行业经营状况 - 光伏主产业链21家上市公司中18家一季度扣非后归母净利润亏损 规模越大亏损越严重 通威股份亏损26.1亿元 TCL中环和隆基绿能均亏损近20亿元 晶科能源 晶澳科技和天合光能三家组件企业亏损超过10亿元 [1] - 17家光伏主产业链企业一季度扣非净利润实现正增长 TCL中环 天合光能 晶澳科技等企业环比增速超过50% TCL中环从去年四季度亏损39.78亿元减亏至19.75亿元 天合光能一季度亏损13.83亿元 环比减亏近28亿元 [3] - 协鑫集成 阿特斯 横店东磁 晶科能源4家企业净利润环比下跌 行业全面扭亏的反转拐点仍不明确 [3] 财务风险 - 21家光伏企业一季度末资产负债率中位数达73.27% 同比上升4.61个百分点 环比上升0.52个百分点 13家企业资产负债率超过70% 同比增加4家 [3] - 通威股份负债率72.25% 同比上升12.98个百分点 TCL中环负债率64.32% 同比上升11.8个百分点 协鑫集成连续七个季度负债率超80% 一季度末达88.88% 爱旭股份负债率85.97% 同比上升近11个百分点 [4] - 21家企业短期借款合计635.72亿元 环比增长46亿元 同比增长135亿元 一年内到期非流动负债627.05亿元 环比增65亿元 同比增305亿元 通威股份短期借款增幅88% 从18.78亿元增至35.31亿元 [4] - 长期借款合计2261.8亿元 环比增长194亿元 同比增长602亿元 通威股份 TCL中环 天合光能等7家企业长期借款超100亿元 通威股份达558.02亿元 [5] 现金流状况 - 21家企业货币资金合计2203.7亿元 环比略增68亿元 同比略降58亿元 当前货币资金规模能够覆盖1262亿元短期债务 [6] 价格与供需 - 多晶硅期货创上市新低 现货价格同步下跌 硅片价格跌幅超9% 组件价格多数跌破0.9元/w [1][7] - 多晶硅价格当周再跌逾2% 下游企业预期价格严重偏离行业平均生产成本 硅料库存向上游集中 [7] - 5月排产计划环比下降 电池片和组件预期减产 价格进一步下滑 带动硅片和多晶硅价格下挫 [8] 行业展望 - 若价格走势回到2024年下半年底部行情 企业将面临产能去化与成本售价倒挂双重压力 [1][2] - 5-6月经营预期不乐观 需求进入阵痛期 终端采购观望情绪浓厚 [7] - 部分多晶硅企业积极评估减停产方案以应对极端市场行情 [7]

可转债发行 - 2023年7月18日发行可转债89,603,077张，募资89.603077亿元，净额89.3384802597亿元[5] 转股价格调整 - 2023年10月18日起由38.78元/股调为38.74元/股[6] - 2024年4月2日起由38.74元/股调为38.78元/股[7] - 2024年5月30日起由38.78元/股调为38.22元/股[7] 转股价格修正 - 向下修正条件为连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%[8] - 2025年4月17 - 30日已有十个交易日收盘价低于85%[4][10] - 未来二十个交易日内五个交易日继续低于或触发修正条件[4][10] - 修正方案须经出席会议股东表决权三分之二以上通过[9] - 修正后价格不低于股东大会前二十个和前一交易日均价[9] 转股信息 - 当前转股价格38.22元/股，起止日期2024年1月24日至2029年7月17日[5]

风电行业 - 2024年23家A股风电公司合计营收2251.53亿元（+4.39%），净利润132.39亿元（-12.70%），但2024Q4起单季度盈利明显回升[5] - 2025Q1风电行业加速回暖，23家公司营收475.75亿元，净利润42.21亿元，金风科技表现突出：营收94.71亿元（+35.72%），净利润5.68亿元（+70.84%），在手订单51.09GW（+51.81%）[6] - 风机价格企稳和海外市场拓展驱动修复，电气风电2024年亏损收窄38.27%，2025Q1亏损进一步收窄至1.87亿元，三一重能因库存产品交付和低价订单导致2025Q1亏损1.91亿元[7][8] - 行业呈现"旺季提前"特征，浙商证券预计2025年风电装机将高速增长，叶片、铸件等环节价格持续上涨[8] 光伏行业 - 2024年110家A股光伏公司营收1.38万亿元（-17.96%），净亏损3.63亿元（-100.25%），2025Q1营收2791.36亿元，净利润47.44亿元，规模持续缩水[9] - 行业呈现"主材亏损、设备辅材盈利"格局：隆基绿能（-86.18亿元）、TCL中环（-98.18亿元）等一体化龙头亏损严重，阳光电源（110.36亿元）、阿特斯（22.47亿元）等储能协同企业表现突出[10][11] - 2025Q1组件企业集体亏损83.77亿元，晶科能源由盈转亏13.90亿元，隆基绿能减亏至14亿元，N型组件价格0.75元/W较2024年同期下降21%[12][14] - 2025Q1国内光伏新增装机59.71GW（+30.5%），但产能出清速度决定企业盈亏平衡时点，隆基绿能目标Q3实现盈亏平衡[13][14] 储能行业 - 2024年21家储能企业营收6821亿元（-3.59%），净利润745.41亿元（-21.4%），2025Q1营收1580.73亿元（+12.39%），净利润210.33亿元（+34%）[15] - 行业集中度提升明显：宁德时代、阳光电源等头部企业瓜分大部分订单，亿纬锂能储能电池营收占比已逼近动力电池[16] - 国内抢装潮驱动短期需求，2024年底中国储能累计装机137.9GW（占全球37.1%），但政策变动导致5月31日后并网项目存在不确定性[17][18] - 海外市场仍是利润核心，阳光电源2025Q1预计发货12GWh（环比+10%），海博思创计划3-5年内实现海外业务与国内规模持平[19][20]

关税政策影响 - 特朗普政府对东南亚四国太阳能产品征收高额关税 柬埔寨产品关税高达3521% 越南3955% 泰国3752% 马来西亚344% [1][3] - 关税政策针对中资背景企业 晶科能源 天合光能 晶澳太阳能等被单独列出征收特定关税 [3] - 美国太阳能制造贸易委员会指控在东南亚设厂的中企存在"倾销"和接受"补贴"行为 [1] 行业供需格局 - 美国从东南亚进口太阳能产品是刚性需求 国内产能无法满足 切断进口渠道导致开发商生产成本上升 [3] - 中国在全球太阳能产品出货量占比近80% 剩余份额主要由中企在东南亚的出口中心占据 [4] - 美国从马来西亚 柬埔寨 泰国和越南的太阳能产品进口量大幅下降 转向老挝 印度尼西亚等国进口 [6] 供应链重构 - 中老铁路通车后老挝对华出口激增127% 60%货物经铁路转运至泰国 马来西亚等邻国 [7] - 柬埔寨2023年对美出口下降18% 但通过对华跨境电商渠道出口逆势增长23% [7] - 中国—东盟自贸区30版和RCEP形成区域贸易网络 东盟国家输华商品95%税目实现零关税 [9] 企业应对策略 - 企业可将产能转移至RCEP成员国 利用零关税政策进入中国市场 [7][9] - 东南亚国家通过跨境电商渠道对接中国市场 抵消美国关税影响 [7][9] - 美国太阳能产业协会指出关税将提高进口电池价格 损害本土生产商利益 [6] 地缘经济关系 - 中国与东盟互为最大贸易伙伴 2023年双边贸易额近7万亿人民币 [6] - 越南对美出口占比22% 但60%电子零部件需从中国进口 [6] - 东南亚国家在中美贸易中更依赖中国的中间品贸易和消费市场 [6]

公司经营业绩 - 2024 年公司营业收入 701.21 亿元，净利润 -46.56 亿元，总资产 1,129.58 亿元，净资产 278.96 亿元；2025 年第一季度营业收入 106.72 亿元，净利润 -16.38 亿元，总资产 1,134.94 亿元，净资产 262.10 亿元，主要因市场竞争、贸易环境及资产减值影响 [2] - 2025 年一季度公司实现经营性净现金流入 7.87 亿元 [3] - 2024 年度电池组件出货量 79.447GW（含自用 1.544GW），组件海外出货量占比约 49%，N 型组件出货占比 70%；2025 年第一季度电池组件出货量 15.65GW（含自用 33MW），组件海外出货量占比约 45%，N 型组件出货占比 95.8% [3] 技术创新与产品竞争力 - 2024 年度研发投入 37.11 亿元，占营业收入 5.29%，截至报告期末有有效专利 1,899 项，其中发明专利 1,031 项 [3] - 2025 年初展出新品 DeepBlue 5.0 超高性能组件，基于 Bycium + 5.0 电池技术平台，功率高达 670W，效率达 24.8% [4] 产能与成本 - 截至 2024 年末组件产能达 100GW，硅片与电池产能分别达组件产能的 80%以上和 70%以上，电池产能完成由 p 型向 n 型切换，n 型倍秀（Bycium +）电池量产转换效率最高达 27% [4] - 2025 年公司资本性支出比去年大幅缩小，研发类支出优先 [14] - 光伏行业转换效率提升是降本手段，公司在各环节提升转化效率，在材料和新工艺优化上降本 [15] 战略布局 - 加速推进阿曼年产 6GW 高效太阳能电池和 3GW 高功率太阳能组件项目建设 [4][12] - 计划使用不低于 4 亿元且不超过 8 亿元回购公司股份用于员工持股计划或股权激励，截至 2024 年 10 月 29 日，累计回购 26,945,700 股，成交总金额 489,990,021.55 元 [5][6] - 探索数字化和智能化赋能业务，完成多管理系统新建和优化，设立智能制造研究院，多个单位获国家级相关荣誉 [7] - 以可持续发展理念为指引，推行绿色制造体系，6 个基地获评国家级“绿色工厂”，获多项评级，连续三年披露可持续发展暨 ESG 报告 [7] - 计划发行境外上市外资股（H 股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，已于 2025 年 4 月 28 日提交上市申请 [8][9] 问答环节 - 2025 年全球装机展望在 550GW - 600GW 之间，国内需求占比约 50%，欧洲户用市场恢复理性，美国市场因关税难判断，公司积极寻求新兴市场，整体需求较平稳 [10] - 公司从现金储备、回款管控、供应链支付工具、接单策略、压缩资本性支出、储备授信资源等方面保障现金流 [13] - 公司电池技术重点在 topcon 提效，BC 工艺路线明朗后考虑投入部分产能，异质结国内暂无上量迫切性，钙钛矿 3 - 5 年内无大规模量产机会 [16] - 公司对账期控制严格，发货前全额付款，发货后付款需提供信用支持，对不同客户有不同账期和支付方式要求 [17]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入106.72亿元，上年同期159.71亿元，同比减少33.18%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 -16.38亿元，上年同期 -4.83亿元，同比减少239.35%[5] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为7.87亿元，上年同期 -35.43亿元，同比增加122.21%[5] - 本报告期末总资产1134.94亿元，上年度末1129.58亿元，同比增加0.47%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为262.10亿元，上年度末278.96亿元，同比减少6.04%[5] - 资产总计本期为113,494,220,556.97元，上期为112,958,012,308.73元[15] - 负债合计本期为86,628,801,423.13元，上期为84,428,877,089.79元[15] - 所有者权益合计本期为26,865,419,133.84元，上期为28,529,135,218.94元[16] - 营业总收入本期为10,672,288,503.90元，上期为15,971,496,835.21元[17] - 营业总成本本期为12,300,603,566.09元，上期为16,575,962,858.30元[17] - 营业利润本期亏损1,811,635,546.13元，上期亏损739,006,315.81元[18] - 利润总额本期亏损1,802,474,542.68元，上期亏损755,950,162.17元[18] - 净利润本期亏损1,656,428,497.11元，上期亏损616,662,428.80元[18] - 综合收益总额本期为 -1,710,850,515.09元，上期为 -565,462,505.50元[18] - 基本每股收益本期为 -0.50元，上期为 -0.15元[18] 部分资产项目关键指标变化 - 应收款项融资较年初增加52.48%，主要系本期收到票据增加[9] - 持有待售资产较年初增加140.78%，主要系本期持有待售的资产增加[9] 费用关键指标变化 - 管理费用较去年同期减少30.65%，主要系本期无股份支付相关费用[9] - 研发费用较去年同期减少31.73%，主要系研发材料费减少所致[9] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为172,457，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 东台市晶泰福科技有限公司持股比例47.45%，持股数量1,570,307,572股[10] 业务线数据关键指标 - 2025年第一季度公司电池组件出货量15.65GW（含自用33MW），组件海外出货量占比约45%[12] 股份回购情况 - 截至2025年3月31日，公司回购股份26,945,700股，占报告期末公司总股本的0.81%[11] 特定日期财务数据 - 2025年3月31日货币资金期末余额25,553,678,126.70元，期初余额25,088,742,298.26元[14] - 2025年3月31日应收账款期末余额8,736,274,359.20元，期初余额8,970,826,928.73元[14] - 2025年3月31日存货期末余额12,160,001,086.17元，期初余额10,570,741,220.23元[14] - 2025年3月31日流动资产合计期末余额57,882,476,858.25元，期初余额54,938,615,970.98元[14] - 2025年3月31日固定资产期末余额40,709,943,512.30元，期初余额41,584,089,103.99元[14] 上市申请情况 - 公司于2025年4月28日向香港联交所提交发行境外上市外资股（H股）并在主板挂牌上市的申请[12] 现金流量相关指标变化 - 经营活动现金流入小计本期为146.22亿元，上期为169.61亿元；经营活动现金流出小计本期为138.35亿元，上期为205.04亿元；经营活动产生的现金流量净额本期为7.87亿元，上期为 - 35.43亿元[19] - 投资活动现金流入小计本期为7.35亿元，上期为1.48亿元；投资活动现金流出小计本期为18.03亿元，上期为46.04亿元；投资活动产生的现金流量净额本期为 - 10.68亿元，上期为 - 44.56亿元[19] - 筹资活动现金流入小计本期为90.15亿元，上期为83.83亿元；筹资活动现金流出小计本期为51.63亿元，上期为5.01亿元；筹资活动产生的现金流量净额本期为38.52亿元，上期为78.81亿元[20] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为6277.33万元，上期为2375.98万元[20] - 现金及现金等价物净增加额本期为36.34亿元，上期为 - 9416.26万元；期初现金及现金等价物余额本期为125.72亿元，上期为67.63亿元；期末现金及现金等价物余额本期为162.05亿元，上期为66.69亿元[20] 经营活动现金流入明细变化 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为95.30亿元，上期为136.08亿元[19] - 收到的税费返还本期为8.38亿元，上期为8.22亿元[19] - 收到其他与经营活动有关的现金本期为42.54亿元，上期为25.31亿元[19] 筹资活动现金流入明细变化 - 吸收投资收到的现金本期为4050万元，上期为1414.80万元[19][20] - 取得借款收到的现金本期为87.17亿元，上期为83.69亿元[20]

文章核心观点 2024年晶澳科技营收下降、净利润亏损，折射光伏行业深度调整期现实，公司面临诸多挑战，提出三大战略应对，行业“供给侧改革”已开启 [1][2][3] 公司业绩情况 - 2024年全年营收701.21亿元，同比下降14.02% [1] - 归母净利润亏损46.56亿元，同比由盈转亏，降幅达166.14% [1] - 2024年电池组件出货量达79.45GW（含自用），同比增长约40%，稳居全球前三 [1] - 光伏组件业务毛利率仅为4.82%，较2023年暴跌13.46个百分点 [1] - 境内市场毛利率低至 -7.98%，欧洲市场为 -3.51%，仅美洲市场维持31.43%的高毛利 [1] - 2024年经营活动现金流净额33.47亿元，但同比骤降73.04% [2] - 短期借款激增至84.98亿元，同比增幅达768%，资产负债率攀升至74.74%，创历史新高 [2] 亏损原因 - 价格战致2024年光伏组件价格最低跌至0.65元/W，较2023年均价腰斩，击穿多数企业成本线 [1] - 计提资产减值准备33.29亿元，占净亏损的71.49%，凸显产能扩张与市场失衡的矛盾 [1] 公司应对措施 - 2024年末宣布投资近40亿元建设阿曼年产6GW高效电池和3GW组件项目，加速海外布局 [2] - 提出“全球化、数智化、生态化”三大战略 [2] - 计划通过港股IPO募资补充海外产能建设资金，降低重资产投入风险 [2] - 加快布局储能、BIPV等新兴领域，构建“光伏 + 储能 + 能源管理”的生态闭环 [2] 行业现状 - 2024年隆基绿能、通威股份等头部企业均预亏超70亿元 [2] - 光伏产业链各环节产能利用率普遍低于70% [2] - 截至2024年底，国内硅片、电池、组件落地产能均超1100GW，远超全球新增装机容量，供需失衡致全行业“增量不增收” [2] 公司面临挑战 - 短期需直面现金流紧张、产能利用率不足、技术路线竞争等挑战 [3]

2024年报业绩 - 公司2024年收入701.21亿元，同比下滑14.02%，归母净利润亏损46.56亿元，位于业绩预告上限（-45~-52亿元）[1] - 第四季度收入157.73亿元，同比下滑26.89%，环比下滑7.17%，归母净利润亏损41.72亿元，环比由盈转亏[1] - 第四季度组件出货量约21.9GW，环比增长15%，其中海外市场8.8GW，环比下滑6%[1] - 第四季度计提资产减值损失26.07亿元，主要针对PERC产能和存量电站[1] 美国市场影响 - 美国对东南亚双反终裁落地，公司越南工厂税率达120.69%，较初裁提升64.65个百分点[1] - 美国市场出货量环比下降，推测因美国对东南亚四国双反初裁落地[1] - 美国政府暂停IRA补贴资金审批与支出，可能影响美国产能经济性[2] - 公司于2025年3月28日签订协议转让美国产能股权，已完成交割[2] 中东产能布局与技术 - 公司加速推进阿曼6GW电池+3GW组件项目建设，以服务国际客户[3] - 2025年初推出新品DeepBlue 5.0组件，功率高达670W，效率达24.8%[3] 财务与估值 - 截至2024年底货币资金为250.89亿元，流动比率为1.1[2] - 预计2025-2027年归母净利润为22.32/34.77/48.53亿元，较此前预测下调16.4%/21.1%[4] - 可比公司2025年Wind一致预期为15.61倍PE，给予公司16倍PE，对应目标价10.72元[4]

公司业绩情况 保利发展 - 2024年营业收入3116.7亿元，同比降10%，结算毛利率14%，降2个百分点，降幅同比收窄4个百分点，计提减值准备约55亿元，净利润97.4亿元，降45.6%，归母净利润50亿元，降58.6% [1] - 2024年签约面积1796.61万平方米，降24.7%，销售签约3230.29亿元，降23.5%，权益销售金额约2465亿元，降14.5%，38个核心城市销售占比90%，提升2个百分点，市占率7.1%，提升0.3个百分点 [2] - 2024年经营性现金流入63亿元，连续7年为正，年末在手现金1342亿元，已售待回笼资金832亿元，销售回笼3277亿元，签约回笼率超100%，当年销售当年回笼率79.6%，提升1.3个百分点 [3] - 2024年新开工面积1276万平方米，降24%，竣工面积3257万平方米，交付16.5万套，有息负债压降54亿元至3488亿元，资产负债率降2.2个百分点至74.3% [3] - 2025年一季度营业收入542.72亿元，增9.09%，净利润33.68亿元，降15.43%，归母净利润19.51亿元，降12.27%，销售回笼703.81亿元，签约回笼率111.67%，期末货币资金1481.72亿元 [4] 迈瑞医疗 - 2024年营业收入367.26亿元，增5.14%，归母净利润116.68亿元，增0.74%，扣非净利润114.42亿元，增0.07% [5] - 2024年生命信息与支持业务收入135.57亿元，降11.11%，体外诊断业务收入137.65亿元，增10.82%，医学影像业务收入74.98亿元，增6.60% [7] - 2025年一季度营业收入82.37亿元，降12.12%，归母净利润26.29亿元，降16.81% [8] 紫光股份 - 2024年营业收入790.24亿元，增2.22%，ICT基础设施与服务业务收入544.59亿元，增5.73%，占比68.91%，归母净利润15.72亿元，期间费用降7.17%，研发投入51.02亿元 [9] - 2024年控股子公司新华三营业收入550.74亿元，增6.04%，国内政企业务收入442.39亿元，增10.96%，国际业务收入29.16亿元，增32.44%，H3C品牌自主渠道业务收入9.59亿元，增69.35% [10] - 2025年一季度营业收入207.90亿元，增22.25%，归母净利润3.49亿元，降15.75% [11] 汇川技术 - 2024年营业总收入370.41亿元，增21.77%，营业利润46.26亿元，降7.49%，归母净利润42.85亿元，降9.62%，扣非净利润40.36亿元，降0.87% [12] - 2024年收入增长因新能源汽车业务和通用自动化业务（除光伏、锂电）订单增长，净利润下降因产品毛利率和投资收益下降 [13][14] - 2025年一季度营业收入89.78亿元，增38.28%，归母净利润13.23亿元，增63.08%，通用自动化业务收入约41亿元，增约29% [14] 洋河股份 - 2024年营业收入288.76亿元，降12.83%，归母净利润66.73亿元，降33.37%，因白酒行业存量竞争，中端和次高端价位段承压 [15] - 2025年一季度营业收入110.66亿元，降31.92%，归母净利润36.37亿元，降39.93%，因白酒销售市场行情不佳 [16][31] 顺丰控股 - 2025年一季度营业收入698.5亿元，增6.9%，归母净利润22.3亿元，增16.9%，总件量135.6亿票，增19.7%，速运物流业务收入增7.2%，供应链及国际业务收入增9.9% [17][19] 青岛啤酒 - 2025年一季度营业收入104.46亿元，增2.91%，归母净利润17.10亿元，增7.08%，产品销量226.1万千升，主品牌销量137.5万千升，增4.1%，中高端以上产品销量101.1万千升，增5.3% [20][21] 招商证券 - 2025年一季度营业收入47.13亿元，增9.64%，归母净利润23.08亿元，增6.97%，基本每股收益0.25元 [22] 中国建筑 - 2025年一季度营业收入5553亿元，增1.1%，归母净利润150.1亿元，增0.6% [23] 药明康德 - 2025年一季度营业收入96.55亿元，增20.96%，归母净利润36.72亿元，增89.06%，因优化工艺效率和投资收益增加 [24] 中国核电 - 2025年一季度营业收入202.73亿元，增12.7%，归母净利润31.37亿元，增2.55% [25] 海天味业 - 2025年一季度营业收入83.15亿元，增8.08%，归母净利润22.02亿元，增14.77% [26] 云南白药 - 2025年一季度营业收入108.41亿元，增0.62%，归母净利润19.35亿元，增13.67%，工业收入44.70亿元，增7.63%，工业毛利率68.34%，增1.76个百分点，经营现金流净额7.14亿元，增35.39% [27] 中航沈飞 - 2025年一季度营业收入58.34亿元，降38.55%，归母净利润4.31亿元，降39.87%，因合同和配套供应进度影响 [28] 传音控股 - 2025年一季度营业收入130.04亿元，降25.45%，归母净利润4.9亿元，降69.87%，因市场竞争和供应链成本影响 [29] 生益科技 - 2025年一季度营业收入56.11亿元，增26.86%，归母净利润5.64亿元，增43.76%，因覆铜板产销量和营收毛利率上升 [30] 中金公司 - 2025年一季度营业收入57.21亿元，增47.69%，归母净利润20.42亿元，增64.85%，因金融工具投资和手续费佣金收入增加 [32] 北汽蓝谷 - 2024年营业收入145.12亿元，增1.35%，归母净利润 - 69.48亿元，扣非净利润 - 73.23亿元，销量113860台，增23.53%，极狐品牌销量81017台，增169.91% [33][34] - 2025年一季度营业收入37.73亿元，增150.75%，归母净利润 - 9.53亿元，因整车销量增加，拟募资不超60亿元用于项目开发 [34] 长电科技 - 2025年一季度营业收入93.35亿元，增36.44%，归母净利润2.03亿元，增50.39%，因封装市场订单增长和财务并表 [35] 福田汽车 - 2024年营业收入476.98亿元，降14.97%，净利润8054.28万元，降91.14%，因重卡行业竞争激烈 [52] 格力地产 - 2025年一季度营业收入9.19亿元，降58.54%，归母净利润 - 9095.65万元 [52] 通裕重工 - 2025年一季度营业收入14.15亿元，增1.34%，净利润3886.85万元，增270.31% [54] 良品铺子 - 2024年营业收入71.59亿元，降11.02%，归母净利润 - 4610.44万元，降125.57%，因门店产品降价和资产减值 [56] - 2025年一季度营业收入17.32亿元，降29.34%，净利润亏损3615万元 [56] 均胜电子 - 2025年一季度营业收入约146亿元，增约9.78%，归母净利润3.4亿元，增约11.1% [58] 深圳华强 - 2025年一季度营业收入52.29亿元，增17.24%，归母净利润1.06亿元，增83.91%，因深化合作和行业景气回升 [59] 老凤祥 - 2024年营业收入567.93亿元，降20.50%，利润总额34.18亿元，降14.10%，归母净利润19.50亿元，降11.95% [60] - 2025年一季度营业收入175.21亿元，降31.64%，归母净利润6.13亿元，降23.55%，因子公司营收减少 [60] 华润三九 - 2025年一季度营业收入68.54亿元，降6.04%，归母净利润12.7亿元，降6.87% [61] 华大九天 - 2025年一季度营业收入23432.27万元，增9.77%，归母净利润971.39万元，增26.72% [63] 欣旺达 - 2025年一季度营业收入122.89亿元，增11.97%，归母净利润3.86亿元，增21.23% [64] IPO及发行动态 - 晶澳科技于2025年4月28日向港交所递交H股发行上市申请并刊登资料 [36] - 三只松鼠于2025年4月25日向港交所递交H股发行上市申请并刊发材料 [37] - 和邦生物于2025年4月28日决定终止分拆武骏光能至上交所主板上市，因市场环境变化 [38] 再融资动态 - 开开实业定增注册生效，发行2520万股，价格8.13元/股，募资不超1.6亿元补充流动资金 [39] - 当升科技定增注册生效，募资8 - 10亿元补充流动资金 [40] - 三变科技定增注册生效，募资不超2亿元补充流动资金 [41] - 湘潭电化可转债注册生效，募资不超4.87亿元用于电池材料项目 [42] - 东山精密定增注册生效，向实控人发行，价格11.49元/股，募资不超14.04亿元补充流动资金 [43] - 春风动力拟发行可转债募资不超25亿元用于多个项目 [44] 监管动态 - 联创光电董事王涛、监事陶祺被留置，所涉事项与公司无关 [45] - 佳缘科技实控人之一、董事长王进被留置，副董事长代行职责 [46] - 科森科技收上交所监管工作函，涉及追认关联交易等事项 [47][48] - 鹏欣资源收上交所监管工作函，涉及重组业绩承诺补偿事项 [49] - 倍轻松收证监会监管工作函，涉及2024年度内控审计意见事项 [50] - 立方数科因定期报告涉嫌信披违规被证监会立案，生产经营正常 [51] 上市公司动态 - 申科股份实控人拟转让全部股份，涉及控制权变更 [53] - 甘肃能化2025年计划投资62.66亿元，包括固定资产投资和新设子公司 [55] - 南网储能拟投资80.35亿元建设云南西畴抽水蓄能电站 [57]

上市计划 - 晶澳太阳能科技股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请，冲击"A+H"两地上市，联席保荐人为中信证券和中金公司 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务涵盖太阳能光伏硅片、电池、组件及储能系统的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等 [4] - 2024年公司以光伏组件出货量计全球排名第三，市场份额达12.3%，且自2015年以来连续10年位列全球前四位 [4] - 产品覆盖全球178个国家与地区，设立16家海外销售公司和7个区域运营中心，海外市场贡献半数以上销售额 [4] 生产基地与产能 - 截至2024年底在中国运营15个生产基地，在越南运营1个生产基地，并计划在阿曼建设新生产基地 [4] - 光伏组件产能超过100GW，其中90%以上为高性能N型组件产能 [4] 技术优势 - 光伏组件量产转换效率达23.5%，处于行业领先水平 [6] - 拥有覆盖各生产工序的TOPCon电池制造专利组合，BC与HJT技术已达到量产条件，并持续推进钙钛矿技术研发 [6] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为729.89亿元、815.56亿元、701.21亿元人民币 [6] - 同期年内利润分别为55.40亿元、71.92亿元、-50.95亿元人民币 [6] - 2024年出现经营亏损41.11亿元人民币，税前亏损51.96亿元人民币 [7]