文章核心观点 - 4月19日万马股份发布2024年度报告，在电线电缆行业整体承压下营收同比增长17.46%达177.61亿元，在多业务板块取得突破，展现发展韧性 [1] 行业深度调整期抢滩，业绩逆势上扬 - 2024年中国电线电缆行业进入调整期，多家头部企业利润承压，行业整体扣非净利润同比下降超30% [2] - 万马股份凭借稳健策略与执行力实现市场份额扩张，营收同比增长17.46%，电力产品收入增长超32.29%，销售量增长25.86%，订单交付及时率同比提升5% [2] - 公司优化客户结构，线缆板块开发大型重点客户发出规模创新高，新中标6个省级电网项目，与大型国央企签订超80份框架合同 [2] - 公司在重点区域实现双位数增长，制造端通过“南北联动”战略释放产能优势，为行业复苏释放业绩弹性打基础 [3] 高端材料研发提速，国产替代打开更大空间 - 2024年万马股份围绕技术创新与产业链协同变革，在三大业务方向实现结构性突破，新品研发16项，形成销售20余项，8项新品发出超千万，3项超亿元 [4] - 高分子材料业务持续增长，高压、超高压电缆用绝缘与屏蔽材料国产化替代取得进展，销售量连续5年增长，2024年产品发出总量同比增长9.31%，单月最高销量突破5.55万吨 [4] - 多项关键材料通过鉴定，220kV、500kV等级电缆系统材料进入国家示范工程并稳定运行，部分核心指标达国际先进水平 [4] - 公司对上游产业链协同前瞻布局，上海新材料研究院投入使用，硅烷一体化项目投产，四川新基地及与中石化合作项目推进 [5] “机器人 + 智能连接”布局渐成系统，未来释放长期动能 - 2024年公司自主研发的“万马机器人智连CCa系统”量产，应用于高端设备，具备超3000万次动态弯曲寿命等，达国际先进水平 [7] - 该系统已批量交付国际机器人“四大家族”之一客户，实现从电缆单品向集成解决方案跃迁 [7] - 2024年公司在新能源充电设备领域实现市场新突破，重卡配套充电设备发出同比增长437% [7] - 2025年公司将推进“一体两翼、南北联动”战略布局，线缆、材料、装备线缆业务各有拓展方向 [7]

文章核心观点 2024年浙江万马股份营收增长但净利润下滑、现金流状况不佳 公司需应对市场竞争和原材料价格波动等风险 加强内部管理 优化资金运作 提升盈利能力和抗风险能力 投资者应关注公司表现以做投资决策 [1][6] 营收情况 - 2024年公司营业收入177.61亿元 较2023年增长17.46% [2] - 电力产品收入117.47亿元 同比增长32.29% 是营收增长主要驱动力 得益于精准营销和国际贸易增长 [2] - 高分子材料板块销售收入51.85亿元 增长6.42% 销售规模和海外市场销量增加 [2] - 通信产品收入4.99亿元 同比下降42.39% 受市场环境和行业竞争影响 客户需求减弱 [2] 净利润情况 - 归属于上市公司股东的净利润3.41亿元 较2023年大幅下降38.57% [3] - 扣除非经常性损益的净利润2.88亿元 同比下降31.68% [3] - 净利润下滑因市场竞争加剧致毛利率下降和2023年同期高基数影响 [3] 费用情况 - 2024年销售费用6.34亿元 较2023年增长4.35% 费用控制有成效 [4] - 管理费用3.99亿元 比2023年增长8.62% 源于职工薪酬等费用增加 [4] - 财务费用0.81亿元 较2023年下降8.56% 利息支出减少使费用得到控制 [4] - 研发费用6.57亿元 较2023年增长3.25% 公司重视研发创新 [4] 现金流情况 - 经营活动产生的现金流量净额2.01亿元 较2023年减少54.90% 因铜价上涨和回款账期影响资金周转 [5] - 投资活动现金流量净额 -5.01亿元 较2023年减少15.44% 因套期工具持仓保证金净流出增加 [5] - 筹资活动现金流量净额 -1.93亿元 较2023年减少251.85% 因本期借款减少影响资金储备 [5] 风险与机遇 - 行业受国家宏观政策影响大 公司需加强政策研判调整战略 [6] - 碳中和等目标推动行业发展 但加剧市场竞争 公司需提升竞争力 [6] - 原材料价格波动影响财务指标 公司需关注市场动态优化采购策略 [6] - 销售规模扩大使应收账款增加 公司需加强管理降低坏账风险 [6] - 产品质量关键 公司需深化质量管理确保稳定 [6]

| 证券代码：002276 | 证券简称：万马股份 公告编号：2025-010 | | --- | --- | | 债券代码：149590 | 债券简称：21 万马 01 | 浙江万马股份有限公司 关于 2025 年度利用闲置资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江万马股份有限公司（以下简称"公司"）为充分利用公司（含子公司、孙 公司，下同）暂时闲置的资金，提高资金收益率，在不影响公司日常经营活动与 投资活动资金需求，并确保资金安全的前提下，公司拟使用不超过 8 亿元闲置资 金进行现金管理，用于购买低风险短期理财产品，在上述额度及决议有效期内， 资金可以滚动使用。 一、投资情况概述 1.投资目的：提高资金收益率。 2.投资额度：总额不超过 8 亿元。 3.资金来源：公司自有闲置资金。 4.投资品种：公司拟通过商业银行、证券公司、信托公司等金融机构购买低 风险、流动性好、风险可控、稳健的短期理财产品，包括银行理财、信托计划、 券商收益凭证等，以及其它根据公司内部决策程序批准的理财方式。不得用于股 票及其衍生产品、证券投资基金、 ...

业绩总结 - 公司计提2024年度资产减值准备符合准则和政策规定[1] - 本次计提基于谨慎性原则，依据充分[1] - 计提公允反映2024年12月31日财务状况等[1]

监事会会议情况 - 2024年度监事会召开10次会议[2] - 各月会议审议通过多项议案，如计提减值、回购股票等[2][3][4][6][8][9][10][14] 公司状况评估 - 监事会认为公司决策、财务等方面表现良好[15][16][17][18][19][20]

会计政策变更 - 公司按财政部规定变更会计政策，无需审议[4] - 2024年1月1日起执行《准则解释第17号》，无重大影响[7] 财务数据调整 - 2024年合并利润表销售费用减9451287.78元，营业成本增同额[7] - 2023年销售费用调整后为607410954.77元，营业成本为12971252736.68元[7] 影响说明 - 会计政策变更对财务等无重大影响[4][7]

财务审计 - 审计委员会认为公司2024年财报真实准确完整[1] - 同意续聘致同会计师事务所为2025年度审计机构[3] 报告审议 - 《2024年度内部控制自我评价报告》将提交董事会审议[2] - 会计估计变更事项将提交董事会审议[5]

公司信息 - 公司证券代码为002276，简称为万马股份，债券代码为149590，简称为21万马01[1] 财报与业绩说明会 - 2025年4月19日披露《2024年年度报告》及其摘要[2] - 2025年4月25日15:00 - 17:00举办2024年度业绩说明会[2] - 业绩说明会在深交所“互动易”平台“云访谈”栏目举行[2] - 投资者可登录http://irm.cninfo.com.cn参加[2] 参会人员与提问 - 董事长李刚等出席业绩说明会[2] - 提前向投资者征集问题，可在“互动易”平台提问[3] - 将在业绩说明会上回答投资者问题[3]

人员情况 - 截至2024年末，致同所从业人员近六千，合伙人239名，注会1359名[1] 业务收入 - 2023年度业务收入27.03亿元，审计收入22.05亿元，证券收入5.02亿元[2] 客户情况 - 2023年审计上市公司257家，收费3.55亿元；挂牌公司163家，收费3529.17万元[2] - 电气机械和器材制造业上市公司/新三板挂牌公司审计客户21家[2] 风险保障 - 已购职业保险，累计赔偿限额9亿元，2023年末职业风险基金815.09万元[4] 处罚情况 - 近三年致同所受行政处罚2次等；58名从业人员受行政处罚11次等[5] 审计费用 - 本期审计费用160万元，较上一期持平[10] 聘任情况 - 2025年4月17日董事会审议通过续聘致同所，尚需股东大会审议[12][13]

| 证券代码：002276 | 证券简称：万马股份 公告编号：2025-011 | | --- | --- | | 债券代码：149590 | 债券简称：21 万马 01 | 浙江万马股份有限公司 关于 2025 年为合并报表范围内公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：本次担保是公司对合并范围内的公司提供担保，部分公司资产负 债率超过 70%。本担保事项主要用于上述公司向银行融资或满足其业务发展需要， 风险可控，敬请投资者充分关注担保风险。 一、担保情况概述 根据浙江万马股份有限公司（以下简称"公司""或"万马股份"）合并报 表范围内的各公司生产经营需要，拟继续向相关银行申请综合授信（包括但不限 于贷款、银行承兑汇票、信用证、保函、保理、供应链金融、票据池、资产池等， 下同），万马股份为各公司申请的综合授信提供不超过人民币 37.80 亿元的连带 责任保证担保，期限最长不超过 6 年；浙江万马高分子材料集团有限公司（以下 简称"万马高分子"）为湖州万马高分子材料有限公司（以下简称"湖州万马高 分子"）提供不超过 6 亿元 ...