乳业概念板块整体表现疲软 下跌1.12% 位列概念板块跌幅榜第三位[1][2] - 板块内仅5只个股上涨 其中怡亚通以3.74%涨幅领涨 *ST天山和大北农分别上涨1.10%和0.47%[1] - 品渥食品、均瑶健康、欢乐家等个股跌幅居前 其中品渥食品下跌3.86% 均瑶健康下跌3.16% 欢乐家下跌2.89%[1][3] 资金流向显示主力资金大幅净流出 - 乳业概念板块整体获主力资金净流出6.31亿元[2] - 23只个股遭遇主力资金净流出 其中9只个股净流出超千万元[2] - 伊利股份净流出4.49亿元 为板块内资金流出最多个股 贝因美和大北农分别净流出5611.65万元和3352.63万元[2] 个股资金流向分化明显 - 怡亚通获得主力资金净流入3717.54万元 为板块内资金流入最多 万辰集团和天润乳业分别净流入1718.21万元和451.32万元[2][3] - 尽管大北农股价上涨0.47% 但仍遭遇主力资金净流出3352.63万元 显示资金分歧[2]

股东情况 - 有表决权股东及代表1256人，代表股份1046496225股，占比24.4487％[4] - 现场出席股东及代表4名，代表股份277200股，占比0.0065％[4] - 网络投票股东1252人，代表股份1046219025股，占比24.4422％[5] - 中小股东网络投票1252人，代表股份69019099股，占比1.6125％[6] 议案表决 - 《关于拟申请注册发行中期票据的议案》同意1018637260股，占比97.3379％[7] - 《关于拟申请注册发行超短期融资券的议案》同意1018712860股，占比97.3451％[10] - 《关于签订框架协议暨增加2025年日常关联交易预计的议案》同意1021715498股，占比97.6330％[11] - 《关于为参股公司提供担保暨关联交易的议案》同意1012652189股，占比96.7660％[14] - 《关于为参股公司提供担保的议案》同意1012468364股，占比96.7484％[18] 会议合法性 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开、表决等程序合法有效[20]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东及代理人1256人，持股1046496225股，占比24.4487%[9] - 出席现场会议股东及代表4人，持股277200股，占比0.0065%[9] - 参加网络投票股东1252人，持股1046219025股，占比24.4422％[9] - 中小投资者1252人，代表股份69019099股，占比1.6125％[9] 议案表决情况 - 《关于拟申请注册发行中期票据的议案》同意1018637260股，占比97.3379%[14] - 《关于拟申请注册发行超短期融资券的议案》同意1018712860股，占比97.3451%[16] - 《关于签订框架协议暨增加2025年日常关联交易预计的议案》同意1021715498股，占比97.6330%[19] - 《关于为参股公司提供担保暨关联交易的议案》同意1012652189股，占比96.7660%[21] - 《关于为参股公司提供担保的议案》股东同意1012468364股，占比96.7484%[26] - 中小投资者对《关于为参股公司提供担保的议案》同意34991238股，占比50.6979%[27] 会议时间相关 - 第六届董事会2025年8月26日决议召集本次股东大会，8月28日发出通知[5] - 本次股东大会现场会议于2025年9月12日14:30召开，网络投票时间为9月12日9:15 - 15:00[6] 会议合法性 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开及表决合法有效[29]

饲料板块整体表现 - 饲料板块较上一交易日上涨2.09% 领涨个股为金新农(10.00%)、邦基科技(9.99%)和天康生物(9.94%) [1] - 当日上证指数上涨1.65%至3875.31点 深证成指上涨3.36%至12979.89点 [1] - 板块内10只个股上涨 3只个股下跌 其中天马科技跌幅最大(-1.35%) [1][2] 个股交易数据 - 金新农成交量91.61万手居首 成交额4.39亿元 涨停收盘价4.95元 [1] - 天康生物成交量177.08万手最高 成交额13.06亿元 涨幅9.94% [1] - 大北农成交量179.72万手 成交额7.68亿元 涨幅1.90% [1] - 唐人神成交量85.55万手 成交额4.26亿元 涨幅1.84% [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1.75亿元 游资净流出1.60亿元 散户净流出1523.82万元 [2] - 天康生物主力净流入2.63亿元 净占比20.11% 居板块首位 [3] - 金新农主力净流入7292.88万元 净占比16.62% 游资净流出3072.84万元 [3] - 邦基科技主力净流入2649.60万元 净占比17.84% 散户净流出1522.21万元 [3] - 大北农主力净流入740.44万元 但游资净流出3039.88万元 [3]

市场指数与成交表现 - 上证综指报3823.31点 涨幅0.29% 处于年线上方[1] - A股总成交额达9900.87亿元[1] 突破年线个股表现 - 22只A股价格突破年线 其中新相微乖离率最高达9.11%[1] - 大富科技以5.47%乖离率位列第二 凤凰光学以3.96%位列第三[1] - 华昌达、爱尔眼科、时创能源乖离率最小 均为0.03%[1][2] 个股涨跌幅及换手率 - 新相微涨幅14.65% 换手率6.95% 最新价19.09元[1] - 大富科技涨幅8.27% 换手率6.09% 最新价13.23元[1] - 凤凰光学涨幅6.82% 换手率2.54% 最新价22.40元[1] - 龙旗科技涨幅2.99% 换手率1.15% 最新价43.39元[1] - 爱尔眼科涨幅2.35% 换手率1.08% 最新价13.05元[2]

股权转让与资产出售 - 晶科能源控股子公司浙江晶科能源以8000万元出售浙江晶科新材料80%股权给无锡帝科电子材料 交易完成后晶科新材料不再纳入合并报表范围 [1] - 上海电力终止收购巴基斯坦KE公司66.40%股权（183.36亿股） 原计划对价为17.7亿美元 [9] 股东减持计划 - 春光科技两名实际控制人一致行动人拟减持不超过0.68%股份 其中凯弘投资减持0.59%（80.16万股） 毅宁投资减持0.09%（12.39万股） [2] - 秦川物联股东拟通过集中竞价减持不超过1%已回购股份（168万股） 资金用于补充流动资金 [4] - 雷迪克股东日照中益仁私募基金拟通过大宗交易减持不超过2%股份（266.78万股） [5] - 冠中生态股东杨恩光拟减持不超过1.5%股份（207.68万股） [5] - 玉马科技股东寿光钰鑫投资拟减持不超过3%股份（906.3万股） 原因为合伙人资金需求 [6] - 盟科药业三名股东拟合计减持不超过6%股份（3933.63万股） [10] - 力诺药包股东济南鸿道新能源拟减持不超过3%股份（697.87万股） [13] - 大北农控股股东邵根伙拟减持不超过1.99%股份（8560.74万股） [15] 业务拓展与战略转型 - 森特股份光储充一体化业务处于拓展阶段 新能源投资子公司北京森特新能源持有电站电费收入1084万元（截至2025年8月底） 相关业务营收占比较小 [3] - 聚和材料拟以680亿韩元（约3.5亿元）收购韩国SK Enpulse空白掩模业务板块 拓展半导体材料布局 [11] - 东珠生态拟通过发行股份及支付现金收购凯睿星通89.49%股份 切入卫星通信与空间信息技术领域 [13] - 天际股份正在推动硫化锂材料制备专利产业化 已投入研发费用约500万元 目前处于小型试验阶段 [16] - 大恒科技拟以自有资金6亿元在上海设立全资子公司 拓展半导体及新兴产业业务 [18] 重大项目与订单 - 上海电力拟投资海上光伏项目（动态总投资不高于37.80亿元）及风电项目（动态总投资不高于22.61亿元） 资本金均为计划总投资的20% [9] - 京山轻机全资子公司获锂电设备采购订单 金额约10.05亿元（含税） 预计对2025年或未来年度经营业绩产生积极影响 [17] 融资与资本运作 - 寒武纪向特定对象发行股票申请获证监会同意注册批复 有效期12个月 [6] - 光迅科技拟定增募资不超过35亿元 用于算力中心光连接及高速光传输产品生产建设、高速光互联研发及补充流动资金 实际控制人中国信科集团现金认购比例不低于10%且不超过30% [8] 经营风险与产能变动 - 众泰汽车下属公司湖南江南汽车重庆分公司T300车型生产线被法院强制拆除 2025年已无法复工复产 [1] 股权交易安排 - 龙软科技股东李尚蓉拟通过询价转让1.72%股份（125.32万股） 受让方6个月内不得转让 [10]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - 粮食安全是国家根本战略 我国长期面临粮食产需紧平衡和结构性矛盾 玉米和大豆单产效率显著低于美国 需通过种业技术突破实现"藏粮于技"[1][10] - 转基因生物育种带来行业变革 已批准161个转基因玉米品种和19个转基因大豆品种 增产效果达5.6%-11.6% 防虫效果>90% 除草效果>95%[2][17][20] - 耐密高产玉米品种成为关键发展方向 美国通过种植密度提升实现单产增长近8倍 我国正通过改良群体冠层结构提升光合效率[3][22][26] - 种业龙头公司在转基因和耐密品种领域具有研发优势 有望在行业扩容和格局优化中提升市占率[2][4][38][39][43] 分章节内容总结 一、粮食安全现状 - 我国粮食进口量逐年增加 存在玉米、大豆产需缺口 粮食结构性矛盾突出[1][10] - 单产效率与美国差距扩大 2023年玉米单产仅为美国的58.72% 2022年大豆单产为美国的59.41%[1][10][16] - 人均耕地面积不足 资源环境承载能力趋紧 需通过技术手段提升单产[10][14] 二、单产提升工程 转基因生物育种 - 政策持续推动产业化 2025年中央一号文件明确"继续推进生物育种产业化"[18][19] - 三批品种通过审定 包括161个转基因玉米品种和19个转基因大豆品种[2][18] - 经济效益显著 节约成本42-80元/亩 增产5.6%-11.6%[19][20] - 性状格局集中 大北农、杭州瑞丰、中国农大等企业占据主要市场份额[21] 耐密高产品种 - 美国玉米单产近80年提升近8倍 种植密度从2000株/亩增至6000株/亩[3][22] - 我国通过改良叶夹角、雄穗大小等性状 改善冠层结构 提升光合效率[3][26] - 农业农村部发布优良品种推广目录 包括隆平高科、登海种业等企业的耐密品种[24] 三、种业板块经营情况 2025Q2业绩表现 - 营收普遍增长 隆平高科同比+49% 登海种业同比+18% 康农种业同比+68%[28][30] - 利润多数下降 主因二季度为传统退货季[4][28] - 库销比分化 敦煌种业保持19%的较低水平 康农种业上升至95%[28][34] - 预收款增长 康农种业同比+410% 敦煌种业同比+8.39%[4][28][33] 研发投入加强 - 种企持续增加研发费用 登海种业同比+12.23% 万向德农同比+43.9%[29][40] - 龙头企业通过技术创新提升品种竞争力[38][39][43] 四、重点公司分析 隆平高科 - 杂交水稻和玉米双龙头 2025H1水稻种子收入7.79亿元[37] - 拥有9个农业农村部主导品种 包括晶两优534、裕丰303D等[38] - 转基因品种产业化示范面积全国领先[38] 登海种业 - 玉米种子业务占比90% 2025H1营收3.69亿元[39] - 拥有6个国审转基因品种 包括登海605D[39] - 耐密品种登海2219通过审定[39][41] 康农种业 - 耐密品种领先企业 康农玉8009推广面积超1000万亩[43] - 2025H1净利润0.09亿元 同比+12.22%[42] - 布局黄淮海和东华北市场 与科研机构合作强化研发[43] 敦煌种业 - 聚焦玉米种业 2024年种子业务占比72.06%[44] - 2025H1营收7.18亿元 同比+21.63% 净利润0.54亿元 同比+73.43%[44] - 先玉1483、敦玉810等品种表现突出 2024年自有品种制种面积8.22万亩[45] 投资建议 - 关注转基因和耐密高产品种优势企业 包括隆平高科、康农种业、敦煌种业、丰乐种业、荃银高科、登海种业、大北农等[4]

板块整体表现 - 饲料板块9月10日下跌0.17%，跑输上证指数（涨0.13%）和深证成指（涨0.38%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，6只个股下跌[1][2] 领涨个股表现 - 正虹科技（000702）涨幅居首达3.96%，收盘价7.88元，成交量24.91万手[1] - 邦基科技（603151）涨2.99%至25.82元，成交额7473.55万元[1] - 傲农生物（603363）涨1.96%至5.19元，成交量164.36万手，成交额8.37亿元[1] 领跌个股表现 - 大北农（002385）领跌2.32%至4.21元，成交量197.68万手，成交额8.28亿元[2] - 中宠股份（002891）跌2.22%至55.92元，成交额3.61亿元[2] - 乖宝宠物（301498）跌1.61%至97.26元，成交额2.62亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出7058.43万元，游资净流入3552.79万元，散户净流入3505.64万元[2] - 正虹科技获主力净流入2961.60万元，占比达15.11%[3] - 傲农生物获主力净流入2141.24万元，但游资净流出4116.88万元[3] - 天康生物获主力净流入986.06万元，占比4.38%[3]

股价表现 - 公司股价盘中一度下跌3.94%至4.14元 [1] - 公司当前市值为178亿元 [1] 股东减持计划 - 控股股东及实际控制人邵根伙计划减持不超过85,607,400股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为1.99% [1] - 占剔除回购专用账户股份后总股本比例为2% [1] - 减持方式包括大宗交易和集中竞价交易 [1] - 减持时间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [1] 减持原因及股份来源 - 减持原因为降低融资杠杆 [1] - 股份来源包括集中竞价买入股份、权益分派转增股份及首次公开发行前持有的股份 [1]

控股股东减持计划 - 控股股东邵根伙计划减持大北农股份不超过85,607,400股 占公司总股本1.99% 占剔除回购账户后总股本2.00% [1] - 通过大宗交易方式减持不超过42,803,700股 通过集中竞价方式减持不超过42,803,700股 各占总股本1.00% [1] - 按9月9日收盘价4.31元测算 本次减持套现金额约3.69亿元 [1] 股东持股变化 - 邵根伙当前持股977,200,026股 占总股本22.73% 占剔除回购账户后总股本22.83% [1] - 自2019年5月27日首次减持以来 累计减持7.73亿股 累计套现59.78亿元 [2][3] - 本次减持后累计套现金额将达63.47亿元 [5] 历史减持明细 - 2025年2月26日减持610万股 均价4.16元/股 套现2537.6万元 持股比例降至22.73% [3][5] - 2025年2月25日减持3090万股 均价4.18元/股 套现1.29亿元 持股比例降至22.87% [3][4] - 2022年2月9日减持440万股 均价9.42元/股 套现4144.8万元 持股比例降至24.49% [3][4] 公司融资情况 - 2024年7月26日完成向特定对象发行股票211,480,362股 发行价3.31元/股 [5] - 募集资金总额6.999亿元 扣除发行费用739.45万元后净额6.926亿元 [5] - 发行对象包括诺德基金 瑞士银行 广发证券 太平洋资管等9家机构 [5]