债券信息 - 债券核准文件及发行规模均为11.10亿元[6] - 债券期限6年，2021年12月24日起息，2027年12月23日到期[6] - 债券利率逐年递增，第一年0.30%至第六年2.00%[6] - 初始转股价28.08元/股，当前转股价格10.99元/股[6] - “西子转债”转股价格2025年8月12日由11.00元/股调为10.99元/股[7] - 转股期限自2022年6月30日至2027年12月23日[6] - 债券无担保，评级均为AA级，展望稳定[6] 股份情况 - 公司注销股份4,149,500股，占注销前总股本0.56%[7] 资金用途 - 募集资金用于新能源科技制造产业基地及补充流动资金项目[6]

中国能建中标光热发电项目 - 中国能建西北院中标青海众控德令哈350MW和青海亿储格尔木350MW光热发电项目核心设计标段 两项目均属我国首批350MW级光热示范工程 其中格尔木为全球单体规模最大、储能时间最长的光热电站 德令哈同样刷新国内容量与储能纪录 [1] - 建成后预计年均可分别提供绿电近10亿度 同时每年分别节约标准煤29.6万吨、减排二氧化碳约153万吨 [1] - 项目对应的上网电价为0.55元/千瓦时 在当前阶段已展现出市场竞争力 随着规模化效应释放 度电成本有望进一步优化 [1] 西子洁能行业地位与技术优势 - 西子洁能是国内较早投身光热发电技术研发与工程应用的企业 自2010年便切入光热太阳能发电领域 已成功参与17个光热发电示范项目 市场占有率稳居前列 [2] - 公司自主研发的熔盐吸热器和蒸汽发生系统技术荣获浙江省科技进步二等奖 产品入选国家能源领域首台套产品目录 "规模化熔盐储能技术"入选《绿色技术推广目录（2024年版）》 在熔盐储能领域手握22项专利 [3] - 公司从单一产品制造商向节能环保设备和能源利用整体解决方案供应商转型 成为推动光热与多能融合的重要力量 [3] 西子洁能项目经验与业绩 - 为青海德令哈10MW和50MW项目提供熔盐吸热器、熔盐蒸汽发生系统等核心设备 其中50MW项目并网后三年累计发电量达4.39亿kWh 超越设计值 [4] - 在新疆华电天山北麓100MW光热项目中提供蒸汽发生器设备 可将熔盐热能转化为350℃、8兆帕的高温高压蒸汽 支持电网调峰和绿电消纳 [4] - 为玉门"光热储能+光伏+风电"示范项目中的10万千瓦光热储能工程提供蒸汽发生器设备 该项目规划年发电量预计达17.35亿千瓦时 可减排二氧化碳135.3万吨 [5] 光热发电行业发展趋势 - 国家提出"十四五"期间力争全国光热发电每年新增开工规模达300万千瓦（3GW）的目标 并配套风光大基地建设 [6] - 预计至"十四五"末期 电价可能降至0.7—0.8元/千瓦时 2030年降至0.5元/千瓦时 [6] - 光热发电产业链不断完善 设备国产化率已超90% 配套企业约600家 覆盖熔盐储能、聚光器、吸热器等关键环节 [7] 西子洁能财务表现与市场预期 - 2024年公司归母净利润同比大幅增长705.74% 熔盐储能订单占比提升至15% [7] - 机构看好公司在光热领域的技术溢价与政策弹性 认为其技术领先性应给予高于行业平均的PE溢价 [7]

公司成立信息 - 杭州西子核能科技有限公司近日成立 法定代表人为王克飞 注册资本200万元 [1] - 经营范围包含核电设备研发 技术服务 特种设备销售 新能源原动设备销售等一般项目 [1] - 许可项目包括民用核安全设备安装和设计 需经相关部门批准后方可开展 [1] 股权结构 - 公司由西子洁能 杭州西智聚联科技合伙企业(有限合伙) 杭州西子思联科技合伙企业(有限合伙)共同持股 [1] 数据来源 - 信息来源于天眼查APP [2]

行业调研热度分析 - 上周全A被调研总次数118次，低于2024年同期的163次，显示调研热度降温[13] - 周度关注度前五行业：电子(18次)、电力设备(17次)、医药生物(14次)、机械设备(11次)、计算机(8次)[13][19] - 月度关注度前五行业：机械设备(138次)、电子(129次)、医药生物(101次)、汽车(99次)、电力设备(85次)[21][26] - 电力设备行业关注度同比显著提升，周度调研次数从9次增至17次，月度从80次增至85次[13][21] 重点行业动态 - 电力设备行业：电网设备子行业关注度居前，华明装备周度调研达9次[13][31] - 非银金融行业：周度调研次数同比从1次增至3次，显示机构关注度提升[13][19] - 公用事业行业：周度调研次数同比从0次增至2次，边际改善明显[13][19] - 机器人应用场景：矿山巡检、电力作业、智能除草、商业清洁等领域出现增量信息[20] 热门个股调研情况 - 周度高频调研个股：华明装备(9次)、塔牌集团(3次)、京东方A(2次)、杰瑞股份(2次)[28][31] - 月度高频调研个股：北方稀土(13次)、冰轮环境(11次)、华明装备(9次)、江波龙(9次)[32][33] - 西子洁能：聚焦新能源与核电市场，上周接受2次调研，涉及余热锅炉等产品[30] - 杰瑞股份：国际化战略成效显著，中东市场拓展顺利，上周接受2次调研[30] 调研信息价值分析 - 机构调研信息具备披露及时性优势，通常在调研后1-2天内公告[2][10] - 调研内容包含管理层问答，涉及行业动态和运营细节，是对财务数据的重要补充[2][10] - 被调研总次数统计包含实地调研、电话会议、路演活动等多种形式[11] - 行业调研热度变化可能反映机构配置方向调整，如电力设备关注度持续提升[12][13]

转股价格调整机制 - 公司公开发行11,100,000张可转换公司债券（西子转债）[1] - 转股价格调整触发条件包括派送股票股利、转增股本、增发新股、配股及派发现金股利[1] - 具体调整公式涵盖派股、增发配股、现金股利及复合情形[1] 历次转股价格调整记录 - 2022年5月20日因每10股派2元现金股利，转股价由28.08元/股调整为27.89元/股[3] - 2022年10月11日向下修正转股价至18.80元/股[3] - 2023年6月15日因每10股派1元现金股利，转股价由18.80元/股调整为18.70元/股[4] - 2024年5月23日因每10股派1元现金股利，转股价由18.70元/股调整为18.60元/股[5] - 2024年6月26日向下修正转股价至11.20元/股[6] - 2025年5月29日因利润分配，转股价由11.20元/股调整为11.00元/股[6] 本次调整原因及计算 - 公司注销回购股份4,149,500股导致总股本变动[6] - 调整前转股价11.00元/股，回购均价12.10元/股[6] - 注销股份率k=-0.56%，按公式P1=(P0+A×k)/(1+k)计算得10.99元/股[6] - 调整后转股价格自2025年8月12日生效[1][6]

股份回购方案审批与执行 - 公司于2024年10月9日召开董事会及10月25日召开股东大会审议通过回购议案 同意使用自有/自筹资金不低于5000万元且不超过1亿元 以不超过14.5元/股价格回购A股股份用于注销减资 [1] - 回购期限为股东大会审议通过后12个月内 实际回购时间区间为2024年11月28日至2025年7月30日 [1][3] 股份回购实施结果 - 累计回购股份4,149,500股 占公司总股本比例0.56% 回购最高价13.66元/股 最低价10.69元/股 [3] - 回购成交总金额50,198,484.20元 达到回购金额下限且未超上限 回购方案已实施完毕 [3] 股份注销及股本结构变动 - 注销股份数量4,149,500股 占注销前总股本0.56% 实际注销金额50,198,484.20元 于2025年8月11日完成注销手续 [3][5] - 注销后总股本由739,313,530股减少至735,164,030股 其中无限售条件股份由728,120,082股减少至723,970,582股 有限售条件股份保持11,193,448股不变 [5] - 回购专用证券账户股份全部注销 注销后该账户持股数为零 [5] 后续安排 - 公司将根据注销结果修改公司章程中注册资本及股份总数条款 并办理工商变更登记及备案手续 [5]

股份回购与注销 - 公司累计回购股份4,149,500股，占当时总股本0.56% [1] - 回购成交总金额为50,198,484.20元，已达回购金额下限 [1] - 回购股份已全部注销，注销后总股本由739,313,530股减至735,164,030股 [1] 股本结构变动 - 无限售条件股份减少4,149,500股 [1] - 有限售条件股份数量维持不变 [1] - 注销股份数量占注销前总股本比例为0.56% [1] 后续公司行动 - 公司将修改《公司章程》相关条款 [1] - 公司需办理工商变更登记及备案手续 [1] - 公司计划就相关变更进行后续披露 [1]

回购决策 - 2024年10月通过5000 - 10000万元回购股份议案，不超14.5元/股[2] 回购执行 - 2024年11月28日首次回购，2025年7月30日累计回购4149500股[3][4] - 成交总金额50198484.20元，最高13.66元/股，最低10.69元/股[4] 股份注销 - 2025年8月11日完成4149500股注销，占比0.56%[5] 股份结构 - 回购前后限售、无限售及总数等股份数量和占比变化[6] 后续事项 - 注销完成后修改《公司章程》，办理工商变更等[8]

转债转股价格调整 - 2021年12月24日公开发行1110万张“西子转债”[2] - 2022 - 2025年多次调整“西子转债”转股价格，2025年8月12日调整后为10.99元/股[2][5][6][8][9][10][11] 股份注销 - 公司注销股份414.95万股，占注销前总股本0.56%[12] - 回购价格均价12.10元/股，共花费5019.84842万元[12]

债券基本情况 - 债券全称为西子清洁能源装备制造股份有限公司公开发行可转换公司债券，简称"西子转债" [2] - 发行规模为11.10亿元，债券余额为11.10亿元，债券期限为6年期 [2][3] - 债券利率采用阶梯式设计：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00% [3] - 起息日为2021年12月24日，本金兑付日为2027年12月24日，采用每年付息一次、到期还本的付息方式 [3] - 初始转股价格为28.08元/股，当前转股价格已调整为11.00元/股 [3][5] - 最新信用评级维持主体AA级，债券AA级，评级展望稳定 [5] 股份回购事项 - 公司拟使用自有/自筹资金通过集中竞价方式回购股份并全部注销以减少注册资本 [1] - 回购决策基于对公司发展信心和长期价值的认可，旨在维护股东权益并推动股价合理回归 [1] - 减资金额低于最近一期合并净资产的1%，不影响偿债能力，预计不会对债券持有人权益产生重大不利影响 [2] 债券持有人会议 - 会议于2025年8月4日至8月8日以简化程序线上召开，审议通过《关于不要求公司提前清偿债务及提供额外担保的议案》 [5][6] - 表决结果为100%同意，0%反对或弃权，浙江金道律师事务所确认会议程序及结果合法有效 [6] - 会议召集人为浙商证券，异议期未收到任何书面异议 [5][6] 其他信息 - 受托管理人联系方式包括联系人华佳及杭州办公地址 [7] - 债权登记日为2025年8月1日，投票截止时间为8月8日17:00 [7]