核心财务表现 - 2025H1营业收入24.78亿元同比下降5.76% 归母净利润3.58亿元同比下降4.14% [1] - 2025Q2单季度营业收入13.56亿元同比下降5.01% 归母净利润2.4亿元同比增长3.35% [1] - 归母净利率14.44%同比提升0.25个百分点 毛利率51.9%同比提升0.64个百分点 [3] 分产品业绩表现 - 床垫产品收入12.56亿元同比增长1.25% 毛利率63.55%同比提升1.79个百分点 [2] - 床架产品收入6.95亿元同比下降10.68% 毛利率49.35%同比提升1.56个百分点 [2] - 沙发/床品/其他产品收入分别下降15.64%/22.23%/7.97% [2] - AI产品收入1.21亿元实现超300%同比增长 [2] 地区市场表现 - 境内市场收入23.69亿元同比下降7.71% 毛利率52.85%同比提升1.13个百分点 [2] - 境外市场收入1.09亿元同比增长73.97% 海外专卖店覆盖中国香港、澳大利亚、美国、加拿大、新加坡等地区 [2] 费用结构变化 - 销售费用率26.85%同比上升1.66个百分点 管理费用率6.7%同比上升0.55个百分点 [3] - 研发费用率4.03%同比上升0.31个百分点 财务费用率0.27%同比上升1.10个百分点 [3] - 2025Q2销售费用率27.92%同比大幅上升3.87个百分点 [3] 战略与产品发展 - 推出AI智能床垫T11+产品 发布慕思潮汐算法2.0完善"感知-决策-进化"路径 [2] - 与华为签署鸿蒙智选合作备忘录 共同构建智慧睡眠生态 [2] - 通过CES展会、321AI发布会、618除螨日三大活动强化品牌传播 [4] 服务体系与会员建设 - 发布慕思金管家4.0智慧服务体系 建立客户反馈闭环与标准化培训 [4] - 完成AI产品知识库搭建 赋能经销商产品落地转化 [4] - 四城落地高端会员俱乐部覆盖超400人 总会员注册量超392万人 [4] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为59.34/62.98/66.65亿元 同比增长5.9%/6.1%/5.8% [5] - 预计归母净利润分别为7.9/8.67/9.41亿元 同比增长3.0%/9.8%/8.5% [5] - 对应EPS分别为1.82/1.99/2.16元 PE分别为16.63/15.15/13.96倍 [5]

海外营收增长表现 - 多家家居企业海外营收实现增长 顾家家居海外营收42.58亿元同比增长9.55% 濮耐股份海外营收8.49亿元同比增长16.98% [1][2] - 部分企业国内营收下降但海外大幅增长 慕思股份海外营收同比增长73.97% 坚朗五金海外营收同比增长30.75% 好莱客海外营收同比增长25.99% 索菲亚出口营收同比增长39.49% [2] - 海外增长受益于全球供需错位 欧美供应链断层及东南亚中产崛起 中国企业成本效率和柔性制造能力优势明显 [2] 海外市场布局策略 - 头部企业通过国际展会突破"低端代工"标签 采用"借展出海"结合"一带一路"节点建设海外仓 [1] - 索菲亚拥有26家海外经销商覆盖23个国家地区 为31个国家地区219个工程项目提供定制解决方案 [3] - 部分企业在海外建厂深耕本地市场 濮耐股份在美韩印等10国设子公司 美塞两国工厂已全面投产 [2] 出海的驱动因素 - 国内家居零售规模增长放缓 2022-2024年规模分别为4.36/4.5/4.56万亿元 增长率仅1.9%/3.2%/1.4% 市场进入存量博弈 [4] - 传统代工模式式微 东南亚国家以更低成本争抢订单 迫使企业向品牌化转型 [5] - 出海是企业长期战略选择 旨在寻找新市场机遇突破国内行业"内卷" [4][5] 品牌化转型挑战 - 国际消费者对中国品牌认知度偏低 需从"产品出口"向"品牌出海"转型 [1][6] - 面临物流成本高企与本土化服务体系不完善等痛点 [1] - 企业面临激进冒进与过度保守的两难选择 需平衡现金流压力与市场机遇 [6][7] 成功出海的关键要素 - 需建立系统性工程 涵盖品牌定位、产品适配、渠道建设、营销推广和本地化运营 [5] - 采用"小步试错"模式 设立投入预算红线 分阶段推进新市场拓展 [7] - 坚持本地化团队与数字化渠道双轮驱动 以在地化设计为核心竞争力 通过数字化供应链实现快速响应 [7]

境外营收增长表现 - 多家家居企业上半年境外营收实现显著增长 其中顾家家居境外营收42.58亿元(同比增长9.55%) 濮耐股份海外销售8.49亿元(同比增长16.98%) [1][3] - 部分企业总营收下降但境外业务逆势高增长 慕思股份境外营收同比增长73.97% 坚朗五金境外营收同比增长30.75% 好莱客境外营收同比增长25.99% 索菲亚出口营收同比增长39.49% [3] - 海外增长主要源于全球供需错位红利 欧美供应链断层及东南亚中产崛起 中国企业凭借成本效率与柔性制造优势获得增量爆发 [3] 出海战略布局 - 头部企业通过海外建厂与渠道建设深化布局 濮耐股份在美韩印等10国设分支机构 美塞工厂已投产 索菲亚覆盖23个国家/地区拥有26家海外经销商 [4] - 出海模式从"借展出海"升级为供应链出海 通过参加米兰国际家具展等全球展会突破低端代工标签 结合一带一路节点建设海外仓 [1] - 国内家居零售规模增速放缓(2022-2024年增长率分别为1.9%/3.2%/1.4%) 市场趋于饱和推动企业寻求新市场机遇 [5] 行业转型动因 - 国内市场全面进入存量博弈阶段 受人口结构限制/消费升级受限/行业内卷三大痛点影响 出海成为破局关键路径 [6] - 传统OEM代工模式式微 东南亚国家以更低成本抢占订单 迫使企业向品牌出海转型 [6] - 头部企业将出海作为长期战略 并非短期应对措施 系统性工程涉及品牌定位/产品适配/渠道建设等多环节 [7] 品牌化挑战与策略 - 国际消费者对中国家居品牌认知度偏低 需从"全球打工人"向"全球价值链玩家"升级 重构用户心智 [8] - 企业面临激进冒进与过度保守两难选择 需平衡现金流管理与市场机遇 建立海外投入预算红线和分阶段试错机制 [9] - 突破文化差异/渠道壁垒需坚持本地化团队+数字化渠道双驱动 以在地化设计为核心竞争力 通过数字化供应链实现快速响应 [9]

公司股东大会安排 - 公司将于2025年9月12日召开2025年第三次临时股东大会 [1] 利润分配预案 - 股东大会将审议《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》 [1]

公司基本信息 - 公司于2022年6月23日在深圳证券交易所上市[6] - 公司注册资本为人民币43,508.0764万元[8] - 公司股份总数为43,508.0764万股，全部为普通股[18] 股权结构 - 东莞市慕腾投资有限公司持有股份15,000万股，占比46.8750%[21] - 林集永持有股份7,305万股，占比22.8281%[21] - 王炳坤持有股份7,305万股，占比22.8281%[21] - 东莞慕泰实业投资合伙企业（有限合伙）持有股份2,000万股，占比6.2500%[21] - 姚吉庆持有股份390万股，占比1.2188%[21] 股份交易限制 - 公司收购股份用于特定情形时，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%，并应在三年内转让或注销[23] - 公司董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%[26] - 董事、监事等人员离职后半年内不得转让所持公司股份[26] - 持有公司股份5%以上股东6个月内买卖股票收益归公司[26] 股东权益与诉讼 - 股东可在决议作出之日起60日内请求法院撤销违规股东大会、董事会决议[31] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份股东可书面请求监事会或董事会诉讼[32] - 监事会、董事会收到请求30日内未诉讼，股东可自行起诉[32] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[48] - 董事人数不足5人等情形，2个月内召开临时股东大会[48] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[73] 董事会相关 - 公司董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1人，副董事长1人[100] - 董事会每年至少召开两次会议，于会议召开10日以前书面通知[116] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过[120] 监事会相关 - 公司设监事会，由3名监事组成，设主席1人[138] - 监事会中职工代表的比例不低于1/3[138] - 监事会每6个月至少召开一次会议[140] 财务与利润分配 - 公司年度报告需在会计年度结束之日起四个月内报送披露，中期报告需在上半年结束之日起两个月内报送披露[145] - 公司分配当年税后利润时，应提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[145] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年可供分配利润的10%，任意连续三年累计不少于该三年年均可分配利润的30%[152] 其他规定 - 会计师事务所聘期一年可续聘，审计费用由股东大会决定[161][163] - 公司合并、分立、减资时，10日内通知债权人，30日内在媒体公告[167][168][169] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东可请求法院解散公司[173]

证券代码：001323 证券简称：慕思股份 公告编号：2025-058 慕思健康睡眠股份有限公司 关于变更公司注册资本并修订《公司章程》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 27 日召开 第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于变更公司注册资本并修订<公司 章程>的议案》。现将相关情况公告如下： 一、变更公司注册资本相关情况 （一）注销公司回购股份变更公司注册资本 公司于 2024 年 7 月 2 日召开第二届董事会第七次会议和第二届监事会第五 次会议，并于 2024 年 7 月 19 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了 《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金 通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购部分公司股份，本次回购 股份将全部用于注销以减少注册资本。本次回购股份的种类为公司发行的 A 股 社会公众股份，回购资金总额不低于人民币 12,000 万元（含），不超过人民币 24,000 万元（含），回购价格不超过人 ...

资金数据 - 2025年期初占用资金余额总计75,893.91万元[2] - 2025年1 - 6月占用累计发生金额（不含利息）总计23,901.00万元[2] - 2025年1 - 6月偿还累计发生金额总计2,449.42万元[2] - 2025年6月30日往来资金余额总计97,345.49万元[2] 子公司资金情况 - 东莞慕思2025年6月30日往来资金余额为4,641.32万元[2] - 嘉兴慕思2025年6月30日往来资金余额为82,421.67万元[2] - 慕思国际2025年6月30日往来资金余额为9,155.32万元[2] - 广东慕眠2025年6月30日往来资金余额为276.68万元[2] - 重庆慕雅2025年6月30日往来资金余额为102.78万元[2] - 广东现代2025年期初占用资金余额为85.89万元，属经营性往来[2]

募集资金情况 - 2022年6月20日共募集资金155,758.93万元，净额为147,714.38万元[2] - 截至2024年12月31日，募投项目累计投入108,577.57万元，未使用金额44,823.30万元[4] - 2025年半年度以募集资金直接投入募投项目4,029.53万元[5] - 截至2025年6月30日，以募集资金累计直接投入募投项目112,607.09万元[5] 项目进展 - 华东健康寝具生产线建设项目2024年12月31日实施完毕，达到预定可使用状态[5] - 截至2025年6月30日，首次公开发行股票募集资金全部使用完毕，募投项目全部结项[8] - 华东健康寝具生产项目截至期末累计投入87,083.87万元，投资进度70.96% [18] - 截至2024年5月31日，数字化营销项目完成率104.01%；健康睡眠技术研究完成率99.22%[19] - 截至2024年8月31日，数字化营销和健康睡眠技术研究中心建设项目结项，节余227.71万元补充流动资金[21] 项目效益 - 华东健康寝具生产项目本年度实现效益7,917.80万元，未达预计效益 [18] 资金管理 - 2024年同意使用不超过3亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[20] - 本报告期现金管理收益322.60万元，截至2025年6月30日未到期余额为0元[21] 成本优化 - 放缓并优化生产设备购置，用国产设备替代降低成本[22] - 优化立库和信息系统建设方案，降低项目成本[22] 资金补充 - 截至2024年12月31日项目实施完毕，截至2025年4月10日节余35,062.42万元补充流动资金[19][22] - 节余募集资金永久补充流动资金，用于日常经营活动[21][22][23] 专户情况 - 截至2025年4月10日，办理完毕全部募集资金专户注销手续，余额为0元[5][23] 其他 - 报告期内改变用途的募集资金总额为0，累计为0 [18] - 2022年7月31日以自筹资金预先投入项目32,431.94万元，8月19日同意置换[20]

财务数据 - 2025年6月30日公司合并资产总计75.45亿元，期初为76.79亿元[8] - 2025年6月30日公司合并负债合计30.48亿元，期初为31.61亿元[9] - 2025年6月30日公司合并所有者权益合计44.97亿元，期初为45.18亿元[9] - 2025年半年度营业总收入为24.78亿美元，2024年半年度为26.29亿美元，同比下降6.0%[14] - 2025年半年度营业总成本为21.55亿美元，2024年半年度为22.05亿美元，同比下降2.3%[14] - 2025年半年度营业利润为4.08亿美元，2024年半年度为4.46亿美元，同比下降8.5%[14] - 2025年半年度净利润为3.57亿美元，2024年半年度为3.73亿美元，同比下降4.4%[15] - 2025年半年度综合收益总额为3.59亿美元，2024年半年度为3.76亿美元，同比下降4.4%[15] - 2025年半年度基本每股收益为0.91美元，2024年半年度为0.95美元，同比下降4.2%[15] - 2025年流动负债合计为36.01亿美元，2024年为29.96亿美元，同比增长20.2%[13] - 2025年非流动负债合计为0.37亿美元，2024年为0.34亿美元，同比增长8.1%[13] - 2025年负债合计为36.37亿美元，2024年为30.30亿美元，同比增长20.0%[13] - 2025年所有者权益合计为42.05亿美元，2024年为43.23亿美元，同比下降2.7%[13] - 2025年半年度母公司营业收入为10.40亿元，2024年半年度为12.33亿元，同比下降15.65%[16] - 2025年半年度母公司净利润为2.62亿元，2024年半年度为2.65亿元，同比下降1.17%[16] - 2025年半年度合并经营活动现金流入小计为26.51亿元，2024年半年度为32.17亿元，同比下降17.59%[19] - 2025年半年度合并经营活动产生的现金流量净额为0.86亿元，2024年半年度为2.23亿元，同比下降61.85%[20] - 2025年半年度合并投资活动现金流入小计为48.41亿元，2024年半年度为22.98亿元，同比增长110.66%[20] - 2025年半年度合并投资活动产生的现金流量净额为3.84亿元，2024年半年度为 - 11.08亿元，同比增长134.65%[20] - 2025年半年度合并筹资活动现金流入小计为16.34亿元，2024年半年度为18.10亿元，同比下降9.77%[20] - 2025年半年度合并筹资活动产生的现金流量净额为 - 0.35亿元，2024年半年度为1.93亿元，同比下降117.81%[20] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额为4.35亿元，2024年半年度为 - 6.93亿元，同比增长162.76%[20] - 2025年半年度期末现金及现金等价物余额为12.11亿元，2024年半年度为14.51亿元，同比下降16.52%[20] 会计政策 - 公司会计期间为每年1月1日至12月31日，营业周期为12个月[55][56] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，境外子公司根据经营环境确定记账本位币[57] - 重要的单项计提坏账准备的应收款项需单项计提金额占各类应收账款坏账准备总额的10%以上且金额大于1000万元[58] - 重要的投资活动项目需单项投资活动占投资活动现金流入或流出总额的10%以上且金额大于5亿元[58] - 重要子公司需满足子公司净资产占集团净资产5%以上，或子公司净利润占集团合并净利润的10%以上[58] - 非同一控制下企业合并成本为购买日付出资产等公允价值，多次交易分步实现时为购买日支付对价与之前股权在购买日公允价值之和[61] 业务相关 - 公司收入主要来源于销售床垫、床架、沙发、床品等产品，给予各行业客户信用期与行业惯例一致，不存在重大融资成分[151][152][153] - 公司与经销商合作模式为买断式销售，部分合同存在销售返利安排形成可变对价，按期望值或最可能发生金额确定最佳估计数[154] 税收政策 - 公司主要税种及税率：增值税为13%、10%、11%、9%、6%；城市维护建设税为7%；企业所得税为25%、22%、21%、17%、16.50%、15%；教育费附加为3%[190] - 2023年1月1日至2027年12月31日，公司享受先进制造业企业增值税加计5%抵减应纳增值税额优惠政策[194]

股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会9月12日召开，现场14:50开始[2][3][4] - 股权登记日为2025年9月8日[6] - 会议审议2025年半年度利润分配预案议案[8][9] 投票信息 - 登记时间为2025年9月10日9:00 - 11:30、14:00 - 17:00[11] - 普通股投票代码为“361323”，简称为“慕思投票”[15] - 深交所交易系统和互联网投票时间为9月12日9:15 - 15:00[16][17]