公司近期动态 - 公司间接控股子公司苏州相城立讯精工有限公司的新能源汽车项目建设项目环评审批获原则同意，该项目总投资额达52亿元，审批信息于2025年12月9日被披露 [1] 公司业务结构 - 根据2025年半年报，公司主营业务收入构成如下：消费性电子占营收比例为78.55%，通讯互联产品及精密组件占8.91%，汽车互联产品及精密组件占6.95%，电脑互联产品及精密组件占3.93%，其他连接器和其他收入占1.65% [3] 公司财务与运营数据 - 公司市值截至报告时为4236.66亿元 [4] - 公司营业收入：2023年为2319.05亿元，2024年为2687.95亿元，2025年前三季度为2209.15亿元 [4] - 公司归母净利润：2023年为109.53亿元，2024年为133.66亿元，2025年前三季度为115.18亿元 [4] - 公司净资产收益率：2023年为21.55%，2024年为21.28%，2025年前三季度为15.40% [4] - 公司毛利率：2023年为11.58%，2024年为10.41%，2025年前三季度为12.15% [4] - 公司经营活动现金流：2023年为276.05亿元，2024年为271.17亿元，2025年前三季度为34.78亿元 [4] - 公司应收账款：2023年为235.04亿元，2024年为325.61亿元，2025年前三季度为517.39亿元 [4] - 北向资金持股比例截至2025年12月23日为9.43% [4] - 公司大股东质押率为39.31% [4] - 公司品牌价值为152.95亿元，在电子行业中排名第7位 [4]

招商引资总体成果 - “十四五”期间梅州市累计引进招商项目1143个，计划投资总额3085.6亿元人民币 [1] - 近三年每年实际投资均超过100亿元人民币 [1] - 五年累计引进工业项目740个 [1] 核心招商政策与成效 - 实施“免费梅州”政策，累计提供免费生产及办公场地超过66万平方米 [1] - 通过该政策累计培育引进企业134家，五年累计惠及招商企业738家次 [1] 重大引进项目与产业带动 - 成功引进宁德时代、立讯精密、华润钙业、法国圣戈班和佛吉亚等重大项目 [1] - 重大项目落地带动了铜箔-高端印制电路板、汽车零部件、新能源新材料等产业发展 [1]

行业概述与定义 - 新能源汽车线束是连接整车电气部件、传输电能和信号的核心载体，被称为“汽车神经网络” [2] - 按电压等级可分为高压线束和低压线束；按功能可分为动力传输、信号传输和辅助设备线束；按安装位置可分为电池包线束、底盘线束和车身线束 [2] 市场规模与增长动力 - 2024年中国新能源汽车线束行业市场规模达644亿元，同比增长34.4% [1][9] - 增长动力一：新能源汽车产销量连年攀升，2025年1-9月，中国新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比增长35.2%和34.9%，新车销量渗透率达46.1% [8] - 增长动力二：新能源汽车线束系统价值量远高于传统燃油车，高压线束应用增加及智能化功能拓展大幅提升单车线束价值 [1][9] - 增长动力三：商用车电动化进程加速，为线束行业开辟了公交、物流等领域的专用线束新市场 [1][9] 产业链结构 - 上游：主要包括铜材、铝材、橡胶、塑料等基础材料供应商以及连接器、端子、传感器等核心零部件供应商 [6] - 中游：为新能源汽车线束的研发、设计、生产环节 [6] - 下游：主要面向新能源汽车整车制造厂商（核心需求方）和售后市场 [6] - 下游整车厂包括比亚迪、特斯拉、蔚来、理想等乘用车企业以及新能源商用车企业，其技术路线引导线束产品升级方向 [6] 行业进入壁垒 - 技术壁垒是进入行业最重要壁垒之一，产品对安全性能、轻量化、定制化与集成化要求高 [3] - 企业需构建强大的自主创新体系和技术开发能力，以实现与整车厂商的同步开发与迭代 [3] 政策环境 - 行业属于“汽车制造业”之“汽车零部件及配件制造”（C3670） [5] - 国家及地方层面发布了一系列政策支持、鼓励和规范行业发展，为行业提供了良好的政策环境 [5] - 顶层规划文件《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》指出发展新能源汽车是战略举措 [8] 市场竞争格局 - 市场呈现“外资企业主导高端市场、本土企业加速国产替代”的特征 [9] - 以住友、矢崎、安波福、李尔为代表的国际巨头，凭借技术积累和全球化供应链优势，占据高端新能源车型配套市场核心份额，尤其在800V高压线束、车载以太网线束等高端产品领域 [9] - 伴随自主品牌崛起，本土新能源汽车线束厂商份额提升，部分企业已进入合资品牌供应链，并凭借与国内自主新能源厂商的配套关系获得先发优势 [9] 主要企业分析 - **沪光股份（605333）**：主营汽车高低压线束，2025年上半年营业总收入36.3亿元，其中汽车线束业务收入34.80亿元，占比95.88%；客户包括大众、戴姆勒奔驰、奥迪、通用、福特、捷豹路虎、赛力斯、美国T公司（特斯拉）等 [10] - **永鼎股份（600105）**：业务涵盖通信全产业链，汽车线束产品包括新能源高压线束、电池包线束等；2025年上半年营业总收入22.60亿元，其中汽车线束业务收入7.63亿元，占比33.75%；客户包括上汽大众、上汽通用、沃尔沃、比亚迪、岚图、小鹏汽车等，并与小鹏汇天在飞行汽车领域展开合作 [11] - 其他相关上市企业包括：壹连科技（301631）、立讯精密（002475）、大地电气（920436）、得润电子（002055） [2] 未来发展趋势 - **高压化**：随着800V高压平台普及，线束需适配更高电压电流，耐高温高压材料及安全防护技术成为研发重点，检测标准将更严苛 [12] - **轻量化**：行业将更多采用铝合金、复合材料等轻量化材料替代传统铜材和塑料，并通过精简结构、优化布线工艺以降低线束重量和体积 [12]

液冷服务器概念板块市场表现 - 截至12月23日收盘，液冷服务器概念板块整体上涨1.56%，在概念板块涨幅榜中位列第6 [1] - 板块内个股表现分化，共有100只股票上涨，其中同飞股份、奕东电子、中光防雷等3只股票20%涨停，川润股份、快克智能、英维克等3只股票涨停，申菱环境、荣亿精密、鸿富瀚等股票涨幅居前，分别上涨13.69%、8.90%、8.70% [1] - 板块内部分股票下跌，跌幅居前的有航天电器、烽火通信、中天科技等，分别下跌4.34%、4.03%、3.60% [1] 板块资金流向 - 当日液冷服务器概念板块获得主力资金净流入19.96亿元 [2] - 板块内83只股票获得主力资金净流入，其中18只股票主力资金净流入超过1亿元 [2] - 主力资金净流入金额居首的是工业富联，净流入13.04亿元，英维克、川润股份、立讯精密紧随其后，分别净流入11.35亿元、5.27亿元、4.89亿元 [2] - 从资金流入比率看，集泰股份、川润股份、中光防雷等股票居前，主力资金净流入率分别为47.68%、39.27%、31.95% [3] 板块内个股资金流量详情 - 工业富联主力资金净流入13.04亿元，净流入率为9.63%，股价上涨3.70% [3] - 英维克主力资金净流入11.35亿元，净流入率为14.92%，股价涨停（10.00%） [3] - 川润股份主力资金净流入5.27亿元，净流入率为39.27%，股价涨停（10.02%） [3] - 立讯精密主力资金净流入4.89亿元，净流入率为10.84%，股价上涨0.55% [3] - 中光防雷主力资金净流入3.68亿元，净流入率为31.95%，股价20%涨停 [3] - 部分股票出现主力资金净流出，净流出金额较大的包括领益智造（-8.86亿元）、三花智控（-7.08亿元）、烽火通信（-5.42亿元）、雪人集团（-4.10亿元）、亨通光电（-4.06亿元）和中际旭创（-3.30亿元） [11]

股东参会情况 - 参加股东会股东及代理人5076人，代表股份4487578507股，占比61.5940%[6] - 现场出席股东及代表4人，代表股份2754157871股，占比37.8020%[6] - 网络投票中小股东5072人，代表股份1733420636股，占比23.7919%[6] 议案表决情况 - 《2025年前三季度利润分配预案》总表决同意4486905108股，占比99.9850%[8] - 《2025年度增加日常关联交易预计议案》总表决同意1755196352股，占比39.1123%[9] - 《2026年度日常关联交易预计议案》总表决同意1755009252股，占比39.1082%[10] - 《2026年度对外担保额度预计议案》总表决同意4139659534股，占比92.2471%[11] - 《2025年前三季度利润分配预案》中小股东表决同意1755367472股，占比99.9617%[8] - 《2025年度增加日常关联交易预计议案》中小股东表决同意1755196352股，占比99.9519%[9] - 《2026年度对外担保额度预计议案》中小股东表决同意1408121898股，占比80.1873%[11]

股东会信息 - 2025年12月1日董事会决议召集股东会并公告通知[4] - 现场会议12月22日下午三点召开，网络投票当天9:15至15:00[4] - 股东会召集人为公司董事会[7] 参会股东情况 - 出席股东及代理人5,076人，持股4,487,578,507股，占比61.5940%[5] - 中小投资者5,075人，持股1,756,040,871股，占比24.1024%[6] 议案审议 - 审议通过《关于2025年前三季度利润分配的预案》等4项议案[10] - 议案2、3关联股东回避表决，对中小投资者单独计票[10] 合法性 - 律师认为股东会召集、召开等程序及结果合法有效[13]

深市并购重组市场整体态势 - 深市并购重组市场呈现“质”“量”齐升的蓬勃态势，在政策、监管与市场主体的三重驱动下，作为优化资源配置、培育新质生产力、推动产业升级的重要手段 [1] - 2025年以来，深市新增披露并购重组1104单，交易金额合计5537亿元，分别同比增长54%和55% [1] - 重大资产重组突破百单，同比增幅高达60%，市场活跃度与交易规模实现双升 [1] 并购重组交易结构特点 - 未达重大资产重组标准的现金并购（小步并购、嵌入式并购）是主流，2025年以来新增披露995单，占同期重组数量的90% [1] - 产业并购是重大资产重组的主导方向，在109单重大资产重组中占比八成 [2] - 新质生产力标的在重大资产重组中占比七成，半导体、信息技术、装备制造等战略性新兴产业成为核心赛道 [2] 并购重组典型案例与模式创新 - 立讯精密通过上市后超20次嵌入式并购，市值从70亿元增长至超4000亿元，成长为苹果产业链重要公司 [1] - 电投产融以554亿元置入电投集团核电资产，搭建专业化核电运营平台 [2] - 华天科技收购半导体企业华羿微电，成功切入功率器件领域 [2] - 汇绿生态收购钧恒科技切入高端光模块领域，打造“园林工程+光通信”双主业格局 [3] - 海联讯吸收合并杭汽轮B，成为“并购六条”实施后首单“A吸B”案例，为解决B股历史遗留问题提供实践样本 [3] - 光库科技综合运用发行股份、定向可转债及现金等多种方式支付重组对价 [3] - 信邦智能设置股份分期支付机制，将6100万元后期对价与业绩承诺挂钩 [3] - 分众传媒收购新潮传媒，通过整合未盈利资产提升媒体覆盖密度 [3] - TCL科技以116亿元收购华星半导体少数股权，进一步巩固显示面板行业领先地位 [4] 监管审核效率与未来方向 - 2025年以来，深交所受理重大资产重组41单，同比增长273%，审核通过15单，同比增长114% [4] - 从受理到重组委审议通过的平均时长同比缩短22%，审核效率大幅提升 [4] - TCL科技收购案自受理至审议通过仅用时61个自然日，成为高效审核的范例 [4] - 深交所将继续深入落实“并购六条”，优化监管服务，加快推动更多重组标杆性项目落地，支持上市公司通过并购重组做优做强 [4]

铜缆高速连接概念板块市场表现 - 截至12月22日收盘，铜缆高速连接概念板块整体上涨3.39%，在概念板块涨幅中排名第5 [1] - 板块内共有37只股票上涨，其中鼎通科技以20%的涨幅涨停，长飞光纤、通宇通讯等股票也录得涨停 [1] - 长芯博创、中天科技、华丰科技涨幅居前，分别上涨12.68%、7.35%、7.01% [1] - 板块内亦有股票下跌，跌幅居前的有盛洋科技、陕西华达、宝胜股份，分别下跌5.29%、4.64%、2.06% [1] 板块资金流向 - 12月22日，铜缆高速连接概念板块获得主力资金净流入27.10亿元 [2] - 板块内23只股票获得主力资金净流入，其中8只股票主力资金净流入超过1亿元 [2] - 通宇通讯主力资金净流入居首，达6.18亿元，立讯精密、长飞光纤、长盈精密紧随其后，分别净流入3.60亿元、3.19亿元、3.10亿元 [2] - 从主力资金净流入比率看，长飞光纤、瑞可达、通宇通讯比率居前，分别为23.96%、14.02%、12.30% [3] 个股资金与交易数据 - 通宇通讯在主力资金净流入额（6.18亿元）和净流入比率（12.30%）上均表现突出，当日换手率达44.35% [3] - 长飞光纤在涨停的同时，主力资金净流入3.19亿元，净流入比率高达23.96%，换手率为2.66% [3] - 长芯博创股价上涨12.68%，主力资金净流入2.996亿元，换手率为14.56% [3] - 中天科技股价上涨7.35%，主力资金净流入2.554亿元，换手率为6.49% [3] - 部分股票尽管股价上涨，但主力资金呈净流出状态，例如华丰科技股价上涨7.01%，但主力资金净流出2162.33万元 [4][5]

文章核心观点 - AI浪潮推动电子与通信产业站上潮头，科技牛股涌现，并深刻改变了A股的区域市值格局，资本流向反映了经济增长动能的新旧转换与产业结构的变迁 [1][3][4] 省级市值格局与变化 - **总体格局**：A股总市值于2025年突破120万亿，达120.31万亿元，较年初增长22.2% 市值分布呈高度集中的金字塔结构，前五省份格局稳固 [5] - **头部省份**：北京、广东、上海、浙江、江苏为市值前五省份 北京以32.89万亿元市值断层领先，较第二名广东(19.08万亿元)高出72.4% [5][6][7] - **高增长省份**：福建省市值增速最为突出，增长51.73%，市值从年初的3.71万亿元增至5.62万亿元，排名从第七升至第六 江苏省市值增长32.02%，浙江省增长29.08%，安徽省增长30.00% [6][7][8][9] - **市值下滑省份**：贵州省是前十名中唯一市值下滑的省份，下降4.51%，主要因贵州茅台股价下跌导致市值减少近1500亿元 [6][9] 主要省份增长驱动力 - **北京市**：市值增长主要由大型央企和金融机构驱动，“中农工建”四大银行贡献了1.52万亿元市值增长，占该地区年内增长总和(3.30万亿元)近五成 寒武纪与海光信息两家半导体公司贡献约4000亿元市值增幅 [7] - **上海市**：总市值突破10万亿，达11.37万亿元 半导体公司如中芯国际、华虹公司、澜起科技为地区市值增长贡献较多 [7] - **福建省**：增长主要依靠宁德时代(市值增长约5400亿元)和紫金矿业(市值翻倍，增约4200亿元)两大巨头 [9] - **江苏省与浙江省**：增长得益于民营经济活力和产业升级 苏州、无锡、南京及杭州、宁波、绍兴等地级市是主要增量，半导体、数字经济、智能制造等领域表现突出 [7][8] 区域市值表现 - **长三角地区**：总市值达31.51万亿元，占A股总市值比重从24.93%提升至26.2% 该地区电子与通信行业上市公司市值合计增长1.9万亿元，占其增长总额近三成 [4][10][11] - **珠三角地区**：年末总市值18.3万亿元，占全国比重15.21% 广东省市值增长受益于电子、汽车、生物医药等产业，工业富联市值增长7300亿元为珠三角增幅第一 [12] - **京津冀地区**：年末总市值35.87万亿元，占全国比重29.82%，市值增幅主要由北京的大型央企贡献 [12] - **中西部地区**：部分省份崛起明显，河南省市值增长38.7%，四川省市值增长26.34% [12] 城市市值排名与增长动能 - **头部城市**：北京(32.89万亿元)、深圳(12.23万亿元)、上海(11.37万亿元)市值持续领跑 深圳市值较年初增长2.3万亿元或23.1% [13][14][15] - **高增长城市**：杭州与苏州分列城市市值第四、第五名 杭州市值增长5198亿元，总市值超3万亿 苏州市值大幅增长8839亿元，年末出现天孚通信等三家千亿市值公司 [16] - **新晋万亿市值城市**：合肥、武汉、绍兴等城市年内跨入万亿市值城市阵营，市值均增长超过3000亿元 [4][15] - **成都表现**：总市值突破2万亿元，较年初增长6508亿元，主要因光模块龙头新易盛市值从819亿元增长至4316亿元，使其超过五粮液成为四川省市值第一 [16] 行业与公司表现 - **电子与通信行业**：在AI浪潮下成为市值增长核心驱动力，尤其在长三角地区表现突出 上海电子行业市值从1.96万亿元增至2.97万亿元，增幅51.53% [3][11][15] - **代表性公司**：除前述省份龙头公司外，中芯国际、阳光电源、三花智控、华虹公司、中微公司、天孚通信等公司市值均增长超1000亿元 工业富联、中国平安、立讯精密、胜宏科技等也为珠三角地区贡献显著市值增幅 [11][12]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.03%，报57.93元/股，成交额14.49亿元，换手率0.35%，总市值4218.52亿元 [1] - 当日资金流向显示，主力资金净流入3354.33万元，特大单买入2.00亿元（占比13.84%），卖出1.77亿元（占比12.22%），大单买入4.28亿元（占比29.55%），卖出4.18亿元（占比28.85%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨42.83%，近5个交易日涨0.99%，近20日涨8.79%，近60日涨4.55% [1] - 今年以来公司已4次登上龙虎榜，最近一次为9月23日 [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2209.15亿元，同比增长24.69%，归母净利润115.18亿元，同比增长26.92% [2] - 公司主营业务收入构成为：消费性电子78.55%，通讯互联产品及精密组件8.91%，汽车互联产品及精密组件6.95%，电脑互联产品及精密组件3.93%，其他连接器及其他业务1.65% [1] - 公司A股上市后累计派现76.52亿元，近三年累计派现45.30亿元 [3] 公司股东与股权结构 - 截至12月10日，公司股东户数为42.67万户，较上期减少2.96%，人均流通股17025股，较上期增加3.05% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股4.28亿股，较上期增加8442.11万股 [3] - 同期，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第三大股东，持股8648.17万股，较上期减少362.28万股，中国证券金融股份有限公司为第四大股东，持股8442.89万股，持股数量未变 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）为第五大股东，持股6243.81万股，较上期减少198.42万股，华夏沪深300ETF（510330）为第七大股东，持股4659.31万股，较上期减少64.92万股，嘉实沪深300ETF（159919）为第八大股东，持股4016.29万股，较上期减少55.24万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为立讯精密工业股份有限公司，成立于2004年5月24日，于2010年9月15日上市，总部位于广东省东莞市及中国香港 [1] - 公司专注于连接器的研发、生产和销售，产品主要应用于3C（电脑、通讯、消费电子）、汽车和通讯设备等领域 [1] - 公司所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，所属概念板块包括预盈预增、LCP概念、智能手表、智能音箱、毫米波雷达等 [2]