风险提示 在建项目产能投放不及预期风险；主要产品销量不及预期风险；镁价大幅波动风险。 公司主要财务信息 宝武镁业 002182.SZ 公司研究 | 中报点评 项目产能快速释放，镁产业链齐头并进 ——宝武镁业半年度业绩点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 由于镁价下行以及公司多个项目建设节奏调整，我们预测公司 2025-27年归母净利润 分别为 3.17、5.19、7.67 亿元（原预测 2025-26 年为 7.72、11.59 亿元）。根据可 比公司 2026 年市盈率估值水平，给予公司 2026 年 35 倍市盈率估值，对应目标价为 18.2 元，维持买入评级。 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 7,652 | 8,983 | 9,850 | 12,374 | 13,621 | | 同比增长 (%) | -16.0% | 17.4% | 9.7% | 25.6% | 10.1% | | 营业利润(百万元) | 368 | 180 | 354 | 5 ...

每经AI快讯，宝武镁业（SZ 002182，收盘价：15.64元）发布公告称，2025年9月26日，宝武镁业接受 银河基金等投资者调研，公司董事长孔祥宏等人参与接待，并回答了投资者提出的问题。 （记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——农夫大战怡宝，抢到更多蛋糕的却是宗馥莉！农夫绿瓶上市后，怡宝上 演"滑铁卢"：市占率大跌近5个百分点 2025年1至6月份，宝武镁业的营业收入构成为：有色金属冶炼及压延加工占比97.17%，其他业务占比 2.83%。 ...

矿产资源 - 巢湖宝镁拥有白云岩矿资源储量0.9亿吨 处于开采运营状态 [3] - 五台宝镁拥有白云岩矿资源储量5.8亿吨 [3] - 安徽宝镁持有白云岩矿资源储量13亿吨 尚未建成投产 [3] 技术优势 - 竖罐炼镁技术被国家"十四五"规划列为镁行业推广技术 [3] - 竖罐炼镁具有能耗低、单罐生产效率高、占地面积小、人工成本低、智能化程度高等优势 [3] - 公司拥有30多年的镁冶炼技术沉淀 技术仍在持续改进与突破 [3] 市场应用 - 电动两轮车在"十五五"期间镁用量将持续快速提升 [3] - 镁合金在电动自行车领域具有极致轻量化、电磁屏蔽、振动阻尼等显著优势 [3] - 爱玛、雅迪、小牛等电动车龙头企业已部分使用镁合金轮毂、车架等部件 [3] 未来规划 - 未来3-5年将加快矿山、镁冶炼、镁合金、镁制品等多个基地的投产与提产达效 [3] - 重点在汽车市场扩大镁金属材料占比 提高方向盘、仪表盘支架、座椅支架、中控支架、显示屏背板等中大型件渗透率 [3][4] - 针对"低空经济"、"人形机器人"、"电动自行车"、"镁储氢"成立专项工作小组 [4] - 加速推进电驱壳体定点、一体化镁压铸件上车测试 [4] 行业机遇 - 近一年来镁价持续低于铝价 [4] - 镁合金压铸件正面临着前所未有的发展良机 [4]

高管减持计划 - 董事会秘书吴剑飞计划减持不超过700,000股 占公司总股本0.07% 不超过其持股总数25% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易 时间窗口为公告披露后15个交易日起的三个月内 [1] - 按当前股价15.64元/股计算 预计套现金额超过1,000万元 [2] 持股历史与现状 - 吴剑飞现持有3,353,571股 占公司总股本0.34% 持股市值超5,000万元 [2][5] - 其最初通过职工持股会持有云海有限1.5%股份 为原始股东之一 [4][5] - 上市初持有134.442万股 经过分红送转及多次减持后仍保留现持股数 [4][5] 公司背景与高管履历 - 公司前身为云海金属 宝钢入主后更名为宝武镁业 2007年深交所上市 [2][3] - 吴剑飞自2000年任职 历任计划科科长 董事会秘书兼办公室主任 [8] - 连续担任董秘18年 为南京任职时间最长的上市公司董秘 [8] 股权结构变动 - 2024年8月原实控人梅小明辞去董事长职务 吴剑飞同步辞去董事职务仅保留董秘职位 [8] - 梅小明在职工持股会时期持股比例24.21% 为最大个人股东 [5]

公司高管减持计划 - 董事会秘书吴剑飞持有公司股份3,353,571股 占总股本比例0.34% [1] - 计划通过集中竞价或大宗交易减持不超过700,000股 占总股本比例0.07% 占其持股总数比例不超过25% [1] - 减持期间为2025年10月27日至2026年1月26日 自公告披露后15个交易日开始计算 [1]

公司高管减持计划 - 公司董事会秘书吴剑飞持有公司股份3,353,571股 占总股本比例0.34% [1] - 计划减持不超过700,000股 占总股本比例0.07% 不超过其持股总数的25% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易 减持期间为2025年10月27日至2026年1月26日 [1]

减持信息 - 2025年9月22日公司收到董秘吴剑飞减持计划告知函[2] - 吴剑飞持股3353571股，占总股本0.34%[3] - 计划减持不超700000股，占总股本0.07%，不超其持股25%[2] - 减持期为2025年10月27日 - 2026年1月26日[2] 其他说明 - 减持原因是个人资金需求，来源为首发前股份及其衍生股份[4] - 减持价格依市场价格定，除息除权时股份数和比例相应调整[4][5] - 本次减持不导致公司控制权变更，不影响治理和经营[7]

公司高管减持计划 - 董事会秘书吴剑飞持有公司股份335万股 占总股本比例0.34% [1] - 计划通过集中竞价或大宗交易减持不超过70万股 占总股本比例0.07% [1] - 减持数量不超过其持股总数的25% 实施期间为2025年10月27日至2026年1月26日 [1] 公司业务构成 - 2025年1-6月营业收入中97.17%来自有色金属冶炼及压延加工业务 [1] - 其他业务收入占比2.83% [1] 公司市值表现 - 当前市值为155亿元 [2] - A股市场总市值突破116万亿元 [2]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价上涨2.08%至15.72元/股 成交额3.89亿元 换手率2.90% 总市值155.91亿元 [1] - 主力资金净流入1142.44万元 特大单买入3556.40万元(占比9.14%) 卖出2514.80万元(占比6.46%) 大单买入1.06亿元(占比27.23%) 卖出1.05亿元(占比26.97%) [1] - 今年以来股价累计上涨39.98% 近5日下跌4.50% 近20日上涨13.09% 近60日上涨29.81% [1] 公司基本概况 - 公司位于江苏省南京市溧水区 成立于1993年11月30日 2007年11月13日上市 [1] - 主营业务为镁、铝合金材料的生产及深加工销售 [1] - 收入构成：铝合金挤压产品35.90% 镁合金产品26.03% 中间合金13.14% 镁铝合金压铸产品11.10% 铝合金产品6.67% 其他业务合计7.15% [1] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业：有色金属-小金属-其他小金属 [2] - 概念板块涵盖汽车轻量化、一体化压铸、比亚迪概念、3D打印、机器人概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月20日股东户数6.24万户 较上期增加3.21% 人均流通股13861股 较上期减少3.11% [2] - 香港中央结算有限公司持股1222.77万股(第三大股东) 较上期增加296.97万股 [3] - 南方中证1000ETF持股640.54万股(第八大股东) 较上期增加119.98万股 [3] - 华夏中证1000ETF持股378.15万股(第十大股东) 为新进股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入43.52亿元 同比增长6.78% [2] - 同期归母净利润6412.42万元 同比减少46.47% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现7.38亿元 [3] - 近三年累计派现2.06亿元 [3]

融资活动 - 9月23日融资买入8884.13万元 融资偿还8744.5万元 融资净买入139.63万元 融资余额达9.21亿元[1] - 近3个交易日连续融资净买入累计698.78万元 近20个交易日中有12个交易日出现融资净买入[1] - 融资余额占流通市值比例为6.91%[2] 融券活动 - 9月23日融券卖出1.1万股 融券偿还4.48万股 融券净买入3.38万股 融券余量11.1万股[2] - 当日融券余额为170.94万元 较前日减少51.33万元[3] - 融券余量从9月17日的16.87万股下降至11.1万股 降幅达34.2%[3] 两融余额变动 - 融资融券总余额9.22亿元 较昨日上涨0.1%[4] - 9月18日两融余额单日下降6.52% 减少6391.21万元 为近期最大单日跌幅[4] - 9月17日至23日期间 两融余额从9.80亿元下降至9.22亿元 累计降幅5.9%[4] 市场情绪指标 - 融资余额持续增加反映投资者心态偏向买方 市场处于强势状态[5] - 融券余额下降表明市场趋向买方市场 卖空力量减弱[5] - 融资余额与融券余额呈现反向变动 显示多空力量对比变化[2][3]