收入和利润（同比环比） - 营业收入为9683.57万元，同比下降15.82%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为-1191.32万元，同比下降45.29%[17] - 基本每股收益为-0.0642元/股，同比下降45.58%[17] - 加权平均净资产收益率为-2.48%，同比下降1.07个百分点[17] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1402.65万元，同比改善12.14%[17] - 公司营业收入同比下降15.82%至9683.57万元，营业成本同比下降15.91%至8333.71万元[50] - 公司营业收入同比下降15.82%至96.84百万元，其中啤酒业务收入下降21.09%至71.32百万元[53] - 公司2025年半年度净亏损为2397.7万元，较2024年同期亏损2095.4万元扩大14.4%[158] - 归属于母公司股东的净亏损为1191.3万元，较2024年同期亏损819.97万元扩大45.3%[160] - 基本每股收益为-0.0441元，较2024年同期-0.0642元改善31.3%[160] - 营业总收入下降15.82%，从1.15亿元人民币降至9683.57万元人民币[156] 成本和费用（同比环比） - 公司营业成本中原材料占比64.08%，金额为458.85百万元[47] - 营业总成本下降14.13%，从1.45亿元人民币降至1.24亿元人民币[156] - 营业成本下降15.90%，从9910.79万元人民币降至8333.71万元人民币[156] - 销售费用总额同比下降22.38%至19.70百万元，其中促销费大幅减少52.88%[57] - 线上广告费用同比暴跌78.48%至32.43万元，而其他广告费用增长98.61%[55] - 销售费用为2573.35万元，较2024年同期1985.87万元增长29.6%[158] - 研发费用新增96.08万元支出[158] 啤酒饮料业务表现 - 公司啤酒饮料经销模式营业收入7963.13万元同比下降24.11%[37] - 公司啤酒饮料经销模式营业成本6970.81万元同比下降26.93%[37] - 公司啤酒饮料整体营业收入8287.38万元同比下降21.02%[37] - 公司啤酒饮料整体营业成本7161.09万元同比下降24.94%[37] - 直销模式营业收入324.26万元毛利率41.32%[37] - 经销模式毛利率12.46%同比上升3.38个百分点[37] - 整体毛利率13.59%同比上升4.51个百分点[37] - 公司啤酒总产量为18.77千升，同比下降39.95%，销量为19.57千升，同比下降37.66%[47] - 公司饮料产量为4.95千升，同比下降24.83%，销量为3.68千升，同比下降45.12%[47] - 主营业务毛利率提升2.86个百分点至13.23%，饮料业务毛利率大幅提升19.67个百分点[54] 销售渠道表现 - 公司线上销售营业收入为268.99百万元，同比增长65.23%，毛利率为46.72%[39] - 公司线下销售营业收入为8018.39百万元，同比下降22.38%，毛利率为12.48%[39] - 公司经销商总数净减少40家，从期初578家降至期末538家[40] - 公司前5大经销客户销售总额为974.02万元，占总销售额10.06%[41] 产品和地区表现 - 公司中高档类产品营业收入为1573.29百万元，同比增长87.32%，但毛利率下降3.67个百分点至15.30%[40] - 麦芽业务收入同比大幅增长264.33%至10.37百万元，占营业收入比重从2.47%升至10.71%[53] - 省外地区收入同比增长37.88%至25.63百万元，占比从16.16%提升至26.46%[53] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-2014.37万元，同比下降303.81%[17] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-2014.37万元，同比下降303.81%[50] - 经营活动产生的现金流量净额为-2014.37万元，较2024年同期-498.84万元恶化303.7%[168] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，2025年上半年为3030.34万元，而2024年同期为-7653.63万元[170] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅下降，2025年上半年为-1200.90万元，2024年同期为9680.16万元[170] - 期末现金及现金等价物余额减少，2025年上半年为2404.58万元，较2024年同期的4311.75万元下降44.2%[170] - 母公司经营活动产生的现金流量净额改善，2025年上半年为289.41万元，2024年同期为-299.74万元[172][174] - 母公司投资活动产生的现金流量净额大幅恶化，2025年上半年为-2359.97万元，2024年同期为243.86万元[174] - 母公司筹资活动现金流入小计为2700.00万元，主要来自收到其他与筹资活动有关的现金[174] - 母公司期末现金及现金等价物余额为315.96万元，较期初的176.74万元增长78.8%[174] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为30.96万元，较2024年同期的0.29万元大幅增加[170] - 投资支付的现金为2556.98万元，较2024年同期的10342.50万元下降75.3%[170] - 取得借款收到的现金为0元，2024年同期为10178.27万元[170] 资产和负债变化 - 总资产为9.63亿元，较上年度末增长0.01%[17] - 归属于上市公司股东的净资产为4.70亿元，较上年度末下降3.46%[17] - 货币资金减少23.44%至91.91百万元，占总资产比例下降2.93个百分点[61] - 交易性金融资产公允价值变动损失13.79万元，期末余额116.12百万元[63] - 短期借款减少44.70%至5.00百万元，在建工程大幅增长1201.70%[61] - 公司总资产保持稳定，期末为9.63亿元人民币，期初为9.63亿元人民币[147] - 流动资产合计下降3.64%，从3.53亿元人民币降至3.40亿元人民币[147] - 在建工程大幅增长1201.70%，从55.12万元人民币增至717.38万元人民币[147] - 短期借款减少44.70%，从904.46万元人民币降至500.00万元人民币[147] - 应付账款增长32.45%，从4213.29万元人民币增至5579.57万元人民币[147] - 流动负债合计增长19.50%，从1.52亿元人民币增至1.82亿元人民币[149] - 未分配利润下降12.94%，从9209.78万元人民币降至8018.45万元人民币[151] - 货币资金期末余额为91,912,797.59元，较期初减少28,142,065.48元[145] - 交易性金融资产期末余额为116,119,280.40元，较期初减少137,905.97元[145] - 应收账款期末余额为13,222,950.42元，较期初增加11,832,377.07元[145] - 存货期末余额为108,601,089.12元，较期初减少72,093.48元[145] - 预付款项期末余额为5,004,978.68元，较期初增加3,684,753.25元[145] - 其他应收款期末余额为1,894,202.65元，较期初减少265,963.18元[145] - 应收票据期末余额为100,000.00元[145] 投资和收益 - 非经常性损益项目中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为217.03万元[21] - 计入当期损益的政府补助（非持续性）为66.03万元[21] - 非流动性资产处置损失29.69万元[21] - 投资收益344.10万元，主要来自证券投资处置和股权投资分红[59] - 公司证券投资期末账面价值总额为1.16亿元人民币[71][73] - 公司证券投资报告期损益为217万元人民币[71][73] - 投资收益大幅增长至3383.47万元，较2024年同期344.1万元增长883.2%[158] - 公允价值变动收益亏损1794.41万元，较2024年同期亏损13.79万元扩大12911.8%[158] - 利息收入达1017.48万元，较2024年同期133.39万元增长663.0%[158] 子公司和参股公司表现 - 主要子公司兰州公司净亏损1350万元人民币[78] - 主要子公司青海公司净亏损289万元人民币[78] - 主要子公司天水公司净亏损582.5万元人民币[80] - 参股公司黄河源实现净利润313.64万元人民币[80] - 公司持有黄河源公司股权比例为36.12%[80] - 公司在部分子公司表决权比例(60%)高于持股比例(50%)[80] 关联交易 - 公司与关联方发生日常经营关联交易金额为971.37万元，占同类交易比例64.68%[109] - 公司获批2025年度日常关联交易预计额度为2000万元[109] - 关联交易玻璃瓶采购定价为0.80元/只，遵循市价原则[109] - 公司向关联人销售啤酒和饮料产品金额为62.04万元，占同类交易比例0.56%[111] - 公司向关联人转供水费、电费等劳务服务金额为14.66万元，占同类交易比例46.04%[111] - 公司接受关联人提供的物业管理服务金额为3.93万元，占同类交易比例6.15%[111] - 公司接受关联人提供的餐饮、住宿服务金额为2.4万元，占同类交易比例3.94%[111] - 公司关联租赁房屋建筑物金额为23.55万元，占同类交易比例53.73%[111] - 报告期内日常关联交易总额为1077.95万元，累计交易金额2714万元[111] 担保和承诺 - 公司为控股子公司金昌麦芽提供担保总额不超过人民币2亿元[122][124] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为人民币800万元[122] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为人民币500万元[122] - 公司实际担保总额占净资产比例为1.06%[124] - 公司不存在为资产负债率超过70%的被担保对象提供担保的情况[124] - 湖南昱成投资、鑫远环境集团及谭岳鑫承诺保持上市公司独立性于2024年11月19日生效且履行中[97] - 关联交易承诺要求遵循市场公平原则并履行信息披露程序于2024年11月19日生效[97] - 避免同业竞争承诺包括不开展竞争业务及转移业务机会予上市公司于2024年11月19日生效[99] - 黄河集团承诺77.84亩土地所有收益及损失由兰州黄河享有自2018年6月5日生效且履行中[99] - 杨世江承诺2028年6月22日前土地变性及商业开发产生全部权利义务由兰州黄河承担[101] - 兰州麦芽仅享有土地地上附着物相关收益和损失的权利义务[101] 股份和股东 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[6] - 公司半年度不进行现金分红、红股派发及公积金转增股本[91] - 公司股份回购计划资金总额为2000万至3000万元[131] - 截至2025年6月30日累计回购股份669,600股，占总股本0.36%[132] - 股份回购成交总金额为4,901,760元[132] - 无限售条件股份占比99.99%，总股本185,766,000股[131] - 有限售条件股份仅11,777股，占比0.01%[131] - 报告期末普通股股东总数为12,897名[133] - 兰州黄河新盛投资有限公司持股比例为21.50%，持股数量为39,931,229股[133] - 湖南昱成投资有限公司持股比例为5.00%，持股数量为9,288,300股，全部处于质押状态[133] 风险警示和经营挑战 - 公司2024年利润总额、净利润及扣非净利润均为负值且扣除后营业收入低于3亿元[82] - 公司股票自2025年4月30日起被深交所实施退市风险警示[82][83] - 公司主要市场甘青两省受地理位置限制啤酒销售旺季较短且消费能力较弱[81] - 公司面临原料供应价格波动及人力成本上升导致的运营成本压力[81] - 公司生产工厂位于兰州主城区存在物流不畅及运营成本偏高问题[81] 成本控制和战略举措 - 公司通过优化生产流程提高产能利用率以降低单位生产成本[84] - 公司推进集中采购和战略合作以降低原材料采购成本[84] - 公司强化"黄河"与"青海湖"双品牌战略塑造差异化形象[84] 其他重要事项 - 公司新设湖南子公司投资额为1000万元人民币[69] - 公司报告期无衍生品投资及募集资金使用情况[74][75] - 公司3家子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[93] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金[102] - 公司报告期无违规对外担保情况[103] - 公司半年度财务报告未经审计[104] - 公司及子公司作为被告的未达重大披露标准的诉讼事项汇总涉案金额为208.69万元[107] - 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易[112] - 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易[113] - 公司报告期不存在非经营性关联债权债务往来[114] - 公司租赁业务租金价格公允，未产生超过利润总额10%的损益影响[120] - 公司报告期未发生破产重整事项[106]

会议安排 - 公司第十二届董事会第十二次会议通知于2025年8月15日发出，8月25日召开[2] - 会议应出席董事9名，实际出席9名[2] 议案表决 - 《关于2025年半年度报告及摘要的议案》等四项议案表决均为同意9票、反对0票、弃权0票[3][6][7][10] 制度修订 - 修订及制定了包括董事会战略委员会工作规程等25项管理制度[8][9]

市场整体表现 - 非白酒板块当日上涨0.42%，领涨股为百润股份（代码002568）[1] - 上证指数收于3825.76点，单日涨幅1.45%；深证成指收于12166.06点，单日涨幅2.07%[1] 个股价格变动 - 百润股份收盘价28.27元，单日涨幅10.00%，成交量24.48万手，成交额6.84亿元[1] - 重庆啤酒（代码600132）收盘价55.75元，跌幅0.11%，成交额2.81亿元[1] - 会稽山（代码601579）收盘价21.09元，跌幅5.97%，成交额6.66亿元[2] - 张裕A（代码000869）收盘价22.35元，跌幅0.36%，成交额5786.66万元[1][2] 资金流向 - 非白酒板块主力资金净流出4044.01万元，游资资金净流出7453.21万元，散户资金净流入1.15亿元[2] - 百润股份主力净流入1.64亿元，占成交额比例23.94%；游资净流出8147.18万元，占比11.90%；散户净流出8237.09万元，占比12.04%[3] - ST西发（代码000752）主力净流出326.20万元，占成交额比例6.52%；散户净流入472.60万元，占比9.45%[3] - 珠江啤酒（代码002461）主力净流出649.61万元，占成交额比例7.84%；散户净流入847.43万元，占比10.23%[3]

股票回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份371.53万股 占公司目前总股本的2% [1] - 最高成交价8.30元/股 最低成交价7.10元/股 [1] - 成交总金额2960.41万元 不含交易费用 [1]

股票回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份371.53万股 占公司目前总股本的2% [1] - 最高成交价为8.30元/股 最低成交价为7.10元/股 [1] - 成交总金额为2960.41万元 不含交易费用 [1]

回购方案 - 2025年3月通过回购股份方案，资金2000 - 3000万元，价格不超9.70元/股[1] 回购进展 - 截至2025年8月19日，回购3715300股，占总股本2.00%[3] - 最高成交价8.30元/股，最低7.10元/股，成交金额29604110元[3] 合规情况 - 回购符合法规和既定方案，未在特定情形内回购[3][4] - 以集中竞价交易方式回购符合要求[4] 后续计划 - 后续将在期限内继续实施回购并履行披露义务[4]

回购方案 - 公司于2025年3月通过回购股份方案 拟使用2000-3000万元自有或自筹资金进行回购 [1] - 回购价格上限为9.70元/股 回购股份将用于股权激励或员工持股计划 [1] - 实施期限自股东大会审议通过之日起 [1] 回购进展 - 截至2025年某时已累计回购3,715,300股 占总股本比例达2.00% [1] - 最高成交价8.30元/股 最低成交价7.10元/股 [1] - 累计支付资金总额29,604,110元（约2960万元） [1] 后续安排 - 公司将继续根据市场情况在回购期限内实施回购计划 [1] - 将严格按照相关规定及时履行信息披露义务 [1] - 本次回购符合相关法律法规及公司既定回购方案要求 [1]

板块整体表现 - 非白酒板块当日微涨0.03%，表现弱于大盘，上证指数涨0.83%至3696.77点，深证成指涨1.6%至11634.67点 [1] - 板块内10只个股上涨，最高涨幅为ST西发4.97%，7只个股下跌，最大跌幅为燕京啤酒0.89%，另有3只个股持平 [1][2] 个股涨跌及成交 - ST西发领涨板块，收盘价10.98元，成交量8.23万手，成交额8910.67万元 [1] - 燕京啤酒跌幅最大，收盘价12.21元，成交量40.17万手，成交额4.89亿元 [2] - 重庆啤酒成交额最高达3.23亿元，收盘价55.26元 [2] - 青岛啤酒成交额4.41亿元，收盘价67.60元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出5307.59万元，游资资金净流入8818.98万元，散户资金净流出3511.39万元 [2] - 惠泉啤酒主力净流入663.41万元，占比20.52%，居板块首位 [3] - 青岛啤酒主力净流入653.80万元，占比1.48% [3] - 古越龙山主力净流出360.79万元，占比4.39% [3] - 金枫酒业主力净流出351.75万元，占比6.46% [3]

板块整体表现 - 非白酒板块当日下跌0.02% 跑输上证指数（涨0.5%）和深证成指（涨0.53%）[1] - 板块内个股分化明显 领跌股为莫高股份（跌1.49%）和*ST椰岛（跌1.45%）[1][2] - 板块主力资金净流出8094.97万元 但游资和散户资金分别净流入3487.93万元和4607.04万元[2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括中信尼雅（涨0.87%）、*ST兰黄（涨0.73%）和珠江啤酒（涨0.38%）[1] - 重庆啤酒收报55.42元（涨0.31%）成交额达1.97亿元 为板块成交额第二高个股[1] - 青岛啤酒（代码000729）成交额3.86亿元居板块首位 当日微涨0.16%[1] 资金流向特征 - 张裕A成交额2961.87万元 主力资金流出但跌幅仅0.14%[1][2] - 古越龙山成交额1.02亿元 股价下跌0.71%[2] - 会稽山成交额1.14亿元 股价下跌0.37%[2]

股份回购方案 - 公司于2025年3月7日和3月21日分别召开董事会和股东大会 审议通过股份回购议案 使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购股份用于股权激励或员工持股计划 [1] - 回购资金总额不低于2000万元且不超过3000万元 回购价格不超过9.70元/股 实施期限自股东大会通过之日起12个月内 [1] 回购进展情况 - 截至2025年7月31日 公司回购157万股 占总股本0.85% 最高成交价8.07元/股 最低成交价7.10元/股 成交总金额1203.97万元 [2] - 截至2025年8月4日 公司回购185.77万股 占总股本1.00% 最高成交价8.21元/股 最低成交价7.10元/股 成交总金额1438.09万元 [2] 回购合规性 - 公司回购行为符合《上市公司股份回购规则》及深交所相关监管指引要求 [3][4] - 未在重大事项发生或决策过程中至披露日内回购股份 且未在开盘集合竞价 收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日进行回购委托 [4][5] 后续实施计划 - 公司将在回购期限内根据市场情况继续实施回购计划 并按规定履行信息披露义务 [6]