公司经营与业务状况 - 公司目前生产经营一切正常 订单充足 [2] - 公司各业务板块稳步发展 [2] 公司未来规划与目标 - 公司未来将继续努力提高经营质量 [2] - 公司未来将致力于提升公司投资价值 [2] - 公司未来争取以扎实的业绩回报广大投资者的信任与支持 [2]

公司业务与战略定位 - 公司始终以万马品牌为根基 在电线电缆 新材料 新能源等高端制造领域深耕发展[1] - 公司主营业务清晰 技术实力突出 品牌价值持续提升[1] 公司信息披露 - 未来若有重大战略或品牌提升计划 公司将依法依规履行信息披露义务[1]

公司经营与沟通状况 - 公司始终关注股东结构变化，并愿与各类股东保持良好沟通 [1] - 公司目前生产经营一切正常，不存在应披露而未披露的信息 [1] - 公司管理层对未来发展充满信心 [1] 公司发展战略与价值提升 - 公司将持续通过市场拓展、提质增效等方式，努力提升公司内在价值 [1] - 公司相信扎实的经营成果和可持续的成长性是回报投资者、赢得市场认可的根本保障 [1]

公司业务与产品应用 - 公司产品目前尚未直接应用于卫星互联网及卫星通信领域 [2] - 公司部分产品如航空导线符合机载和航天设备要求 [2] - 符合要求的产品应用于航空及地面装备等领域 [2]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.19%，报15.87元/股，总市值达160.46亿元，成交额为1.29亿元，换手率为0.81% [1] - 当日主力资金净流入1036.95万元，其中特大单净买入318.01万元，大单净买入718.94万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨88.70%，但近期表现分化，近5个交易日下跌1.79%，近20日上涨3.79%，近60日下跌12.80% [1] - 今年以来公司已11次登上龙虎榜，最近一次为9月24日，当日龙虎榜净卖出2531.67万元，买入总额4.12亿元（占总成交额10.63%），卖出总额4.38亿元（占总成交额11.29%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司成立于1996年12月30日，于2009年7月10日上市，主营业务为电力电缆的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：电力产品68.11%，高分子材料28.63%，通信产品1.70%，贸易、服务及其他1.56% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入141.09亿元，同比增长8.36%；归母净利润为4.12亿元，同比增长61.57% [2] - 公司A股上市后累计派现6.85亿元，近三年累计派现1.55亿元 [3] 行业归属与股东情况 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他，涉及概念板块包括风能、海上风电、太阳能、核电、储能等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为17.34万户，较上期减少5.34%；人均流通股为5807股，较上期增加5.87% [2] - 截至同期，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大股东，持股1347.81万股，较上期增加800.01万股；南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF分别位列第四、第六、第八大流通股东，持股数量均有不同程度减少 [3]

公司业务与产品 - 公司部分产品符合机载和航天设备要求 具体产品包括航空导线等 [1] - 相关产品应用于航空及地面装备等领域 [1] - 目前该类业务占公司整体营收的比例很小 [1]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中下跌2.03%，报15.48元/股，成交3.03亿元，换手率1.92%，总市值156.51亿元 [1] - 当日主力资金净流出5055.79万元，特大单净卖出2255.68万元，大单净卖出2800.09万元 [1] - 今年以来股价累计上涨84.07%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌1.65%、3.73%、14.19% [1] - 今年以来已11次登上龙虎榜，最近一次为9月24日，龙虎榜净卖出2531.67万元，买入总额4.12亿元（占总成交10.63%），卖出总额4.38亿元（占总成交11.29%） [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司位于浙江省杭州市，成立于1996年12月30日，于2009年7月10日上市 [1] - 主营业务为电力电缆的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：电力产品68.11%，高分子材料28.63%，通信产品1.70%，贸易、服务及其他1.56% [1] - 所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他，概念板块包括风能、海上风电、核电、太阳能、储能等 [2] 公司股东与股本结构 - 截至9月30日，股东户数为17.34万户，较上期减少5.34%，人均流通股5807股，较上期增加5.87% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1347.81万股，较上期增加800.01万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第四大流通股东，持股742.40万股，较上期减少6.82万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第六大流通股东，持股440.97万股，较上期减少9100股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为第八大流通股东，持股342.08万股，较上期减少13.68万股 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1-9月实现营业收入141.09亿元，同比增长8.36% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润4.12亿元，同比增长61.57% [2] - A股上市后累计派现6.85亿元，近三年累计派现1.55亿元 [3]

行业突破与国产替代 - 国内首条完全采用国产绝缘材料的220kV高压海底电缆在南方电网涠洲岛跨海联网工程启动敷设，标志着超高压海缆核心材料长期依赖进口的局面被打破 [1] - 长期以来，国内220千伏及以上海缆绝缘料90%依赖北欧化工、陶氏化学等海外巨头，存在成本高和供应链风险 [3] - 超高压海缆材料国产替代已从“技术可行”迈入“规模落地”阶段，标杆项目的落地将加速国产绝缘料市场渗透 [3] 公司技术与产品 - 万马股份旗下万马高分子是此次工程绝缘材料核心供应商，其在国产XLPE绝缘料的核心技术上实现突破，关键产品性能达国际先进水平 [1] - 公司凭借十余年技术积累，已成为国内唯一可批量生产220kV及以上超净绝缘料的企业，产品已广泛应用于国内外多个高压、超高压项目 [3] - 此次工程是公司技术从陆缆向海缆延伸的关键一步 [3] 产能与市场地位 - 万马股份已形成规模化优势，超高压绝缘料年产能达4万吨，三期项目达产后将增至6万吨 [3] - 公司目前在国内市场的占有率已提升至20% [3] - 凭借技术与产能优势，公司有望在国产替代浪潮中实现市场份额跨越式增长，加速抢占高毛利海缆材料新赛道 [3] 市场需求与前景 - 随着海上风电、海岛联网等领域加速发展，高压海缆市场需求爆发 [3] - 西部证券预计2025年海缆绝缘料市场空间将达40亿元，2022-2025年复合增长率达88.22% [3]

公司业务与产品应用 - 公司产品在海底电缆领域有具体应用，包括万马高分子生产的海底电缆用绝缘层、海缆用超光滑半导电屏蔽料以及海底电缆护套产品等多品类产品，这些产品均有应用于海风电缆 [2] - 在海底电缆领域，公司的海底电缆用绝缘层和海缆用超光滑半导电屏蔽料已成功应用于多个国内外重大海底电缆输电项目，并参与多个高压电缆尖端工程的技术攻坚 [2] - 公司产品在航天领域有应用，航空导线等部分产品符合机载和航天设备要求，应用于航空及地面装备等 [2] - 公司产品不适用于海底隧道 [2] 业务营收贡献 - 海底电缆相关产品目前占公司整体营收的比例较小 [2] - 航天领域相关业务目前占公司整体营收的比例很小 [2]

公司业务与产品应用 - 万马高分子生产多品类海底电缆产品，包括海底电缆用绝缘层、海缆用超光滑半导电屏蔽料以及海底电缆护套产品，这些产品均有应用于海风电缆 [1] - 公司的海底电缆用绝缘层和海缆用超光滑半导电屏蔽料已成功应用于多个国内外重大海底电缆输电项目，并参与多个高压电缆尖端工程的技术攻坚 [1] - 在航天领域，公司航空导线等部分产品符合机载和航天设备要求，应用于航空及地面装备等，海底隧道不适用 [1] 业务营收占比 - 海底电缆相关产品目前占公司整体营收的比例较小 [1] - 航天领域相关业务目前占公司整体营收的比例很小 [1]