收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为16.93亿元，同比增长32.10%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为7651.23万元，同比增长80.52%[5] - 营业总收入本期发生额为1,693,306,629.88元，同比增长32.1%[24] - 净利润本期发生额为76,512,275.11元，同比增长80.5%[26] - 基本每股收益为0.1290元，同比增长80.4%[27] 成本和费用（同比环比） - 研发费用为5544.57万元，同比增长50.04%，主要因新产品研发投入增加[11] - 财务费用为-1324.58万元，同比下降192.05%，主要因利息费用及汇兑损失减少[11] - 营业总成本本期发生额为1,583,918,618.39元，同比增长27.6%[24] - 销售费用本期发生额为72,822,554.53元，同比增长35.4%[24] - 研发费用本期发生额为55,445,700.81元，同比增长50.1%[24] 现金流和资产变动 - 经营活动产生的现金流量净额大幅下降至46.14万元，同比下降99.90%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为461,445.55元，同比下降99.9%[27] - 期末现金及现金等价物余额为2,072,743,308.70元，同比下降28.8%[28] - 货币资金期末余额为2,759,844,977.64元，期初余额为2,825,220,841.54元[19] - 应收账款期末余额为2,488,365,240.06元，期初余额为2,324,103,222.94元[19] - 存货期末余额为1,069,978,788.45元，期初余额为797,935,585.86元[19] - 应付票据期末余额为1,687,236,541.55元，期初余额为1,871,763,147.06元[20] - 未分配利润期末余额为1,621,728,572.49元，期初余额为1,545,216,297.38元[22] 减值损失 - 信用减值损失为-2404.33万元，同比增长163.42%，主要因应收账款坏账增加[11] - 信用减值损失本期发生额为-24,043,338.03元，同比下降163.3%[26] - 资产减值损失本期发生额为-7,696,963.36元，同比下降72.6%[26] 股东持股情况 - 中国重型汽车集团有限公司为公司第一大股东，持股比例为21.07%[14] - 山东省国有资产投资控股有限公司为公司第二大股东，持股比例为11.97%[14] - 香港中央结算有限公司持股比例为2.20%，持有13,056,818股[17] - 全国社保基金五零二组合持股比例为1.15%，持有6,841,000股[17] - 易方达基金管理有限公司－社保基金17042组合持股比例为1.00%，持有5,954,200股[17] - 汇添富基金管理股份有限公司－社保基金17022组合持股比例为0.89%，持有5,284,300股[17] - 中国公路车辆机械有限公司持股比例为0.79%，持有4,671,000股[17] 存货变动 - 公司存货增加至10.70亿元，同比增长34.09%，主要由于未交付订单较多[9] - 存货期末余额为1,069,978,788.45元，期初余额为797,935,585.86元[19]

市场表现 - 上证综指收于3299.76点，涨幅0.25%，A股总成交额达11212.07亿元 [1] - 106只A股价格突破年线，其中优博讯、富士莱、重庆建工乖离率分别为17.49%、14.53%、8.33% [1] - 江西铜业、美尔雅、徕木股份等个股乖离率较小，刚站上年线 [1] 个股突破年线详情 - 优博讯涨幅20.00%，换手率6.57%，最新价15.18元，乖离率17.49% [1] - 富士莱涨幅20.01%，换手率30.40%，最新价29.09元，乖离率14.53% [1] - 重庆建工涨幅9.85%，换手率2.93%，最新价3.01元，乖离率8.33% [1] - 长江投资涨幅10.03%，换手率4.86%，最新价8.01元，乖离率7.98% [1] - 轻纺城涨幅9.88%，换手率2.23%，最新价3.78元，乖离率7.70% [1] - 深中华A涨幅9.93%，换手率13.74%，最新价6.75元，乖离率7.45% [1] - 中通客车涨幅9.96%，换手率8.07%，最新价11.37元，乖离率6.73% [1] - 东江环保涨幅10.03%，换手率0.91%，最新价4.28元，乖离率3.70% [1] - 飞南资源涨幅3.92%，换手率6.11%，最新价19.88元，乖离率3.56% [1] - 中旗股份涨幅7.64%，换手率8.76%，最新价6.34元，乖离率3.38% [1] - 国检集团涨幅5.44%，换手率3.41%，最新价6.98元，乖离率2.99% [1] - 豫园股份涨幅3.16%，换手率0.64%，最新价5.87元，乖离率2.55% [1] - 栖霞建设涨幅2.74%，换手率1.66%，最新价2.25元，乖离率2.43% [1] - 致尚科技涨幅20.00%，换手率0.99%，最新价48.05元，乖离率2.34% [1] - 波长光电涨幅2.38%，换手率11.29%，最新价48.25元，乖离率2.31% [1] - 福安药业涨幅2.58%，换手率3.68%，最新价4.38元，乖离率2.13% [1] - 楚环科技涨幅2.43%，换手率10.95%，最新价18.95元，乖离率2.05% [1] - 康德莱涨幅2.30%，换手率1.36%，最新价7.12元，乖离率2.05% [1] - 数字政通涨幅3.27%，换手率7.76%，最新价16.44元，乖离率2.02% [1] - ST广物涨幅5.01%，换手率0.70%，最新价7.33元，乖离率2.02% [1] - 吉大正元涨幅10.00%，换手率5.68%，最新价22.12元，乖离率1.88% [1] - 大悦城涨幅2.19%，换手率0.84%，最新价2.80元，乖离率1.81% [1] - 安道麦A涨幅3.76%，换手率0.34%，最新价5.80元，乖离率1.74% [1] - 五矿资本涨幅2.78%，换手率2.45%，最新价5.54元，乖离率1.74% [1] - ST红太阳涨幅2.42%，换手率2.51%，最新价6.76元，乖离率1.66% [1] - 云图控股涨幅2.52%，换手率1.85%，最新价7.73元，乖离率1.63% [1] - 兴森科技涨幅1.92%，换手率3.54%，最新价11.16元，乖离率1.59% [2] - 丰原药业涨幅1.71%，换手率2.37%，最新价5.94元，乖离率1.57% [2] - 利安隆涨幅2.96%，换手率3.11%，最新价28.53元，乖离率1.56% [2] - 天禾股份涨幅3.60%，换手率4.49%，最新价6.04元，乖离率1.53% [2]

板块资金流向 - 交通运输板块获主力资金净流入10.36亿元 净流入率5.43% [1][2] - 多元金融板块获主力资金净流入4.38亿元 净流入率5.09% [1][2] - 非银金融板块获主力资金净流入1.76亿元 净流入率0.99% [1][2] - 计算机板块遭主力资金净流出31.57亿元 净流出率4.31% [1][3] - 有色金属板块遭主力资金净流出17.77亿元 净流出率5.42% [1][3] - 电新行业板块遭主力资金净流出17.70亿元 净流出率4.13% [1][3] 个股资金流入 - 中油资本获主力资金净买入4.42亿元 净流入率15.70% [1][4] - 华贸物流获主力资金净买入3.48亿元 净流入率28.61% [1][4] - 中通客车获主力资金净买入1.72亿元 净流入率36.25% [1][4] - 天服了获主力资金净买入2.03亿元 净流入率45.76% [4] - 连云港获主力资金净买入1.67亿元 净流入率15.60% [4] 个股资金流出 - 光线传媒遭主力资金净卖出8.31亿元 净流出率28.07% [1][5] - 海能达遭主力资金净卖出4.64亿元 净流出率15.04% [1][5] - 利欧股份遭主力资金净卖出3.46亿元 净流出率12.34% [1][5] - 赤峰黄金遭主力资金净卖出3.13亿元 净流出率11.17% [1][5] - 武汉凡谷遭主力资金净卖出2.85亿元 净流出率21.51% [5]

汽车整车板块市场表现 - 汽车整车板块盘初出现拉升行情 [1] - 中通客车（000957）涨停 [1] - 金龙汽车（600686）、海马汽车（000572）、安凯客车（000868）、宇通客车（600066）等公司股价跟随上涨 [1] - 暗盘资金正涌入这些股票 [1]

行业活动概况 - 2025聊城新能源汽车零部件产业合作大会在聊城高新区举行，主题为"新"火"聊"原，智"驱"未来 [1] - 活动吸引全国90余家新能源汽车产业链企业代表参会，现场签约13项重点合作项目，总金额达80亿元 [1] 政企合作与政策支持 - 聊城市政府及高新区领导出席活动，强调将依托装备制造基础、区位交通和"双碳"政策红利加速打造新能源产业集群 [2] - 未来将通过专项扶持政策、产业基金引导和"一站式"服务体系为落地企业提供全周期保障 [2] - 俄罗斯外籍院士蔡蔚等专家发表主旨演讲，探讨新能源汽车零部件技术趋势与市场机遇 [2] 签约项目与技术发展 - 签约项目涵盖整体车桥、智能电驱系统、工业机器人等领域，总投资35亿元的新能源商用车及乘用车核心零部件产业园建设项目将填补区域产业链研发空白 [3] - 项目将强化聊城在新能源汽车零部件及关键技术领域的优势，推动产业向高端化、智能化延伸 [3] 区域产业优势与未来规划 - 聊城高新区通过专题推介、园区考察等形式展示产业配套、物流枢纽及人才储备优势，参会代表参观中通客车、博源精密机械等龙头企业并给予高度评价 [4] - 中国汽车产业流通协会秘书长指出产业集聚是发展的基础，聊城高新区将持续优化营商环境，深化产业链协同创新，构建更具竞争力的新能源产业生态圈 [4]

政策驱动市场增长 - 2024年"以旧换新"政策推动国内客车累计销量达51.1万辆，同比增长3.9%，其中6米以上客车销量12.6万辆，同比增长33.4%，增速创20年新高 [2] - 2025年第一季度客车销量12.5万辆，同比增长9.8%，6米以上客车销量2.5万辆，同比增长13.5% [2] - 2024年新能源客车补贴政策明确，更新新能源公交车平均每辆补贴6万元，更换动力电池每辆补贴4.2万元，2025年单车补贴提升至8万元 [4][5] 公司业绩表现 - 2024年四大客车上市公司销量均正增长：金龙汽车销量超5万辆（+19.07%）、宇通客车4.69万辆（+28.48%）、中通客车1.14万辆（+51.49%）、安凯客车5837辆（+34.87%） [3] - 宇通客车2024年营收372.18亿元（+37.63%），归母净利润41.16亿元（+126.53%）；安凯客车营收27.35亿元（+27.43%），归母净利润839.2万元（扭亏为盈） [3] - 中通客车预计2024年盈利2.06亿—2.93亿元（+125%—215%），金龙汽车预计归母净利润1.45亿元（+93.08%） [3] 新能源客车市场动态 - 2024年10月、12月新能源客车销量同比翻倍，12月达1.8万辆，刷新近年月度纪录 [4] - 13省市发布补贴细则，江苏单车补贴提至12万元，青海最高达30万元 [5] - 政策引导新能源客车向"一大一小"发展，低地板/低入口车型获补贴倾斜，车身设计优化空间与能耗 [6] 出口与旅游市场潜力 - 2024年客车出口4.45万辆（+38%），主要销往中东、中亚、东南亚、中美洲，2025年预计出口4.5万辆，新能源占比超25% [8] - 2024年旅团客车销量3.63万辆（+24.34%），旅游经济复苏催生需求，消费者对产品升级要求提高 [8] 2025年市场展望 - 政策实施时间延长且力度加大，预计刺激效应更强，但采购流程可能导致需求在Q2启动 [7] - 城市客运量恢复、农村客货邮融合、公共领域电动化试点将助推市场 [7]

公司业务与市场分布 - 公司客车出口主销全球100多个国家和地区 [1] - 对美出口产品极少 [1] - 关税政策对公司影响有限 [1]

客车行业整体表现 - 2025年一季度全国6米以上客车销量2.5万辆，同比增长13.5%，宇通客车以7611辆销量和30.2%市占率保持领先 [6][7] - 2024年国内客车总销量51.1万辆（+3.9%），大中型座位客车销量3.63万辆（+24.34%），公交需求2.96万辆（+34.29%）[8] - 客车十强销量均正增长，宇通/苏州金龙/中通客车分列前三，销量分别为46918辆（+28.48%）、11709辆、11409辆（+51.49%）[8][9][11][13] 头部企业财务与战略动向 - 宇通客车2024年营收372.18亿元（+37.63%），净利润41.16亿元（+126.53%），经营活动现金流72.11亿元，新能源技术累计出口40国 [8][19] - 中通客车2024年净利润预增195%-320%至2.055-2.925亿元，2025年获迪拜40台新能源订单 [11] - 苏州金龙跨界商用车及卡车赛道，氢燃料卡车技术行业领先 [9][19] - 比亚迪客车年销5400辆（+700辆），新能源技术优势显著 [11] 海外市场拓展 - 2025年1-3月客车出口3.5万辆（+8.9%），3月单月出口1.5万辆（+25.3%），金旅客车以3134辆（+128.09%）居首 [18] - 新能源客车海外净利率较国内高5-8个百分点，中东市场售价溢价15%-20% [16] - 中通客车出口智利895辆纯电动客车创该国单笔订单纪录 [18] 行业转型趋势 - 新能源客车2025年Q1销量9339辆（+35.7%），宇通（2257辆）/比亚迪（2055辆）/厦门金龙（925辆）领跑 [19] - 公交车小型化趋势加速，6米小巴可降低30%购置成本并缓解A1司机短缺问题 [25][27] - 定制客运兴起，如川交达运年营收1.3亿元，运营800余台车辆 [23] 政策支持 - 新能源公交车以旧换新补贴提升至8万元/辆，江苏/青海地方补贴达12-30万元 [29] - 《提振消费专项行动方案》推动公交适老化升级，自动驾驶技术商业化提速 [29] - 超长期特别国债支持新能源公交车更新，单车补贴8万元 [29]

公司经营情况 - 公司订单已排到2025年6月，显示需求旺盛 [1] - 耗资4000多万元建立新试验跑道，预计2025年9月投入使用，用于模拟实际路况和满足定制化需求 [1] - 公司累计产销客车30余万辆，其中新能源客车超过10万辆 [3] 产品与技术 - 产品涵盖6大系列140余个品种，包括5.5-27米公路客车、公交、旅游、团体、高端商务、校车、物流车、特种车等细分市场 [1] - 拥有行业领先的节能、安全、智能化技术，并推进生产工艺智能化，如涂装车间采用智能喷涂机器人和整车阴极电泳工艺 [1] - 喷涂机器人采用超高速旋杯静电喷涂技术，油漆利用率提高近一倍，大幅节约涂装材料成本并提升涂装质量 [2] 国际化战略 - 海外销量占比超过总销量的50%，产品远销100多个国家和地区 [2] - 2024年7米以上客车出口量同比上涨65.22%，达6070辆，市场份额提升至13.65%，占山东客车出口总量及总值的九成 [3] - 实行"一国一策"策略，针对不同国家市场进行产品改进，如为新加坡开发窄体转弯车型，为中东强化底盘防护，为丹麦提升车身防腐性能 [2] 行业地位 - 公司成立于1958年，1971年开始专业生产客车，是国内最早的客车生产企业和上市企业之一 [1] - 2024年客车出口市场份额显著提升，显示国际竞争力增强 [3]

文章核心观点 随着全球客车产业及供应链重塑，中通客车积极布局海外市场，凭借定制化设计和技术创新等优势，海外市场份额不断上升，成为全球客车行业代表品牌之一 [3][5] 海外市场布局 - 公司针对不同国家和区域实行一国一策，派驻专业团队分析当地情况并针对性改进 [3] - 2024年公司出口量同比上涨63.51%，达到6220辆，市场份额提升至10.06%，占山东客车出口总量及总值的九成 [3] - 公司海外市场已覆盖中亚、中东、非洲、美洲、欧洲等地区 [3] 产品优势 - 公司畅销海外的重要优势在于定制化设计和技术创新 [5] - 公司大力推进新能源、数智化转型，在关键核心领域实现行业领先 [5] - 公司产品在多个国家取得良好市场表现，如在葡萄牙市场占比超50%等 [5] 技术研发 - 公司攻破“卡脖子”技术，自主研发国产芯片的整车自动控制系统等 [7] - 近两年来公司累计投入5.1亿元加大研发力度，建成多个国家级中心和实验室 [7] - 公司正在尝试将人工智能技术运用到生产制造领域 [7]