行业背景与市场趋势 - 在双碳目标引领下能源结构转型进入深水区传统能源高效利用与新能源调峰衔接成为关键课题燃机余热锅炉作为提升能源利用效率的关键设备及传统能源与新能源调峰的桥梁市场需求迎来爆发式增长 [1] - 碳中和目标推动节能减碳加速落地余热资源利用率和节能改造水平不断提升为燃机余热锅炉创造广阔市场空间 [1] - 国际市场热度高企GEV西门子能源三菱重工等巨头自2024年以来新增订单明显增长其中GEV燃机新增订单同比接近翻倍显示全球需求旺盛势头 [1] 公司市场地位与技术实力 - 公司已累计供货燃机余热锅炉450余台套适配GE西门子三菱等全球主流燃机品牌国内市场占有率超50% [1] - 公司成为GE在中国唯一一级供应商并屡获国家科技进步奖浙江省科技进步一等奖等荣誉 [1] - 技术路径涵盖三维建模与性能计算卧式布置与全悬吊受热面结构模块化施工和SCR脱硝等工艺设计提升设备可靠性与环保性能 [1] 重点项目与业绩表现 - 2025年签约大唐南电二期燃气轮机创新发展示范项目作为国家燃机创新示范工程肩负H/J级重型燃机国产化重任公司提供卧式自然循环半封闭布置余热锅炉作为核心支撑 [2] - 惠州新材料产业园热电冷联产项目采用两套9F级联合循环机组三压带再热及脱硝设计建成后实现年发电量约35亿千瓦时供热200万吨 [2] - 新天绿能抚宁燃气热电联产项目配套2×480兆瓦级余热锅炉及烟气脱硝系统被列为能源结构调整标杆工程 [2] 国际化拓展与竞争力 - 2017年巴基斯坦必凯电站作为亚洲首个9H级燃气轮机联合循环项目采用公司余热锅炉设备开创中国高端燃机余热锅炉出口先例 [2] - 产品实现海外应用落地为后续国际化拓展奠定坚实基础展现中国能源装备全球竞争力 [2] 未来展望与成长动力 - 《2024-2025年节能降碳行动方案》等政策持续推动国内工业余热利用与CCPP电站建设提速 [3] - 海外新兴市场需求加快释放 [3] - 凭借领先市场份额近50年技术积累及国内海外项目突破经验公司有望在燃机余热锅炉领域持续领跑为长期成长奠定基础 [3]

转债赎回 - “西子转债”赎回价格101.12元/张，当期年利率1.50%[3] - 有条件赎回条款触发日为2025年8月28日，赎回登记日为9月19日，赎回日为9月22日[3] - 停止交易日为2025年9月17日，停止转股日为9月22日[4] - 发行人资金到账日为2025年9月25日，投资者赎回款到账日为9月29日[4][9] 触发原因 - 2025年7 - 8月公司股票15个交易日收盘价不低于转股价格130%触发赎回条款[5] - 有条件赎回条款为转股期内满足特定股价或未转股票面总金额条件[6] 其他信息 - 当期利息约1.12元/张，计算公式为IA = B×i×t÷365[8] - 公司实控人等2 - 8月无交易“西子转债”情况[11] - 可转债转股最小申报单位为1张，转换成股份最小单位为1股[12] - 截至2025年9月19日未转股“西子转债”将被强制赎回并摘牌[13]

行业背景与市场需求 - 在双碳目标引领下能源结构转型进入深水区 燃机余热锅炉成为传统能源与新能源调峰的关键桥梁 推动市场需求爆发式增长[1] - 碳中和政策推动节能减碳加速落地 余热资源利用率和节能改造水平提升 为燃机余热锅炉创造广阔市场空间[1] - 全球能源转型推动行业高景气 国际巨头GEV 西门子能源 三菱重工2024年以来新增订单明显增长 其中GEV燃机新增订单同比接近翻倍[1] 公司市场地位与技术实力 - 公司累计供货燃机余热锅炉超450台套 适配GE 西门子 三菱等全球主流燃机品牌 国内市场占有率超50%[1] - 公司获国家科技进步奖 浙江省科技进步一等奖等荣誉 成为GE在中国唯一一级供应商[1] - 技术路径涵盖三维建模与性能计算 卧式布置与全悬吊受热面结构 模块化施工和SCR脱硝工艺 提升设备可靠性与环保性能[1] 重大国内项目突破 - 大唐南电二期燃气轮机创新发展示范项目作为国家燃机创新示范工程 采用公司卧式自然循环半封闭布置余热锅炉 肩负H/J级重型燃机国产化重任[2] - 惠州新材料产业园热电冷联产项目采用两套9F级联合循环机组 配备三压带再热及脱硝设计 建成后年发电量约35亿千瓦时 供热200万吨[2] - 新天绿能抚宁燃气热电联产项目被列为能源结构调整标杆工程 公司配套2×480兆瓦级余热锅炉及烟气脱硝系统[2] 国际化拓展与竞争力 - 2017年巴基斯坦必凯电站作为亚洲首个9H级燃气轮机联合循环项目 采用公司余热锅炉设备 开创中国高端燃机余热锅炉出口先例[2] - 海外新兴市场需求加快释放 公司凭借近50年技术积累和国内外项目突破经验 奠定国际化拓展基础[2][3] 政策支持与未来展望 - 《2024-2025年节能降碳行动方案》等政策持续推动工业余热利用与CCPP电站建设提速[3] - 公司凭借领先市场份额和技术积累 有望在燃机余热锅炉领域持续领跑 为长期成长奠定基础[3]

转债赎回信息 - “西子转债”赎回价格101.12元/张，当期年利率1.50%[3] - 有条件赎回条款触发日2025年8月28日[3] - 赎回登记日2025年9月19日[3] - 赎回日2025年9月22日[3] - 停止交易日2025年9月17日[4] - 停止转股日2025年9月22日[4] - 发行人资金到账日2025年9月25日[4] - 投资者赎回款到账日2025年9月29日[3] 股价情况 - 2025年7 - 8月有15个交易日收盘价不低于转股价格130%[5] 交易情况 - 公司实控人等2 - 8月无“西子转债”交易[11]

赎回触发条件 - 公司股票价格自2025年7月23日至2025年8月28日期间已有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格10.99元/股的130%（即14.29元/股）[1] - 触发有条件赎回条款中的第一种情形：可转债转股期内公司A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%[2] 赎回价格确定 - 赎回价格确定为101.12元/张（含息税）[3] - 当期应计利息计算采用公式IA=B×i×t/365 其中B为债券票面总金额100元 i为当年票面利率1.50% t为计息天数272天（自2024年12月24日至2025年9月22日）[3][4] - 当期利息计算结果为1.12元/张 赎回价格由债券面值100元加当期利息1.12元组成[4] 赎回实施安排 - 赎回对象为截至2025年9月19日收市后在中国证券登记结算有限责任公司登记在册的全体西子转债持有人[4] - 赎回登记日确定为2025年9月19日 赎回日为2025年9月22日[4] - 赎回款到账日为2025年9月29日 资金将通过托管券商直接划入持有人账户[4] - 赎回完成后西子转债将在深圳证券交易所摘牌[1][4] 转股相关安排 - 持有人须通过托管证券公司办理转股申报[5] - 转股申报最小单位为1股 同一交易日多次申报将合并计算转股数量[5] - 不足转换为1股的余额将在转股后五个交易日内以现金兑付 包括对应当期应付利息[5] - 转股后股份于申报次一交易日上市流通 享有与原股份同等权益[5] 股东交易情况 - 公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员在赎回条件满足前六个月内（2025年2月28日至2025年8月28日）不存在交易西子转债的情况[4]

转债赎回信息 - “西子转债”赎回价格101.12元/张，当期年利率1.50%[3] - 有条件赎回条款触发日2025年8月28日，赎回登记日9月19日，赎回日9月22日[3] - 停止交易日9月17日，停止转股日9月22日[4] - 发行人资金到账日9月25日，投资者赎回款到账日9月29日[3][4] 触发条件及相关数据 - 2025年7 - 8月15个交易日收盘价不低于转股价格130%触发赎回[5] - 有条件赎回条款约定满足条件公司有权赎回[6] - 当期利息约1.12元/张，计息天数272天[8] 其他信息 - 2025年2 - 8月相关人员无“西子转债”交易[11] - 可转债转股最小申报单位1张，转换成股份最小单位1股[12] - 当日买进可转债当日可转股，新增股份次一交易日上市[12]

钙钛矿电池概念板块表现 - 截至9月5日收盘，钙钛矿电池概念板块上涨5.67%，位居概念板块涨幅第4位，板块内54只股票上涨 [1] - 先导智能、利元亨等股票20%涨停，西子洁能、沃格光电、明阳智能等股票涨停，信宇人、联赢激光、阿特斯等涨幅居前，分别上涨14.88%、13.52%、13.45% [1] - 跌幅居前的有中国核电、皇氏集团、鹿山新材等，分别下跌0.46%、0.26%、0.08% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 固态电池概念涨幅最高，达6.90%，钠离子电池概念涨幅6.72%，PET铜箔概念涨幅5.88%，钙钛矿电池概念涨幅5.67% [2] - 跌幅较大的概念板块包括兵装重组概念下跌1.14%，乳业概念下跌0.51% [2] 资金流向 - 钙钛矿电池概念板块获主力资金净流入43.05亿元，其中43只股票获主力资金净流入，8只股票主力资金净流入超亿元 [2] - 先导智能主力资金净流入19.68亿元，隆基绿能、通威股份、华工科技分别净流入4.08亿元、3.56亿元、3.53亿元 [2] - 西子洁能、明阳智能、耀皮玻璃主力资金净流入率居前，分别为22.02%、18.04%、15.13% [3] 个股资金流入详情 - 先导智能今日涨跌幅20.01%，换手率19.94%，主力资金净流入196829.65万元，净流入比率12.22% [3] - 隆基绿能涨跌幅4.02%，换手率4.46%，主力资金净流入40787.04万元，净流入比率6.72% [3] - 通威股份涨跌幅6.18%，换手率4.74%，主力资金净流入35631.25万元，净流入比率6.97% [3] - 明阳智能涨跌幅9.97%，换手率5.07%，主力资金净流入26351.29万元，净流入比率18.04% [3] - 西子洁能涨跌幅10.01%，换手率3.84%，主力资金净流入8557.95万元，净流入比率22.02% [4] - 沃格光电涨跌幅10.00%，换手率6.72%，主力资金净流入7377.07万元，净流入比率14.38% [4] 个股资金流出详情 - 中国核电今日涨跌幅-0.46%，换手率0.36%，主力资金净流出9230.35万元，净流出比率-15.67% [6] - 阿特斯涨跌幅13.45%，换手率12.79%，主力资金净流出6556.48万元，净流出比率-3.18% [6] - 大族激光涨跌幅3.28%，换手率3.28%，主力资金净流出3241.36万元，净流出比率-3.08% [6] - 鹿山新材涨跌幅-0.08%，换手率23.31%，主力资金净流出1600.17万元，净流出比率-1.92% [6]

板块整体表现 - 其他电源设备板块单日上涨4.22%，显著跑赢大盘指数（上证指数涨1.24%，深证成指涨3.89%）[1] - 板块内10只个股涨幅超5%，其中海博思创以14.92%涨幅领涨，西子洁能、中恒电气、科华数据均涨停（10%）[1] - 板块成交活跃，科华数据成交额达23.18亿元，中恒电气成交量34.23万手[1] 领涨个股表现 - 海博思创收盘价180.2元，成交额12.18亿元，成交量7.12万手[1] - 西子洁能收盘价14.07元，成交额2.668亿元（原数据2668°E推测为笔误），成交量28.75万手[1] - 科华数据收盘价55元，成交额23.18亿元，成交量44.03万手[1] - 优优绿能收盘价185.5元，涨幅8.85%，成交额4.45亿元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入11.19亿元，游资净流出2.31亿元，散户净流出8.87亿元[2] - 科华数据获主力净流入1.92亿元（净占比8.27%），但遭游资净流出9680万元[3] - 中恒电气获主力净流入1.72亿元（净占比20.95%），为板块内最高净占比[3] - 西子洁能主力净流入7920万元（净占比20.38%），游资净流出3766万元[3] - 海博思创主力净流入7091万元（净占比5.82%），游资净流出3503万元[3] 个股资金特征 - 麦格米特主力净流入1.49亿元（净占比6.03%），但遭散户净流出1.59亿元[3] - 科泰电源主力净流入1.35亿元（净占比10.63%），散户净流出2.03亿元[3] - 欧陆通主力净流入8012万元（净占比6.41%），游资净流入4464万元[3] - 通合科技主力净流入5639万元（净占比7.52%），但游资净流出6445万元[3]

公司业务与结构 - 公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务，提供环保设备和能源利用整体解决方案 [3] - 业务分为四部分：余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务业务 [3] - 余热锅炉产品包括燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉、烧结机余热锅炉等，客户涵盖五大电力、钢铁、建材、水泥等高耗能行业企业 [3] - 清洁环保能源装备包括垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、熔盐吸热器、核电设备等，应用于垃圾处理、石化、核电站和光热项目等领域 [3] - 解决方案业务以熔盐储能、导热油换热器、海水淡化装置等为核心设备的综合解决方案项目 [4] - 备件及服务业务包括过热器、省煤器等部件，以及技术服务、项目改造、维修维保等服务 [4] 2025年上半年订单情况 - 2025年上半年新增订单总额27.84亿元 [8] - 余热锅炉新增订单7.03亿元 [8] - 清洁环保能源装备新增订单2.81亿元 [8] - 解决方案新增订单14.77亿元 [8] - 备件及服务新增订单3.23亿元 [8] - 截至2025年6月30日，在手订单总额61.19亿元 [8] 核电领域发展 - 公司在核电领域已有20多年经验，持有民用核二三级制造许可证 [5] - 2025年将核电发展作为重点战略，参与核电站设备供应，包括常规岛换热器、核安全2、3级压力容器等 [5] - 在崇贤制造基地升级建设核电专用制造清洁车间，预计2025年9月底一期投入使用 [5] - 2025年8月设立合资公司杭州西子核能科技有限公司，作为进军核电领域的重要平台 [5] - 未来将聚焦核岛关键设备研发制造，拓展三代核电、四代核电、可控核聚变等领域 [5] 未来增量市场方向 - 新能源市场：依托熔盐储能技术，拓展光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造、零碳园区等应用场景 [6] - 核电市场：通过升级制造车间提升核电产品承接能力，推动业务快速发展 [6] - 海外市场：利用优势产品（如燃机余热锅炉）提升国际市场份额，拓展海外OEM市场 [7] 海外市场布局 - 海外市场集中在东南亚、南美洲及"一带一路"沿线国家（非洲、中东） [9] - 结合国家"一带一路"政策，不断增加海外布点，推出适应海外市场的拳头产品 [9] - 2024年以来海外市场新增订单占比不断提升，成为公司业绩增量的重要组成部分 [9] 产品交付周期 - 锅炉类产品为按需定制，国内项目交货周期一般6-12个月，海外项目略长 [10] - 备件类根据客户需求即时维护 [10] 光热领域优势 - 公司主要参与光热电站的吸热、换热、储热环节，提供核心设备 [11] - 自2010年进入光热发电领域，已参与17个光热发电示范项目的供货与建设 [12] - 参建的青海德令哈50MW光热项目是中国首座、全球第三座商业化投运的塔式熔盐光热储能电站 [12] - 该项目2022年发电量达1.464亿kWh，成为全球首个达产的塔式熔盐储能光热电站 [12] - 截至2024年底，电站已连续三年实现达产目标，成为国内外光热发电项目的建设运行典范 [12]

光伏板块活跃行情 - 光伏板块迎来活跃行情 通润装备、西子节能、天通股份、上海电力领涨[1] 通润装备 - 通润装备斩获3连板领涨 最新价17.42元 涨幅9.97%[1] - 控股子公司正泰电源聚焦光伏逆变器、储能变换器及系统集成的研产销 核心产品覆盖组串式/集中式光伏逆变器、储能变流器、储能系统及监控管理系统[1] - 在北美工商业光伏领域连续多年蝉联市场第一[1] 西子节能 - 西子节能收获首板涨停 最新价14.07元 涨幅10.01%[2] - 公司及子公司以承接太阳能光伏总承包项目为主 部分分布式光伏项目由公司自持[2] - 参股子公司众能光电布局高效晶硅光伏、钙钛矿、OPV光伏等前沿技术领域 还涉及锂电集流体、半导体检测关键工艺设备[2] 天通股份 - 天通股份涨停报收 最新价12.10元 涨幅10.00%[3] - 作为光伏单晶炉市场核心解决方案提供商 技术居国内先进水平 产品可匹配28寸或40寸热场 支持生长8至12寸太阳能光伏单晶硅[3] - 在单晶后段的截断、开方、倒磨设备领域优势明显 处于行业领先地位[3] *ST沐邦 - *ST沐邦涨停收盘 最新价6.24元 涨幅5.05%[4] - 全资子公司豪安能源主打太阳能单晶硅片、硅棒 产品规格涵盖166mm、182mm及210mm等主流尺寸[4] - 目前豪安能源硅片产能已达6GW 产能释放或为公司带来业绩弹性[4] 上海电力 - 上海电力收获首板涨停 最新价20.77元 涨幅10.01%[5] - 控股装机容量总计2242.42万千瓦 其中光伏发电量达509万千瓦[5] - 光伏运营规模在区域内具备突出优势[5] 露笑科技 - 露笑科技涨停报收 最新价9.09元 涨幅10.05%[6] - 旗下顺宇光能主营光伏电站的投资、建设及运营 以集中式光伏电站为主 同时覆盖部分分布式电站[6] - 目前光伏电站装机总量达82.71万千瓦[6]