于高位，超过近一年80%分位水平 [1] - 10月23日融券偿还1200股，融券卖出800股，卖出金额1.64万元，融券余量4.74万股，融券余额96.93万元，超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本业务信息 - 公司全称为三七互娱网络科技集团股份有限公司，位于安徽省芜湖市，成立于1995年5月26日，于2011年3月2日上市 [1] - 公司主营业务为手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营，收入构成中移动游戏占比97.09%，网页游戏占比2.08%，其他业务占比0.83% [1] 股东结构与变化 - 截至6月30日，公司股东户数为15.05万，较上期减少16.31%，人均流通股为10622股，较上期增加19.50% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股1.33亿股，较上期增加6212.90万股，华夏中证动漫游戏ETF（159869）为第六大流通股东，持股3693.69万股，较上期增加687.78万股 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）和易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列 [2] 公司财务业绩 - 2025年1-6月，公司实现营业收入84.86亿元，同比减少8.08%，归母净利润为14.00亿元，同比增长10.72% [2] - 公司A股上市后累计派现110.38亿元，近三年累计派现59.26亿元 [2]

市场表现与资金流向 - 10月23日游戏板块震荡回调，游戏ETF（159869）下跌近1.5%，持仓股中星辉娱乐、顺网科技、吉比特、游族网络、国脉文化等跌幅居前，而奥飞娱乐、天舟文化、光线传媒逆势上涨 [1] - 截至10月22日，游戏ETF（159869）近10个交易日累计获得资金净流入达14.21亿元，产品规模达到110.48亿元 [1] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现 [1] 行业政策与产品供给 - 国家新闻出版署10月份发放159款国产游戏版号和7款进口游戏版号，发放数量在年内维持高位，仅次于8月的173款 [1] - 腾讯、三七互娱、冰川网络、游族网络、恺英网络等公司均有新游戏在10月份版号获批名单中 [1] 行业前景与投资逻辑 - 游戏行业景气度并非由单季度产品驱动，而是取决于长周期的供给丰富及需求扩张，具备优质长线产品的公司将持续受业绩增长催化 [1] - 腾讯游戏基本面边际向上，A股游戏板块在第三季度业绩期属于核心品种，建议关注核心产品表现突出的公司及具备优质产品储备的标的 [1] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革等多点催化因素 [1]

板块整体表现 - 游戏板块在10月23日整体上涨0.34%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，*ST大晟以3.12%的涨幅领涨，而星辉娱乐跌幅最大，为-5.02% [1][2] 领涨个股详情 - *ST大晟收盘价为4.29元，涨幅3.12%，成交量为12.16万手，成交额为5147.80万元 [1] - 三七互娱收盘价为20.45元，涨幅2.76%，成交量为51.24万手，成交额达10.28亿元 [1] - ST华通收盘价为19.51元，涨幅2.15%，成交量为129.03万手，成交额高达24.69亿元 [1] 领跌个股详情 - 星辉娱乐收盘价为6.06元，跌幅5.02%，成交量为102.97万手，成交额为6.20亿元 [2] - 顺网科技收盘价为23.89元，跌幅2.45%，成交量为15.24万手 [2] - 神州泰岳收盘价为11.94元，跌幅1.81%，成交量为59.45万手，成交额为7.07亿元 [2] 板块资金流向 - 游戏板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为5.14亿元 [2] - 游资资金净流入1.79亿元，散户资金净流入3.36亿元 [2] - 三七互娱获得主力资金净流入5141.45万元，主力净占比为5.00% [3] - 巨人网络获得主力资金净流入1477.85万元，主力净占比为1.72% [3]

审批信息发布 - 国家新闻出版署于10月22日发布2025年10月份国产网络游戏审批信息 [1] - 10月共有159款游戏获得版号 [1] 获批游戏及公司 - 腾讯(00700)旗下游戏《八荒奇旅》在此次获批名单中 [1] - 三七互娱旗下游戏《生存33天》在此次获批名单中 [1] - 祖龙娱乐(09990)旗下游戏《云梦西行》在此次获批名单中 [1] - 友谊时光(06820)旗下游戏《萤火远征》在此次获批名单中 [1]

行业审批动态 - 国家新闻出版署于2025年10月22日发布当月国产网络游戏审批信息 [1] - 2025年10月共有159款游戏获得版号 [1] 公司获批产品 - 腾讯(00700)旗下游戏《八荒奇旅》在此次审批中获批 [1] - 三七互娱(002555)旗下游戏《生存33天》在此次审批中获批 [1] - 祖龙娱乐(09990)旗下游戏《云梦西行》在此次审批中获批 [1] - 友谊时光(06820)旗下游戏《萤火远征》在此次审批中获批 [1]