财务表现 - 2025年中报营业总收入4.04亿元 同比下降17.03% [1] - 归母净利润-1868.82万元 同比下降167.63% [1] - 第二季度营业总收入2.02亿元 同比下降10.02% 归母净利润-1463.38万元 同比下降288.33% [1] - 毛利率39.71% 同比减少22.25% 净利率-7.55% 同比减少165.2% [1] - 每股收益-0.02元 同比下降167.75% 每股净资产1.67元 同比下降2.61% [1] 现金流与负债 - 货币资金1.64亿元 同比增长74.92% [1] - 有息负债11.02亿元 同比增长17.92% [1] - 每股经营性现金流-0.06元 同比下降388.83% [1] - 货币资金占总资产比例仅3.92% 货币资金占流动负债比例仅16.56% [3] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达65.47% [3] 运营效率 - 应收账款7899万元 同比增长65.29% [1] - 三费总额1.43亿元 占营收比例35.37% 同比增长21.28% [1] - 应收账款占利润比例达854.32% [3] - 存货占营收比例达124.03% [3] - 近三年经营性现金流均值占流动负债比例仅4.54% [3] 历史业绩特征 - 公司去年ROIC为1.09% 近10年中位数ROIC为1.31% [3] - 2021年ROIC为-26.03% 为历史最低水平 [3] - 上市以来12份年报中出现3次亏损 显示生意模式脆弱 [3] - 去年净利率仅1.02% 显示产品附加值不高 [3] - 业绩具有周期性 主要依靠研发及营销驱动 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.3亿元，同比下降8.34% [1] - 归母净利润1238.29万元，同比下降57.79% [1] - 第二季度营业总收入2.98亿元，同比下降9.52%，归母净利润816.85万元，同比下降41.77% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.87%，同比减少10.2% [1] - 净利率2.24%，同比大幅下降48.97% [1] - 扣非净利润390.44万元，同比暴跌84.61% [1] - 每股收益0.04元，同比下降57.85% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计9837.78万元 [1] - 三费占营收比15.62%，同比微降0.81% [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达57.4% [4] 资产负债状况 - 货币资金9532.67万元，同比下降7.36% [1] - 应收账款6734.38万元，同比上升27.59% [1] - 有息负债5138.76万元，同比下降10.94% [1] - 流动比率0.75，显示短期债务压力上升 [1][4] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.15元，同比下降13.85% [1] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为5.47% [4] - 货币资金/流动负债比例为39.92% [4] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为4.44%，投资回报较弱 [4] - 2022年ROIC为-24.94%，为历史最差表现 [4] - 上市以来17份年报中亏损3次，显示商业模式脆弱 [4] - 去年ROIC为4.18%，净利率2.57%，产品附加值不高 [4] 运营风险关注点 - 应收账款/利润比例高达197.31% [4] - 货币资金/总资产比例仅为7.67% [4] - 公司业绩具有周期性特征 [4] - 业绩主要依靠营销驱动 [4]