华峰化学终止重组事项 - 公司终止重组事项因相关议案未获股东大会有效表决权股份总数的2/3以上通过 [1] - 终止决定基于公司与交易各相关方友好协商、审慎性考虑 [1] - 原交易方案为发行股份及支付现金购买华峰合成树脂100%股权和华峰热塑性聚氨酯100%股权 [1]

证券代码：002064 证券简称：华峰化学 公告编号：2025-037 华峰化学股份有限公司 第九届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记录、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 华峰化学股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会第九次会议通知 于 2025 年 5 月 9 日以电子邮件或书面专人送达等方式发出，会议于 2025 年 5 月 13 日以通讯表决的方式召开。会议由监事会主席王利女士召集与主持，本次 会议应到监事 5 人，实到 5 人，符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议 决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于终止华峰化学股份有限公司发行股份及支付现金 购买资产暨关联交易事项的议案》； 具体内容详见登载于 2025 年 5 月 14 日的证券时报、中国证券报、巨潮资 讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《华峰化学股份有限公司关于终止发行股份 及支付现金购买资产暨关联交易的公告》。 表决结果：同意 5 票、反对 0 票、弃权 0 票。 三、备查文件 （一）公司第九届监事会第九次会议 ...

华峰化学股份有限公司 第九届董事会独立董事专门会议 2025 年第三次会议决议 独立董事：高卫东、宋海涛、潘彬 华峰化学股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会独立董事专门会 议 2025 年第三次会议于 2025 年 5 月 12 日以通讯表决的方式召开，会议应到独 立董事 3 名，实际出席会议并表决的独立董事 3 名。会议的召开符合《公司法》 《上市公司独立董事管理办法》等法律法规、规范性文件和《公司章程》的有关 规定。经独立董事审议，形成决议意见如下： 2025 年 5 月 13 日 一、《关于终止华峰化学股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联 交易事项的议案》 经审查，独立董事认为：鉴于本次交易的相关议案未获得股东大会有效表决 权股份总数的 2/3 以上通过。公司终止本次交易事项是公司与交易各相关方友好 协商、认真研究和充分论证后作出的审慎决定，不存在公司及相关方需承担相关 违约责任的情形，不会对公司现有生产经营活动造成重大不利影响，不存在损害 公司及中小股东利益的情形。综上，我们一致同意将此事项提交公司董事会审议。 华峰化学股份有限公司董事会 ...

会议信息 - 公司第九届董事会第十次会议5月9日发通知，5月13日通讯表决召开[2] - 会议由董事长尤飞煌主持，9位董事全到，监事和高管列席[2] 审议事项 - 会议审议通过终止发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项议案[3] - 表决结果为同意8票、反对0票、弃权0票，尤飞煌回避表决[3] 公告与文件 - 相关公告5月14日登载于证券时报等媒体[3] - 备查文件有会议决议及国泰海通证券核查意见[4]

指数表现 - 中证纺织产业指数报1947.35点 [1] - 近一个月上涨4.18% 近三个月下跌4.84% 年初至今下跌8.47% [2] 指数编制与调整规则 - 指数基日为2008年12月31日 基点为1000.0点 [2] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [3] 成分股权重分布 - 十大权重股合计占比98.54% 其中浙江龙盛占比14.92% 海澜之家占比13.52% 桐昆股份占比13.05% 雅戈尔占比12.54% 光威复材占比12.45% [2] - 华峰化学占比9.58% 稳健医疗占比8.55% 华利集团占比5.85% 新凤鸣占比4.71% 森马服饰占比3.37% [2] 交易所分布 - 上海证券交易所占比60.20% 深圳证券交易所占比39.80% [2] 行业构成 - 服装占比29.44% 氨纶及其他化纤占比23.49% 锦纶与涤纶占比17.75% [2] - 印染化学品占比14.92% 纺织品占比8.55% 鞋帽与配饰占比5.85% [2]

股东大会审议通过的利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案以总股本4,962,543,897股为基数，向全体股东每10股派送现金红利1.5元（含税），合计派发现金红利约744.38百万元 [1] - 分配方案符合公司章程规定，且自披露至实施期间公司总股本未发生变化 [1] - 实施时间未超过股东大会审议通过后的两个月，且分配比例保持不变 [1] 利润分配的具体实施细节 - 现金红利差异化征税：通过深股通持有的香港市场投资者及QFII/RQFII每10股派1.35元（税后） [1] - 个人股东股息红利税按持股期限差别化征收（持股1个月内补税0.3元/10股，1个月至1年补税0.15元/10股） [1] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者按10%征收，内地投资者实行差别化税率 [1] 权益分派的关键时间节点 - 股权登记日为2025年5月15日，除权除息日为2025年5月16日 [1] - 分派对象为截至股权登记日收市后登记在册的全体股东 [1] 红利派发方式 - 大部分A股股东现金红利由中国结算深圳分公司代派 [2] - 部分特定股东（如自派股东）的现金红利由公司自行派发，若因股份变动导致代派不足，责任由公司承担 [2] 公司信息披露与咨询渠道 - 咨询地址为浙江省瑞安市经济开发区开发区大道1788号，联系人朱格纬，电话0577-65178053 [2] - 备查文件包括董事会决议、股东大会决议及中国结算深圳分公司的权益分派确认文件 [3]

利润分配 - 2024年度以总股本4,962,543,897股为基数，每10股派现金红利1.5元，共分744,381,584.55元[2] - 深股通等香港投资者每10股派1.35元[3] 红利税 - 首发后限售股等个人股息红利税差别化征收，暂不扣缴[4] - 证券投资基金香港投资者部分按10%征，内地部分差别化征收[4] 时间安排 - 股权登记日2025年5月15日，除权除息日5月16日[4] - 代派A股股东现金红利5月16日划入账户[6] 其他 - 咨询地址浙江瑞安，联系人朱格纬，电话0577 - 65178053，传真0577 - 65537858[8] - 备查文件含董事会、股东大会决议等[10]

华峰化学关联并购被否事件 - 华峰化学19项与60亿元关联并购议案集体被否 涉及收购浙江华峰合成树脂有限公司100%股权和浙江华峰热塑热塑性聚氨酯有限公司100%股权 [1] - 交易若达成将实现聚氨酯产业链垂直整合 覆盖从基础原料到终端材料的关键环节 [2] TPU行业现状与前景 - 2023年全球TPU市场规模达38.04亿美元 预计2030年达58.3亿美元 2024-2030年CAGR为6.5% [2] - TPU细分类型包括聚酯型、聚醚型、聚己内酯型、聚碳酸酯型等 广泛应用于汽车、鞋材、医疗等领域 [2] - 氨纶行业开工率跌破65% 但TPU仍是布局热点 [2] 全球TPU产能扩张动态 - 科思创投资数亿欧元在珠海建设12万吨/年TPU生产基地 [3] - 巴斯夫湛江基地建成全球最大单一TPU生产线 [3] - 万华化学烟台产业园TPU总产能将达21万吨/年 [3] - 美瑞新材河南基地12万吨特种异氰酸酯项目投产 支撑高端TPU原料自给 [3] 特种TPU技术突破 - 美瑞新材建成全球首套1.5万吨/年CHDI工业化装置 以及最大0.5万吨/年PPDI装置 [4] - 特种TPU成为企业差异化竞争方向 [4] TPU应用端创新 - 科思创与壳牌、日本东舢合作推出高性能漆面保护膜(PPF) 进入宝马、奔驰供应链 [5] - 路博润上海松江基地PPF专用TPU生产线投产 [5] - 车衣领域需求增长 消费者关注保护性能、改色、环保等附加功能 [6] 生物基TPU发展 - 生物基TPU原料包括生物基PTMEG、BDO、PDO等 [7] - 万华化学2022年开发首款100%生物基TPU 2024年实现尼龙12弹性体全产业链突破 [7] - 巴斯夫推出Elastollan® BMB生物基TPU 采用可再生电力生产并构建闭环体系 [7][9] - 生物基TPU品牌还包括盛禧奥Apilon™52 bio、科思创Desmopan®ec等 [7] 生物基材料行业活动 - 2025第十届生物基大会将在上海举办 覆盖全产业链论坛与展览 [15][16] - 活动包括终端品牌对接会(汽车、鞋服、食品等) 吸引安踏、李宁、蔚来等100+品牌参与 [14][12][13] - 聚焦生物基化学品、材料、制品及可持续应用 [16][17][19]

财务表现 - 2025Q1实现收入63.1亿元 同比下降5.2% 环比下降3.7% [1] - 2025Q1归属净利润5.0亿元 同比下降26.2% 环比大幅增长145.6% [1] - 2025Q1归属扣非净利润4.6亿元 同比下降29.9% 环比大幅增长163.1% [1] - 2025Q1毛利率13.5% 环比提升5.1个百分点 净利率8.0% 环比提升4.9个百分点 [2] 产品价格与价差 - 2025Q1产品价格环比变动：氨纶下降0.8% 己二酸下降2.7% 鞋底原液下降2.6% [2] - 2025Q1产品价差环比变动：氨纶下降3.0% 己二酸增长4.8% 鞋底原液下降5.2% [2] - 己二酸价差修复支撑公司盈利能力上行 [2] 氨纶行业展望 - 氨纶行业集中度逐年提升 头部效应明显 需求保持高增速 [2] - 氨纶差异化功能不断丰富 下游应用持续扩大 纺织产品渗透率进一步提升 [2] - 氨纶在医疗、汽车内饰等产业领域应用占比较小 预计未来将迎来新增长点 [2] 己二酸行业前景 - 己二酸国内市场发展成熟 竞争激烈 行业处于优胜劣汰和产能集中化阶段 [3] - 短期面临产能集中释放、需求不达预期、环保政策倒逼、竞争加剧等压力 [3] - 长期随着经济复苏和配套政策出台 尼龙66和PBAT产能扩张将成为消费增长最大动力 [3] 资产收购进展 - 拟发行股份及支付现金收购华峰合成树脂100%股权 对价40.4亿元 对应11.8倍PE [4] - 拟收购华峰热塑100%股权 对价19.6亿元 对应12.1倍PE [4] - 交易总对价60.0亿元 其中现金支付6.0亿元 发行8.8亿股支付54.0亿元 发行价6.14元/股 [4] - 交易完成后将横向扩展产业链 提高公司核心竞争力 [4] 公司定位与展望 - 公司专注氨纶、聚氨酯原液和己二酸产品 是聚氨酯制品行业领军者 [5] - 具有领先行业的成本优势 主业景气复苏后业绩中枢有望提升 [5] - 预计2025-2027年归属净利润分别为22.3亿元、30.6亿元和36.2亿元 [5]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 2025Q1 己二酸价差修复支撑公司盈利能力上行，虽各产品价格有降，但己二酸价差环比增 4.8%，公司毛利率和净利率环比提升 [12] - 氨纶行业集中度逐年提升，头部效应明显，需求保持高增速，且有广阔差异化发展潜力 [12] - 己二酸盈利短期承压但长期值得期待，短期行业有产能、需求、政策等压力，未来下游需求释放和政策推动将带来新增长点 [12] - 大股东资产注入稳步推进，拟购华峰合成树脂和华峰热塑 100%股权，落地后将扩展产业链、提高核心竞争力 [12] - 公司是聚氨酯制品行业领军者，有成本优势，未来主业景气复苏、产业链扩展延伸将提升业绩中枢，预计 2025 - 2027 年归属净利润分别为 22.3/30.6/36.2 亿元 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2025Q1 实现收入 63.1 亿元（同比 -5.2%，环比 -3.7），归属净利润 5.0 亿元（同比 -26.2%，环比 +145.6%），归属扣非净利润 4.6 亿元（同比 -29.9%，环比 +163.1%） [2][6] - 预计 2025/2026/2027 年公司归属净利润分别为 22.3/30.6/36.2 亿元 [12] 产品价格与价差 - 2025Q1 各产品价格环比变动：氨纶（ -0.8%）、己二酸（ -2.7%）、鞋底原液（ -2.6%） [12] - 2025Q1 各产品价差环比变动：氨纶（ -3.0%）、己二酸（ +4.8%）、鞋底原液（ -5.2%） [12] 行业发展趋势 - 氨纶行业集中度逐年提升，头部效应明显，需求保持高增速，差异化功能丰富，下游应用扩大，在纺织产品渗透率提升，在医疗、汽车内饰等领域有新增长点 [12] - 己二酸国内市场成熟、竞争激烈，行业处于产能集中化和产业链一体化阶段，短期有产能、需求、政策等压力，长期随着经济复苏和政策推动，尼龙 66 和 PBAT 将推动消费增长 [12] 公司产业链布局 - 2025 年 4 月 12 日，公司拟发行股份及支付现金购买华峰合成树脂和华峰热塑 100%股权，交易对价合计 60.0 亿元，拟现金支付 6.0 亿元，发行股份 8.8 亿股，支付 54.0 亿元，交易需经股东大会审议和深交所审核 [12] 财务报表及预测指标 - 利润表、资产负债表、现金流量表等展示了 2024A - 2027E 公司的营业总收入、营业成本、毛利等多项财务指标及变化情况 [17] - 基本指标包括每股收益、每股经营现金流、市盈率等，反映了公司不同年份的经营和估值情况 [17]