板块整体表现 - 存储芯片板块多数股票呈现上涨态势 [1] - 德明利股价冲击涨停板 [1] - 江波龙股价涨幅超过5% [1] - 香农芯创、时空科技、佰维存储等公司股价跟随上涨 [1]

行业核心观点 - 存储芯片行业正迎来一轮罕见的“超级周期”，其核心驱动力是AI技术发展带来的需求激增与上游供给收缩的结构性特征 [1][2] - 行业呈现“量价齐升”态势，DRAM合约价在2025年三季度同比飙升逾170%，部分内存条现货价格一个月内翻倍 [3] - 在AI高景气与终端迭代的拉动下，预计2025年第四季度存储价格仍将延续上涨，行业供需格局持续偏紧 [4] 需求端驱动因素 - AI技术快速发展是核心驱动力，全球科技巨头加码AI投入，英伟达、亚马逊等四家企业占据HBM需求的95% [2] - AI向终端侧延伸，下半年各大厂商集中推出手机、PC、AI眼镜等智能终端新品，刺激对大容量、高性能存储的需求 [2] - AI服务器需求爆发，单台AI服务器所需DRAM约为普通服务器的8倍，OpenAI等大模型厂商的巨额晶圆订单几乎占据全球DRAM产能的一半 [3] - 多模态AI浪潮下，AI生成内容从简单形态扩展至歌曲、视频等复杂形式，导致数据容量呈现爆发式增长 [4] - 企业级存储产品需求向好，传统存储市场库存逐步去化，推动行业供需格局改善 [5] 供给端状况 - 上游供给呈现收缩态势，美光、三星、SK海力士等海外原厂因NAND Flash需求疲软和价格压力已启动减产计划 [2] - 主要厂商集中扩充HBM与DDR5产能，导致DDR4等传统产品供应进一步收缩 [3] - 存储原厂产能向高端产品（如HBM）倾斜，加剧了主流存储产品的供应紧张局面 [5] 价格与市场动态 - 存储芯片价格暴涨，DRAM合约价在2025年三季度同比飙升逾170% [3] - 自2025年Q2起，主流存储产品合约价开始回暖，涨价态势有望进一步延续 [5] - 渠道与整机厂商普遍采取囤货锁价策略以应对涨价预期，存储芯片板块股价同步上扬 [3] 行业趋势与展望 - 本轮涨价将推动旧代内存加速退出，促进高性能、高带宽的新一代内存（如HBM、DDR5）加速渗透，存储产业进入结构升级与技术创新周期 [3] - AI算力发展带动存储器从性能、容量到能效的全面升级，存储器成为算力体系的核心环节 [6] - 随着数据中心建设提速与单柜存储配置提升，存储价格有望自2025年四季度起持续上行，行业将步入新一轮高景气周期 [6] - 为应对增长的存储需求，原厂有望加大资本开支，从而带动刻蚀、沉积等关键环节的半导体设备需求提升 [4]

市场整体表现 - 11月6日A股三大指数全线上涨，上证指数收报4007.76点，涨0.97%，深证成指收报13452.42点，涨1.73%，创业板指收报3224.62点，涨1.84% [2] - 沪深北三市全天成交额20759亿元，较上个交易日放量1816亿元 [2] - 市场步入约3个月的业绩真空期，重心转向来年业绩预期和产业趋势，交易将回到主题活跃阶段 [6] 算力与半导体行业 - 算力硬件股反弹，存储芯片、光模块等方向领涨，长光华芯涨停20%，德明利、东山精密、汇绿生态涨停，寒武纪涨超9% [3] - 美股光芯片生产商Lumentum 2026财年第一季度营收同比增长58.4%，光模块概念股Coherent同期营收同比增长774% [3] - SK海力士与英伟达就HBM4供应完成谈判，HBM4供应价格比HBM3E高出50%以上，将搭载于英伟达下一代AI芯片Rubin [3] - AI技术演进催生数据存储需求爆发式增长，为存储行业注入长期动力 [3] - AI生成内容形态复杂化推动数据容量爆发式增长，预计2025年第四季度存储价格仍将延续上涨态势 [3] 电力设备行业 - 电力设备板块持续走强，电力、特高压、柔性直流输电等板块涨幅居前，华盛锂电涨停20%，摩恩电气等十余股涨停 [5] - 2025年上半年全球储能系统出货同比增长85.7%，大储电芯满产满销，头部厂商产能利用率突破80%，部分电芯厂直逼90% [5] - 国际能源署预测到2030年全球数据中心电力需求将接近千亿兆瓦时，AI相关占比近半，能耗规模可能超过钢铁、化工等传统高耗能产业 [5] - 预计2025年全球电网投资将超过4000亿美元，高景气度延续，AI将强势带动全球用电需求增长，配套电气设备需求显著增加 [5] - 预计到2030年全球数据中心电力消耗将增加1倍以上，达到约945TWh，占全球电力消耗总量近3% [5] 其他活跃板块 - 化工板块掀涨停潮，云天化、澄星股份等多只个股涨停 [2] - 机器人等多个板块轮番上涨 [2] 机构后市观点 - 资金有望持续活跃，聚焦“十五五”规划建议相关主题投资，科技成长仍有望维持高景气度 [6] - A股微观流动性较为充沛，对主题投资形成有利的流动性支撑 [6] - 11月市场缺乏重大政策或事件驱动，走势或将更多地依赖技术面和行业基本面支撑，可能进入结构性行情阶段 [7] - 军工、存储芯片、自由现金流等板块或将成为市场关注方向 [7]

证券代码：001309 证券简称：德明利 公告编号：2025-113 深圳市德明利技术股份有限公司 关于 2024 年限制性股票激励计划首次授予限制性股票第一个解除 限售期解除限售股份上市流通的提示性公告 深圳市德明利技术股份有限公司（以下简称"公司"或"德明利"）于 2025 年 10 月 14 日召开第二届董事会第三十五次会议、第二届董事会薪酬与考核委员 会第十三次会议，审议通过了《关于 2024 年限制性股票激励计划首次授予限制 性股票第一个解除限售期解除限售条件成就的议案》。根据《上市公司股权激励 管理办法》、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司和公 司《2024 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"本激励计划"）的有 关规定，公司办理完成本激励计划首次授予限制性股票第一个解除限售期解除限 售手续。现将有关情况公告如下： 一、本激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1、2024 年 7 月 23 日，公司召开第二届董事会薪酬与考核委员会第五次会 议，审议通过了《关于公司〈2024 年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要 的议案》《关于公司<2024 年限制性股票激励计划实施考 ...

证券代码：001309 证券简称：德明利 公告编号：2025-114 深圳市德明利技术股份有限公司 关于 2025 年股票期权激励计划首次授予部分登记完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 8、首次授予股票期权涉及的标的股票来源：公司向激励对象定向发行的公司 人民币 A 股普通股股票 根据《上市公司股权激励管理办法》和深圳市德明利技术股份有限公司（以 下简称"公司"）《2025 年股票期权激励计划（草案）》等的有关规定，深圳市 公司完成了 2025 年股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"）首次授予股票 期权的登记工作，现将有关情况公告如下： 一、本激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1、2025 年 9 月 1 日，公司召开第二届董事会薪酬与考核委员会第十次会议 和第二届监事会第三十次会议，均审议通过了《关于公司<2025 年股票期权激励 计划（草案）>及其摘要的议案》《关于制定公司<2025 年股票期权激励计划实施 考核管理办法>的议案》《关于核查公司 2025 年股票期权激励计划激励对象名单 的议案》。 1、期 ...

公司股份变动 - 本次解除限售的限制性股票数量为622,160股 [1] - 解除限售股份占公司总股本比例为0.2742% [1] - 本次解除限售涉及激励对象75名 [1] 公司事件时间安排 - 本次解除限售的限制性股票上市流通日为2025年11月10日 [1]

公司对外担保情况 - 公司及子公司无对合并报表范围外的对外担保事项 [1] - 公司不存在逾期担保 [1]

担保情况 - 公司为源德累计担保合同金额折合人民币176,730.00万元[2][19] - 累计对外担保实际发生额折合人民币56,277.57万元，占2024年度经审计净资产的比例为22.96%[2][19] - 2025年拟为源德提供总额不超300,000万元（或等值外币）的担保额度[3] - 本次提供担保后，为源德提供担保额度为176,730.00万元，占最近一期净资产比例为72.10%[6] - 对源德提供担保剩余可用额度约为人民币123,270.00万元[19] - 向长江存储、长存创芯出具的保证书保证金额最高额度为20000万元人民币[17] 源德业绩 - 2025年1 - 9月营业收入为713,895.65万元，利润总额为 - 16,566.27万元，净利润为 - 13,780.72万元[9] - 2024年度营业收入为573,097.76万元，利润总额为7,212.84万元，净利润为5,998.58万元[9] 源德财务数据 - 2024年度资产负债率为91.57%，2025年1 - 9月为98.11%[9] - 2025年9月30日资产总额为416,199.35万元，负债总额为408,316.20万元，净资产为7,883.16万元[8][9] - 2024年12月31日资产总额为263,579.02万元，负债总额为241,366.60万元，净资产为22,212.42万元[8][9] 其他信息 - 长存创芯注册资本为5亿元[12] - 源德与长江存储签订的《产品销售与采购协议》有效期至2028年5月31日[16] - 公司持有源德100%股份[6] - 截至公告披露日，源德不是失信被执行人，信用状况良好[10] - 公司股东大会审议批准的对外担保额度累计金额不超人民币300000万元（或等值外币）[19] - 公司及控股子公司未对合并报表范围外的单位提供担保，无逾期担保等情况[19] - 保证范围为源德自主合同生效至2026年4月30日在最高额度内的全部债务[17] - 保证期间自源德主合同项下第一笔订单账期期满起算，至债务期限届满后一年止[17] - 保证方式为连带责任保证[17]

担保情况 - 公司为全资子公司源德（香港）有限公司向长江存储及长存创芯新增1亿元人民币连带责任保证担保 [1] - 累计担保合同金额折合人民币约17.67亿元，占2024年度经审计净资产的比例为22.96% [1] - 公司预计为源德提供不超过30亿元人民币（或等值外币）担保额度，本次担保在股东大会审议通过范围内 [1] 子公司财务状况 - 源德2025年1-9月营业收入为71.39亿元人民币 [1] - 源德2025年1-9月净亏损为1.38亿元人民币 [1] - 源德资产负债率为98.11% [1] 其他担保信息 - 公司及子公司无合并报表范围外的担保 [1] - 公司及子公司无逾期担保 [1]

市场整体表现 - A股主要指数强势反弹，沪指涨0.97%收报4007.76点，深证成指涨1.73%，创业板指涨1.84%，科创50指数大涨3.34% [1] - 沪深北三市合计成交额重返2万亿元上方，达20762亿元，较前一日增加逾1800亿元 [1] - 港股同步走高，恒生指数涨超2%，恒生科技指数大涨近3% [1] 半导体与存储芯片 - 存储芯片概念强势，德明利、博杰股份涨停，香农芯创涨近9%续创历史新高 [2][5] - 全球存储芯片市场结构性供需失衡，AI数据中心对DRAM需求巨大，DDR5现货价格一周内大涨25% [6] - 三大存储原厂暂停DDR5报价，机构预计DDR5季度涨幅或达30%-50% [7] - 国内将加快科技自立自强，国产替代与自主可控进程或加速，拉动半导体材料增量需求 [7] 磷化工行业 - 磷概念股爆发，清水源20%涨停，澄星股份、芭田股份、云天化等涨停 [9] - 黄磷指数近两周累计涨幅超过7%，11月5日国内黄磷现货报2.22万元/吨，较前一日每吨上涨264元 [10] - 磷矿石稀缺性提升，下游磷肥、新能源领域需求拉动，供需格局趋紧，行业景气度有望延续 [11] AI产业链 - CPO概念活跃，源杰科技涨超16%突破600元大关续创新高，东田微涨14%，东山精密涨停 [13] - AI数据中心需求保持高速增长，本土算力突围趋势明确，国产算力芯片龙头等细分板块表现亮眼 [14] - 电子行业景气延续，AI是最大驱动力，海外算力与国产算力共振成长 [14] 其他活跃板块 - 有色板块强势，铝业股表现亮眼，中国铝业、闽发铝业、常铝股份等涨停 [2] - 券商板块上扬，东北证券一度触及涨停 [2] - 新股大明电子登陆沪市主板，收盘涨413.5%报64.45元/股，盘中最高涨超500% [2]