回购计划 - 回购金额区间3 - 6亿元，价格不超32元/股，期限不超12个月[1] 实施情况 - 截至2025年4月30日未实施，5月6日首次回购456,400股，占比0.0148%[2][3] - 首次回购最高成交价21.95元/股，最低21.87元/股，成交金额9,998,648.80元[3] 限制条件 - 重大事项发生至披露期间不回购，集中竞价委托价不为涨幅限制价[4][5] - 不在开盘、收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日委托回购[5]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入216.096亿元，同比增长42.95%，归母净利润58.69亿元，同比增长117.01% [2] - 2025年一季度营业收入54.40亿元，同比增长20.91%，归母净利润18.80亿元，同比增长116.18%，单季度利润创历史新高 [2] - 营养品业务中维生素A、维生素E等行业景气度大幅回升，年产30万吨蛋氨酸项目产能达产 [2] 产能与项目进展 - 年产18万吨液体蛋氨酸(折纯)项目与中石化合资建设，处于试生产准备阶段 [2] - 高端涂料HA项目中IPDI(异佛尔酮二异氰酸酯)产能为1000吨，浙江、山东、天津三个基地均有新材料产品规划 [2] - 尼龙产业链项目建设进展将及时公告 [2] 股东回报与回购计划 - 2024年度累计现金分红总额21.51亿元，包括年度利润分配预案15.367亿元和特别分红6.147亿元 [2] - 2025年将推出回购计划，回购金额3亿元至6亿元 [1][2] 公司战略与行业定位 - 公司立足于精细化工行业，以"化工+"、"生物+"为核心技术平台，生产营养品、香精香料、新材料、原料药等功能性化学品 [1] - 公司是世界主要维生素生产商，全球香料香精重要供应商，拥有PPS(聚苯硫醚)全产业链，国内唯一能稳定生产纤维级、注塑级、挤出级、涂料级PPS的企业 [1] - 未来将继续践行ESG发展理念，实施可持续发展战略，聚焦"化工+"与"生物+"主航道，加强技术平台和产业平台建设 [3] 新产品与产业链延伸 - 新产品、新项目储备丰富，加强先进装备引进和合作，依托现代化生产基地实现产业链延伸 [3] - 提升应用研究和应用服务能力，坚持创新驱动，推动可持续高质量发展 [3]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4][20] 报告的核心观点 - 新和成2025年一季度归母净利润创历史新高，各业务板块稳健，新项目规划挖掘技术优势，长期成长潜力大 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2025年一季度营收54.40亿元，同比增20.91%，环比降6.66%；归母净利润18.80亿元，同比增116.18%，环比增0.05%，单季度归母净利润创历史新高；扣非归母净利润18.80亿元，同比增119.22%，环比降3.44% [1][9] - 2025年一季度销售毛利率46.70%，同比升11.66pcts，环比降1.14pcts；销售净利率34.70%，同比升15.30pcts，环比升2.30pcts；销售期间费用率7.04%，同比降2.45pcts，环比降2.13pcts，主要因财务费用率下降；研发费用率4.72%，同比升0.21pcts [1][9] 蛋氨酸业务 - 2024年国内蛋氨酸市场均价约20995.19元/吨，较2023年提升14.01%；截至2025年4月28日，价格年内涨约12.47%，预计推动2025年业绩增长 [2][11] - 公司现有固体蛋氨酸产能30万吨/年，7万吨/年技改扩产计划在建，与中石化合作的18万吨液体蛋氨酸（折纯）项目2025年投产，届时权益产能达46万吨/年，跃居全球第三 [2][16] 维生素业务 - 受海外突发事件影响，2024年VA、VE市场价格大幅上涨，2024年国内VA市场均价133.47元/千克，较2023年涨59.91%；VE市场均价100.93元/千克，较2023年涨44.11% [3][18] - 截至2025年4月28日，VA价格75元/千克承压，VE价格115元/千克高位运行；4月25日VD3价格242.50元/千克，较4月初涨3.19%；2025年一季度VA、VE、VD3市场均价较2024年一季度提升，支撑业绩增长 [3][18] 回购计划 - 2025年4月8日，公司实控人、董事长胡柏藩提议回购股份，金额3亿 - 6亿元，价格不超32元/股，预计回购937.5万 - 1875万股，占总股本0.31% - 0.61%，期限12个月，已开立回购专用证券账户 [19] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为64.89/70.86/76.19亿元，每股收益2.11/2.31/2.48元/股，对应PE分别为10.6/9.7/9.0倍 [4][20] 财务预测与估值 - 给出2023 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表预测数据，以及关键财务与估值指标 [22]

财务业绩 - 2024年度实现营业收入21,609,592,228.45元，同比增长42.95%；归属于上市公司股东的净利润5,868,545,988.62元，同比增长117.01% [2] - 2025年一季度实现营业收入5,439,577,817.97元，同比增长20.91%；归属于上市公司股东的净利润1,879,910,462.58元，同比增长116.18% [2] 项目进展 - 7万吨固体蛋氨酸项目尚在审批建设过程中，已通过环评安评批复，能评在审批中，不影响原有蛋氨酸生产、销售 [2][3] - 与中石化合资的液体蛋氨酸项目正处于试产准备阶段 [3] - 公司在浙江、山东、天津三个基地均有新材料产品规划，尼龙产业链项目建设进展关注公司公告 [3] - HA项目中IPDI产品目前产能为1000吨 [3] 股东回报 - 公司权益分派信息关注公司公告，2025年推出回购计划，回购金额3亿元 - 6亿元 [3] 行业与公司发展 - 行业及友商情况查阅其公开披露信息 [2] - 行业未来发展前景参阅公司《2024年年度报告》第三节相关内容 [3] - 公司立足于精细化工行业，以“化工+”、“生物+”为核心技术平台，围绕营养品、香精香料、新材料、原料药生产功能性化学品 [4] - 未来继续践行ESG发展理念，实施可持续发展战略，聚焦主航道，为社会创造价值 [4] - 未来盈利增长驱动因素为坚持发展战略，提升应用能力，专注业务，创新驱动，储备新产品新项目，加强平台和装备建设，延伸产业链 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2025年一季报营收和归母净利润同比高增，符合预期，受益于营养品量价齐升，维持盈利预测和“买入”评级 [5] - 2025Q1盈利能力提升，维生素景气回升、固蛋达产助力业绩增长，新项目、新产品开发建设有序进行，成长动力充足 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 报告日期为2025年4月29日，当前股价22.31元，一年最高最低25.00/18.50元，总市值685.68亿元，流通市值677.56亿元，总股本30.73亿股，流通股本30.37亿股，近3个月换手率40.44% [1] 业绩情况 - 2025年一季报实现营收54.4亿元，同比+20.91%、环比-6.66%；归母净利润18.8亿元，同比+116.18%、环比+0.05%；扣非净利润18.8亿元，同比+119.22%、环比-3.44% [5] - 预计2025 - 2027年归母净利润66.93、75.09、80.80亿元，对应EPS为2.18、2.44、2.63元/股，当前股价对应PE为10.2、9.1、8.5倍 [5] 盈利能力 - 2025Q1销售毛利率、净利率分别为46.7%、34.7%，相较2024年报分别+4.92pcts、+7.41pcts [5] - 2025年一季度VA(50万IU/g)、VE(50%)、固蛋市场均价为112.3、136.4、21.4元/公斤，同比+37.4%、+109.9%、-3.7% [5] - 截至4月28日，VA、VE、固蛋市场均价分别为75.0、115.0、22.5元/公斤，较2025年初分别-45.5%、-19.3%、+13.1%，同比分别-11.8%、+64.3%、+2.0%，分别处于1.6%、72.7%、46.7%历史分位（2008年以来） [5] 项目进展 - 现有30万吨固蛋达产，18万吨/年液蛋（折纯）基本建设完成，4,000吨/年胱氨酸稳定生产运行 [5] - 系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进 [5] - 新材料PPS新领域应用开发顺利，天津尼龙新材料项目顺利推进大生产审批，HA项目产品已正常产销 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|15,117|21,610|25,855|28,261|30,734| |YOY(%)|-5.1|43.0|19.6|9.3|8.8| |归母净利润(百万元)|2,704|5,869|6,693|7,509|8,080| |YOY(%)|-25.3|117.0|14.0|12.2|7.6| |毛利率(%)|33.0|41.8|41.8|41.2|40.4| |净利率(%)|18.0|27.3|26.1|26.7|26.4| |ROE(%)|10.9|20.0|18.6|18.2|16.9| |EPS(摊薄/元)|0.88|1.91|2.18|2.44|2.63| |P/E(倍)|25.4|11.7|10.2|9.1|8.5| |P/B(倍)|2.8|2.3|1.9|1.7|1.4| [7] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如2025E营业收入25,855百万元，营业成本15,059百万元等 [9] - 还给出成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率预测 [9]

公司业绩表现 - 2025年一季度营收54.4亿元，同比增长20.9%，环比下降6.66% [1] - 归母净利润18.8亿元，同比增长116.2%，环比略增，创历史新高 [1] - 毛利率46.7%，同比提升11.7个百分点，环比略降1.14个百分点 [2] - 净利率34.7%，同比提升13.3个百分点，环比提升2.3个百分点 [2] - 经营性现金流净额15.96亿元，同比增长2.32倍 [2] 产品价格与销量 - 一季度VA/VE/VC/蛋氨酸均价分别为112.3/136.4/28.3/20.9元/千克，同比分别增长37.4%/109.9%/15.6%/-4.2% [2] - VE出口均价18.1美元/吨，同比增长117.4%，环比增长17.9% [2] - 蛋氨酸行业出口4.85万吨，同比增长18% [2] - VE出口量2.25万吨，同比下降18.7% [2] 成本与费用 - 期间费用率7%，同环比持续下降 [2] - 研发费用2.57亿元，同比增长26.6% [2] - 财务费用-0.62亿元，同环比下降1亿元，受益于汇率贬值 [2] 行业供需与价格趋势 - 海外龙头DSM拟退出维生素行业，蛋氨酸龙头减产或关闭产能 [3] - 蛋氨酸现价22.1元/千克，同比上涨12.5% [3] - 赢创上调蛋氨酸报价，DSM上调VE报价至150元/公斤 [3] - 蛋氨酸和VE每涨1元/千克，公司业绩分别增厚2.8/0.45亿元 [3] 新材料业务发展 - PPS和香料业务保持稳健增长 [3] - 公司投资HDI、IPDI、50万吨己二腈和40万吨尼龙66等项目 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为78.7/93.8/97.6亿元 [4] - 对应EPS分别为2.56/3.05/3.18元 [4] - 现价对应PE为8.7/7.3/7.0倍 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2025年一季报营收54.4亿元同比增20.9%环比降6.66%，归母净利润18.8亿元同比增116.2%环比略增，盈利创新高，VE和蛋氨酸价格上涨是业绩翻倍主因，且新材料业务增长值得期待 [1] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - VE和蛋氨酸涨价使公司2025年Q1净利润同比大增，1季度VA/VE/VC/蛋氨酸均价分别为112.3/136.4/28.3/20.9元/千克，同比分别增长37.4%/109.9%/15.6%/-4.2%，环比变动分别为-33.3%/-3.0%/-2.8%/+4.8%；春节因素及部分产品下跌致收入环比略降；蛋氨酸行业出口4.85万吨同比增长18%，VE出口量2.25万吨同比下降18.7%但出口均价18.1美元/吨，同比增长117.4%环比增长17.9%；公司经营稳健，期间费用率7%同环比下降，研发费用2.57亿同比增长26.6%，财务费用-0.62亿元同环比降1亿元；毛利率46.7%同比增11.7pct环比略降1.14pct，净利率34.7%同比增13.3pct环比增2.3pct；经营性现金流净额15.96亿同比增长2.32倍 [2] - 海外龙头因装置老化、能源和环保成本上升持续收缩，DSM拟退出维生素，蛋氨酸龙头减产或关产能，VE和蛋氨酸供需改善价格有望高位运行；年初以来蛋氨酸价格涨至22.1元/千克同比上涨12.5%，赢创上调蛋氨酸报价，DSM上调VE报价至150元/公斤，浙江医药等企业停报；蛋氨酸和VE每涨1元/千克，公司业绩有望分别增厚2.8/0.45亿；PPS和香料稳健增长，公司投资多个新材料项目，有望加速未来成长 [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为78.7、93.8、97.6亿元，EPS分别为2.56/3.05/3.18元，现价对应PE为8.7/7.3/7.0倍 [4] 财务摘要 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|21609.59|26017.00|28983.54|31327.42| |(+/-)(%)|42.95%|20.40%|11.40%|8.09%| |归母净利润（百万元）|5868.55|7866.35|9382.85|9760.86| |(+/-)(%)|117.01%|34.04%|19.28%|4.03%| |每股收益(元)|1.91|2.56|3.05|3.18| |P/E|11.68|8.72|7.31|7.02| [5] 三大报表预测值 - 资产负债表：2024 - 2027E年流动资产、非流动资产、资产总计等有不同程度变化，负债合计、少数股东权益、归属母公司股东权益等也有相应变动 [10] - 利润表：2024 - 2027E年营业收入、营业成本、营业利润、净利润等指标呈现增长趋势，各年有不同的增长率 [10] - 现金流量表：2024 - 2027E年经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流及现金净增加额有相应变化 [10] 主要财务比率 - 成长能力：2024 - 2027E年营业收入、营业利润、归属母公司净利润增长率不同 [10] - 获利能力：2024 - 2027E年毛利率、净利率、ROE、ROIC有相应变化 [10] - 偿债能力：2024 - 2027E年资产负债率、净负债比率、流动比率、速动比率有相应变化 [10] - 营运能力：2024 - 2027E年总资产周转率、应收账款周转率、应付账款周转率有相应变化 [10] 每股指标 - 2024 - 2027E年每股收益分别为1.91、2.56、3.05、3.18元，每股经营现金分别为2.30、2.69、3.37、3.52元，每股净资产分别为9.54、11.94、14.99、18.17元 [10] 估值比率 - 2024 - 2027E年P/E分别为11.68、8.72、7.31、7.02，P/B分别为2.34、1.87、1.49、1.23，EV/EBITDA分别为6.34、5.89、4.53、3.81 [10]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，参考可比公司估值及考虑公司成长性，给予25年14倍PE估值，对应目标价30.66元（原为27.60元，2024年20倍PE，+11%） [4] 报告的核心观点 - 公司营养品板块主要产品市场价格修复，上调25 - 26年EPS至2.19/2.44元（原为1.62/1.97元），新增27年EPS为2.63元 [4] - 2024年公司业绩同比大幅增长，各业务板块收入和毛利率有不同表现，25Q1业绩同比大幅预增，新项目、新产品布局带来利润增长空间 [4] 根据相关目录分别进行总结 主要财务数据及预测 - 2023 - 2027年，营业收入分别为151.17亿、216.10亿、243.23亿、277.63亿、298.75亿元，增速分别为 - 5.1%、43.0%、12.6%、14.1%、7.6% [3] - 净利润（归母）分别为27.04亿、58.69亿、67.19亿、75.02亿、80.87亿元，增速分别为 - 25.3%、117.0%、14.5%、11.7%、7.8% [3] - 每股净收益分别为0.88、1.91、2.19、2.44、2.63元，净资产收益率分别为10.9%、20.0%、20.0%、19.6%、18.6% [3] 2024年业绩情况 - 实现营收216.10亿元，同比+42.95%；归母净利58.69亿元，同比+117.01%；扣非后归母净利58.29亿元，同比+122.97% [4] - 24Q4营业收入58.28亿元，同比+41.99%，环比 - 1.84%；归母净利18.79亿元，同比+211.60%，环比+5.26%；扣非后净利19.47亿元，同比+193.35%，环比+12.87% [4] - 2024年，营养品、香精香料、新材料、其他产品收入分别同比+52.58%、+19.62%、+39.51%、+24.33%，毛利率分别同比+13.27pct、+1.33pct、 - 5.84pct、+7.49pct [4] 25Q1业绩预告 - 25Q1归母净利、扣非后归母净利预计为18 - 19亿元，分别同比预增107% - 118%、110% - 122%，营养品板块主要产品量、价齐升 [4] - 25Q1维生素E、维生素A、蛋氨酸价格（含税）同比+108.13%、+37.64%、 - 4.15% [4] 新项目、新产品布局 - 营养品板块，蛋氨酸项目产能释放，30万吨/年产品正常生产、销售；与中石化合资的18万吨/年液体蛋氨酸项目基本建设完成；4,000吨/年胱氨酸稳定生产运行，草铵膦项目中试顺利 [4] - 香精香料板块，系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进 [4] - 新材料板块，PPS新领域应用开发顺利；天津尼龙新材料项目推进大生产审批；HA项目产品正常生产、销售 [4] - 2025年3月27日，公司异佛尔酮二异氰酸酯（IPDI）项目获批产能2.1万吨/年，项目一期已投产 [4] 可比公司盈利预测及PE估值 - 选取万华化学、华鲁恒升、亿帆医药、花园生物、安迪苏作为可比公司，2024 - 2026年可比公司EPS、PE预测取Wind一致预期，均值PE分别为19、14、12，新和成对应PE分别为11、10、9 [5] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2023 - 2027年公司各项财务指标的预测情况，如货币资金、应收账款及票据、营业总收入、营业成本等 [6] - 主要财务比率方面，ROE、ROA、ROIC、销售毛利率等指标在不同年份有相应变化 [6]

医药行业 - 药明康德一季度净利润36.72亿元同比增长89.06%，营收96.55亿元同比增长20.96%，主要受益于生产工艺优化、经营效率提升及投资收益 [5] - 人福医药获招商生科拟增持0.5%-1%股份，增持价格上限25.53元/股 [10] - 云南白药一季度净利润19.35亿元同比增长13.67%，营收108.41亿元同比增长0.62% [16] - 上海医药一季度净利润13.33亿元同比下降13.56%，营收707.63亿元同比增长0.87%，工业板块贡献利润5.32亿元，商业板块贡献8.34亿元 [1] 金融行业 - 中金公司一季度净利润20.42亿元同比增长64.85%，营收57.21亿元同比增长47.69%，主要来自金融工具投资收益及佣金收入增加 [9] - 招商证券一季度净利润23.08亿元同比增长6.97%，营收47.13亿元同比增长9.64% [8] 新能源与汽车行业 - 福田汽车拟不超过25亿元参与认购北汽蓝谷定增股份，北汽蓝谷本次定增募资总额不超过60亿元 [12] - 博俊科技拟10亿元投建汽车轻量化零部件生产基地项目，扩大长三角地区产能 [16] 消费行业 - 海天味业一季度净利润22.02亿元同比增长14.77%，营收83.15亿元同比增长8.08% [11] - 三只松鼠一季度净利润2.39亿元同比下降22.46%，营收37.23亿元同比增长2.13% [15] - 海信家电一季度净利润11.27亿元同比增长14.89%，营收248.38亿元同比增长5.76% [16] 化工与材料行业 - 新和成一季度净利润18.8亿元同比增长116.18%，营收54.4亿元同比增长20.91% [16] - 联化科技一季度净利润4971.56万元同比增长1747.04%，营收15.1亿元同比增长3.02% [15] - 赛特新材董事长自愿放弃4-12月薪酬，高管集体降薪20%以优化成本结构 [4] 能源与资源行业 - 中国石化一季度净利润132.64亿元同比下降27.6%，营收7353.56亿元同比下降6.9% [13] - 山东黄金一季度净利润10.26亿元同比增长46.62%，营收259.35亿元同比增长36.81%，受益于黄金价格上涨 [14] - 江西铜业一季度净利润19.52亿元同比增长13.85%，营收1116.11亿元同比下降8.9% [3] - 浙能电力一季度净利润10.74亿元同比下降40.81%，营收176.02亿元同比下降12.09%，主要因电价下降 [2] 其他 - 金徽股份部分董监高拟600万至770万元增持公司股份 [7] - 传音控股一季度净利润4.9亿元同比下降69.87%，营收130.04亿元同比下降25.45%，受市场竞争及供应链成本影响 [2]

收入和利润（同比环比） - 本季度营业收入54.40亿元，同比增长20.91%[5] - 本季度归母净利润18.80亿元，同比增长116.18%[5] - 本季度扣非归母净利润18.80亿元，同比增长119.22%[5] - 营业总收入本期发生额为5,439,577,817.97元，上期发生额为4,498,764,263.04元，同比增长约20.91%[23] - 营业利润本期发生额为2,143,877,229.15元，上期发生额为1,072,533,968.01元，同比增长约99.89%[24] - 净利润本期发生额为1,887,731,173.15元，上期发生额为872,972,181.77元，同比增长约116.24%[24] - 基本每股收益本期为0.61元，上期为0.28元，同比增长约117.86%[25] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本本期发生额为3,332,670,522.53元，上期发生额为3,392,556,624.48元，同比下降约1.76%[23] - 研发费用本期发生额为256,931,534.29元，上期发生额为202,953,832.19元，同比增长约26.6%[23] - 公司一季度财务费用同比减少246.21%，因汇兑收益同比增加[9] 现金流量（同比环比） - 本季度经营活动现金流量净额15.96亿元，同比增长231.88%[5] - 公司一季度现金及现金等价物净增加额同比减少411.30%，因购买银行理财产品及特别分红支出增加[11] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为5,397,200,390.45元，上期为3,763,652,141.20元，同比增长约43.4%[26] - 经营活动现金流入小计本期为5,715,288,486.58元，上期为4,009,459,847.44元，同比增长约42.54%[26] - 支付给职工以及为职工支付的现金本期为808,057,616.28元，上期为734,169,746.31元，同比增长约9.98%[26] - 经营活动现金流出小计本期为41.1930588077亿元，上期为35.2856443337亿元[27] - 经营活动产生的现金流量净额本期为15.9598260581亿元，上期为4.8089541407亿元[27] - 投资活动现金流入小计本期为8.0129651897亿元，上期为1.45161361亿元[27] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -14.4439716927亿元，上期为 -4.3462869036亿元[27] - 筹资活动现金流入小计本期为5.7249410693亿元，上期为11.3090074927亿元[27] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 -5.4517666655亿元，上期为0.5672268855亿元[27] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为0.896880013亿元，上期为2.056579182亿元[27] - 现金及现金等价物净增加额本期为 -3.8462242988亿元，上期为1.2355520408亿元[27] - 期初现金及现金等价物余额本期为55.2145266647亿元，上期为44.465704153亿元[27] - 期末现金及现金等价物余额本期为51.3683023659亿元，上期为45.7012561938亿元[27] 其他财务数据变化 - 本季度末总资产437.77亿元，较上年度末增长1.83%[5] - 本季度末归母所有者权益306.24亿元，较上年度末增长4.43%[5] - 本期末交易性金融资产较年初增加167,662.20%，因购买理财产品增加[8] - 本期末应付职工薪酬较年初减少54.56%，因支付年终效益奖[8] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额为7,464,811,535.54元，期初余额为7,936,504,805.65元[19] - 交易性金融资产期末余额为1,251,197,865.07元，期初余额为745,816.34元[19] - 应收票据期末余额为360,517,506.80元，期初余额为292,562,093.90元[19] - 应收账款期末余额为3,560,605,307.15元，期初余额为3,653,676,104.37元[19] - 存货期末余额为4,295,350,210.62元，期初余额为4,090,096,841.96元[19] - 流动资产合计期末余额为18,034,022,364.43元，期初余额为16,922,201,085.10元[20] - 非流动资产合计期末余额为25,743,397,034.26元，期初余额为26,066,931,385.87元[20] - 负债合计期末余额为13,020,168,261.57元，期初余额为13,543,582,208.04元[21] - 未分配利润期末余额为22,640,966,320.70元，期初余额为21,375,740,194.12元[22] 股东与子公司相关 - 前10名无限售条件股东中，新和成控股集团有限公司持股1,539,232,431股[15] - 公司全资子公司吸收合并后，山东新和成精化科技有限公司注册资本由40,000万元变更为90,000万元[17]