品牌庆典与文化传承 - 公司举办百年庆典活动 展现国家级非物质文化遗产传承载体的独特魅力 [1] - 通过敬匾仪式彰显文化内涵 全体员工齐声朗诵品牌理念“仿天之膳 尽人之善” [2] - 举行国家级非遗制作技艺传承仪式 8位传承人集体亮相并展示5项烹饪绝活 [3] 历史沿革与业务发展 - 品牌始于1925年 1955年改为国营并定名仿膳饭庄 2011年入选国家级非遗名录 [4] - 1959年获老舍题写匾额 2017年参与一带一路高峰论坛工作午宴服务 [4] - 推出特惠3999元/席寿宴 每道菜品遵循严苛标准体现百年技艺精髓 [4] 产品创新与跨界合作 - 与同仁堂跨界推出联名养生酒“北京同仁堂四季酒——北海公园X仿膳饭庄百年纪念款” [4] - 仿膳茶社融合宫廷茶点与清代宫廷色彩 成为北海公园新晋打卡地 [5] - 推出“仿膳福饮”系列 结合宫廷元素与潮流饮品吸引年轻消费群体 [5] 文旅融合与业态升级 - 联合北海公园打造“非遗进园林”主题活动北岸吉市 设乡村振兴展区及老字号文创首发 [4] - 成立北海仿膳非遗研学社 提供宫廷糕点制作和古碑拓印等体验活动 [5] - 从单一餐饮品牌升级为文旅融合文化符号 成为连接传统与现代的纽带 [5]

板块整体表现 - 酒店餐饮板块当日上涨1.19%，领先个股为全聚德，涨幅2.45% [1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点 [1] - 板块内9只个股中8只上涨，仅*ST云网(-1.06%)和西安饮食(-1.86%)下跌 [1] 个股价格与成交 - 全聚德收盘价14.62元，成交49.05万手，成交额7.23亿元 [1] - 首旅酒店收盘价15.16元，成交33.95万手，成交额5.13亿元 [1] - 西安饮食收盘价10.04元，成交51.12万手，成交额5.21亿元 [1] - 锦江酒店收盘价23.35元，成交18.88万手，成交额4.42亿元 [1] 资金流向分布 - 板块主力资金净流出3948.71万元，游资资金净流出4257.28万元 [1] - 散户资金净流入8205.99万元，成为唯一净流入资金方 [1] - 锦江酒店获主力资金净流入3421.85万元，占比7.75%，为板块内唯一主力净流入个股 [2] - 君亭酒店主力净流出2391.55万元，占比7.63%；西安饮食主力净流出2705.39万元，占比5.19% [2] 资金结构特征 - *ST云网主力净流出占比最高达14.85%，但游资净流入占比4.65% [2] - 同庆楼游资净流出占比5.51%，但散户净流入占比5.58% [2] - 金陵饭店主力净流出占比4.14%，散户净流入占比3.09% [2] - 全聚德散户净流入1154.59万元，占比1.60% [2]

财务表现 - 上半年实现营业收入6.30亿元，归属于上市公司股东的净利润1238.29万元 [1] - 线上商城收入创新高，私域商城"全记货铺"销售额同比增长超过30% [4] 战略方向 - 坚定推进"餐饮+食品"双轮驱动战略，通过产品创新、市场拓展和品牌打造提升经营绩效 [1] - 以国内领先的多元化餐饮产业集团为战略定位，深度融合"文化+产品+服务" [6] 餐饮业务创新 - 品牌主菜单更新赢得收入和口碑双提升，全新推出奶盖厚酪乳成为畅销新品 [2] - 前门店打造"望天儿"露台主题餐厅，推出三款主题套餐，构建多维消费矩阵 [2] - 北海公园仿膳茶社推出多款时令创新糕点，筹备"仿膳福饮"项目面向年轻消费群体 [2] - 博物馆开展50余场研学体验及亲子实践活动，实现文化传播与客流转化双向赋能 [3] - 全国化布局实现突破，海南首家直营门店在海口开业，填补华南市场空白 [3] 食品业务发展 - 完成陈皮鸭、酱酒等多款新品上市，三款100毫升玲珑酒赢得市场口碑 [4] - 手工片制烤鸭礼盒通过日均11小时全时段直播创收同比翻倍增长 [4] - 深化跨界合作，推出老北京烤鸭披萨和藜麦芋泥粽子等联名产品 [4] - 盐水鸭、松茸鸭排等产品通过加大铺货力度实现收益提升 [4] 渠道拓展与合作 - 携手诺金酒店推出悦尚全日制自助餐厅，与如家商旅合作开设"卫星店" [3] - 联合首汽约车推出营销活动，共同构建新消费场景 [3] - 12家门店入选美团外卖2025年必点榜，新开设4家美团卫星店 [5] - 双井店推出"全聚德·有面儿"店中店，探索品牌下沉市场路径 [5] - 同步上线"京东秒送"外卖平台，拓宽即时配送服务覆盖 [5] 多元化经营 - 12家餐饮门店参加16场次市集展会，包括首旅精彩生活节等地标活动 [5] - 团膳项目稳步拓展，上半年新增雄安大学城等3个项目，目前共经营11个项目 [6] - 团膳项目上半年实现收入2100余万元 [6] 行业趋势 - 消费升级持续深化、数字化浪潮席卷、新生代成为消费主力 [2] - 行业从"产品导向"向"体验导向"跨越 [2] - 《提振消费专项行动方案》等利好政策出台，消费市场有望持续回暖 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.3亿元，同比下降8.34% [1] - 归母净利润1238.29万元，同比下降57.79% [1] - 第二季度营业总收入2.98亿元，同比下降9.52%，归母净利润816.85万元，同比下降41.77% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.87%，同比减少10.2% [1] - 净利率2.24%，同比大幅下降48.97% [1] - 扣非净利润390.44万元，同比暴跌84.61% [1] - 每股收益0.04元，同比下降57.85% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计9837.78万元 [1] - 三费占营收比15.62%，同比微降0.81% [1] - 财务费用占近3年经营性现金流均值比例达57.4% [3] 资产与现金流状况 - 货币资金9532.67万元，同比下降7.36% [1] - 每股经营性现金流0.15元，同比下降13.85% [1] - 货币资金占总资产比例仅为7.67% [3] - 货币资金覆盖流动负债比例仅为39.92% [3] 债务与偿债能力 - 流动比率0.75，显示短期债务压力上升 [1] - 有息负债5138.76万元，同比下降10.94% [1] - 近3年经营性现金流均值仅覆盖流动负债的5.47% [3] 资产质量与运营效率 - 应收账款6734.38万元，同比上升27.59% [1] - 应收账款规模达到利润的197.31% [3] - 每股净资产2.77元，同比增长2.06% [1] 历史业绩表现特征 - 公司ROIC去年为4.18%，近10年中位数ROIC为4.44% [3] - 2022年ROIC曾跌至-24.94% [3] - 上市以来17份年报中出现3次亏损 [3] - 公司业绩呈现周期性特征 [3] 商业模式特点 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] - 净利率2.57%显示产品或服务附加值不高 [3] - 投资回报表现较弱 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.3亿元，同比下降8.34% [1] - 归母净利润1238.29万元，同比下降57.79% [1] - 第二季度营业总收入2.98亿元，同比下降9.52%，归母净利润816.85万元，同比下降41.77% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.87%，同比减少10.2% [1] - 净利率2.24%，同比大幅下降48.97% [1] - 扣非净利润390.44万元，同比暴跌84.61% [1] - 每股收益0.04元，同比下降57.85% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计9837.78万元 [1] - 三费占营收比15.62%，同比微降0.81% [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达57.4% [4] 资产负债状况 - 货币资金9532.67万元，同比下降7.36% [1] - 应收账款6734.38万元，同比上升27.59% [1] - 有息负债5138.76万元，同比下降10.94% [1] - 流动比率0.75，显示短期债务压力上升 [1][4] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.15元，同比下降13.85% [1] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为5.47% [4] - 货币资金/流动负债比例为39.92% [4] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为4.44%，投资回报较弱 [4] - 2022年ROIC为-24.94%，为历史最差表现 [4] - 上市以来17份年报中亏损3次，显示商业模式脆弱 [4] - 去年ROIC为4.18%，净利率2.57%，产品附加值不高 [4] 运营风险关注点 - 应收账款/利润比例高达197.31% [4] - 货币资金/总资产比例仅为7.67% [4] - 公司业绩具有周期性特征 [4] - 业绩主要依靠营销驱动 [4]

核心财务表现 - 上半年实现营业收入6.30亿元 归属于上市公司股东净利润1238.29万元 [1] 战略推进与业务布局 - 坚定推进餐饮加食品双轮驱动战略 通过强化服务品质 推进菜品创新 焕新消费场景及餐饮产品食品化落地提升经营绩效 [1] - 全国化布局实现重要突破 海南首家直营门店在海口开业 填补华南市场空白 与王府井海垦广场深度联动打造海口京味美食新地标 [1] - 食品板块强化产品开发与渠道拓展 积极推动餐饮产品食品化战略落到实处 [1] 产品创新与市场拓展 - 完成陈皮鸭 酱酒等多款新品上市 全聚德品牌三款100毫升玲珑酒赢得较好市场口碑和销售业绩 [2] - 盐水鸭 松茸鸭排等产品通过加大铺货力度实现收益提升 [2] - 手工片制烤鸭礼盒在全聚德抖音旗舰店开启日均11小时全时段直播 创收同比实现翻倍增长 [2] 渠道建设与多元化运营 - 线上商城收入创新高 全记货铺销售额同比增长超过30% [3] - 非堂食业务板块稳步提升 团膳项目新增雄安大学城等3个项目 目前共经营11个项目 上半年实现收入2100余万元 [3] - 博物馆深化文旅融合 以美食加文化模式开展研学体验 亲子实践等活动 上半年累计开展50余场 [1] 跨界合作与场景创新 - 携手诺金酒店联合推出悦尚全日制自助餐厅盛宴 [1] - 与如家商旅酒店合作开设全聚德普陀店卫星店 [1] - 联合首汽约车推出约好就出花营销活动 共同构建新消费场景 [1]

核心财务表现 - 上半年实现营业收入6.30亿元，归属于上市公司股东的净利润1238.29万元 [1] 双轮驱动战略 - 坚定推进"餐饮+食品"双轮驱动战略，通过产品创新、市场拓展、品牌打造和营销宣传提升经营绩效 [1] - 食品板块强化产品开发与渠道拓展，积极推动餐饮产品食品化战略 [3] - 线上商城收入创新高，私域商城"全记货铺"销售额同比增长超过30% [3] 餐饮业务创新 - 品牌主菜单更新赢得收入和口碑双提升，全新推出奶盖厚酪乳成为畅销新品 [2] - 全聚德前门店打造"望天儿"露台主题餐厅，推出三款主题套餐，构建多维消费矩阵 [2] - 北海公园内的仿膳茶社推出多款时令创新糕点，筹备"仿膳福饮"项目面向年轻消费群体 [2] - 深化文旅融合，全聚德博物馆开展研学体验、亲子实践等活动累计50余场 [2] - 全国化布局实现重要突破，海南首家直营门店在海口开业填补华南市场空白 [2] 食品业务发展 - 完成陈皮鸭、酱酒等多款新品上市，全聚德品牌三款100毫升玲珑酒赢得市场口碑和销售业绩 [3] - 盐水鸭、松茸鸭排等产品通过加大铺货力度实现收益提升 [3] - 手工片制烤鸭礼盒在全聚德抖音旗舰店开启日均11小时全时段直播，创收同比实现翻倍增长 [3] - 深化跨界合作，与"幕玛星厨"品牌联名推出老北京烤鸭披萨，与五芳斋联合打造藜麦芋泥粽子等多款新口味产品 [3] 多元化业务拓展 - 多元创收推动非堂食业务板块稳步提升，线上渠道持续发力 [4] - 京直营门店依托线上平台推出多款主题套餐和营销活动，接单量显著增长，12家门店入选美团外卖2025年必点榜 [4] - 新开设4家美团卫星店，全聚德望京店入选美团外卖2025年必点榜 [4] - 四川饭店东直门店和百子湾店引入炒菜机器人强化出品稳定性 [4] - 全聚德双井店推出"全聚德·有面儿"店中店，探索品牌下沉市场路径 [4] - 同步上线"京东秒送"外卖平台拓宽即时配送服务覆盖 [4] - 场景化营销成效显著，12家餐饮门店参加16场次市集展会 [4] - 团膳项目稳步拓展，上半年新增雄安大学城等3个项目，目前共经营11个项目，实现收入2100余万元 [4] 行业背景与公司定位 - 国内消费市场与餐饮行业正经历深刻变化，消费升级持续深化、数字化浪潮席卷、新生代成为消费主力 [1] - 行业从"产品导向"向"体验导向"跨越 [1] - 公司以国内领先的多元化餐饮产业集团为战略定位，深度融合"文化+产品+服务" [5]

核心财务表现 - 上半年实现营业收入6.30亿元 归属于上市公司股东净利润1238.29万元 [2] 餐饮业务创新 - 推行"餐饮+食品"双轮驱动战略 通过菜品创新和消费场景焕新提升经营韧性 [2] - 前门店打造"望天儿"露台主题餐厅 推出三款主题套餐 结合光影餐厅及中轴食礼体验店构建多维消费矩阵 [3] - 仿膳饭庄推出时令创新糕点 筹备"仿膳福饮"项目面向年轻消费群体提供特色饮品及街食 [3] - 海口首家直营店于5月28日开业 与王府井集团合作打造"购物+美食"消费场景 [3] - 12家门店入选美团外卖2025年必点榜 新设4家美团卫星店 [4] - 双井店推出"全聚德·有面儿"店中店 以面类小食探索下沉市场 [4] - 引入炒菜机器人强化出品稳定性 同步上线京东秒送平台拓宽即时配送覆盖 [4] 非堂食业务拓展 - 线上渠道多款主题套餐接单量显著增长 团膳项目新增雄安大学城等3个项目 [4] - 目前共经营11个团膳项目 上半年实现收入2100余万元 [4] - 全聚德博物馆开展50余场研学体验及亲子实践活动 实现文化传播与客流转化双向赋能 [4] - 联合盘古魔娃推出"好鸭好呀坊"毛绒玩具售卖场景及"好的鸭"系列文创产品 [4] 食品业务发展 - 推出鸭趣三享、鸭三宝儿、陈皮鸭等特色鸭货 零研所系列推出小包装鸭肉干及即食鸭脖 [6] - 跨界单品黑猪肉烤肠选用优质原料 小闲酥采用0添加配方 酥脆鸭蛋卷契合健康需求 [6] - 推出三款100毫升玲珑酒 基于非遗文化推出五款京聚系列中秋礼盒及四款仿膳系列礼盒 [6] - 与幕玛星厨联名推出老北京烤鸭披萨 与五芳斋联合开发藜麦芋泥粽子等新产品 [6] 渠道建设成果 - 盐水鸭、松茸鸭排通过加大铺货实现收益提升 手工片制烤鸭礼盒抖音旗舰店日均直播11小时 [7] - 抖音旗舰店直播创收同比翻倍增长 线上商城收入创新高 [7] - 全记货铺销售额同比增长超过30% 通过媒体合作开拓企事业单位福利定制渠道 [7] 战略定位与行业背景 - 在国内餐饮市场增速放缓、结构性调整深化背景下坚持守正创新战略 [2] - 推动品牌从中华老字号向新消费品牌转型 触达年轻客群并重塑消费认知 [5] - 加速老字号品牌与新消费逻辑融合 深化双轮驱动及全国化布局 [7]

财务表现 - 上半年营收6.3亿元，同比下降8.34% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1238.29万元，同比下降57.79% [1] 业务转型举措 - 前门店打造"望天儿"露台主题餐厅，融合传统烤鸭与创意风味菜品 [1] - 双井店新开"全聚德·有面儿"店中店，以面类小食探索下沉市场 [1] - 仿膳饭庄推出时令创新糕点和特色饮品，打造文旅消费新场景 [1] - 全聚德博物馆上半年开展50余场研学体验及亲子实践活动 [1] 产品创新 - 围绕"鸭货"特色推出鸭趣三享、鸭三宝儿、陈皮鸭等零食产品 [1] - 开发小包装鸭肉干、即食鸭脖、黑猪肉肠等休闲食品 [1] - 新产品获得年轻消费群体青睐 [1] 线上渠道拓展 - 京直营门店上线主题套餐和营销活动，接单量大幅增长 [2] - 12家门店入选美团外卖2025年必点榜 [2] - 新开设4家主营外卖的卫星店 [2] 转型挑战 - 主题餐厅改造、新品研发、营销推广等投入较大 [2] - 创新转型投入导致短期利润下滑 [2] - 市场培育和回报需要时间，转型成效待市场检验 [2]

财务表现 - 上半年营业收入6.3亿元，同比下降8.34% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1238.29万元，同比下降57.79% [1] - 扣除非经常性损益的净利润390.44万元，同比下降84.61% [1] - 基本每股收益0.04元 [1] 门店布局 - 报告期末餐饮门店总数96家，包括全聚德品牌81家、丰泽园品牌6家、四川饭店品牌8家、仿膳品牌1家 [1] - 全聚德品牌中直营门店35家、加盟门店46家 [1] - 丰泽园品牌中直营门店2家、加盟门店4家 [1] - 四川饭店品牌均为直营门店 [1] 业务拓展 - 团膳业务上半年新增雄安大学城等3个项目，目前共经营11个项目 [1] - 团膳业务上半年收入2100余万元 [1]