文章核心观点 - 光伏行业正经历深度调整与残酷洗牌，企业通过大规模减产放假、裁员、优化现金流等方式在周期底部煎熬求生，行业触底反转的时点尚未明确，但政策引导与市场自我净化正推动行业生态向“价值竞争”转变，具备综合优势的企业有望率先穿越周期 [5][6][16][22][23][24] 行业现状：深度调整与生存压力 - **大规模减产与放假**：多家光伏企业提前并长时间放假，例如安徽某大厂硅片业务相关人员放假5个月，浙江某电池大厂6个部门技改放假5个月，东方日升某基地放假或持续至2026年五、六月份 [5] - **开工率严重不足**：一线员工反映产线大幅缩减，排班稀少，例如有员工前9个月有6个月每月休息超12天，10月1日至11月12日仅排班6天，另有企业实行“上一休一”制度 [8][11] - **裁员潮蔓延**：行业洗牌已导致超15万光伏从业者失业，浙江一家HJT企业计划从300人裁至仅保留30人，二三线小厂状况尤为惨淡 [12][14] - **高管频繁变动**：行业生存压力巨大，2024年光伏行业至少有82名高管离职，涉及51家上市企业，其中董事长、总经理级别达35人，仅11月就有32名高管异动 [14] 企业经营与财务困境 - **普遍亏损**：行业供需矛盾未解，2024年前三季度117家光伏上市公司中，亏损企业超三分之一，隆基、晶科、晶澳、天合等7家龙头企业合计亏损超269亿元 [18] - **债务压力暴增**：截至2024年6月末，140家光伏上市企业总负债达2.32万亿元，整体资产负债率63.20%，行业整体负债很可能已突破30000亿元，通威、特变电工、正泰电器负债均超千亿元，多家巨头负债超700亿元 [18][19] - **破产企业增加**：2024年至今，至少70家光伏企业申请破产清算 [19] 企业应对策略 - **对外“拼刺刀”**：竞争白热化，各龙头纷纷发布高功率新品（如700W+组件），并将储能作为新战场，例如天合光能2024年海外储能订单超10GWh，设定8GWh出货目标，晶科2024年储能系统出货目标6GWh，隆基也于2024年11月正式宣布进军储能 [20] - **对内“甩包袱”**：通过财务手段优化现金流，例如隆基2024年第三季度在净亏8亿元的情况下，经营活动现金流净额达23亿元，主要因支付减少、预收款增加及薪酬付现降低，晶澳2024年前三季度经营性现金流净额达47亿元，同比增长19倍，通过加快回款、延长支付周期等操作实现 [21] 市场数据与潜在转机 - **装机需求增长**：1-10月国内太阳能发电装机容量达11.4亿千瓦，同比增长43.8%，2025年全球光伏新增装机容量首次超过煤电，成为全球新增电力装机主力 [17] - **价格短暂回升**：2024年7-10月，硅料、硅片价格均上涨约五成，电池、组件价格也略有回升 [18] - **政策积极引导**：自2024年7月以来，官方屡发“反内卷”政策，更大规模政策在途，硅料收储取得进展，17家硅料企业已签字搭建联合体，争取年内完成 [23] - **招标标准转变**：央国企在组件集采中不再唯低价是图，技术及商务评分权重提升至50%甚至更高，并将转换效率门槛限定到23.8%，推动行业从“价格内卷”走向“价值竞争” [23]

行业动态与排产计划 - 中国光伏产业链多环节下调12月份排产计划 包括硅料、硅片、组件等环节[1] - 12月份排产环比下降 这是继11月份之后排产的继续下降[1] - 排产下降受行业自律和终端需求不足等因素影响 被视为落实“反内卷”的重要举措[1] - 随着“反内卷”效果显现 预计2026年光伏行业价格将逐渐回升[1] 市场表现与指数 - 截至2025年12月5日11:08 中证光伏产业指数(931151)强势上涨1.62%[1] - 光伏ETF基金(516180)上涨1.56% 最新价报0.78元[1] - 拉长时间看 截至2025年12月4日 光伏ETF基金近3月累计上涨9.89%[1] - 中证光伏产业指数从光伏产业链公司中选取不超过50只最具代表性的证券作为样本[1] 指数成分股与权重 - 截至2025年11月28日 中证光伏产业指数前十大权重股合计占比61.01%[2] - 前十大权重股包括阳光电源、特变电工、隆基绿能、TCL科技、通威股份、TCL中环、正泰电器、德业股份、阿特斯、晶澳科技[2] - 在指数成分股中 阳光电源权重最高为17.58% 隆基绿能权重为8.38% 特变电工权重为7.31%[3] 个股市场表现 - 截至2025年12月5日11:08 指数成分股罗博特科上涨10.35% 迈为股份上涨5.74% 科士达上涨5.73%[1] - 阿特斯、博威合金等个股跟涨[1] - 根据表格数据 阳光电源涨跌幅为3.05% 捷佳伟创涨跌幅为2.17% TCL科技涨跌幅为1.61%[3] - 根据表格数据 特变电工涨跌幅为1.40% 德业股份涨跌幅为1.01% 正泰电器涨跌幅为0.98%[3] - 根据表格数据 隆基绿能涨跌幅为0.84% TCL中环涨跌幅为0.80% 通威股份涨跌幅为0.78%[3] - 根据表格数据 晶盛机电涨跌幅为-0.42%[3]

行业核心数据 - 2025年9月中国太阳能电池（光伏电池）单月产量为7087万千瓦，同比下降1% [1] - 2025年1月至9月中国太阳能电池（光伏电池）累计产量达到61894.7万千瓦，累计同比增长14% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括：隆基绿能（601012）、通威股份（600438）、阳光电源（300274）、晶澳科技（002459）、天合光能（688599）、特变电工（600089）、正泰电器（601877）、TCL中环（002129） [1] 数据来源与报告 - 数据来源于国家统计局，由智研咨询整理 [1] - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国太阳能电池行业竞争现状及投资决策建议报告》 [1]

行业发展驱动力与前景 - 在“双碳”目标引领和陆地光伏资源瓶颈背景下，海上光伏正从示范加速迈向规模化[1] - 海上光伏凭借节约土地资源、发电效率高、环境友好等优势，成为破解陆上资源约束、优化能源布局的关键举措[2] - 前瞻产业研究院预测，到2027年全国海上光伏累计装机容量将突破6000万千瓦[3] - 政策引导下形成“央企主导、民企参与、地方联动”的投资格局，国家能源投资集团、中国华能等央企主导大型基地建设[3] 当前面临的主要挑战 - 海洋环境具有高盐雾、强风浪、潮汐变化大等特点，对光伏组件防腐、浮体抗浪、系泊稳定提出严苛要求[4] - 产业尚处于起步阶段，系统能效与安全性、关键部件可靠性亟待提升，相关测试能力与后期运维手段仍显不足[4] - 复杂的海域环境、较高的建设难度和技术要求，推高了海上光伏的投资成本[4] 产业链协同与技术突破 - 隆基绿能BC2.0组件在500MW项目中可减少用海面积约365.68亩，25年周期内节约海域使用金约846.35万元，并降低BOS成本节省初始投资约8147.75万元，累计节省约8994.1万元[6] - 特变电工生产行业首套110千伏海上光伏箱式变电站，填补我国海上大型光伏装备领域技术空白，提升集电能力和传输效率[7] - 中国广核集团项目采用“大跨度螺栓球钢网架+螺旋变径钢管桩”技术方案，并采用“陆上拼装+海上整体吊装”模式使海上作业量减少约60%、工期缩短约30%[8] - 多家企业积极探索“少人化、无人化”智能管理以降低全生命周期运维成本[9] 融合发展与模式创新 - 海上光伏与风电、养殖、制氢等产业实现融合发展，成为推动“海洋强国”战略的重要抓手[1] - “光伏+风电”、“光伏+养殖”等模式显著提升经济性，国家电投“风光共网”模式可使能源输出提升20%以上[9] - 山东、江苏、浙江、上海等沿海地区加速海上光伏布局，产业正加速进入“技术成熟化、成本市场化、应用多元化”新阶段[9]

行业驱动因素 - 海上光伏发展受“双碳”目标引领和陆地光伏资源瓶颈推动，从示范加速迈向规模化[1] - 陆上光伏装机容量增长导致土地资源紧张、电力消纳压力增大，东部沿海地区土地稀缺但海域广阔，适合发展海上光伏[2] - 全球能源转型与“双碳”战略驱动海上光伏成为新能源开发新路径，具有节约土地资源、发电效率高、环境友好等优势[2] 市场规模与预测 - 前瞻产业研究院预测到2027年全国海上光伏累计装机容量将突破6000万千瓦[3] - 政策和市场共同推动下，海上光伏发展正在提速[3] 参与主体格局 - 资本对海上光伏关注度提升，形成“央企主导、民企参与、地方联动”投资格局[3] - 国家能源投资集团、中国华能集团等央企凭借资金与资源优势主导大型基地建设[3] - 隆基绿能、TCL中环等民营企业在设备制造与技术创新领域持续发力，推动产业链协同发展[3] 技术挑战 - 海洋环境具有高盐雾、强风浪、潮汐变化大等特点，对光伏组件防腐、浮体抗浪、系泊稳定提出严苛要求[4] - 大风巨浪等极端天气可能导致结构损坏，生物附着也会影响发电效率[4] - 海上光伏产业尚处于起步阶段，系统能效与安全性、关键部件可靠性亟待提升，测试能力与后期运维手段不足[4] - 复杂海域环境、较高建设难度和技术要求推高了投资成本[4] 技术突破与创新 - 隆基绿能BC2.0组件在500MW海上光伏项目中可减少用海面积约365.68亩，25年周期内节约海域使用金约846.35万元[6] - 组件用量减少降低BOS成本，累计可再节省约8147.75万元初始投资，初始投资层面总计节省约8994.1万元[6] - 隆基绿能BC二代组件搭载海上光伏专用双层镀膜玻璃、防水防尘接线盒，提升防水防腐性能、安全性和耐久性[6] - TCL中环围绕“高盐雾、高湿度、强风浪”核心环境挑战，构建“技术攻坚—产品认证—项目验证”全链条发展路径[6] - 特变电工生产行业首套110千伏海上光伏箱式变电站，填补海上大型光伏装备领域技术空白，提升集电能力和传输效率，减少集电线路和电缆使用量[7] - 江苏中信博新能源科技布局适用于滩涂、浅海、远海等不同场景的支架系统解决方案，提升抗台风、耐腐蚀及智能运维能力[7] - 中国广核集团烟台招远400兆瓦项目采用“大跨度螺栓球钢网架+螺旋变径钢管桩”技术方案，承载容量和支架尺寸为国内之最[8] - “陆上拼装+海上整体吊装”模式可将海上作业量减少约60%、工期缩短约30%，已在多个项目中复制应用[8] 运维与融合发展 - 产业链企业积极探索“少人化、无人化”智能管理，降低全生命周期运维成本[9] - “光伏+风电”“光伏+养殖”等融合发展模式显著提升经济性，国家电投“风光共网”模式可使能源输出提升20%以上，实现海域资源集约利用[9] 区域布局与发展阶段 - 山东、江苏、浙江、上海等沿海地区加速海上光伏布局[10] - 海上光伏正加速进入“技术成熟化、成本市场化、应用多元化”新阶段[11]

公司动态 - TCL中环于2025年12月1日以通讯方式召开了第七届第十七次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了包括《关于聘任公司高级管理人员的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，TCL中环的市值为375亿元人民币 [1] 行业动态 - 创新药行业实验用猴供应紧张，价格大幅上涨，一只实验猴售价达12万元人民币 [1] - 实验猴在两个月内价格涨幅达30% [1] - 国内实验猴年缺口约为1万只，市场呈现“有价无猴”的状态 [1]

公司高管人事变动 - TCL中环于12月1日晚间公告，聘任张长旭为公司高级副总裁，聘任杨帆为公司首席财务官 [1] - 张长旭辞任首席财务官职务，将继续担任公司董事，并自董事会审议通过之日起担任高级副总裁，将聚焦电站业务并协助CEO管理重点战略项目 [1] - 公司第七届董事会第十七次会议于12月1日召开，审议通过了《关于聘任公司高级管理人员的议案》 [1] 相关人员持股情况 - 截至报告披露日，张长旭持有公司股票18.74万股，占公司总股本的0.0046% [1] - 新任首席财务官杨帆未持有公司股票 [1]

公司高管职务变动 - 公司首席财务官张长旭辞去CFO职务 [1] - 张长旭将继续担任公司董事 并转任公司高级副总裁 [1] - 张长旭作为高级副总裁将聚焦电站业务 并协助CEO管理重点战略项目 [1] - 公司董事会同意聘任杨帆为新任首席财务官 [1]

人事变动 - 张长旭辞去CFO职务，继续任董事并担任SVP职务[2] - 2025年12月1日会议聘任张长旭为SVP，杨帆为CFO[2] 人员持股 - 张长旭持有公司股票187,397股，占总股本0.0046%[4] - 截至报告披露日杨帆未持有公司股票[4][5]

人事变动 - 董事会同意聘任张长旭为公司 SVP，杨帆为公司 CFO[1] 会议情况 - TCL 中环第七届董事会第十七次会议于 2025 年 12 月 1 日通讯召开，9 名董事全部参会[1] - 议案经审计委员会及提名委员会审议通过，表决 9 票赞成[2]