股价表现 - 立讯精密股价下跌超过5% [1] - 成交额超过200亿元人民币 [1]

电子ETF近期表现 - 电子ETF（515260）9月26日场内价格下跌1.69%，但自4月8日低点以来累计上涨78.65% [1] - 近10日吸金3.75亿元，反映资金积极进场布局 [1] - 截至9月25日最新规模达9.48亿元，为同标的指数规模最大的ETF [1] 中证电子50指数历史表现 - 近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年25.26%、2021年3.27%、2022年-38.63%、2023年1.03%、2024年27.45% [3] - 统计区间为2025年4月8日至2025年9月25日 [3] 成份股市场表现 - 瑞芯微、领益智造跌幅超5%，传音控股、东山精密跌逾4%，拖累指数表现 [3] - 晶合集成20CM涨停，紫光国微涨超6%，华海清科涨逾4%，中微公司、华润微逆市上涨 [3] - 紫光国微获主力资金净流入18亿元，居A股吸金榜第二 [3] - 立讯精密成交额超138亿元，居A股成交榜第一 [3] 行业事件驱动 - 小米9月25日发布对标iPhone的小米17系列，发布会提档至9月底并跨代发布 [3] - 苹果秋季新品发布会推出iPhone 17系列引发抢购热潮 [3] - 苹果产业链个股权重在电子ETF成份股中占比达43.34% [4] - 苹果全系产品升级，新品发布可能为产业链带来订单增长和业绩提升机会 [4] 指数成份与结构 - 电子ETF跟踪中证电子50指数，重仓半导体和消费电子行业 [4] - 前十大权重股包括立讯精密（5.94%）、寒武纪（7.94%）、中芯国际（5.81%）、工业富联（5.45%）、海光信息（4.61%）等 [5] - 覆盖AI芯片、汽车电子、5G、云计算、PCB等热门产业 [4] 行业发展趋势 - AI推动电子产业链价值重塑，算力需求爆发带来新增长空间 [4] - 电子行业处于创新阶段，需经历终端创新突破、业绩释放和利润爆发等发展阶段 [4]

股价表现 - 立讯精密成交额达100亿元人民币 [1] - 股价现跌4.18% [1]

**立讯精密电话会议纪要关键要点总结** **一 公司及行业** * 公司为立讯精密 行业为消费电子制造与汽车电子[1] **二 核心观点与论据** **消费电子业务** * iPhone 17系列销量超预期 国内大型电商平台销售情况相比去年16系列有翻倍以上增长[3] * 9月首批150万只手机已售罄 预计9月销量达500万只 年底有望超1,000万只 同比增加500万只以上[2][3] * 苹果要求供应链提升17标准版销量至少30% 全球整体销量预计增加2,000万只以上[2][3] * 苹果计划推出超薄机型 折叠屏手机 全面屏手机 智能家居摄像头 桌面机器人 Vision Pro迭代产品和带摄像头的AirPods等新品[2][4] **AI领域布局与合作** * 苹果计划在美国投资超5,000亿美元建设AI服务器工厂 预计明年投产[2][3] * 苹果模型能力与头部厂商有半年到一年差距 但随着迭代速度加快差距将缩小 明年一季度预计推出Siri问询功能及单一APP交互功能[3][4] * 公司积极与OpenAI及国内互联网大厂和手机厂商合作 共同推进端侧AI设备发展 有望深度参与OpenAI的机器人等产品项目[3][6][7] **通讯业务进展** * 受益于AI算力需求激增带来的高速互联需求 公司表现出色[2][5] * 公司在电连接和光连接产品 服务器电源 散热和热管理等方面做了大量储备[2][5] * 在GB300系列中获得不小份额 在下一代Ruby Ultra系列中有望继续保持优势[5] * Upin Ultra下一代服务器机位整体连接速率将提升至448G 连接器数量大幅增加 单机柜价值量提升[3][8] * 与其他CSP厂商（如谷歌）的合作从电连接扩展到电源等领域[3][8] **汽车业务发展** * 通过内生增长和外延并购实现发展 产品覆盖从连接器 线缆到智能底盘系统 动力总成系统等核心领域 实现关键零组件到系统集成的全面覆盖[9] * 2025年7月完成收购德国百年线束厂商莱尼并表 莱尼今年已实现盈亏平衡 预计明年（2026年）能贡献利润体量 后年利润率逐步修复至与本部相近水平[9] * T10,000业务已获得国内外多家主流车企的新项目定点[3][9] * 汽车电子使用量和渗透率随电动化 智能化和网联化进程深化而不断提升[9] **三 其他重要内容** * 公司消费电子 通讯和汽车三大业务均处于快速发展的初期阶段 估值仍然较低[10] * 公司未来发展前景乐观 业绩均有望实现显著提升 估值水平也有望得到修复和提升[8][10][11]

业务合作 - 公司与宁德时代合作主要产品为柔性线路板 目前已持续规模化交付其定点项目 [1] - 公司主要在消费电子业务上与立讯精密合作 向其供应无线充电隔磁材料和超微细线材等产品 [1] 产品结构 - 公司柔性线路板产品已实现规模化交付 [1] - 无线充电隔磁材料是公司供应立讯精密的核心产品之一 [1] - 超微细线材产品已进入立讯精密供应链体系 [1] 客户关系 - 宁德时代作为动力电池龙头企业成为公司重要客户 [1] - 立讯精密作为消费电子制造巨头与公司保持长期合作关系 [1]

个股振幅 - 今日A股共有9只个股振幅超过20% [1] - N建发致新振幅达205.67% [1] - N锦华 N联合动力等个股振幅居前 [1] 个股换手率 - 今日A股共有23只个股换手率超过30% [1] - N锦华 N建发致新 N联合动力等个股换手率居前 [1] 主力资金流向 - 主力资金净流入计算机 电力设备 传媒 通信 有色金属等板块 [1] - 主力资金净流出电子 机械设备 基础化工 家用电器 国防军工等板块 [1] - 浪潮信息净流入17.77亿元 新易盛净流入12.83亿元 华工科技净流入11.73亿元 宁德时代净流入11.15亿元 C联合动净流入10.66亿元 [1] - 胜宏科技净流出16.20亿元 和而泰净流出9.29亿元 先导智能净流出7.80亿元 长川科技净流出7.49亿元 立讯精密净流出7.43亿元 [1]

市场表现 - 创业板指上涨1.58% 探底回升并创3年多新高 深成指上涨0.67% 沪指微跌0.01% [1] - 沪深两市成交额达2.37万亿元 较上一交易日放量443亿元 [6] - 多只个股盘中创历史新高 热点轮动速度加快 [1] 行业板块表现 - AI板块持续走强 浪潮信息、剑桥科技、华工科技涨停创历史新高 中科曙光、华勤技术大涨创新高 [2] - 储能板块震荡拉升 阳光电源上涨3.66%至159.84元 宁德时代上涨3.40%至392.85元 均创历史新高 [3][7] - 芯片产业链反复活跃 张江高科、通富微电、凯美特气盘中大涨创历史新高 [4] - 港口航运板块集体下跌 南京港一度跌超9% [5] 个股交易情况 - 立讯精密成交额229.89亿元居首 股价下跌2.08%至68.74元 [6][7] - 中际旭创成交额216.20亿元 股价上涨2.62%至434.60元 [6][7] - 新易盛成交额208.60亿元 股价大涨6.02%至376.00元 [6][7] - 宁德时代成交额182.51亿元 股价上涨3.40% [6][7] - 阳光电源成交额160.91亿元 股价上涨3.66% [6][7]

公司战略布局 - 立讯精密在无锡新设立讯供应链科技公司 由立讯精密间接全资持股[1] - 新公司法定代表人为顾雪峰 注册资本达5000万人民币[1] 业务拓展方向 - 经营范围涵盖集成电路芯片及产品销售与集成电路设计业务[1] - 新增半导体分立器件销售和半导体器件专用设备销售业务[1]

公司交易表现 - 立讯精密9月25日下午成交额达200亿元人民币 [1] - 公司股价现跌1.13% [1]

公司客户情况 - 工业母机产品供货给比亚迪电子、富士康、立讯精密、领益智造、长盈精密、中国中车、上汽通用、中航工业等上市企业 [2] - 数控机床产品与服务获得诸多一线客户高度认可 [2]