股票相关 - 公司连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] - 控股股东李虎9月19日减持224,300股，减持计划实施完毕[4] - 李虎、田华实际减持4,396,500股，减持后夫妇持股降至34.99997%[7] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划87名对象将解限613,991股[8] - 2025年股票期权激励计划授予3,863,000份期权，行权价80.99元/股[9] 项目调整 - 公司计划调整2023年部分募投项目，待股东大会审议[8][9]

行业投资评级 - 电子行业评级为看好（维持）[4] 核心观点 - 存储涨价情绪持续升温 国产存储产业链发展前景乐观[1] - NAND存储涨价情绪升温 Flash wafer价格上周上涨1.82%-6.25% SSD 256GB（行业市场）价格周涨幅达8.62% 预计Q4企业级存储价格继续上涨[7] - DRAM市场或全面涨价 美光可能对渠道存储产品调涨20%-30% DDR4和LPDDR4X价格自二季度起开启涨价潮并有望延续至明年上半年 DDR5和LPDDR5X供应趋于紧张[7] - AI带动需求持续性支撑DRAM涨价行情 供应端原厂产能切换不可逆 涨价行情具有较强持续性[7] - 三星12层堆叠HBM3E通过英伟达认证 已研发出数据传输速率达11Gbps的HBM4产品 原厂竞争或加剧[7] - 国内利基DRAM Tier2供应商有望因原厂减少产能而获得更大市场空间[7] 投资建议与标的 - 存储产业链相关标的包括兆易创新(买入) 普冉股份(未评级) 德明利(未评级) 佰维存储(未评级) 北京君正(买入) 朗科科技(未评级) 东芯股份(未评级) 江波龙(未评级) 恒烁股份(未评级) 万润科技(未评级) 深科技(未评级) 同有科技(未评级) 聚辰股份(未评级) 联芸科技(未评级)[2] - 投资逻辑基于存储行情景气度持续 国内先进存储产能扩充 AI服务器和AI终端带动存储需求增长 以及国产替代机遇[2]

涨停封单情况 - 今日36股封单资金均超过1亿元 [2] - 立讯精密封单金额最高达26.91亿元 和而泰9.61亿元 山子高科4.33亿元 东华软件3.31亿元 长盈精密3.08亿元 [2] - 山子高科封单量达101.72万手居首 红豆股份66.13万手 向日葵/立讯精密/奥特佳/冠捷科技均超40万手 [2] 连板个股表现 - 天普股份实现14连板 8月21日以来累计涨幅达279.73% [2] - 杭电股份5连板 云南旅游4连板 红豆股份/福龙马/*ST亚振均3连板 [2] - 贵广网络/华软科技/鼎信通讯/德明利/悍高集团均两连板 [2] 苹果概念板块 - 涨停个股包括长盈精密/鸿富瀚/科瑞技术/国光电器/鹏鼎控股 [3] - 长盈精密与苹果合作Mac金属外壳/Apple Watch表带/Apple Vision Pro等产品 [3] - 鸿富瀚为苹果提供功能性结构件 折叠屏手机推出将带动订单增长 [3] - 鹏鼎控股客户包含苹果/华为/Nokia/SONY等 [3] 存储芯片领域 - 万润科技子公司专注半导体存储器设计销售 产品含固态硬盘/嵌入式存储/内存 [4] - 德明利专注闪存主控芯片设计及存储模组解决方案 服务数据中心/消费电子等领域客户 [4] 液冷服务器技术 - 中科曙光研发浸没液冷计算机硅立方 PUE值低至1.04 单机柜功率密度达160kW [5] - 英维克具备风冷和液冷技术创新优势 已构建完整液冷全链条技术解决方案 [5] 龙虎榜交易数据 - 9股龙虎榜净买入超1亿元 英维克8.05亿元 芯原股份5.23亿元 山子高科3.63亿元 聚辰股份3.14亿元 [6] - 机构净买入前列：聚辰股份3.59亿元 芯原股份2.73亿元 英维克1.1亿元 横河精密9529.29万元 [6]

市场整体表现 - A股三大指数小幅上涨 沪指涨0.22% 深成指涨0.67% 创业板指涨0.55% [4] - 全市场成交额2.14万亿元 较上日缩量2069亿元 [4] 科技板块表现 - GPU龙头企业摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 相关概念股午后加速上涨 [1] - 中科曙光涨停 收盘报117.51元/股 总市值超1700亿元 [1] - 芯片产业链反复活跃 德明利"2连板"创历史新高 海光信息涨近11%创历史新高 [1] - 中芯国际涨超6% 市值达1.03万亿元创历史新高 成交额近200亿元居A股第一 [1] - 液冷服务器概念股震荡拉升 工业富联股价突破70元/股创历史新高 [3] 概念题材表现 - 可控核聚变概念股尾盘走强 永鼎股份等大涨 [3] - 生肖概念走强 多只带"马"字个股连续上涨 [3][5] - 汉马科技涨9.97% 天马新材涨7.88% 中马传动涨6.48% 万里马涨5.75% 马钢股份涨5.11% 野马电池涨5.09% 万马科技涨4.85% [6] - 明年是农历马年 "马概念"题材近期开始发酵 [6] - A股炒作生肖传统从四季度开始布局底仓 兔年兔宝宝 龙年圣龙股份 [6] - 生肖概念龙头股特征：与热点题材结合 融入生肖名称或谐音 主板上市 股价较低 市值较小 [7] - 兔宝宝于2022年11月中旬启动行情 圣龙股份涨势始于2023年9月中下旬 [7] 贵金属板块表现 - 黄金板块尾盘大幅走强 中金黄金 湖南白银等大涨 [4] 板块涨跌情况 - 贵金属 芯片产业链 消费电子等板块涨幅居前 [5] - 影视院线 旅游 白酒等板块跌幅居前 [5] 旅游酒店板块 - 旅游及酒店板块调整回落 同花顺旅游及酒店指数下跌 [8] - 天府文旅跌9.65% 四臧旅游跌8.87% 岭南控股跌6.95% 君亭酒店跌6.38% 西安饮食跌6.14% 华天酒店跌5.39% 西安旅游跌5.26% [9] - 国庆中秋假期旅游预订节奏较去年提前约3.5天 出游商品预订量大幅超越去年和前年 [9] - 国庆中秋假期带动长途出行需求集中释放 出入境游意愿及机票预定明显增长 [10] - 旅游出行板块估值仍较低 估值有望继续修复 [10] 影视院线板块 - 2025年国庆档十余部新片上映 包括《志愿军：浴血和平》《刺杀小说家2》等 [11] - 续集化 系列化 IP化成为主流 待映影片上映时间临近或吸引投资者关注 [11]

市场表现 - 9月22日A股市场共计73只个股涨停 [1][1] - 光通信概念股杭电股份实现5连板 [1][1] - 存储芯片概念股德明利实现2连板 [1][1] 连板个股数据 - *ST正平以7连板位列连板天数首位 所属路桥工程行业 [1] - 云南旅游实现4连板 属人形机器人概念 [1] - 红豆股份实现3连板 属新零售概念 [1] - *ST亚振实现3连板 属小家电概念 [1] - 福龙马实现3连板 属机器人概念 [1] - 悍高集团实现2连板 属家居五金行业 [1] - 华软科技实现2连板 属精细化工行业 [1] - 凯美特气实现2连板 属电子特气概念 [1] - 贵广网络实现2连板 属东数西算概念 [1] - *ST花王实现2连板 属汽车零部件行业 [1] - 鼎信通讯实现2连板 属智能电网概念 [1]

公司股价表现 - 9月22日公司股价涨停 成交额达14.37亿元 换手率5.87% 总市值351.92亿元 [1] 主营业务与产品结构 - 主营业务聚焦闪存主控芯片设计与存储模组销售 产品包括存储卡/存储盘/固态硬盘等移动存储设备 [2] - 2025年上半年营业收入41.09亿元 同比增长88.83% 主营业务收入构成为：嵌入式存储类产品41.37% 固态硬盘类产品37.34% 移动存储类产品13.06% 内存条类产品8.22% [7][8] 技术创新与产品开发 - 2024年6月推出AI PC专用DDR5 SO-DIMM/U-DIMM内存模组 单条容量48GB 理论带宽32GB/s 兼容主流CPU平台 [2] - 公司拥有VCSEL光芯片产品 主要应用于5G通信/超高速全光网络/400G及以上大型数据中心/人工智能领域 [2] 企业资质与市场地位 - 入选工信部专精特新"小巨人"企业名单 属全国中小企业评定最高等级荣誉称号 [2] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 概念板块涵盖AIPC/存储/汽车电子/半导体等 [7] 海外市场与汇率影响 - 2024年海外营收占比达69.74% 受益于人民币贬值效应 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月10日股东户数3.13万户 较上期减少7.77% 人均流通股5101股 较上期增加8.42% [8] - 2025年6月30日十大流通股东中：易方达供给改革混合持股165.99万股(增持27.51万股) 香港中央结算持股134.79万股(减持41.61万股) 广发中小盘精选混合A持股121.03万股(增持30.90万股) [9] 财务表现 - 2025年1-6月归母净利润-1.18亿元 同比减少130.43% [8] - A股上市后累计派现7824.96万元 [9]

行情表现 - 存储细分领域内存、闪存、存储芯片逆势走高 德明利两连板 万润科技涨停 开普云和聚辰股份涨超10% 江波龙、佰维存储、普冉股份、香农芯创、协创数据、万润科技等跟涨 [1] - 德明利最新价155.11元 涨跌幅+10.00% 流通市值247.83亿 公司企业级存储主要应用于服务器、数据中心、云计算等场景 [2] - 万润科技最新价15.82元 涨跌幅+10.01% 流通市值133.72亿 子公司万润半导体主要从事存储器业务 [2] - 聚辰股份最新价107.16元 涨跌幅+14.57% 公司为国内EEPROM龙头 与澜記科技合作开发的SPD5 EEPROM产品已通过部分下游内存模组厂商测试认证 [2] - 开普云最新价208.65元 涨跌幅+11.70% 公司拟收购南宁泰克全部股权 新增内存、固态硬盘等半导体存储产品线 与现有AI算力业务形成协同 [2] - 香农芯创最新价66.99元 涨跌幅+10.91% 流通市值382.03亿 公司主要代理SK海力士存储器和MTK联发科主控芯片 存储器中DRAM占比约70% NAND和SSD业务占比约30% [2] - 兆易创新最新价194.70元 涨跌幅+5.13% 流通市值1297.24亿 公司NORFlash市场排名全球第三 [2] 行业事件 - 摩根士丹利将内存行业评级从"中性"上调至"有吸引力" 认为存储行业将迎来超级周期 [3] - AI导致2026年主流内存供应不匹配问题蔓延到旧型号内存 尤其在传统闪存领域 [3] - NOR闪存在2026年前保持个位数低供应不足状态 SLC NAND总容量约50kWpm(年市场容量10亿至15亿美元) 可能出现两位数百分比供应短缺 [3] - DDR4在2025年第四季度至2026年第二季度期间供应不足10%至15% DDR5在2025年第四季度呈现+9%综合平均售价增长 [4] - 美光通知存储产品上涨20%-30% 所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价 [4] - 三星通知大客户第四季度DRAM类LPDDR4X、LPDDR5/5X协议价格预计上涨15%-30%以上 NAND类eMMC/UFS协议价格预计涨幅5%-10% [4] 机构解读 - AI算力革命引发存储芯片行业供需重构 供给侧原厂优先分配HBM及北美客户导致DDR4供应缺口扩大 [5] - 需求侧阿里宣布三年3800亿AI硬件投入 AI服务器渗透率从2024年11%向2030年22%跃升 单机存储配置从1.2TB增至2.6TB [5] - 服务器NAND价格涨幅超预期 DDR4因产能收缩可能出现极端跳涨 DDR5因AI服务器需求维持高位溢价 [5] - 全球主要HDD供应商未规划扩产 Nearline HDD交付周期从数周延长至52周以上 加速扩大CSP存储缺口 [5] - SSD与HDD价差缩小至3倍左右 云厂采购成本改善 导入SSD意愿提高 [5] - NAND在过去约3个季度保持较低产能利用率 价格涨幅低于DRAM 在企业级SSD需求高增下涨幅有望超预期 [5]

市场整体表现 - 上证指数上涨0.07%至3822.01点 深证成指上涨0.17%至13119.83点 创业板指下跌0.09%至3093.97点[3][17] - 沪深两市半日成交额1.34万亿元 较上个交易日缩量1511亿元[5] - 全市场超3400只个股下跌 盘中一度超3800只个股下跌[5][13] 板块表现 - 消费电子板块全线爆发 立讯精密 和而泰 盈趣科技 国光电器等多股涨停[14] - 贵金属板块表现强势 湖南白银涨超6% 西部黄金涨超4% 山东黄金 招金黄金等涨超3%[16] - 液冷服务器板块冲高 海鸥股份涨停 英维克涨超7% 申菱环境涨超4%[14] - 机器人概念股涨幅扩大 横河精密20cm涨停 万马股份 大洋电机等十余只个股涨停[7] - 影视 旅游 光伏板块走弱 房地产板块盘初走弱 苏宁环球 香江控股跌停[3][14] 个股表现 - 工业富联逆势大涨超8% 股价首次突破70元大关 总市值突破1.4万亿元[4][11] - 德明利录得两连板 天普股份走出14连板[4][15] - 港股云智汇科技暂停交易 停牌前涨超130% 因与优必选签署人形机器人战略合作协议[8] - 港股比亚迪股份跌超3% 因巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司清仓所持股份[12] - 港股苹果概念股走强 鸿腾精密涨13.92% 高伟电子涨7.77% 丘钛科技涨6.78%[14] 政策与消息面 - 工信部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案》 明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右[10] - OpenAI与立讯精密签署协议 共同打造消费级设备[14] - 央行开展2405亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 同时开展3000亿元14天期逆回购操作[21] - 人民币对美元中间价报7.1106 调升22个基点[22]

半导体板块市场表现 - 芯原股份涨超15%续创历史新高 聚辰股份和江波龙涨约12% 德明利涨停亦创出新高 乐鑫科技 佰维存储和恒玄科技等涨超7% [1] 摩尔线程科创板IPO进展 - 摩尔线程以自主研发的全功能GPU为核心 致力于为AI 数字孪生和科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [1] - 公司已成功推出四代GPU架构 并拓展出覆盖AI智算 云计算和个人智算等应用领域的计算加速产品矩阵 [1] - 公司坚持自主研发 填补了国内GPU领域的多项空白 在国内GPU领域处于领先地位 [1] 半导体设备国产化现状 - 目前有近70%的晶圆制造公司尚未使用国产半导体设备 [1] - 当前本土先进节点晶圆产能难以满足高速增长的算力所需 [1] - 中国约有300万张GPU卡的产能缺口 [1] 半导体产业链国产化趋势 - 国内半导体产业链从上游的设备与材料到中游的半导体制造再到下游的先进封装 均致力于提升算力芯片的国产化率 [1] - 半导体设备国产化大势所趋 且当前国产化率仍处于较低水平 国产替代空间广阔 [1] 半导体设备国产化长期前景 - 国内晶圆厂在全球市占率从目前的约10%若提升到自给自足情形下30% 有3倍扩产空间 [2] - 设备国产化率从当前约20%若提升至未来60%～100% 有3～5倍空间 [2] 半导体设备短期发展态势 - 2025年国内半导体晶圆厂投资表现相对平淡 [2] - 国内头部存储厂商新一期项目有望启动 且先进逻辑厂商加大扩产力度 [2] - 半导体设备有望进入新一轮快速增长期 [2]

存储芯片板块市场表现 - 德明利股价触及涨停 [1] - 江波龙股价上涨超过9% [1] - 佰维存储、普冉股份、香农芯创等公司股价纷纷上扬 [1]