格隆汇12月26日丨冀中能源(000937.SZ)公布，公司收到通知，张矿集团与冀中能源集团签署了《股份 转让协议》，张矿集团拟通过非公开协议转让方式将所持公司部分股份5,500,000股转让给冀中能源集 团，占公司总股本的0.156%，每股转让价格为人民币5.93元。本次股份变动系控股股东及其一致行动人 之间内部进行的转让，不涉及向市场减持，不会导致控股股东、实际控制人合计持股比例发生变化。 ...

格隆汇12月26日丨冀中能源(000937.SZ)公布，公司收到通知，张矿集团与冀中能源集团签署了《股份 转让协议》，张矿集团拟通过非公开协议转让方式将所持公司部分股份5,500,000股转让给冀中能源集 团，占公司总股本的0.156%，每股转让价格为人民币5.93元。本次股份变动系控股股东及其一致行动人 之间内部进行的转让，不涉及向市场减持，不会导致控股股东、实际控制人合计持股比例发生变化。 ...

证券代码：000937 证券简称：冀中能源 公告编号：2025 临-064 冀中能源股份有限公司 关于控股股东及其一致行动人协议转让股份的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、2025年12月26日，冀中能源股份有限公司（以下简称"公司"） 收到公司股东冀中能源张家口矿业集团有限公司（以下简称"张矿集 团"）的通知，张矿集团与公司控股股东冀中能源集团有限责任公司 （以下简称"冀中能源集团"）签署了《股份转让协议》，张矿集团 拟通过非公开协议转让方式将所持公司部分股份5,500,000股转让给 冀中能源集团，占公司总股本0.156%。 2、本次权益变动不会导致公司控股股东和实际控制人的变化。 本次权益变动后，冀中能源集团仍是公司控股股东，持有公司股份 1,196,841,498股，占公司总股本的33.87%；张矿集团持有公司股份 14,500,000股，占公司总股本的0.41%。 3、本次股权转让已经冀中能源集团批准同意。本次协议转让股 份事项尚需深圳证券交易所进行合规性确认后，方能在中国证券登记 结算有限责任公司深圳分公 ...

冀中能源公告，2025年12月26日，公司股东冀中能源张家口矿业集团有限公司（张矿集团）与公司控股 股东冀中能源集团有限责任公司签署了《股份转让协议》，张矿集团拟通过非公开协议转让方式将所持 公司部分股份550万股转让给冀中能源集团，占公司总股本0.156%。本次权益变动后，冀中能源集团仍 是公司控股股东，持有公司股份11.97亿股，占公司总股本的33.87%；张矿集团持有公司股份1450万 股，占公司总股本的0.41%。 ...

证券之星消息，12月25日煤炭开采板块较上一交易日下跌0.38%，中煤能源领跌。当日上证指数报收于 3959.62，上涨0.47%。深证成指报收于13531.41，上涨0.33%。煤炭开采板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 868109 | 中煤能源 | 12.70 | -1.40% | 16.05万 | 2.05亿 | | 600397 | 江钨装备 | 7.60 | -1.17% | 43.13万 | 3.27亿 | | 601001 | 晋控煤业 | 13.27 | -0.97% | 16.06万 | 2.13亿 | | 600188 | 究矿能源 | 13.34 | -0.97% | 19.62万 | 2.61亿 | | 000571 | 新大洲A | 5.62 | -0.88% | 32.53万 | 1.83亿 | | 600546 | 山煤国际 | 10.08 | -0.59% | 16.62万 | 1.67亿 | | 600121 | 郑州煤电 | ...

市场表现与交易数据 - 截至2025年12月25日13:23，中证国有企业红利指数上涨0.08%，其成分股厦门国贸上涨4.44%，鲁西化工上涨3.30%，新钢股份上涨2.11%，皖通高速上涨1.56%，江苏金租上涨1.48% [1] - 跟踪该指数的国企红利ETF(159515)当日上涨0.26% [1] - 流动性方面，国企红利ETF盘中换手率为2.91%，成交148.90万元，截至12月24日，该ETF近1周日均成交额为421.93万元 [1] - 规模与份额方面，国企红利ETF最新规模达5104.33万元，最新份额达4478.66万份 [1] 宏观与政策背景 - 2025年12月24日，中国人民银行明确将继续实施适度宽松的货币政策，为市场带来积极预期 [1] - 同日公布的美国上周初请失业金数据低于预期，可能指向美联储将放缓明年降息节奏 [1] - 无风险利率中枢呈趋势性下行，红利类资产的股息率优势或进一步凸显 [2] - 2025年12月22日，高层再次强调加强上市公司质量与市值管理，延续了“新国九条”等政策精神，在监管引导下，A股分红生态正在持续优化 [2] 资金动向与机构观点 - 面对内外因素影响，部分资金出于“确定性”考量，逐渐聚焦于具备较高股息与较强防御能力的红利类资产 [1] - 开源证券指出，红利风格在2026年的表现或优于2025年，主要基于三大维度：一是赔率层面，红利与成长的相对估值处于2016年以来28.2%分位数，吸引力显著改善；二是盈利维度，盈利端对周期品的压制将缓和；三是资金维度，增量资金如保险、固收+、二级债基等风险偏好较低的配置型资金更倾向布局高股息资产 [2] 指数与产品信息 - 国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，该指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证国有企业红利指数前十大权重股分别为中远海控、冀中能源、潞安环能、山煤国际、南钢股份、鲁西化工、中粮糖业、山西焦煤、农业银行、恒源煤电，前十大权重股合计占比16.99% [3] - 国企红利ETF(159515)的场外联接基金为鹏扬中证国有企业红利ETF联接A(020115)和鹏扬中证国有企业红利ETF联接C(020116) [3]

行业核心观点 - 四季度以来煤炭煤价上涨超预期，10月火电发电量同比增速达7.3%，各环节库存低于去年同期，11月下旬开始季节性需求进一步提升，预计年末及2026年煤价总体延续稳中偏强走势 [1] - 行业进入“红利+周期”双属性阶段，优质煤企凭借资源禀赋及成本优势，能够保持稳健盈利和充裕现金流，分红持续性高，成为高股息投资标的 [1] - 2026年预核增产能退出规模或超亿吨，带动国内供应规模收缩，在需求端，电煤需求有望重回增长，非电需求韧性可期，交易面与基本面共振，看好2026年煤炭板块投资机会 [1] 投资策略与建议 - 投资建议把握三条主线：基于中长期资金持续入市，煤炭“高股息、低估值”投资价值进一步凸显，积极配置红利属性较强的标的；基于企业自身产能增长逻辑，叠加盈利弹性较大，重点关注α与β共振的标的；基于煤价见底、盈利改善，重点关注困境反转的炼焦煤 [1] 股息率与业绩表现 - 共有22只煤炭股的股息率(TTM)超2%，其中，冀中能源居首，股息率达10.20%，中国神华、平煤股份等3股股息率均超7% [1] - 多数煤炭股今年前三季度业绩出现下滑，但从第三季度业绩来看，共有14只煤炭股Q3净利环比增长，且股息率超2% [2] - 苏能股份第三季度净利环比增近2倍，恒源煤电、冀中能源Q3净利环比增幅也超过100% [2] - 股息率居前且业绩改善的煤炭股包括：冀中能源(Q3净利0.59亿元，环比增102.69%，股息率10.20%)、中国神华(Q3净利144.11亿元，环比增13.54%，股息率7.79%)、苏能股份(Q3净利0.95亿元，环比增187.37%，股息率2.56%)等 [3]

指数与ETF表现 - 截至2025年12月15日，中证国有企业红利指数上涨0.56%，其成分股中粮糖业上涨9.99%，山煤国际上涨4.00%，鲁西化工上涨3.85%，厦门银行上涨3.57%，昊华能源上涨3.05% [1] - 跟踪该指数的国企红利ETF(159515)当日上涨0.53% [1] - 截至2025年12月12日，国企红利ETF近1周规模增长237.17万元，份额增长300.00万份，实现显著增长 [1] - 截至2025年12月12日，国企红利ETF近1月日均成交额为271.64万元 [1] 政策与市场环境 - 国资委将“市值管理”纳入央企负责人考核，直接推动央企通过回购、增持和提高分红比例来回报股东 [1] - 央企具备极强的经营稳定性和现金流创造能力（如水电、高速、能源），在经济波动期，资金愿意给予溢价 [1] - 红利资产因其稳定的高股息和低估值属性，在低利率环境下对风险偏好较低的资金有吸引力 [2] - 2025年11月制造业PMI小幅回升至49.2%，产需两端改善、小微企业景气显著回升，高技术制造业持续扩张 [2] - 政策端聚焦新型城镇化与城乡融合以释放内需潜力，同时资本市场改革深化以吸引长期资金 [2] 指数构成与特征 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，指数前十大权重股合计占比16.99% [2] - 前十大权重股包括中远海控、冀中能源、潞安环能、山煤国际、南钢股份、鲁西化工、中粮糖业、山西焦煤、农业银行、恒源煤电 [2] - 根据表格数据，前十大权重股中，山煤国际权重为1.63%，当日涨跌幅为4.00%；鲁西化工权重为1.52%，涨跌幅为3.85%；中粮糖业权重为1.44%，涨跌幅为9.99% [4]

指数与ETF表现 - 截至2025年12月10日，中证国有企业红利指数下跌0.15% [1] - 成分股中，厦门国贸领涨2.79%，四川路桥、陕鼓动力跟涨；招商银行领跌，洪城环境、南钢股份跟跌 [1] - 国企红利ETF(159515)近1周规模增长233.24万元，份额增长270.00万份 [1] 银行分红动态 - 12月8日，工商银行、农业银行分别发布A股2025年半年度分红派息实施公告，中期分红总额分别为503.96亿元、418.23亿元 [1] - 截至12月9日，已有26家A股上市银行披露2025年中期或季度分红方案，合计派息金额拟超2600亿元 [1] - 上市银行中期分红力度不减且节奏提前，红利价值日益凸显 [1] 政策与资金面 - 12月6日，金监总局发布通知，下调股票风险因子，降低险资配置优质权益资产的资本占用 [2] - 政策面明确，力争大型国有保险公司每年新增保费的30%投向A股 [2] - 从过往经验看，12月末至次年一季度末是险资传统重要配置窗口期，前期调整的红利板块有望重新获得关注 [2] 指数与ETF构成 - 国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，该指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证国有企业红利指数前十大权重股合计占比16.99% [2] - 前十大权重股包括中远海控(权重2.24%)、冀中能源(2.03%)、潞安环能(1.94%)、山煤国际(1.63%)、南钢股份(1.53%)、鲁西化工(1.52%)、中粮糖业(1.44%)、山西焦煤(1.58%)、农业银行、恒源煤电(1.43%) [2][4]

股东大会基本情况 - 公司于2025年12月8日下午2:30召开2025年第三次临时股东大会，会议地点为金牛大酒店四层第二会议厅，由董事长闫云胜先生主持 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过深圳证券交易所系统进行，时间为2025年12月8日9:15至15:00 [1][3] - 本次股东大会召集和召开程序合法有效，表决程序和结果合法有效，由北京市金杜律师事务所出具法律意见书予以确认 [10] 股东出席情况 - 出席会议的股东及股东授权代理人共451人，代表股份2,178,812,318股，占公司有表决权股份总数的61.6608% [3] - 其中，亲自出席现场会议的股东及代理人共5人，代表股份2,132,607,967股，占总股份的60.3532% [3] - 通过网络投票的股东共446人，代表股份46,204,351股，占总股份的1.3076%，全部为持股5%以下的中小投资者 [3] 议案审议与表决结果 - **议案一：关于取消监事会并修订《公司章程》及其附件** 获得通过，同意票占出席会议有效表决权股份总数的99.2496% [4] - **议案二：关于修订公司部分治理制度** 获得通过，同意票占出席会议有效表决权股份总数的99.2464% [4] - **议案三：关于公司聘请会计师事务所及支付费用** 获得通过，同意票占出席会议有效表决权股份总数的99.9201% [5] - **议案四：关于新增2025年度日常关联交易** 获得通过，同意票占出席会议有效表决权股份总数的99.6867% [6] - **议案五：关于预计2026年度日常关联交易** 获得通过，同意票占出席会议有效表决权股份总数的99.6779% [6] - **议案六：关于预计2026年财务公司存贷款等金融业务** 获得通过，同意票占出席会议有效表决权股份总数的98.7401% [8] - **议案七：关于申请注册发行短期融资券** 获得通过，同意票占出席会议有效表决权股份总数的99.8956% [8] 中小投资者表决情况 - 在取消监事会并修订章程的议案中，中小投资者同意票占其出席会议股份的64.6149%，反对票占35.1237% [4] - 在预计2026年财务公司存贷款业务的议案中，中小投资者同意票占其出席会议股份的84.8338%，反对票占14.4739% [8] - 在其他涉及关联交易、聘请会计师事务所等议案中，中小投资者的同意率均超过95% [5][6][9]