行业投资评级 - 报告对农药行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [2] 核心观点 - 报告核心观点认为，性价比提升和海外登记证加速扩张正推动草铵膦需求持续走强，行业格局显著改善，且中短期供给有望偏紧，中长期需求有望持续高增长 [2][5][29] 根据目录分章节总结 一、草铵膦性价比显著提升 - 从药效看，1吨草铵膦药效约为草甘膦的3.5倍，1吨精草铵膦药效则提升至约6.3倍 [5] - 近三年草铵膦和精草铵膦价格大幅下滑，草铵膦价格从高点38万元/吨跌至约4.5万元/吨 [5] - 目前草铵膦的单位药效价格已不足草甘膦的1/2，精草铵膦的单位药效价格约为草甘膦的1/3，性价比大幅提升 [5][8] 二、海外草铵膦/精草铵磷登记证快速扩张 - 美国市场草铵膦登记数量在2020–2021年出现阶段性爆发，登记数量由2019年的13项快速跃升至2020年的90项，2021年保持59项 [13][18] - 巴西市场自2019年以来持续稳步增长，并于2025年刷新历史高点 [13] - 加拿大市场的草铵膦登记证在2023–2024年进入快速放量阶段 [13] - 精草铵膦登记明显集中于2024年，巴斯夫和三井化学等公司在美国及澳大利亚市场完成多项产品登记 [16][17][21] 三、生物柴油拉高油菜种植经济性，带动草铵膦需求提升 - 草铵膦下游需求高度集中于油菜体系，相关应用占比约39%，显著高于其他作物 [22][23] - 菜籽油占欧洲生物柴油原料结构约50%，在欧洲SAF强制掺混政策加码背景下，菜籽油种植经济性趋势抬升，有望持续拉高草铵膦需求 [5][23] - 巴斯夫的抗草铵膦（LibertyLink）油菜在加拿大等主产区渗透率已达55%，持续拉动草铵膦需求 [5][23][24] 四、投资建议 - 中短期看，农药行业处于景气周期的起点，草铵膦及其他农药需求均有望显著增长 [5][29] - 中长期看，草铵膦因其较好的药效、性价比、加速扩张的全球登记和油菜种植需求，有望呈现持续高增长态势 [5][29] - 供给端中短期有望出现偏紧情况，中长期则呈现周期性变化 [5][29] - 草铵膦行业头部企业如利尔化学、河北诚信等有望在行业加速发展过程中抢占先机 [5][29] - 建议关注草铵膦及精草铵膦行业及相关企业，如利尔化学、河北诚信、利民股份等 [29] 行业与市场数据 - 农药行业股票家数为32只，总市值2,527.65亿元，流通市值2,287.95亿元 [2] - 截至报告期近12个月，农药行业绝对表现上涨22.6%，相对表现超越基准7.1% [3] - 2025年1-11月，草铵膦产量同比增长27.85% [5] - 截至2025年11月，草铵膦行业开工率已逐渐提升至约92%，工厂库存从年初高点下行约67% [5] - 截至2025年，全球已有62种杂草对草甘膦产生抗性 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级：优于大市 [1][5] 报告核心观点 - 中国创制农药行业正从“Me too”向“Me better”阶段迈进，有望迎来快速发展期 [1] - 中国农药行业已具备全球领先的产业基础和初步的创制能力，正成为全球新农药创制的中坚力量 [2] - 通过特色创制方法、AI技术应用及借鉴医药合作模式，中国农药企业有望提升研发效率与盈利能力，实现商业模式升级 [2] 根据相关目录分别进行总结 农药行业现状与格局 - **市场规模与结构**：2024年全球农药市场规模约772亿美元，十年复合增速2.35% [1][13]；按区域划分，中/南美洲、亚洲、欧洲、北美农用农药市场规模占比分别为33.16%、27.00%、19.59%、16.70% [13]；按种类划分，2022年除草剂、杀菌剂、杀虫剂占全球作物保护市场的比例分别为47.20%、24.96%、24.97% [13] - **专利与非专利格局**：非专利农药占据市场主导，2022年其全球市场份额达历史新高93%，而专利农药占比仅为7% [1][14]；截至2022年，全球农药市场规模755亿美元中，仿制药销售额702亿美元，专利药销售额53亿美元 [19]；全球销售额前20的农药有效成分均为非专利药，其中草甘膦、氯虫苯甲酰胺、草铵膦为前三大，销售额分别为78.98亿美元、19.33亿美元、15.33亿美元 [20] - **产业链与盈利分配**：农药产业链利润分配呈“微笑曲线”，制剂占据50%、中间体20%、原药15%、服务15%，利润向前端研发及终端服务集中 [21]；四大跨国农化巨头（先正达、拜耳、巴斯夫、科迪华）占据全球近60%以上的终端市场份额 [23] - **中国企业定位与挑战**：中国已成为全球最大农药生产国和出口国，原药产能占全球近70%，农药出口占产量近九成 [2][66]；但国内企业主要为国外配套生产原药，行业盈利受全球农化库存周期影响大，多数非专利农药原药面临产能过剩问题，盈利水平低下 [1]；2024年SW农药行业33家上市公司合计归母净利润仅11.86亿元，净利润率仅0.78%，毛利率显著低于四大农化巨头 [27][31] 新农药创制趋势与挑战 - **创制难度持续提升**：进入21世纪以来，全球每十年引入的新农药活性成分数量显著下降 [1][43]；成功上市1个新农药品种平均需要筛选约15.98万个化合物，耗资约3.01亿美元，耗时约12.3年 [45]；新农药创制总费用从1995年的1.52亿美元提升至2014-2019年间的3.01亿美元，提升98% [45] - **发展方向**：新农药朝着高效、低毒、低成本方向发展 [1]；技术进步使农药平均施用量大幅降低，例如2000年代除草剂、杀虫剂、杀菌剂平均施用量分别降至75、40、100克/公顷，比20世纪50年代减少约95% [64][65] - **创新层次**：新农药创制可分为6个层次，从低到高包括已知化合物新用途、“Me too”、“Me better”到首创（FIC）及全新作用机理（BIC） [60]；中国农药创制正处于从“Me too”到“Me better”的阶段 [61] 中国农药创制能力与进展 - **产业基础雄厚**：中国在全球农化产业链地位重要，2023年农药出口金额达80.87亿美元，位居全球第一 [66]；中国企业在全球农化销售额20强中占比持续提升，2024年有10家中国本土企业及2家被收购企业上榜，本土企业销售额占比由2015年的5.46%提升至2024年的16.32% [71][74] - **研发投入增长**：中国农药企业研发费用稳步提升，2018-2024年间SW农药行业上市公司研发费用从30.77亿元增长至47.41亿元，累计增长54.07%，近三年平均研发费用率3.17% [76][80] - **创制体系成熟**：中国已建立起由高校、科研院所、企业构成的相对成熟的新农药创制体系，拥有多个国家级、省部级科技创新平台 [2][84][85]；农药企业有望成为未来新农药创制的主力 [85] - **创制成果显著**：近五年中国已成为全球新农药创制中坚力量，2020-2024年间，在ISO公布的62种新农药中，中国创制农药数量达32个，占比达51.61% [2][87]；1998-2024年ISO共批准292种农药新品种，其中中国创制50种，占比约17.1% [87] 中国特色的创制路径与方法 - **中间体衍生化法**：由沈阳化工研究院开拓的特色创制方法，选用便宜易得、安全环保的中间体，采用易于产业化的反应，可大幅提高新农药创制的效率与成功率、缩短研发周期、降低研发成本 [2][92]；实践表明，从3万个化合物中可选出3个农药品种，使新农药创制成功率提高90% [93]；采用该方法创制的品种包括杀菌剂氟吗啉、丁香菌酯、唑菌酯，以及除草剂苯嘧草唑（SY-1604）等 [94] - **AI技术赋能**：中国农药研发机构积极引进AI技术，可大幅减少需要合成筛选的化合物数量、降低研发资金投入、缩短研发周期，显著提高研发效率和成功率 [2][95]；例如华中师范大学开发了农药发现人工智能PDAI平台，利民股份子公司德彦智也积极应用AI技术提升药物开发效率 [96][97] - **借鉴“License-out”模式**：中国创制农药可参考医药创新药的“License-out”合作模式，与国际农化巨头共同开发新农药活性成分，实现价值最大化 [2] 重点公司梳理与投资建议 - **扬农化工**：已拥有12种具有完全自主知识产权的创制新农药，如杀螨剂双醚苯甲酰胺（bisulfufen）和杀虫剂多氟虫双酰胺（piperflanilide） [3][91]；投资评级为“优于大市”，预计2025/2026年EPS为3.33/4.22元，对应PE为19.7/15.5倍 [4] - **利尔化学**：在国内市场推广首创的专利植物免疫激活剂甲噻诱胺 [3]；投资评级为“优于大市”，预计2025/2026年EPS为0.62/0.77元，对应PE为21.0/16.9倍 [4] - **利民股份**：积极应用AI技术，并携手巴斯夫开展农药创制 [3]；投资评级为“优于大市”，预计2025/2026年EPS为1.26/1.40元，对应PE为12.7/11.5倍 [4] - **江山股份**：创制除草剂苯嘧草唑（isoxafenacil）即将进入产业化阶段，其除草效果优于苯嘧磺草胺 [3][91]；投资评级为“优于大市”，预计2025/2026年EPS为1.41/1.87元，对应PE为16.1/12.1倍 [4] - **其他领先企业**：清原农冠在2020-2024年间是获ISO公布新农药品种数量最多的中国企业，包括双唑草酮、环吡氟草酮等多个除草剂品种 [9][89]

公司观点与市场判断 - 公司坚定看好草铵膦和精草铵膦的未来发展 [1] - 草铵膦价格较长时期在低位徘徊 [1] - 产品性价比因价格低位而大幅提升 [1] - 市场需求量持续增长 [1] 公司战略与行动 - 公司将持续提升现有优势 [1] - 公司将稳步扩大市场份额 [1]

行业整体状况 - 农药行业总体依旧竞争激烈 [1] - 主要大宗农药产品价格仍在底部盘整 [1] - 全球农药市场库存逐步回归正常水平 [1] - 部分产品的市场需求回暖、价格出现止跌回升迹象，给行业发展带来积极影响 [1] 草铵膦产品前景 - 草铵膦价格较长时期在低位徘徊，产品性价比大幅提升 [1] - 草铵膦市场需求量持续增长 [1] - 公司坚定看好草铵膦和精草铵膦的未来发展 [1] 公司战略与规划 - 公司将持续提升现有优势 [1] - 公司将稳步扩大市场份额 [1]

行业整体状况 - 农药行业总体竞争依旧激烈 [1] - 主要大宗农药产品价格仍在底部盘整 [1] - 全球农药市场库存逐步回归正常水平 [1] - 部分产品的市场需求回暖、价格出现止跌回升迹象，给行业发展带来积极影响 [1] 草铵膦市场与公司展望 - 草铵膦价格较长时期在低位徘徊，产品性价比大幅提升 [1] - 草铵膦市场需求量持续增长 [1] - 公司坚定看好草铵膦和精草铵膦的未来发展 [1] - 公司将持续提升现有优势，稳步扩大市场份额 [1]

行业现状与市场前景 - 农药行业总体竞争激烈，主要大宗产品价格仍在底部盘整，但全球市场库存逐步回归正常，部分产品需求回暖、价格出现止跌回升迹象 [2] - 公司非常看好精草铵膦的市场空间，预计随着产品登记增多、市场推广开展及生产技术改进，市场需求规模将持续增长 [2] - 公司作为国内最大规模的精草铵膦原药生产企业，在中国市场的份额和销量逐年提高，并正在全球主要国别开展登记与市场布局工作 [2] - 草铵膦价格在低位徘徊后，产品性价比大幅提升，市场需求量持续增长，公司坚定看好草铵膦和精草铵膦的未来发展 [2][3] 公司项目与产品进展 - 荆州基地的氰化钠项目尚处于前期工作阶段，具体情况需以公司董事会审批为准 [3] - 公司非常看好氯虫苯甲酰胺的市场前景，已进行大量市场布局并优化生产工艺，目前生产装置（含关键中间体）正在有序建设中 [3] 公司发展战略 - 公司计划对现有产品进行技改优化，以实现降本增效，提升产品竞争力 [3] - 公司将加强市场营销，努力开拓市场，加强产品登记，以拓展市场需求 [3] - 公司将加快新产品的研发和落地，以增加新的盈利来源 [3] 股权变动情况 - 公司控股股东久远集团拟通过公开征集受让方方式协议转让公司部分股份，但该转让尚需取得国有资产监督管理部门等有权机构批准，能否及何时进入转让程序存在不确定性 [3] - 在完成公开征集转让程序前，本次转让的受让方存在不确定性，公司将按规定持续做好信息披露 [3]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为“推荐”，且为“维持” [2] 核心观点 - 年底化工有望再迎布局期，市场面临5个月的业绩空窗期，化工是值得布局的选择之一 [14] - 化工行业整体加权开工率在历史高点，而价差还在底部，已有零星品种率先走出底部反转趋势 [14] - “反内卷”有望使化工周期反转的起点提前确认，行业自然竞争格局有望在未来2-3个季度实现反转 [20] - 以PPI转正为情景假设，市场会增配顺周期中游环节，化工是典型低配板块，近期化工ETF被大量申购 [20] 投资策略与配置建议 - 建议沿着四条路线进行配置 [14] 1. 反转早期优先布局万华、华鲁、巨化、宝丰、卫星、赛轮等白马标的 [14] 2. 稀缺资源品有望迎来估值再定价，布局资源禀赋好的磷化工、钾盐、氟化工龙头 [14] 3. 布局增量可观，成长确定性强的标的，关注如东方铁塔、九丰能源、特变电工等 [14] 4. 供需结构好，反转确定性较强的农药、氨纶、长丝和有机硅等行业 [14] - 关注氟、硅、磷行业的估值弹性，在化工内部细分赛道排序中应给予高顺位 [17] - 炼能变革期或至，建议关注现阶段处于底部且已有充足深加工配套的民营大炼化，如恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份 [19] - 关注供给端格局持续优化+产能增长受限，需求端稳健增长的民爆行业，建议重点关注雪峰科技、广东宏大、国泰集团、雅化集团、易普力、江南化工等 [21] - 继续看好供给短缺或受约束的行业——维生素、制冷剂、磷矿石、民爆 [23] - 为资源再定价是方向性选择，资源端优势将会凸显并且放大 [24] 行业与政策动态 - 《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》出台，主要目标为2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上 [16] - 方案要求科学调控重大项目建设，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险 [16] - 工信部召开PTA产业发展座谈会，讨论防范化解PTA及瓶片内卷式竞争，PTA板块有望迎来价格价差修复 [5] - 目前PTA行业有效产能达到9135万吨，9月行业开工率为76.78%，6家上市公司市占率合计为67% [5] 细分行业跟踪要点 轮胎行业 - 轮胎行业Q3经营拐点已现，头部企业2026年有望重归高增长 [15] - 三季度A股11家轮胎上市企业中9家实现利润环比增长，预计Q4原材料仍有正向贡献 [15] - 欧盟对大陆半钢胎反倾销初裁落地在即，预计新关税将压制国内二三线企业，海外工厂则有望受益于欧盟供需缺口，迎来量利齐增 [15] - 赛轮轮胎同小米汽车合作开发赛道高性能轮胎，看好国产轮胎品牌提升逐步兑现在估值端 [49] - 采矿业高景气+制造业高资本开支+设备更新换代政策，有望驱动非公路轮胎和巨胎市场快速增长 [50] 化工品价格与市场数据 - 本周华创化工行业指数68.06，环比+0.72%，同比-21.61% [13] - 行业价格百分位为过去10年的15.60%，环比+0.25%；行业价差百分位为过去10年的0.00%，环比-0.28% [13] - 行业库存百分位为过去5年的87.29%，环比-0.81%；行业开工率为66.70%，环比-0.99% [13] - 本周价格涨幅居前的品种：Henry天然气(+18.5%)、乙烷(+10.4%)、辛醇(+7.8%)、正丁醇(+7.5%)、有机硅DMC(+4.6%) [13] - 本周价格跌幅居前的品种：哒螨灵(-6.5%)、山西主焦煤(-4.5%)、亚氨基二乙腈(-4.0%)、苯磺隆(-4.0%)、多效唑(-3.7%) [13] - 本周开工率最高的五大品种：辛醇(115.9%)、石脑油(107.0%)、涤纶短纤(97.5%)、粘胶短纤(95.0%)、涤纶长丝(94.5%) [13] 重点公司动态 - **玲珑轮胎**：推出“7+5”布局战略，计划到2030年实现产能1.8-1.9亿条、营收超800亿元 [55]；塞尔维亚工厂一期已量产，未来有望成为新增长引擎 [56] - **赛轮轮胎**：规划产能全部达产后将达到半钢胎10300万条、全钢胎2600万条、非公路轮胎44.7万吨 [57]；“液体黄金”轮胎是公司品牌提升的重要战略方向 [57]

涉及的行业与公司 * **行业**：化工行业，具体涵盖MDI、煤化工、农药、钛白粉、有机硅、尼龙6切片、制冷剂（氟化工）等多个细分领域 [1][2][3] * **公司**： * **万华化学**：MDI、TDI、新能源材料（磷酸铁锂） [1][4] * **龙佰集团**：钛白粉 [1][17] * **扬农化工、润丰股份**：农药 [1][15] * **华鲁恒升、鲁西化工**：煤化工、尿素 [7] * **兴发集团、江山股份、新安股份、利尔化学**：农药（草甘膦、草铵膦） [15] * **巨化股份、三美股份、东岳集团、永和股份、东阳光、金石资源**：氟化工 [26] 核心观点与论据 MDI市场 * **供给端支撑强劲，价格看涨**：亨斯曼荷兰28万吨装置紧急停车检修，另一套16万吨装置低负荷运行 [2] 陶氏、亨斯曼和万华上调MDI海外价格，折算人民币约2000-3000元 [2] 国内科思创、亨斯迈、巴斯夫和万华在四季度均有检修计划 [2] 短期内MDI整体景气状况预计明显回暖，价格上涨意愿强烈 [1][2] 煤化工产品 * **多个品种价格反弹，供需格局改善**： * **锦瑞祥安**：累计上涨1300元/吨，境内酰胺企业落实减产（如南京东方、鲁西化工一期停车检修），供给减少，需求端阶段性补库形成支撑 [1][5] * **丁腈醇**：从底部反弹700-1200元/吨，前期规划的新增产能延期至年底，需求增长超过10%，供需边际缓解明显 [1][5] * **醋酸**：从底部反弹174元/吨，行业开工率超过70%，企业心态从抢量转变为要价统一 [1][6] * **草酸**：上涨430元/吨，受益于草酸法磷酸铁锂需求增长（如富临精工与宁德时代协议），明年边际供需变化显著，价格弹性大 [1][6] * **尿素**：反弹120元/吨，国家放开60万吨出口配额，东北地区储备需求增加，冬季气头尿素检修停产加快边际改善 [1][2][7] 农药行业 * **库存见底，需求刚性，价格有望积极变化**：行业库存已压缩至极限位置，海外库存维持在30-45天（疫情前为45-60天） [8][9] 预计年底前后（圣诞节、元旦期间）将有更多订单补充一季度春耕所需，带动价格积极变化 [1][9] * **细分品种观点**： * **草甘膦**：近期价格回调至约2.6万元/吨（此前2.7-2.8万元），随着旺季来临，预计将稳步上调至2.7-2.8万元，可能阶段性突破新高 [12] * **菊酯类**：功夫菊酯、联苯菊酯近期上涨约1000元/吨，主要因中间体供应紧张导致成本上涨 [13] * **草铵膦**：当前处于底部，价格应至少在5万元水平，存在较大上涨空间 [14] 钛白粉市场 * **全球供需趋紧，价格缓慢上行**：全球供给收紧，海外市场加速退出，国内2026-2027年确定性增量约20-30万吨 [16] 需求端，房地产新建需求影响已降至20%出头，工业涂料、汽车、塑料等领域需求稳步增长，全球需求预计维持3%-4%的复合增长率 [16] * **龙佰集团成本竞争力强，利润有望攀升**：公司是全球最大钛白粉生产商，产能151万吨 [17] 上游矿端自给率40%-50%，产业链一体化布局成本竞争力显著 [18] 加速出海（收购英国范农工厂15万吨、自建马来西亚基地10万吨），海外业务盈利水平预计比国内高4000-5000元/吨 [18] 预计未来1-2年利润有望攀升至51-60亿元 [18] 有机硅行业 * **行业协同减产提价，格局改善**：11月中旬由鲁西化工牵头，全行业决定减产30%，价格从最低1.1万元提升至目前1.37万元，提价幅度2700元 [19] 开工率从73%降至70%左右 [19] 国内无新增产能，需求增速维持双位数增长 [3][20] 海外供应变化（陶氏宣布提价10%-20%，计划2026年退出部分基地）影响全球供给 [20] 预计2026年行业格局进一步改善，开工率从今年75%左右提升至83%以上，价格有望进一步上涨 [3][20] 尼龙6切片市场 * **行业降负荷控开工，利润显著修复**：非一体化切片厂商决定在现有开工率基础上降负荷10个百分点，相当于全行业降负荷约6个百分点，将整体开工率控制在72%以下 [21] 此前第二、第三季度单吨切片利润仅为200元左右（正常为400-800元），预计第四季度单吨利润将至少翻倍 [22][23] 制冷剂（氟化工）市场 * **配额政策落地，价格趋势向好**：2026年配额政策已落实，总量没有增发，各品种灵活度从10%上调至30% [3][24] 近期R22价格上涨约2000元/吨，R134a上涨约1000元/吨至6万元/吨水平 [24] * **不同品种展望**： * **R32**：预计价格可能小幅上涨 [3][25] * **R134a**：新能源车用量（约1.6公斤）大幅高于燃油车（约400克），预计2026年需求和价格将持续上升 [25] * **125产品**：预计明年也会持续上涨 [25] 万华化学发展规划 * **产能扩张提升供应能力**：2025年，大亚湾二期、蓬莱PTA和VA项目、36万吨福建TDI项目将陆续投产 [4] 2026年，将有70万吨福建MDI项目和烟台120万吨乙烷制乙烯改造项目陆续落地 [4] * **新能源业务布局**：拥有10万吨磷酸铁锂产能，计划新增30万吨，到2026年底扩展到大几十万吨规模 [4] 新投产的第四代磷酸铁锂具有更高压实密度和附加值，第五代产品已经定型 [4] 预计2026年电池业务大概率实现盈利 [1][4] 其他重要内容 * **巴西农药市场**：尽管中国减少大豆采购可能影响需求，但巴西种植面积基本保持2%-3%的年增长，且其特殊的“先货后款”采买模式，一旦供应链出问题，对国内农药企业是机会 [10] * **俄乌冲突影响**：若冲突缓和，将利好东欧地区农业恢复，拉动农资需求，对全球粮价冲击有限 [11] * **投资建议关注标的**： * **农药**：扬农、润丰等龙头；草甘膦、草铵膦相关标的如兴发集团、江山股份、新安股份及利尔化学 [15] * **煤化工/尿素**：华鲁恒升、鲁西化工等 [7] * **氟化工**：巨化股份、三美股份、东岳集团、永和股份、东阳光以及上游金石资源，对应2026年市盈率（PE）大概在十几倍左右 [26]

行业整体发展 - 行业在“十四五”期间以高质量发展为主题，深化供给侧结构性改革，在产业结构、核心技术、重大项目、产业链韧性、绿色低碳及数字化方面成效显著 [1] - 行业整体抗风险能力逐步改善，为保障国家粮食安全和农产品质量安全奠定坚实基础 [1] 产业结构优化升级 - 国内农药总产量在2021至2024年间年均复合增长率达8.4%，2024年规上企业数量创历史新高 [2] - 产业集中度显著提高，2024年销售额超50亿元企业达13家，超10亿元企业达81家，13家企业进入全球农药行业20强 [2] - 农药出口至180多个国家和地区，出口比重超过80%，深度参与全球中间体—原药—制剂全链条供应链体系 [2] 创新能力与产品结构 - 产品结构优化，高毒农药如甲拌磷、甲基异柳磷等被分批淘汰，杀虫剂、杀菌剂和除草剂产量比例优化至16.6:13.6:68.7（截至2024年底） [3] - 成功创制喹草酮、氟砜草胺等化学农药及谷维菌素、冠菌素等生物农药 [3] - 技术装备取得突破，万吨级间二甲苯氨氧化工艺达国际领先水平，微通道反应器、高效管式反应器等关键技术实现规模化应用 [3] 绿色低碳发展 - 构建草铵膦、嘧菌酯、戊唑醇等大宗产品的清洁生产评价指标体系，发布《农药行业绿色低碳工艺名录(2025年版)》 [4] - 出台《草甘膦产品碳足迹核算规范》团体标准，为农药全生命周期碳管理提供支撑 [4] - 副产物资源化利用取得新突破，如2,4-滴、莠去津等产品副产工业盐及生物农药发酵残渣的综合利用与处置 [4] 智能制造进展 - 行业智能制造从“理念普及、试点示范”进入“深化应用、全面推广”阶段 [5] - 湖北兴发、江苏优嘉植保、浙江新安、南通江山股份等企业在智能制造领域取得显著成果 [5]

公司战略布局 - 公司布局草铵膦项目主要考虑产业链的协同性 [2] - 公司以草铵膦产品为契机进入植保行业 [2] - 公司积极关注并培育植保业务 [2] 项目进展 - 草铵膦项目目前正在进行立项准备工作 [2] - 精草铵膦项目目前已获得环评审批 [2] - 大生产投建计划需结合公司战略及市场情况确定 [2]