报告行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [5] 核心观点 - 石化化工稳增长政策出台 推动行业健康发展 2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上 [5] - 粘胶长丝行业供需趋紧 新乡化纤3.12万吨产能停产改造90天 影响行业约13%供给 8月行业开工率约84% 有望提升至95%以上 [5] - 草铵膦行业格局有望优化 中国农药工业协会将于10月12日召开协作组会议 抵制非理性竞争 [5] - 化工板块建议从纺服链、农化链、出口链及"反内卷"受益四方面布局 [5] - 成长重点关注关键材料自主可控 包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [5] 行业动态 - 原油供应方面 非OPEC引领产量提升 OPEC+存在超额增产预期 全年供给显著增长 [6] - 原油需求方面 全球GDP维持2.8%增速 需求稳定提升 但特朗普关税政策影响下增速有一定放缓 [6] - 地缘方面 中美关税缓解 俄乌事件有望缓解 油价仍将维持低位 [6] - 煤炭价格中长期底部震荡 中下游压力逐步缓解 [6] - 美国或将加快天然气出口设施建设 进口天然气成本有望下滑 [6] - 8月全部工业品PPI同比-2.9% 同比降幅较7月收窄 环比降幅由7月的-0.2%转为持平 [7] - 8月份全国制造业PMI录得49.4% 环比下滑0.1个百分点 [7] 石油化工 - Brent原油期货价格收于68.80美元/桶 较上周上调4.2% [11] - WTI价格收于65.24美元/桶 较上周上调4.2% [11] - 美元指数收于98.20 较上周上调0.6% [11] PTA-聚酯行业 - PTA价格环比上升0.8% 报于4590元/吨 [11] - MEG价格环比下跌1.4% 报于4326元/吨 [11] - POY价格环比下跌0.8% 报于6600元/吨 [11] 化肥行业 - 尿素出厂价为1600元/吨 环比下跌1.8% [12] - 一铵价格为3300元/吨 环比下跌0.9% [12] - 二铵价格为3500元/吨 环比持平 [12] - 盐湖钾肥95%价格为2800元/吨 环比持平 [12] 农药行业 - 草铵膦市场价格4.6万元/吨 环比下调0.1万元/吨 [12] - 烯草酮市场价格10.8万元/吨 环比下调0.2万元/吨 [12] - 甲维盐价格64万元/吨 环比下调1万元/吨 [12] - 吡蚜酮价格10.7万元/吨 环比下调0.2万元/吨 [12] 氟化工 - 萤石粉市场均价3562元/吨 环比上调162元/吨 [14] - 氢氟酸市场均价为11625元/吨 环比上调1100元/吨 [14] - R125、R134a、R22、R32市场均价环比持平 [14] 氯碱及无机化工 - 乙炔法PVC价格为4678元/吨 环比下跌0.4% [15] - 乙烯法PVC价格为5150元/吨 环比下跌0.3% [15] - 轻质纯碱价格为1180元/吨 环比持平 [15] - 重质纯碱价格为1250元/吨 环比持平 [15] - 钛白粉价格为13300元/吨 环比上升0.8% [15] - DMC价格为11100元/吨 环比上升0.9% [15] - 硅(3303)价格为10700元/吨 环比上升2.9% [15] 化纤行业 - 粘胶短纤(1.5D)价格为13100元/吨 环比持平 [15] - 氨纶(40D)价格为23000元/吨 环比持平 [15] 塑料行业 - 聚合MDI价格为15350元/吨 环比上升0.3% [15] - 纯MDI价格为17750元/吨 环比上升0.9% [15] - PC价格为12300元/吨 环比下跌0.4% [15] - BOPP价格为8192元/吨 环比下跌0.6% [15] 橡胶行业 - 顺丁橡胶价格为11550元/吨 环比下跌0.9% [17] - 丁苯橡胶价格为12000元/吨 环比下跌0.9% [17] - 天然橡胶价格为15000元/吨 环比上升0.7% [17] - 半钢和全钢行业开工率分别约74%和66% 环比基本持平 [17] 染料行业 - 分散染料市场价格16元/公斤 环比持平 [17] - 活性染料市场价格23元/公斤 环比持平 [17] 新能源汽车行业 - 金属锂市场价格58.8万元/吨 环比持平 [17] - 电解钴市场价格30.6万元/吨 环比上调3.6万元/吨 [17] - 电解镍市场价格12.5万元/吨 环比上调0.1万元/吨 [17] - 三元材料523市场报价119元/千克 环比上调4元/千克 [17] - 碳酸锂市场均价7.35万元/吨 环比下调0.01万元/吨 [17] - 磷酸铁锂电解液市场价格1.85万元/吨 环比上调0.1万元/吨 [17] - 六氟磷酸锂均价5.9万元/吨 环比上调0.1万元/吨 [17] 维生素行业 - VA市场报价62.5元/公斤 环比下调0.5元/公斤 [19] - VE市场报价50.5元/公斤 环比下调4元/公斤 [19] - D3市场报价220元/公斤 环比下调7.5元/公斤 [19] - 烟酰胺(B3)市场报价34.5元/公斤 环比持平 [19] - 泛酸钙市场报价40.5元/公斤 环比持平 [19] - K3市场报价70元/公斤 环比持平 [19] - VC市场报价20元/公斤 环比持平 [19] - 生物素市场报价28元/公斤 环比持平 [19] - 固体蛋氨酸市场报价21.8元/公斤 环比持平 [19] - 液体蛋氨酸市场报价16.2元/公斤 环比下调0.1元/公斤 [19]

利润分配 - 2025年以4,962,543,897股为基数，每10股派0.5元现金红利，共分248,127,194.85元[1] - 深股通香港投资者等每10股派0.45元[2] 税务及时间安排 - 不同持股情况股息红利税征收方式不同[3] - 股权登记日为2025年10月14日，除权除息日为10月15日[3] 分派对象及方式 - 分派对象为10月14日收市后在册全体股东[4] - 委托代派A股股东红利10月15日到账[5] - 部分A股股东红利公司自派，委托不足公司担责[6]

利润分配方案 - 以总股本约49.63亿股为基数向全体股东每10股派送现金红利人民币0.5元（含税）[1] - 共用利润约2.48亿元且剩余未分配利润结转下一年度[1] - 不以公积金转增股本且股权登记日为2025年10月14日除权除息日为2025年10月15日[1] 财务与业务结构 - 公司市值为447亿元[2] - 2025年1至6月份营业收入构成为工业占比99.44%及物流服务占比0.56%[1]

股价表现与资金流向 - 9月26日盘中股价上涨2.03%至9.05元/股 总市值449.11亿元 成交额1.24亿元 换手率0.28% [1] - 主力资金净流出1377.96万元 特大单净卖出422.21万元(买入791万元占比6.36% 卖出1213.21万元占比9.75%) 大单净卖出955.75万元(买入2157.78万元占比17.34% 卖出3113.53万元占比25.02%) [1] - 年内股价累计上涨12.70% 近5日/20日/60日分别上涨1.34%/12.56%/34.67% [1] 公司基本面 - 主营业务为氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发生产与销售 收入构成为基础化工产品36.84% 化学纤维34.73% 化工新材料22.81% 其他5.06% 物流服务0.56% [1] - 2025年上半年营业收入121.37亿元 同比减少11.70% 归母净利润9.83亿元 同比减少35.23% [2] - A股上市后累计派现48.76亿元 近三年累计派现22.33亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数6.51万户 较上期增加12.04% 人均流通股75999股 较上期减少10.81% [2] - 香港中央结算有限公司持股6912.25万股(第五大股东) 较上期减少2248.42万股 [3] - 南方中证500ETF持股2946.07万股(第六大股东) 较上期增加415.11万股 兴全合润混合A退出十大股东 [3] 行业属性 - 所属申万行业为基础化工-化学纤维-氨纶 [1] - 概念板块涵盖可降解、中盘、融资融券、MSCI中国、社保重仓等 [1]

公司治理变动 - 华峰化学于2025年9月19日召开第二次职工代表大会 [2] - 选举李娟女士为公司第九届董事会职工代表董事 [2]

人员变动 - 董事李亿伦申请辞去董事职务，继续任董事会秘书[2] - 李娟当选公司第九届董事会职工代表董事[2] 人员信息 - 李亿伦持有公司股份8700股[2] - 李娟任企业管理部经理，未持股，无关联关系[5] 会议安排 - 2025年9月19日召开第二次职工代表大会[2]

会议召开和出席情况 - 华峰化学股份有限公司2025年第二次临时股东大会于2025年9月18日以现场结合网络投票方式召开 现场会议地点为浙江省瑞安市经济开发区开发区大道1688号205会议室 网络投票通过深圳证券交易所交易系统和互联网进行 交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00 互联网投票时间为9:15-15:00 [2] - 出席会议股东共411人 代表股份3,572,538,359股 占公司有表决权股份总数的71.9901% 其中现场投票股东8人代表股份368,070,512股占比7.4170% 网络投票股东403人代表股份3,204,467,847股占比64.5731% [3] - 中小股东出席404人 代表股份285,124,232股 占有表决权股份总数5.7455% 其中现场投票中小股东5人代表股份40,893,200股占比0.8240% 网络投票中小股东399人代表股份244,231,032股占比4.9215% [4] 提案审议情况 - 《关于修订〈公司章程〉的议案》获得高票通过 总表决同意股数3,571,075,059股占比99.9590% 反对1,397,300股占比0.0391% 弃权66,000股占比0.0018% 中小股东表决同意283,660,932股占比99.4868% 反对1,397,300股占比0.4901% 弃权66,000股占比0.0231% 该议案获得有效表决权股份总数三分之二以上通过 [5][6][7] - 《关于修订〈股东大会议事规则〉等相关制度的议案》包含五个子议案均获得通过 其中《股东会议事规则》总表决同意98.5940% 中小股东同意82.3827% 《董事会议事规则》总表决同意98.5883% 中小股东同意82.3112% 《独立董事工作制度》总表决同意98.0878% 中小股东同意76.0400% 《关联交易决策制度》总表决同意98.5921% 中小股东同意82.3588% 《对外担保制度》总表决同意98.5678% 中小股东同意82.0549% [8][10][12][13][15][16][17][18][19][21] - 《2025年中期利润分配的预案》获得近乎全票通过 总表决同意3,571,471,759股占比99.9701% 反对994,200股占比0.0278% 弃权72,400股占比0.0020% 中小股东表决同意284,057,632股占比99.6259% 反对994,200股占比0.3487% 弃权72,400股占比0.0254% [22][23] 法律意见 - 浙江安阳律师事务所赵劼、倪晓乐律师出具法律意见 认为本次股东大会召集召开程序符合法律法规和公司章程规定 出席人员资格和召集人资格合法有效 表决程序及表决结果合法有效 [24]

独立董事任职资格 - 独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一，且至少包括一名会计专业人士[2] - 特定股东及其亲属不得担任独立董事[4] - 在同一公司连续任职独立董事已满6年的，36个月内不得被提名为候选人[7] 独立董事提名与选举 - 公司董事会、特定股东可提出独立董事候选人[6] - 股东会选举两名以上独立董事应实行累积投票制[9] 独立董事履职要求 - 审计委员会中独立董事应过半数，会计专业人士任召集人[3] - 每年现场工作时间不少于15日[13] - 工作记录及公司提供资料至少保存10年[15] - 年度述职报告最迟在发年度股东会通知时披露[15] 独立董事履职规范 - 连续2次未亲自出席董事会且不委托出席，董事会30日内提议解除职务[7][12] - 因特定情形辞职或被解职，公司60日内完成补选[9] - 辞职致比例不符，报告在下任填补缺额后生效[9] 独立董事职权行使 - 行使特别职权需全体独立董事过半数同意[11] - 应经全体独立董事过半数同意的事项包括关联交易等[13] 其他事项 - 董事会专门委员会会议资料至少保存10年[18] - 公司给予独立董事津贴，标准由董事会制订、股东会审议并披露[18] - 投反对或弃权票应说明理由，公司披露决议时应同时披露异议[12] - 发现违规向董事会报告，未处理可向监管报告[13]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会于9月18日召开，现场在浙江瑞安，网络投票9:15 - 15:00[3] 投票股东情况 - 411人投票，代表股份3,572,538,359股，占比71.9901％[4] - 404名中小股东投票，代表股份285,124,232股，占比5.7455％[6] 议案表决结果 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意股数占99.9590％[7] - 《股东会议事规则》同意股数占98.5940％[7] - 《董事会议事规则》同意股数占98.5883％[9] - 《独立董事工作制度》同意股数占98.0878％[9] - 《关联交易决策制度》同意股数占98.5921％[10] - 《对外担保制度》同意股数占98.5678％[11] - 《2025年中期利润分配的预案》同意股数占99.9701％[12]

股东大会基本信息 - 公司2025年第二次临时股东大会由董事会9月2日提议召集，董事长尤飞煌主持[2] - 网络投票时间为2025年9月18日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网系统9:15 - 15:00[6] 股东出席情况 - 出席现场会议股东及代理人8人，代表股份368,070,512股，占比7.4170％[4] - 网络投票股东403人，代表股份3,204,467,847股，占比64.5731％[4] - 现场和网络投票股东411人，代表股份3,572,538,359股，占比71.9901％[4] - 现场和网络投票中小股东404人，代表股份285,124,232股，占比5.7455％[5] 议案表决情况 - 修订《公司章程》议案，总表决同意3,571,075,059股，占比99.9590％[7] - 修订《股东大会议事规则》议案，总表决同意3,522,307,209股，占比98.5940％[8] - 修订《董事会议事规则》议案，总表决同意3,522,103,384股，占比98.5883％[9] - 修订《独立董事工作制度》议案，总表决同意3,504,222,600股，占比98.0878％[9] - 修订《关联交易决策制度》议案，总表决同意3,522,238,909股，占比98.5921％[10] - 修订《对外担保制度》议案，总表决同意3,521,372,489股，占比98.5678％[11] - 2025年中期利润分配预案，同意3,571,471,759股，占比99.9701％[12] 中小股东表决情况 - 修订《公司章程》中小股东同意283,660,932股，占比99.4868％[7] - 修订《股东大会议事规则》中小股东同意234,893,082股，占比82.3827％[8] - 修订《董事会议事规则》中小股东同意234,689,257股，占比82.3112％[9] - 修订《独立董事工作制度》中小股东同意216,808,473股，占比76.0400％[9] - 修订《关联交易决策制度》中小股东同意234,824,782股，占比82.3588％[10] - 修订《对外担保制度》中小股东同意233,958,362股，占比82.0549％[12] - 2025年中期利润分配预案中小股东同意284,057,632股，占比99.6259％[13] 议案通过情况 - 本次股东大会所表决议案均获到会股东所持表决权三分之二以上通过[13]