主力资金流向 - 早间主力资金净流入的行业板块包括电力设备、基础化工、电子、有色金属、机械设备 [1] - 早间主力资金净流出的行业板块包括国防军工、计算机、商贸零售、家用电器、通信 [1] 个股资金净流入 - 神剑股份获主力资金净流入16.14亿元 [1] - 多氟多获主力资金净流入14.85亿元 [1] - 寒武纪-U获主力资金净流入14.37亿元 [1] 个股资金净流出 - 新易盛遭主力资金净流出7.98亿元 [1] - 航天电子遭主力资金净流出7.38亿元 [1] - 航天机电遭主力资金净流出7.30亿元 [1]

市场表现 - 12月23日，A股市场部分商业航天概念股出现拉升行情 [1] - 中光防雷重新20CM封板，神剑股份重新10CM封板，九鼎新材拉升10CM涨停 [1] - 华光新材、中材科技、博威合金等股票跟涨 [1] 相关公司 - 市场关注点集中在商业航天概念相关的上市公司 [1] - 涉及公司包括中光防雷、神剑股份、九鼎新材、华光新材、中材科技、博威合金 [1]

神剑股份盘中涨停，已连收4个涨停板，截至9:39，该股报9.89元，换手率17.12%，成交量1.39亿股，成 交金额13.66亿元，涨停板封单金额为3.81亿元。连续涨停期间，该股累计上涨46.52%，累计换手率为 87.55%。最新A股总市值达94.06亿元，A股流通市值80.02亿元。 近日该股表现 | 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.12.22 | 10.04 | 31.53 | -2173.94 | | 2025.12.19 | 9.96 | 30.98 | -15295.99 | | 2025.12.18 | 10.07 | 7.91 | 21068.31 | | 2025.12.17 | -3.30 | 7.39 | -5823.65 | | 2025.12.16 | -2.24 | 8.42 | -2390.97 | | 2025.12.15 | 5.31 | 13.34 | 1116.44 | | 2025.12.12 | 0.59 | 7.44 | 1099.88 | | 202 ...

市场表现 - A股商业航天板块于12月23日整体走强，多只个股录得显著涨幅 [1] - 中光防雷(300414)涨幅最大，达13.13% [1][2] - 神剑股份(002361)与创元科技(000551)均以10CM涨停收盘，神剑股份实现4连板，创元科技实现2连板 [1] - 中材科技(002080)与超捷股份(301005)涨幅均超6%，分别为6.38%和6.35% [1][2] - 吉大正元(003029)涨超5%，涨幅为5.51% [1][2] 相关公司数据 - 中光防雷(300414)总市值47.76亿，年初至今涨幅84.18% [2] - 神剑股份(002361)总市值94.06亿，年初至今涨幅82.90% [2] - 创元科技(000551)总市值66.80亿，年初至今涨幅39.30% [2] - 中材科技(002080)总市值635亿，年初至今涨幅193.22% [2] - 超捷股份(301005)总市值133亿，年初至今涨幅238.95% [2] - 吉大正元(003029)总市值54.89亿，年初至今涨幅29.93% [2] - 天力复合(920576)年初至今涨幅最高，达301.14%，总市值90.21亿 [2] - 华蒙线缆(001208)年初至今涨幅142.22%，总市值140亿 [2] - 国机精工(002046)年初至今涨幅225.24%，总市值241亿 [2] 行业催化事件 - 催化因素一：由中国航天科技集团八院抓总研制的长征十二号甲可重复使用运载火箭，计划于12月23日上午执行首飞任务 [1] - 催化因素二：2025第三届商业航天发展大会暨第四届中关村商业航天大会定于2025年12月24日在北京举行 [1]

市场表现 - 12月23日A股商业航天板块整体走强，多只个股录得显著涨幅[1] - 中光防雷涨幅超过13%，神剑股份与创元科技分别录得10.01%和9.98%的涨停，其中神剑股份实现4连板，创元科技实现2连板[1] - 中材科技、超捷股份、吉大正元分别上涨超过6.38%、6.35%和5.51%[1] - 板块内其他公司如天力复合、华蒙线缆、长缆科技等也普遍上涨，涨幅在3%至4.22%之间[2] 个股详情 - 中光防雷总市值47.76亿元，年初至今涨幅达84.18%[2] - 神剑股份总市值94.06亿元，年初至今涨幅达82.90%[2] - 创元科技总市值66.80亿元，年初至今涨幅为39.30%[2] - 中材科技总市值635亿元，年初至今涨幅高达193.22%[2] - 超捷股份总市值133亿元，年初至今涨幅高达238.95%[2] - 吉大正元总市值54.89亿元，年初至今涨幅为29.93%[2] - 天力复合总市值90.21亿元，年初至今涨幅高达301.14%[2] - 华蒙线缆总市值140亿元，年初至今涨幅达142.22%[2] 行业催化剂 - 由中国航天科技集团八院抓总研制的长征十二号甲可重复使用运载火箭计划于12月23日上午执行首飞任务[1] - 2025第三届商业航天发展大会暨第四届中关村商业航天大会定于2025年12月24日在北京举行[1]

市场整体表现 - 12月22日A股主要指数集体收涨，沪指涨0.69%报3917.36点，深证成指涨1.47%，创业板指涨2.23%领涨市场 [1] - 沪深两市合计成交额1.86万亿元，较前一交易日放量约1360亿元 [1] - 个股方面2836股上涨，2133股下跌，题材板块多数涨幅居前 [1] 人气个股热度排名 - 当日A股十大人气热股为：海南发展、山子高科、神剑股份、中国中免、通宇通讯、东百集团、平潭发展、卧龙电驱、安记食品、航天发展 [1] - 热度排名及标签：海南发展（热度值9.25，海南自贸区、免税店概念，2天2板）、山子高科（热度值9.25，汽车拆解概念、华为汽车，2天2板）、神剑股份（热度值9，车氏融合、商业航天，3天3板）、中国中免（热度值8.25，免税店、自由贸易港，首板涨停）、通宇通讯（热度值8，商业航天、卫星导航，首板涨停）[2] - 热度排名及标签：东百集团（热度值7，免税店、福建自贸区，持续上榜）、平潭发展（热度值6，海峡两岸、福建自贸区，持续上榜）、卧龙电驱（热度值5.25，人形机器人、特斯拉概念，首板涨停）、安记食品（海峡两岸、互联网金融，15天8板）、航天发展（福建自贸区、军工信息化，持续上榜）[2] - 此外，三花智控、浙江世宝、亨通光电、海马汽车、白银有色等也热度靠前 [2] 核心个股关注点分析 海南发展 - 市场高度关注源于海南自贸港全岛封关即将实施，“零关税、低税率、简税制”等核心政策即将落地释放红利 [3] - 公司涉及海南自贸区、免税店等概念，业务与自贸港建设深度绑定，成为政策受益核心标的 [3] 山子高科 - 作为哪吒汽车重整的唯一合格意向投资人，布局新能源汽车零部件及AI机器人业务，叠加汽车拆解、华为汽车等概念获得资金关注 [3] - 同时存在新能源业务营收占比未达预期、业绩扣非亏损、监管谴责等争议因素，以及游资炒作引发的多空博弈 [3] 神剑股份 - 公司实控人拟变更为芜湖市国资委，国资入主带来治理结构优化预期 [3] - 高端装备业务切入商业航天赛道，为航天科技集团等供应卫星复合材料零部件、无人机机体加工件等配套产品 [3] - 商业航天板块关注度提升，公司扣非净利润大幅增长提供业绩支撑 [3] 中国中免 - 作为国内免税行业绝对龙头，拥有经国务院授权的全国性免税运营商资质 [4] - 近期旗下海南门店经营数据显著向好，三亚国际免税城客流和销售额大幅增长，海南所有门店销售额同比增长90% [4] - 商务部召开全国离境退税工作推进会，提出提高退税商店覆盖面等利好政策 [4] 通宇通讯 - 低空经济开放细则出台，卫星通信作为低空设施支撑受到行业关注 [4] - 公司在卫星通信领域布局深入，已形成“星-地-端”完整产品线，在5G-A及卫星通信技术上有突破并获得运营商集采项目 [4] - 此前公司因在互动平台回复热点问题被深交所问询是否蹭热点，引发市场争议 [4] 东百集团 - 受益于扩大内需、提振消费的政策利好持续释放，商务部等在多地开展消费新业态试点，中央经济工作会议明确实施提振消费专项行动 [4] - 海峡两岸题材热度升温，公司总部位于福州这一两岸经济交流核心区，还具备免税店、福建自贸区等概念标签 [4] - 数字化升级带动商业收入增长 [4] 平潭发展 - 国务院发布支持福建探索海峡两岸融合发展新路、建设两岸融合发展示范区的政策利好 [5] - 公司作为涉及平潭综合实验区开放开发相关业务的区域核心上市企业，契合海峡两岸及福建自贸区题材，成为该题材炒作的核心标的 [5] 卧龙电驱 - 公司布局人形机器人与特斯拉两大高景气赛道 [5] - 在人形机器人领域具备实质性业务支撑，通过金石成长间接持有宇树科技股权，提供关节模组、灵巧手等核心组件 [5] - 近期人形机器人题材受宇树科技机器狗视频传播、王力宏演唱会引入宇树机器人等消息催化热度上升 [5] 安记食品 - 公司叠加海峡两岸、福建自贸区等概念，近期相关板块活跃度较高 [6] - 福建省出台支持台胞开设沙县小吃门店等惠台政策形成催化 [6] - 食品加工制造板块关注度提升，知名资金方陈小群1.1亿强势扫货该公司的事件引发市场关注 [6] 航天发展 - 商业航天领域迎来关键技术突破与规模化发展机遇，国家战略持续加码，央企改革推动相关企业资源优化配置 [6] - SpaceX上市计划披露、长征十二号甲首飞预期及第三届中国商业航天发展大会举办等事件进一步提升行业关注度 [6] - 公司在商业航天、军工信息化及海峡两岸相关题材的业务布局与行业趋势形成共振 [6]

市场整体表现 - 12月22日，三大指数集体上涨，上证指数涨0.69%，深证成指涨1.47%，创业板指2.23% [15] - 两市全天成交额18824.11亿元，较上日放量1334.73亿元，全市场超2900只个股上涨 [16] - 当日共计105股涨停，22股封板，16股连板，最大连板数为七连板 [16] - 主力资金净流入530.87亿元，电子行业净流入规模最大，中际旭创居首 [26] - 北向资金今日总成交1821.61亿元 [27] 海南自贸港板块 - 海南板块热度再起，海南发展、海汽集团、海南瑞泽、海南海药等20余股涨停 [1][16] - 板块热度源于海南自由贸易港全岛封关运作于12月18日正式启动，资金挖掘封关后“零关税、低税率”带来的产业重构机会 [16] - 海口市发布“十五五”规划建议，提到用好进口商品“零关税”、加工增值内销免关税等政策，并落实“双15%税收优惠”以吸引境外资本 [16][21] 航天与商业航天板块 - 航天概念活跃，神剑股份、通宇通讯、国泰集团等多股涨停 [17] - 长征十二号甲（CZ-12A）定于12月23日上午十点发射 [5][17] - 卖方观点认为，当前中国商业航天投资处于“从0到1”阶段，想象空间大，短期以主题投资为主 [6] - 一份详细的火箭与卫星成本分析表格列出了各部件成本及潜在受益公司，例如火箭发动机涉及铂力特、斯瑞新材等，卫星能源系统涉及乾照光电、上海港湾等 [8] 光通信与AI算力板块 - 光通信板块表现强势，长飞光纤4天3板，环旭电子、特发信息等涨停 [16] - 市场流传多篇“小作文”，包括天孚通信代工1.6T光模块已开始交付，环旭电子据称获北美客户光引擎大单等 [9] - 上海交通大学科研人员在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片 [16] - 市场预测英伟达GB300 AI服务器机柜明年出货量有望达5.5万台，同比增长129% [22] 消费板块 - 大消费板块局部活跃，安记食品、东百集团等前期活跃股再度涨停，庄园牧场4连板 [18] - 彭博社统计显示，在经济疲弱背景下，中国消费股正走向史上最长的年度跑输周期，必需消费品股票指数预计将连续第三年跑输沪深300指数 [11] - 高盛报告指出，中国近几个月消费和投资增长放缓，政策制定者已明确将消费基础设施、民生领域等作为潜在投资方向 [14] 其他热点与公司动态 - 国产芯片板块走强，壁仞科技与天数智芯已正式通过港交所上市聆讯 [17] - 银河通用机器人与百达精工达成战略合作，将在其生态体系内部署超过1000台具身智能机器人 [23] - 商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施 [24] - 多家公司发布重要公告：南亚新材拟募资不超过9亿元用于AI算力高阶覆铜板研发；通宇通讯控股子公司拟增资扩股以满足卫星通信产品研发需求 [25] 资金与行业动向 - 主力资金净流入前五大行业为电子、通信、电力设备、有色金属、基础化工；净流出前五大行业为传媒、银行、医药生物、公用事业、纺织服饰 [26] - 北向资金重点交易个股包括贵州茅台（成交7.99亿元）、长江电力、宁德时代等 [27][29] - 知名游资活跃于多只个股，如中山东路买入鼎通科技，卖出中天服务；炒股养家买入海马汽车等 [32] - 通信、综合、电子行业领涨，传媒、银行、美容护理领跌；汽车、石油石化、纺织服饰等板块交易热度提升居前 [33]

深沪股通资金动向 - 12月22日龙虎榜中，共有12只个股出现深股通专用席位，8只个股出现沪股通专用席位[1] - 深沪股通净买入的个股共有14只，净买入金额最多的个股是精智达，金额为1.2亿元[1] - 净买入金额居前的个股包括白银有色，净买入9067.80万元、海南华铁，净买入8933.95万元、山子高科，净买入7428.57万元[1] - 深沪股通净卖出的个股包括豪恩汽电，净卖出2511.79万元、博纳影业，净卖出1982.37万元、天威视讯，净卖出1887.81万元[1] 上榜个股市场表现 - 深沪股通现身的个股中，当日收盘股价涨停的共有11只[1] - 神剑股份收获连续3个涨停板[1] - 山子高科收获连续2个涨停板[1]

神剑股份今日涨停，全天换手率31.53%，成交额22.25亿元，振幅8.97%。龙虎榜数据显示，机构净卖出 4024.66万元，深股通净买入998.27万元，营业部席位合计净买入5858.78万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日涨幅偏离值达8.87%上榜，机构专用席位净卖出4024.66万元，深股 通净买入998.27万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交3.54亿元，其中，买入成交额为1.91亿 元，卖出成交额为1.63亿元，合计净买入2832.40万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有2家机构专用席位现身，即卖一、卖四，合计买入金额2786.03万 元，卖出金额6810.68万元，合计净卖出4024.66万元，深股通为第一大买入营业部及第三大卖出营业 部，买入金额为3658.91万元，卖出金额为2660.64万元，合计净买入998.27万元。 融资融券数据显示，该股最新（12月19日）两融余额为4.72亿元，其中，融资余额为4.72亿元，融券余 额为36.36万元。近5日融资余额合计增加91.66万元，增幅为0.19%，融券余额合计增加36.22万元，增幅 26711.5 ...

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告核心观点 - 军工行业基本面筑底，进入配置周期 [1] - 近期调整逐渐结束，行业进入筑底上升期 [5] - 短期看，年末订单交付加速，四季度业绩预期环比改善，“十五五”规划持续推进，一季度起订单有望从“点状”到“线状”乃至“面状”落地 [5] - 中长期看，地缘政治不确定性加剧、消耗类武器装备持续放量以及军贸需求加大带来巨大投资机会 [5] - 建议重点关注军工底部配置时机，细分方向关注新型主战装备、消耗类武器、军贸、军工智能化等领域投资机会，同时重视商业航天、深空经济、可控核聚变等主题性外延投资机会 [5] - 军工行业“十五五”将进入到新一轮提质增量的上升周期 [5] - 建议加大军工关注度，关注弹性/主题品种，包括：1）主机关注下一代装备，十五五开始初次增长；2）无人/反无武器，预计2025年起进入快速兑现阶段；3）信息化/智能化随着新装备列装快速扩容；4）军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现 [5] 市场回顾 - 上周（2025年12月15日至12月19日）申万国防军工指数上涨1.53%，中证军工龙头指数上涨4.05%，同期上证综指上涨0.03%，沪深300下跌0.28%，创业板指下跌2.26% [2][6] - 申万国防军工指数跑赢创业板指、跑赢沪深300、跑赢上证综指、跑输军工龙头指数 [2][6] - 从细分板块看，上周国防军工板块1.53%的涨幅在31个申万一级行业涨跌幅排名第11位 [2][6] - 从构建的军工集团指数变化看，上周中证民参军涨跌幅排名靠后，平均涨幅为0.66% [2][6] - 从个股表现看，上周国防军工板块涨幅排名前五的个股分别为：久之洋（39.65%）、航天电子（25.66%）、航天机电（22.6%）、神剑股份（20.5%）、航天信息（17.73%） [2][6][12] - 上周国防军工板块涨幅排名后五的个股分别为：*ST奥维（-22.37%）、江龙船艇（-22.37%）、特发信息（-12.67%）、应流股份（-9.68%）、光电股份（-8.54%） [2][6][13] 行业动态与催化剂 - 四中全会“十五五”规划建议提出，如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化；推进祖国统一大业，推动构建人类命运共同体；加快先进战斗力建设 [5] - 进入订单交付与确收旺季，预期业绩呈逐步修复趋势 [5] - 2025年政府工作报告要求完成“十四五”规划，今年一季度起军工订单脉冲式增长，且二季度至今仍较去年维持在较高位置 [5] - 军工技术外延带动深空经济等领域加速发展 [5] - 根据财联社新闻，12月18日，特朗普签署行政命令，旨在通过阿尔忒弥斯太空计划将宇航员送回月球，同时重申了NASA在太空中发展核能的计划，指示在月球和轨道上部署核反应堆，此外该命令要求开发探测和跟踪来自低地球轨道和地月空间对美国威胁的能力 [5] - 全球深空经济发展提速，带动商业航天运力需求同步提升 [5] - 海外大额资产收并购落地，核聚变商业化进程加速 [5] - 根据财联社新闻，12月19日，特朗普媒体科技集团（DJT）与获得Alphabet支持的美国核聚变能源公司TAE Technologies签署最终合并协议，双方将通过全部股票交易合并，交易总价值超过60亿美元 [5] - 合并后公司瞄准公用事业级聚变发电，计划将于2026年开始选址并建造聚变电站，直指AI算力带来的能源需求 [5] 板块估值分析 - 军工板块PE估值目前处于历史上游区间 [13] - 当前申万军工板块PE-TTM为83.49，位于2014年1月至今估值分位70.15%，位于2019年1月至今估值分位95.98% [13] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [13][17] 重点公司标的 - 报告列出重点估值表，涵盖产业链上中下游多家公司，包括预测的归母净利润及市盈率 [18][21] - 重点标的合计总市值为15，631.9亿元，预测归母净利润2024A为257.6亿元，2025E为323.5亿元，2026E为406.8亿元，2027E为494.0亿元，对应PE分别为61倍、48倍、38倍、32倍 [21] - 重点关注标的分为两大组合 [5] - 高端战力组合：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [5] - 新质战力组合：紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华秦科技、西部材料、中科星图、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子 [5]