公司人事变动 - 胡伟因个人原因辞去董事会秘书职务 辞职后不再担任公司及子公司任何职务 [1] - 公司聘任李丽娜为新任董事会秘书 经董事长提名及董事会提名委员会审核通过 [1] 公司市值数据 - 截至发稿时 TCL中环市值为339亿元 [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展开幕 近120个品牌和1600辆车参与 聚焦西南地区新能源车市格局 [1]

董事会会议 - 公司第七届董事会第十五次会议于2025年8月29日通讯召开[2] - 董事应参会9人，实际参会9人[2] - 会议表决以记名表决及传真、邮件方式进行[2] 人事变动 - 董事会同意聘任李丽娜为董事会秘书[2] - 董事会同意调整资本及投资者关系工作委员会委员[3] - 调整后委员为廖骞、王彦君、李丽娜，召集人仍为廖骞[3]

人事变动 - 胡伟因个人原因辞去董事会秘书职务[2] - 2025年8月29日聘任李丽娜为董事会秘书[2] 人员信息 - 李丽娜1982年出生，曾任北汽福田证券研究室副主任等职务[4] - 联系电话022 - 23789787，传真022 - 23789786，邮箱investment@tzeco.com[3] - 办公地址为天津新技术产业园区华苑产业区（环外）海泰南道10号[3]

行业整体亏损状况 - 光伏产业链上下游厂商普遍陷入亏损困境 除少数厂商实现半年或单季度盈利外 前五大组件厂商上半年亏损额合计约160亿元[1] - 组件出货规模全球前五厂商全部亏损：晶科能源亏损29.09亿元(同比减少342.4%) 隆基绿能亏损25.69亿元 天合光能亏损29.18亿元(同比减少654.47%) 晶澳科技亏损25.80亿元(同比增亏195.13%) 通威股份亏损49.55亿元(同比增亏58.35%)[4][5] - 硅片龙头TCL中环亏损42.42亿元(同比增亏38.48%) 电池片龙头钧达股份亏损2.64亿元(同比增亏58.51%)[6][7] 企业现金流表现 - 现金流健康程度成为衡量生存状况的关键指标 多家厂商强调现金流好转 TCL中环经营现金流量净额5.23亿元(同比增长308.40%) 天合光能二季度经营现金流量净额26.79亿元 阿特斯经营现金流量净额37.8亿元(同比增长超150%)[9] - 部分龙头厂商现金流仍为负值：大全能源经营现金流量净额-16.08亿元 晶科能源-38.1亿元 通威股份-19.5亿元 隆基绿能-4.84亿元[9] - 爱旭股份二季度单季实现正向盈利0.63亿元 得益于ABC组件销量提升 上半年ABC组件出货量达8.57GW(同比增长超400%)[9] 行业价格与政策调控 - 光伏行业开展"反内卷"行动 产业链价格有所回升 低价销售和恶性竞争显著减少[1][12] - 国家层面出台专项治理政策 7月中央财经委员会会议和工信部座谈会明确要求治理低价无序竞争 新修订《反不正当竞争法》将低于成本价销售定性为违法[11] - 产业链价格触底反弹 晶体 晶片和多晶硅价格有序恢复 组件招标价格出现上涨[11][12]

行业整体亏损状况 - 光伏产业链上下游厂商普遍陷入亏损困境 除少数厂商外 行业整体亏损严重[1] - 组件出货规模前五名厂商上半年亏损额合计约160亿元 具体为159.31亿元[1][4] - 前五大组件厂商晶科能源 隆基绿能 天合光能 晶澳科技和通威股份上半年全部出现亏损[3] 主要厂商财务表现 - 晶科能源营业收入318.31亿元 同比减少32.63% 净利润亏损29.09亿元 同比减少342.4%[3] - 隆基绿能营业收入328.13亿元 同比下降14.83% 净利润亏损25.69亿元 但较上年同期减亏26.61亿元[3] - 天合光能营业收入310.6亿元 同比下降27.72% 净利润亏损29.18亿元 同比减少654.47%[3] - 晶澳科技营业收入239.05亿元 同比下降36.01% 净利润亏损25.80亿元 同比增亏195.13%[3] - 通威股份营业收入405.09亿元 同比下降7.51% 净利润亏损49.55亿元 同比增亏58.35%[4] - 硅片龙头TCL中环营收133.98亿元 同比减少17.36% 净利润亏损42.42亿元 同比增亏38.48%[4] - 电池片龙头钧达股份营收36.63亿元 同比减少42.53% 净利润亏损2.64亿元 同比增亏58.51%[4] 现金流状况 - 现金流健康程度成为衡量光伏企业生存状况的重要指标 多家厂商强调现金流情况好转[1][5] - TCL中环上半年经营现金流量净额5.23亿元 同比增长308.40%[5] - 天合光能经营现金流量净额为18.43亿元 其中二季度为26.79亿元[5] - 阿特斯上半年经营现金流量净额为37.8亿元 同比增长超150%[5][6] - 大全能源上半年经营现金流量净额为-16.08亿元[6] - 晶科能源 通威股份 隆基绿能上半年经营现金流量净额分别为-38.1亿元 -19.5亿元 -4.84亿元[6] 个别企业积极表现 - 爱旭股份二季度单季实现正向盈利0.63亿元 上半年净利润亏损2.38亿元但同比大幅减亏[5] - 爱旭股份上半年营业收入84.46亿元 同比增长63.63% ABC组件出货量达8.57GW 同比增长超400%[5] - 阿特斯是上半年为数不多实现正向盈利的光伏主产业链厂商[5] 行业价格与政策环境 - 光伏行业大力开展反内卷行动 产业链价格有所回升 低价销售和恶性竞争情形显著减少[1][8] - 国家层面主管部门提出明确指导意见 开展全方位专项反内卷治理工作[7] - 新修订的《反不正当竞争法》和《价格法修正草案》将低于成本价销售定性为违法[7] - 7月和8月晶体 晶片和多晶硅价格有序恢复 组件价格在最新招标中上涨[7] - 行业稳价仍需政策组合拳持续发力 促进产业链价格稳中向好发展[1][7]

社保基金持仓概况 - 截至二季度末社保基金出现在425家上市公司前十大流通股东名单中 [1] - 二季度社保基金新进108只个股同时增持108只个股 [1] - 减持111只个股另有98只个股持股数量保持不变 [1] 重点增持个股 - 通威股份获增持3285.32万股持股比例从0.68%升至1.41% [1][2] - 常熟银行获增持2379.72万股持股比例达8.38% [1][2] - 晶澳科技获增持2194.71万股 [1][2] - 万达电影获增持1401.12万股持股比例12.17% [1][2] 业绩表现突出的增持股 - 万达电影上半年营收66.89亿元同比增长7.57%净利润5.36亿元同比大幅增长372.55% [1][2] - 常熟银行上半年净利润19.69亿元同比增长13.51% [2] - 云铝股份上半年净利润27.68亿元同比增长9.88% [2] - 天山铝业上半年净利润20.84亿元同比增长0.51% [2] 其他重要增持标的 - 天山铝业获增持1288.32万股持股比例2.51% [2] - 云铝股份获增持1088.24万股持股比例4.49% [2] - TCL中环获增持1080.25万股持股比例1.12% [2] - 国药股份获增持1078.17万股持股比例4.03% [2]

行业整体业绩表现 - 光伏行业8家头部企业中7家2025年上半年亏损 仅阿特斯维持盈利[3] - 隆基绿能亏损同比缩窄50% 爱旭股份亏损同比缩窄80% 其他企业亏损幅度扩大[3] - 31家A股光伏主产业链企业2025年一季度净亏损125.8亿元 亏损幅度同比增加274.3%[7] - 2024年以来超40家企业公告退市、破产或兼并重组[7] 企业财务数据详情 - 通威股份营收405.09亿元同比下降7.51% 归母净亏损49.55亿元同比下降58.35%[4] - 隆基绿能营收328.13亿元同比下降14.83% 归母净亏损25.69亿元但同比减亏50.88%[4] - 晶科能源营收318.31亿元同比下降32.72% 归母净亏损29.09亿元同比下降342.38%[4] - 天合光能营收310.56亿元同比下降27.72% 归母净亏损29.18亿元同比下降654.47%[4] - 阿特斯营收210.52亿元同比下降4.13% 归母净利润7.31亿元同比下降41.01%[4] - 阳光电源营收435.33亿元同比增长40.34% 归母净利润77.35亿元同比增长55.97%[4] 成本控制措施 - 通威股份应付职工薪酬从21.74亿元降至13.42亿元 减少8.32亿元[7][8] - 隆基绿能管理费用下滑36.92% 研发费用下滑15.15%[9] - 天合光能管理费用下滑14.11% 爱旭股份管理费用减少37.42%[9] - 高管薪酬普遍缩减 隆基绿能关键管理人员报酬从703万降至580万[10] - 通威股份关键管理人员报酬减少490万元 爱旭股份减少485万元[10] 研发投入变化 - 天合光能研发人员从2888人减至2518人 但薪酬支出从3.15亿增至3.86亿[11] - 天合光能研发人员月薪从1.82万增至2.55万 人均每月涨薪7300元[11] - 晶科能源研发人员从2196人减至1874人 薪酬支出从2.14亿增至2.39亿[12] - 晶科能源研发人员月薪从1.62万增至2.13万 人均每月涨薪5100元[12] 业务战略调整 - 阿特斯储能销售3.1GWh同比增长19.23% 在手订单金额30亿美元[13] - 天合光能储能出货约1.7GWh 其中二季度出货1.4GWh[14] - 天合光能储能板块单季度实现扭亏为盈 在手订单超10GW[14] - 阿特斯二季度扣非净利7.49亿元 环比增长近10倍[13] 行业政策与市场动态 - 六部委联合召开光伏产业座谈会 "反内卷"政策升级[14] - 组件开标价格回升至0.68-0.75元区间 市场呈现观望态势[15] - 供应链价格出现回升迹象 二季度部分企业业绩环比改善[5][14] - 行业竞争格局正向质量、技术、服务和成本综合竞争转变[15]

行业表现 - 中证光伏产业指数上涨0.87% [1] - 光伏ETF基金上涨1.06% 最新价报0.67元 [1] - 光伏ETF基金近1周累计上涨1.39% [1] 成分股表现 - 正泰电器上涨9.16% [1] - 美畅股份上涨8.50% [1] - 博威合金上涨3.56% [1] - 捷佳伟创上涨3.45% [1] - 太阳能上涨3.07% [1] 指数构成 - 中证光伏产业指数选取不超过50只最具代表性上市公司证券 [1] - 指数反映光伏产业链上中下游上市公司整体表现 [1] - 前十大权重股合计占比56.16% [2] 权重股组成 - 前十大权重股包括阳光电源、隆基绿能、TCL科技、特变电工、通威股份 [2] - 前十大权重股包含TCL中环、正泰电器、晶澳科技、晶科能源、天合光能 [2]

行业整体表现 - 五大光伏龙头企业上半年合计净亏损172.64亿元 [1][5] - 除隆基绿能外，其余四家企业均创历史同期最大亏损 [1][5] - 光伏产业链价格大幅下滑，全行业盈利空间被严重压缩 [1][2][5] - 行业面临"内卷外堵"挑战，虽受抢装潮短期提振但未见好转迹象 [1][2][5] 企业财务数据 - 通威股份营业收入405.09亿元同比下降7.51%，净利润亏损49.55亿元 [1][5] - TCL中环营业收入133.98亿元同比减少17.36%，净利润亏损42.42亿元同比减少38.48%，光伏硅片毛利率-23.74% [1][6] - 天合光能营业收入310.56亿元同比减少27.72%，净利润亏损29.18亿元同比减少654.47%，扣非净利润亏损29.56亿元同比减少843.33% [2][6] - 晶澳科技营业收入239.05亿元同比下降36.01%，净利润亏损25.80亿元（上年同期亏损8.74亿元） [2][6] 运营与市场表现 - 晶澳科技二季度亏损环比收窄超40%，毛利率明显改善 [2][6] - 晶澳科技电池组件出货量33.79GW，其中海外组件出货占比45.93% [2][6] - 7月份国内光伏新增装机11.64GW，环比下降18.9%同比降低44.7%创年内新低 [7] 政策与行业动向 - 六部委联合召开光伏产业座谈会提出四大措施：加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量、支持行业自律 [2][7] - 政策推动行业从规模扩张向高质量发展转型，要求通过供给侧改革淘汰落后产能 [2][7] - 多晶硅价格触底反弹，N型复投料均价维持在4.79万元/吨 [3][8] - 中央财经委员会提出规范低价无序竞争和淘汰落后产能的政策指引 [7]

行业整体表现 - 光伏行业2024年上半年面临严重亏损 通威股份 隆基绿能 晶澳科技 天合光能 TCL中环五家企业合计净亏损达172.64亿元[2] - 除隆基绿能外 其余四家企业均创历史同期最大亏损记录[2] - 产业链价格大幅下滑导致全行业盈利空间被严重压缩 行业面临"内卷外堵"挑战[2] 企业财务数据 - 通威股份上半年营业收入405.09亿元同比下降7.51% 净利润亏损49.55亿元[2] - TCL中环营业收入133.98亿元同比减少17.36% 净利润亏损42.42亿元同比减少38.48% 光伏硅片产品毛利率为-23.74%[2] - 天合光能上市以来首现亏损 营业收入310.56亿元同比减少27.72% 净利润亏损29.18亿元同比减少654.47%[3] - 晶澳科技营业收入239.05亿元同比下降36.01% 归母净利润亏损25.80亿元较上年同期8.74亿元亏损扩大[3] 市场供需状况 - 7月国内光伏新增装机规模11.64GW 环比下降18.9% 同比降低44.7% 创2025年以来新低[3] - 晶澳科技电池组件出货量33.79GW 其中组件海外出货量占比约45.93%[3] - 多晶硅价格出现触底反弹 N型复投料均价维持在4.79万元/吨[5] 政策调控动向 - 六部门联合召开光伏产业座谈会 重点部署加强产业调控 遏制低价无序竞争 规范产品质量 支持行业自律[4][5] - 政策推动行业从"规模扩张"向"高质量发展"转型 通过供给侧改革淘汰落后产能[5] - 中央财经委员会提出规范低价无序竞争 淘汰落后产能 为光伏企业提供重要政策指引[3]