财务表现 - 上半年营收达109.11亿元 同比增长17.01% [1] - 毛利43.89亿元 较上年同期增长17.12% [1] - 归母净利润-2.39亿元 同比减亏40.37% [1] 融资计划 - 拟向不超过35名投资者募集资金不超过40亿元 [1] - 资金用途为星火教育大模型及典型产品和补充流动资金 [1]

科大讯飞2025年度定向增发公告 - 公司计划向特定对象发行A股股票，发行数量上限为100,000,000股，募集资金总额上限为400,000万元[2] - 2024年归属于母公司所有者的净利润为560,162,663.16元，扣非净利润为188,137,300元[2] - 假设2025年净利润增长20%，基本每股收益为0.2908元；持平则为0.2423元；下降20%则为0.1938元[3] 募集资金用途 - 募集资金将围绕公司主营业务开展，符合国家产业政策和公司战略发展方向[4] - 项目实施有助于提升技术先进性、产品竞争力和品牌形象，增强盈利水平和核心竞争力[4] - 发行后公司主营业务不会发生变化[5] 填补回报措施 - 加强募集资金管理，确保资金合规合理使用[5] - 加快募投项目建设，提升公司盈利能力[6] - 严格执行利润分配政策，强化投资者回报机制[6] - 持续完善公司治理结构，保障中小股东权益[7] 相关主体承诺 - 公司全体董事、高级管理人员承诺不损害公司利益，不越权干预经营决策[7] - 实际控制人刘庆峰承诺不侵占公司利益，不越权干预公司经营管理活动[9] ETF市场数据 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨3.13%，市盈率20.61倍，主力资金净流出2349万元[11] - 游戏ETF(159869)近五日上涨2.53%，市盈率45.99倍，主力资金净流入2106.7万元[11] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨6.34%，主力资金净流出1421.1万元[12] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨6.71%，市盈率131.15倍，主力资金净流入77.4万元[13]

公司融资计划 - 公司计划2025年度向特定对象发行A股股票 该计划已于2025年8月20日通过第六届董事会第十四次会议和第六届监事会第十四次会议审议 [1] - 发行预案及相关文件已于2025年8月22日在指定信息披露媒体及巨潮资讯网披露 [1] - 本次发行尚需获得股东大会审议通过 深圳证券交易所审核通过及中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施 [1] 公司治理 - 公司董事会及监事会全体成员保证信息披露内容真实 准确和完整 [1] - 公告由科大讯飞股份有限公司董事会于2025年8月22日发布 [2]

文章核心观点 - 科大讯飞拟通过向特定对象发行股票募集资金 主要用于星火教育大模型研发及典型产品项目 以巩固其在人工智能教育领域的领先优势并加速技术国产化进程 [1][6][9] 发行背景 - 全球人工智能竞争加剧 美国启动"星际之门计划"等国家级AI战略 欧盟计划投资2,000亿欧元发展AI 中国将"人工智能+"写入国家战略并推出专项政策支持 [1] - 人工智能技术驱动各行业变革 尤其在教育领域实现突破性应用 例如蛋白质设计实验周期从6个月缩短至1天 [1] - 全球AI投资规模持续扩大 2028年技术投资总额预计超4,000亿美元 OpenAI等企业获巨额融资 中国AI领域融资规模从2015年约450亿元增长至2024年超1,500亿元 [1][2] 发行目的 - 强化国产化技术优势 公司基于全栈自主可控的"飞星一号"平台 开发出千亿参数大模型讯飞星火X1 在数学、推理等能力上对标国际顶尖模型 支持130余种语言 [6] - 突破教育场景应用瓶颈 解决通用大模型在内容安全、知识幻觉及教学适配性方面的局限 开发专属教育大模型以实现精准教学和个性化学习 [7][8] - 通过融资加速技术研发与场景落地 巩固教育市场竞争地位 同时补充流动资金以支持高研发投入 [6][9] 发行方案细节 - 发行股票种类为A股 每股面值1.00元 募集资金主要用于教育大模型项目及补充流动资金 [9] - 发行对象包含言知科技（拟认购2.5亿至3.5亿元）及其他不超过35名特定投资者 定价原则以发行期首日前20个交易日股票均价的80%为底价 [10][11][12] - 发行程序符合《证券法》《注册管理办法》等法规要求 不存在财务投资违规或失信惩戒情形 [14][15][16] 行业趋势与政策支持 - 人工智能赋能经济升级 据麦肯锡报告生成式AI年均可带动全球经济增长2.6万亿至4.4万亿美元 同时创造1.7亿个新岗位 [3] - 中国高度重视"人工智能+教育" 国务院及教育部多次发文推进教育数字化战略 明确要求建设AI教育大模型 [5] - 教育大模型需融合学科知识与教学规律 在启发式问答、个性化辅导等场景具备独特优势 助力解决教育资源均衡问题 [8][9]

募集资金使用计划 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过400,000万元 全部用于星火教育大模型及典型产品项目和补充流动资金 [1] - 星火教育大模型及典型产品项目投资总额112,571万元 拟使用募集资金80,000万元 [1] - 补充流动资金拟使用募集资金320,000万元 [16] 星火教育大模型项目内容 - 项目以星火大模型为技术基底 深度整合教育领域数据资源和行业经验 围绕新课标和新高考要求进行升级 [1] - 重点升级AI智慧课堂和AI学习机两大产品方向 构建"教师主导、学生主体、AI支撑"的三元教学模式 [2] - AI智慧课堂升级包括星火教师助手工具 星火智慧黑板 项目式学习功能 覆盖5万余所学校 [2][6] - AI学习机升级精准学 答疑辅导 互动课程三大AI一对一功能模块 连续4年蝉联全国高端学习机销售额销量双第一 [7] 项目必要性分析 - 响应国家教育数字化战略 2025年1月中共中央国务院印发《教育强国建设规划纲要（2024-2035年）》明确提出促进人工智能助力教育变革 [2] - 突破通用大模型在教育场景的局限性 解决内容安全与知识准确性挑战 现有通用大模型幻觉率显著高于传统推理模型 [3] - 实现从"机器思维链"向"教学思维链"优化 满足批改与错因分析 启发与思维培养等全场景需求 [3] - 加速人工智能教育产业化升级 从"技术可用"迈向"场景好用""效果优用" [5] 政策环境支持 - 国家层面发布《关于促进人工智能和实体经济深度融合的指导意见》等系列政策 支持通用人工智能大模型发展 [8] - 地方政府积极布局 2024-2025年北京 上海 安徽 浙江 江苏等地相继出台人工智能专项行动方案 [3] - 教育领域政策精准发力 2025年教育部等部门发布《关于加快推进教育数字化的意见》等文件 推动大模型与教育教学深度融合 [9] 市场基础与竞争优势 - AI智慧课堂服务超5万所学校 包括北京人大附中 广州广雅中学等名校 打造20余个国家级智慧教育示范样板 [10] - AI学习机用户净推荐值NPS持续保持行业第一 2024年营业收入较2023年增长25.07% [7][20] - 全球人工智能企业超3.5万家 我国企业超5,100家 占比约15% 产业规模持续壮大 [17] 技术研发实力 - 公司深耕人工智能26年 在智能语音 自然语言理解等核心技术领域保持国际前沿水平 [11] - 2019年被列入美国实体清单后 在人工智能国际赛事中获得51项冠军 [11] - 研发人员占比持续提升 2024年末达到62.71% 2022-2024年研发投入占营业收入比例从17.83%增长至19.62% [18][19] 自主可控能力 - 讯飞星火是国内首个实现大模型训练与推理全栈自主可控的模型 2024年1月发布基于国产算力训练的星火V3.5 [14] - 与华为深度合作 2023年10月发布国内首个全国产算力平台"飞星一号" 支持万亿参数大模型训练 [14] - 2024年10月启动国产超大规模智算平台"飞星二号" 实现新模型新算法的持续适配 [19] 数据资产与安全保障 - 公司教育产品覆盖全国32个省级行政区 累计服务师生超1.3亿 拥有海量行业文本语料和用户反馈数据 [16] - 讯飞星火是中国首批通过网信办备案的全民开放大模型 [16] - 2024年1月至2025年6月 讯飞星火大模型项目中标金额和中标数量均位列第一 [14] 流动资金补充必要性 - 人工智能产业需要高强度研发投入 公司持续探索全栈国产化无人区 在通用人工智能大模型方面坚定投入 [19] - 业务规模持续扩大 2024年营业收入较2023年增长25.07% 营运资金需求相应增加 [20] - 优化财务结构 提升抗风险能力 保障业务可持续发展 [21]

发行方案概要 - 本次向特定对象发行A股股票数量不超过100,000,000股，占发行前总股本的4.33% [3][23] - 募集资金总额不超过400,000万元，全部用于星火教育大模型及典型产品项目 [4][24][34] - 发行对象为不超过35名特定投资者，其中关联方言知科技认购金额区间为2.5-3.5亿元 [1][20][26] 定价与锁定期安排 - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [2][21][22] - 言知科技认购股份锁定期18个月，其他发行对象锁定期6个月 [6][24] - 言知科技不参与竞价但接受最终发行价格，若未产生竞价则按发行底价认购 [3][22][30] 技术战略背景 - 公司基于全国产算力平台"飞星一号"训练出千亿参数大模型讯飞星火V3.5和X1 [16] - 教育大模型需突破通用大模型在内容安全、知识幻觉和教学规律适配性的局限 [17][37] - 多模态能力支持130余种语言，在长文本、数学推理等领域保持业界领先 [16] 市场竞争格局 - 全球AI技术投资总额预计2028年超2,000亿美元，OpenAI 2024年融资66亿美元 [10] - 中国AI行业一级市场融资规模从2015年300.7亿元扩张至2024年1,052.51亿元 [12] - 月之暗面、智谱AI等国内创业公司2024年融资额分别达84.5亿、60亿人民币 [12] 政策环境支持 - 国务院常务会议2025年7月审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 [10] - 《教育强国建设规划纲要》明确要求促进人工智能助力教育变革 [15][36] - 北京、上海等省市出台专项政策加快AI教育应用场景建设 [36][42] 项目实施规划 - 项目总投资112,571万元，拟使用募集资金80,000万元 [34][35] - 重点升级AI智慧课堂的个性化课件生成和AI学习机的精准学功能 [35][40] - 已服务超5万所学校，学习机产品连续4年保持销售额销量双第一 [40][44] 研发能力基础 - 2019年被列入实体清单后获得51项国际人工智能大赛冠军 [45] - 承建认知智能全国重点实验室等国家级科研平台 [46] - 与中科大、清华等高校共建联合实验室，承担30余项国家级科研项目 [46]

融资计划 - 公司拟向不超过35名特定对象发行股票募资不超过40亿元 [1] - 股东言知科技拟认购金额不低于2.5亿元且不超过3.5亿元 [1] - 扣除发行费用后资金将用于星火教育大模型及典型产品开发和补充流动资金 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入109.11亿元，同比增长17.01% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损2.39亿元 [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

股权激励授予 - 2021年拟授予权益总数不超2600.32万份，占公司股本总额1.130%[1] - 2021年拟授予168.30万份股票期权，占股本总额0.073%，行权价格52.95元/股[1] - 2021年拟授予2432.02万股限制性股票，占股本总额1.057%，授予价格26.48元/股[1] - 2021年10月向70名激励对象授予股票期权168.30万股，行权价格52.95元/股[4] - 2021年11月向2253名激励对象授予2432.02万股限制性股票[5] - 2021年12月限制性股票授予完成，授予2240人，数量2424.92万股，占授予前总股本1.0540%[6] 股权激励调整与注销 - 2022年4月拟对44名激励对象231400股限制性股票回购注销，激励对象调整为2203人[7] - 2022年6月股票期权行权价格调整为52.85元/股，限制性股票回购价格调整为26.38元/股[8] - 2022年10月预计70名激励对象行权股票期权50.49万份[9] - 2022年11月拟对74名激励对象367000股限制性股票回购注销，激励对象调整为2129人[10] - 2023年4月拟对2129名激励对象的7491790股限制性股票进行回购注销，激励对象调整为2071人，6月5日完成注销[12] - 2023年4月注销5名原激励对象的7.196万份股票期权和65名激励对象在第二个行权期的47.406万份股票期权，4月27日完成注销[13] - 2023年8月调整2021年股票期权行权价格为52.75元/股，限制性股票回购价格为26.28元/股[15] - 2023年11月注销26名激励对象到期未行权的15.409万份股票期权，12月4日完成注销[16] - 2023年11月拟对84名激励对象的177640股限制性股票进行回购注销，激励对象调整为1987人，2024年2月23日完成注销[16] - 2024年4月注销65名激励对象在第三个行权期未达条件的25.2832万份股票期权，4月30日完成注销[18] - 2024年4月拟对1987名激励对象的3641608股限制性股票进行回购注销，激励对象调整为1936人，6月7日完成注销[19] - 2024年10月调整2021年股票期权行权价格为52.65元/股，限制性股票回购价格为26.18元/股[20] - 2024年10月董事会同意65名激励对象在第三个行权期以52.65元/股的价格行权37.9248万份股票期权[21] - 2024年12月拟对69名激励对象的98688股限制性股票进行回购注销，激励对象调整为1867人，2025年4月11日完成注销[22] 其他事项 - 2024年12月9日第六届董事会第十一次会议通过股权激励相关股份解除限售条件成就的议案[23] - 2025年8月20日第六届董事会第十四次会议通过调整激励计划的股票期权行权价格的议案[24] - 激励计划股票期权行权价格调整为52.55元/股[24][26] - 激励对象离职率远低于人工智能行业平均水平[24] - 2024年度利润分配方案以2,303,298,520股为基数，每10股派息1元（含税）[25] - 公司总股本为2,311,692,581股，已回购股份为8,394,061股[25] - 派息调整方法为P = P0 - V，调整前行权价格P0为52.65元/股，每股派息额V为0.10元[26] - 本次对股权激励计划的股票期权行权价格的调整不会对公司财务和经营产生实质性影响[26][28] - 监事会认为本次调整符合规定，程序合法合规，同意调整[27] - 上海君澜律师事务所认为本次调整已取得必要批准和授权，符合相关规定[28]

特定对象发行股票 - 2025年8月20日公司第六届董事会第十四次会议审议通过向特定对象发行股票事项，尚需股东会审议、深交所审核及中国证监会注册[6][62][64] - 发行对象不超过35名，言知科技拟认购金额2.5 - 3.5亿元，其系刘庆峰控制企业，发行后实控人表决权比例稳定[6][42][45][46] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[9][48] - 发行股票数量不超过1亿股，占发行前总股本4.33%[10][50] - 募集资金不超过40亿元，用于星火教育大模型及典型产品8亿元、补充流动资金32亿元[10][12][53][58][91][92] - 言知科技认购股份限售18个月，其他发行对象限售6个月[13][51] - 发行决议有效期自股东会审议通过之日起12个月[12][56] 业绩总结 - 2022 - 2024年度公司营业收入分别为188.20亿元、196.50亿元和233.43亿元[120] - 2025年1 - 6月公司营业收入为109.11亿元，较上年同期增长17.01%[120] - 2024年较2023年智慧教育、智慧医疗业务营收分别增长29.94%、28.18%[120] - 2024年较2023年公司AI消费者产品营收增长25.07%[120] 用户数据 - 公司教育产品和服务覆盖全国32个省级行政区、合作5万余所学校，累计服务师生超1.3亿[111] - AI智慧课堂服务超5万所学校，助力打造20余个国家级智慧教育示范样板[106] - 科大讯飞AI学习机用户净推荐值NPS持续行业第一，连续4年蝉联全国高端学习机销售额销量双第一[101] 新产品和新技术研发 - 2023年5月6号推出讯飞星火大模型[20] - 2023年10月24日发布全国产智算平台“飞星一号”[37][118] - 2024年1月30日训练出基于国产算力的千亿参数大模型讯飞星火V3.5[37] - 2024年10月24日启动国产超大规模智算平台“飞星二号”[118] - 2025年1月15日发布基于全国产算力训练的大模型讯飞星火X1，4月20日升级为讯飞星火X1（70B），7月25日再次升级[37] 市场扩张和展望 - 预计2030年中国AI产业市场需求达5.6万亿元，2024 - 2030年总投资规模超10万亿元[31] - 2025年中国AI + 教育市场规模超700亿元，预计2030年达近三千亿元[105] 其他新策略 - 公司将加强募集资金管理，存于专项账户并规范使用[174] - 公司将加快募投项目建设，提升盈利能力，降低即期回报摊薄风险[175] - 公司将严格执行《公司章程》的利润分配政策，给予投资者合理回报[177] - 公司制定了2024 - 2026年股东回报规划，强化中小投资者权益保障[177] - 公司将持续完善治理结构，确保股东等充分行使权利[178]