可转债发行与上市基本情况 - 公司于2019年9月23日公开发行1150万张可转债 每张面值100元 发行总额11.5亿元[1] - 可转债于2019年10月21日在深交所挂牌交易 债券简称"游族转债" 债券代码128074[1] 可转债转股安排 - 可转债自2020年3月27日起可转换为公司股份 初始转股价格为17.06元/股[2] - 转股时间从2020年3月27日至2025年9月23日[2] 转股价格调整情况 - 2020年权益分派后转股价格由17.06元/股调整为16.97元/股 自2020年8月25日起生效[2] - 2023年年度权益分派后转股价格由16.97元/股调整为16.92元/股 自2024年8月2日起生效[3] - 2025年3月7日转股价格向下修正为10.10元/股[4] 有条件赎回触发情况 - 2025年7月17日至8月6日期间 公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%[4] - 触发有条件赎回条款的条件为收盘价格不低于转股价格的130%或未转股余额不足3000万元[5] 赎回实施安排 - 赎回价格为101.8575元/张 含当期应计利息1.8575元/张[6] - 赎回对象为2025年8月27日收市后登记在册的所有可转债持有人[7] - 赎回登记日为2025年8月27日 赎回款到账日为2025年9月4日[7] 赎回结果及影响 - 截至赎回登记日尚有5292张未转股 赎回数量5292张 支付赎回款53.9万元[7] - 赎回面值总额52.92万元 占发行总额11.5亿元的0.05%[8] - 可转债转股累计增加公司股本9488.73万股 总股本增至98335.52万股[8] 股本结构变化 - 有限售条件股份从24358.13万股减少至55.19万股 占比从27.42%降至0.06%[8] - 无限售条件股份从64488.66万股增加至98280.32万股 占比从72.58%升至99.94%[8] - 总股本从88846.79万股增加至98335.52万股[8] 摘牌安排 - 可转债自2025年9月8日起在深交所摘牌[8]

可转债发行 - 2019年9月23日公司发行11.5亿元可转债[5] 转股价格 - 初始转股价格17.06元/股，调整后为10.10元/股[7][9] 赎回触发 - 2025年7 - 8月触发有条件赎回条款[12] 赎回信息 - 赎回价格101.8575元/张，含息税[15] - 赎回对象为8月27日在册持有人[18] 时间安排 - 8月25日停止交易，28日停止转股和赎回[20] - 9月2日资金到账，4日赎回款到持有人账户[22] 赎回结果 - 8月27日尚有5292张未转股，支付赎回款539029.89元[23] - 赎回完成后游族转债将在深交所摘牌[24]

可转债发行 - 2019年9月23日公司公开发行1150万张可转债，发行总额11.5亿元[5] - 可转债初始转股价格为17.06元/股，2025年3月7日修正为10.10元/股[6][7][8][9] 赎回情况 - 2025年7 - 8月触发有条件赎回条款[12] - “游族转债”赎回价格为101.8575元/张，当期年利率2%，计息天数339天[14][17][18] - 赎回对象为截至2025年8月27日登记在册的“游族转债”持有人[19] - 2025年8月25日停止交易，8月27日为赎回登记日，8月28日停止转股并赎回[21] - 截至赎回登记日，5292张未转股，赎回支付539029.89元（不含手续费）[24] - 本次赎回面值总额529200元，占发行总额0.05%[25] - 2025年9月8日“游族转债”将在深交所摘牌[26] 转股影响 - 截至赎回登记日，公司总股本因转股累计增加94887294股，短期内摊薄每股收益[25] - 截至2025年8月27日，“游族转债”累计转股94887294股[27] 股本变动 - 2020年3月26日至2025年8月27日，有限售条件股占比从27.42%降至0.06%[27] - 2020年3月26日至2025年8月27日，高管锁定股占比从26.98%降至0.06%[27] - 2020年3月26日至2025年8月27日，首发后限售股占比从0.44%降至0%[29] - 2020年3月26日至2025年8月27日，无限售条件股占比从72.58%升至99.94%[29] - 2020年3月26日至2025年8月27日，股份总数从888467873股增至983355167股[29]

游戏板块整体表现 - 游戏板块整体下跌0.17%，领跌个股为游族网络（跌幅8.20%）[1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点，深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] - 板块主力资金净流出12.37亿元，游资净流入2.03亿元，散户净流入10.34亿元[2] 个股涨跌表现 - 涨幅前三位：巨人网络涨5.38%至32.91元，昆仑万维涨4.32%至43.47元，ST华通涨2.63%至16.00元[1] - 跌幅前三位：游族网络跌8.20%至14.89元，神州泰岳跌5.34%至12.95元，浙数文化跌5.13%至14.42元[2] - 成交额前三：昆仑万维80.95亿元，巨人网络16.54亿元，ST华通23.72亿元[1] 资金流向分析 - 昆仑万维主力净流入6.01亿元（占比7.42%），但游资与散户分别净流出3.26亿元和2.75亿元[3] - 巨人网络主力净流入2289.70万元（占比1.38%），游资净流入1.15亿元[3] - 游族网络未列具体资金数据，但以77.35万手成交量达成11.88亿元成交额[2] 相关ETF表现 - 游戏ETF（159869）近五日上涨1.72%，市盈率42.95倍，份额增加1400万份至53.9亿份[5] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨5.37%，市盈率126.28倍，份额增加1100万份[6] - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌0.65%，市盈率21.23倍，份额减少750万份[5]

核心观点 - AI Agent市场预计从2024年52.5亿美元增长至2030年526.2亿美元，年复合增长率超40% [15] - 国务院政策目标到2027年人工智能与6大重点领域深度融合，智能终端普及率超70% [4][107] - AI技术在高频、重复性及数据结构化场景应用潜力显著，覆盖游戏、医疗、金融等垂直领域 [8][15] AI Agent技术架构与分类 - AI Agent分为通用Agent和行业Agent，基于LLM作为核心"大脑"，通过感知、行动和规划模块实现智能交互 [8][13] - 人机协同三种模式：嵌入模式（用户指令驱动）、副驾驶模式（深度协同）、智能体模式（AI自主执行） [8] - 未来方向为多代理系统，通过网络或监督架构完成复杂集体任务 [13] 行业应用与投资机会 AI+游戏 - 当前以提效为主，约80%从业者认为AI使项目效率提升超20%，10%提升超50% [25] - 腾讯GiiNEX引擎实现城市布局效率提升100倍（5天→25分钟） [26] - 头部厂商实践AI原生玩法，如巨人网络《太空杀》推理剧场、米哈游动态叙事生成 [25] AI+医疗 - 2023年AI医疗行业规模973亿元，预计2028年达1598亿元，2022-2028年CAGR 10.5% [27] - 覆盖医学影像、电子病历、医药研发等场景，AI影像可自动分诊并生成标准化报告 [27][28] - 政策助推智慧转型，如《"十四五"数字经济发展规划》推动卫星互联网在医疗应用 [96] AI+营销 - 解决个性化推荐痛点，内容生成为核心场景，如粘土特效VLOG获8.8万点赞和5.6万转发 [31] - 通过数据整合和迁移学习优化大模型，实现24/7处理和情绪实时监测 [31] AI+教育 - 政策推动生成式AI与教育融合，如《教育强国建设规划纲要》 [37] - 学科类内容适配知识图谱技术，AIGC资源可突破时空限制实现个性化教学 [37] AI+金融 - 应用集中于风险管理、合规等非直接盈利场景，未来扩展至投研决策 [41] - 合规驱动边缘化部署与轻量化迭代，如度小满轩辕大模型、奇富GPT聚焦风控 [41][45] AI+办公 - WPS 365平台包含AI Hub、AI Docs、Copilot Pro三大模块，提升企业协作效率 [47] - 智能硬件如录音笔、会议平板通过语音识别和人形追踪解决传统办公痛点 [47][49] 市场表现与资金动向 - 全A指数周涨1.9%，日均成交额29820亿元，环比增3975亿元 [3] - 两融余额升至22439亿元，资金流向消费电子、AI概念 [3][63] - 光模块、GPU概念强势，半导体材料、液冷服务器拥挤度较高 [3][85] 政策与产业催化 - 国务院"人工智能+"意见目标2030年智能终端普及率超90% [107] - 工信部推动卫星互联网发展，支持电信运营商与卫星企业共建共享 [4][94] - 智谱发布AutoGLM 2.0、DeepSeek-V3.1，机器人及新能源车领域进展显著 [5] 重点主题景气度 - AI应用：政策需求共振，算力链业绩超预期，如新易盛H1净利润同比增300% [102][104] - 卫星互联网：低轨卫星带动产业链创新，工信部优化业务准入 [94][96] - AIDC：2025年智能算力占比目标35%，规模超300EFLOPS，2023-2028年CAGR超25% [97]

板块整体表现 - 游戏板块整体下跌0.69%，领跌个股为游族网络（跌幅4.53%）[1] - 上证指数上涨0.46%至3875.53点，深证成指上涨1.05%至12828.95点，与游戏板块形成分化走势[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现结构性分化特征[1][2] 个股涨跌情况 - 文投控股以10.15%涨幅领涨，成交额达5.53亿元，成交量194.29万手[1] - ST凯文涨幅4.89%，迅游科技涨幅3.49%，星辉娱乐涨幅3.05%，涨幅居前个股单日成交额均超1亿元[1] - 跌幅前列除游族网络外，恺英网络下跌4.17%（成交额18.92亿元），冰川网络下跌3.80%（成交额8.07亿元）[2] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出13.71亿元，游资资金净流入5.57亿元，散户资金净流入8.14亿元[2] - 文投控股获主力资金净流入8938.19万元（净占比16.18%），ST凯文获主力净流入2572.40万元（净占比24.12%）[3] - 恺英网络虽股价下跌4.17%，但获游资净流入4051.59万元（净占比2.14%）[3] - *ST大晟主力资金净流出791.19万元（净占比-17.46%），电魂网络主力净流出1130.84万元（净占比-6.58%）[3] 成交活跃度 - ST华通成交额达22.81亿元居板块首位，汤姆猫成交额8.76亿元且成交量151.89万手[1] - 完美世界成交额10.17亿元，巨人网络成交额9.21亿元，头部公司维持较高流动性[2] - 名臣健康成交额1.02亿元（成交量6.39万手），ST中青宝成交额9026.11万元（成交量7.80万手），中小市值个股活跃度相对较低[1]

股东减持计划执行情况 - 股东王卿伟和王卿泳原计划减持不超过27,380,000股，占当时公司总股本比例2.99%（占剔除回购股份后总股本的3.00%）[1] - 截至2025年8月27日减持计划期限届满，两位股东未减持任何公司股份[1] - 减持计划实施期间公司总股本因可转债转股增加，导致股东持股比例被动稀释[2][3] 股东持股结构变化 - 王卿伟持股数量保持4,117.7479万股不变，但持股比例从4.51%降至4.20%[2] - 王卿泳持股数量保持3,243.8319万股不变，但持股比例从3.56%降至3.31%[2] - 两位股东合计持股7,361.5798万股，持股比例从8.07%降至7.51%[2] - 所有持股均为无限售条件股份，无限售条件股占比100%[2] 股东身份及合规性说明 - 王卿伟和王卿泳不属于公司控股股东和实际控制人[3] - 本次减持计划实施不会导致公司控制权发生变更[3] - 减持操作完全符合《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规要求[3] - 股东严格遵守预披露的减持计划，未出现违规减持情形[4]

板块整体表现 - 游戏板块单日上涨1.54%，领涨个股为星辉娱乐（涨幅5.85%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3857.93，深证成指上涨0.99%至12696.15[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股价格表现 - 涨幅前三位：星辉娱乐（5.85%至5.25元）、ST华通（5.00%至15.53元）、游族网络（4.55%至66.91元）[1] - 跌幅前三位：冰川网络（-4.84%至43.45元）、盛天网络（-3.64%至15.10元）、富春股份（-3.33%至6.96元）[2] - 成交额前三：昆仑万维（46.35亿元）、ST华通（24.76亿元）、三七互娱（19.95亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出4.81亿元，游资净流出2434.61万元，散户净流入5.05亿元[2] - 昆仑万维获主力资金净流入3.30亿元（占比7.12%），但遭游资净流出1.57亿元[3] - ST华通主力净流入1.80亿元（占比7.26%），游族网络主力净流入1.33亿元（占比11.77%）[3] - 三七互娱获游资净流入6977万元（占比3.50%），但遭散户净流出9134.90万元[3]

行业整体表现 - 国内游戏市场实际销售收入达1680亿元 同比增长14.08% [1] - 游戏用户规模近6.79亿人 同比增长0.72% 两项数据均创历史新高 [1] - 游戏产业呈现稳健增长态势 [1] 上市公司业绩 - 三七互娱 完美世界 吉比特 巨人网络 游族网络 神州泰岳等A股公司披露2025年半年报 [1] - 多数已披露财报的游戏公司实现业绩增长 [1]

行业整体表现 - 2025年上半年国内游戏市场实际销售收入达1680亿元 同比增长14.08% [1] - 游戏用户规模近6.79亿人 同比增长0.72% 均创历史新高 [1] - 8月国产游戏版号发放166款 单月数量创年内新高 [1] 公司财务数据 - 吉比特上半年收入25.18亿元同比增长28.49% 归母净利润6.45亿元同比增长24.50% [1] - 完美世界上半年收入36.9亿元同比增长33.74% 归母净利润5.03亿元同比大增384.52% [1] - 巨人网络营业收入16.62亿元同比增长16.47% 归母净利润7.77亿元同比增长8.27% [2] - ST华通预计上半年营收约170亿元同比增长83.27% 归母净利润24-30亿元同比上升107%-159% [3] 业务发展动态 - 巨人网络新产品《超自然行动组》上线后用户和流水迅速增长 收入递延效应将在后续报告期释放 [2] - ST华通子公司点点互动国内及海外收入均保持稳健增长 公司市值接近1100亿元成为A股唯一千亿级游戏公司 [3] AI技术应用 - 游族网络搭建集成式AI平台 提升美术资产、代码、本地化翻译和游戏测试环节的质量效率 [3] - 三七互娱发行环节AI生成2D美术资产占比超80% 每季度产出超50万张2D图片 [4] - 三七互娱AI生成游戏广告素材视频占比超70% 完美世界将AI工具全面融入研发管线 [4] - AIGC生产工具规模化应用显著提升游戏公司研发效率和工业化水平 [3][4]