新兴产业与技术创新 - 东方电子集团烟台市数字虚拟电厂运营中心通过智能化协调控制实现电力资源削峰填谷，提高新能源消纳能力[4] - 云储新能源科技公司采用动态可重构电池网络设计实现储能系统"本质安全"[4] - 烟台港智慧滚装码头使用智能转运装备AT-AGV实现商品车高效搬运，中控室可远程管控作业[4] - 2025年上半年计划培育山东省创新型中小企业27家、专精特新中小企业18家，组织2家公司申报国家级重点"小巨人"企业[5] - 淼盾物联联合政府打造"两化一网风险监测预警平台"，覆盖全区4万余家企业隐患数据[6] 绿色产业与智能制造 - 累计培育市级以上智能工厂4家、绿色供应链管理企业4家、绿色工厂10家[6] - 联东U谷·芝罘智能制造产业园三期签约企业50余家，优先引入高新技术企业、专精特新企业[7] - 宏洲海洋入选2025年度海洋强省建设重点项目，烟台港芝罘湾港区等12个项目入选山东省现代服务业重点项目库[9] - 冰轮环境天源智擎大模型入选省级工业领域行业大模型"揭榜挂帅"项目[9] 数字经济与产业融合 - 夹河·幸福新城聚焦数字经济、绿色经济、服务经济三大主导产业及低空经济、总部经济等特色产业[10] - 张裕酒文化博物馆应用3D裸眼折屏、VR等技术打造沉浸式文旅体验，实现工业与文化深度融合[12] - 醴泉啤酒厂改造为"产商文旅"综合体，涵盖博物馆、精酿工坊、商业街及文旅体验中心[12] 人才引进与创新生态 - 每年引进青年人才1.2万人以上，数量居全市首位，提供人才公寓租金补贴及定制化服务[9] - 举办全国大学生机器人大赛ROBOTAC赛事，为机器人产业储备人才[10] 城市更新与文旅融合 - 改造老厂房减少建筑垃圾，棉纺厂、钢铁厂等工业遗存转型为创意产业园[11] - 幸福湾活力海岸、夹河湿地公园等新消费场景成为海岸线旅游热点[11][12] - 北极星钟表厂与啤酒厂工业遗存构建多元业态集聚的消费新场景[12]

纪要涉及的公司 冰轮环境、西门子、新易盛、江森自控、顿汉布什、华研泰盟 纪要提到的核心观点和论据 全球算力需求与AI市场情况 - 全球算力需求激增，AI市场景气度高涨 论据：微软2025年第一季度TOKEN总量超100万亿，同比增长超五倍；谷歌4月TOKEN处理量从7.9万亿增至480万亿，增幅约50倍；国内豆包大模型5月日均TOKEN使用量达16.4万亿，比2024年底增长四倍以上，同比2024年5月发布时增长超130倍[2][3] 海外AI链条燃气轮机订单情况 - 海外AI链条中燃气轮机订单爆发式增长 论据：西门子燃气服务营收和订单创新高；新易盛上半年利润同比增长超300%[2][5] 数据中心智能业务对相关公司的影响 - 数据中心对建筑和暖通空调解决方案需求强劲，行业景气度高涨 论据：江森自控二季度财报超预期并上调全年利润预期，2023 - 2024年数据中心收入占比从7.7%提升至10%以上，全年订单是交付额的两倍[2][6] 冰轮环境核心投资逻辑 - IDC业务快速增长 论据：2025年订单爆发式增长，2024年IDC收入占比10%、利润占比更高，2025 - 2026年预计收入和利润占比进一步提升[7][18][19] - 传统业务竞争力强 论据：制冷压缩机在国内竞争力强，冷链方向市占率国内第一[7] - 估值相对便宜 论据：行情上涨前PE估值约13 - 14倍，目前15 - 17倍，过去五年PE在12 - 20倍间波动[7][19] - 有安全边际 论据：2025年3 - 5月控股股东增持部分股份[7][19] 冰轮环境公司基本情况及治理机制 - 历史悠久的国有企业，主要业务为制冷压缩机，拥有全面技术体系 论据：成立于1956年，由烟台国资委控股[8] - 治理机制相对市场化 论据：员工持股平台包括高管，2023年完成股权激励[8] 冰轮环境营收结构及各板块发展情况 - 业务围绕温度控制展开，分四个板块 论据：冷链装备占收入1/3；能源化工类装备占收入1/4；中央空调业务占收入1/3；节能制热占收入10%左右[9] - 海外收入占比逐步提升 论据：2024年海外收入达20亿元，同比增长21%，占总收入近30%[4][9] 冰轮环境核心竞争力 - 技术创新能力强 论据：制冷压缩机覆盖全系列螺杆压缩机，是国内唯一拥有全部自主知识产权企业，能提供全系列服务[11] - 技术水平顶尖 论据：拥有国家认定企业技术中心，旗下有五个专精特新小巨人企业，螺杆式压缩机获国家科技进步二等奖[11] - 全球化布局 论据：在全球40多个国家设生产基地，海外市场占收入约30%[11] - IDC业务有优势 论据：子公司顿汉布什负责，持股98.6%，2024年实现22.6亿收入和2.43亿净利润，净利率10.8%[11] 冰轮环境在IDC业务方面的优势 - 产品技术实力强 论据：变频离心式冷水机组等入选工信部绿色数据中心推荐目录，换热器产品获国家节能降碳示范技术推荐[13] - 项目经验丰富 论据：为政府项目、通信运营商、银行等提供产品，参与美国多个IDC项目[13] - 全球化生产制造基地 论据：在中国、马来西亚等多地设有制造基地，美国本土和马来西亚工厂减少关税影响[13] 冰轮环境传统业务发展趋势 - 订单先降后升 论据：2021 - 2023年上半年高速增长，2023Q2起因宏观经济和下游企业资本开支放缓订单下降，2023Q3 - 2024Q3基本负增长，2024Q4 - 2025Q1恢复个位数正增长，2024Q4增长1.4%，2025Q1增长8%[12][14] 冰轮环境各业务板块发展情况 - 冷链装备业务 论据：2021年受益政策红利订单增加，建设进度慢，2025年上半年订单回暖，6月初公告两个大订单总金额约1.9亿元，预计未来保持个位数正增长[15] - 能源化工装备业务 论据：2023Q2起下游客户资本开支放缓，订单大幅下降，2024年收入降幅显著，2024Q4 - 2025Q1降幅未恶化，2025年上半年订单环比企稳[16] - 工业热管理业务 论据：占收入比重接近10%，服务国内工业企业满足节能降碳需求，中国碳达峰目标将推动该业务发展[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 冰轮环境在AIDC领域主要产品为冷水机组和冷却塔，通过收购顿汉布什增强数据中心领域竞争力，在北美、中东、东南亚等地市场认可度高，过去几年增速显著[3] - 五家大型企业预计2025年资本开支合计增速约40%[3]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 托卡马克商业化需高温超导材料技术突破，超导材料可提升托卡马克磁场强度、缩小体积、降低成本 [1][5] - 2023 - 2028 年高温超导材料市场规模 CAGR 有望超 20%，第二代高温超导是主流技术路径和未来发展方向 [5] - 第二代高温超导带材竞争格局优异，超导磁体制造壁垒较高，相关环节公司值得关注 [5] 根据相关目录分别进行总结 什么是超导、超导材料 - 超导材料起源于 1911 年，已发现 46 种元素和几千种合金、化合物可成超导材料 [10] - 按临界温度分低温和高温超导材料，高温超导能实现更高磁场强度，是未来核聚变用超导材料发展方向，需解决技术难点、降成本和提产能 [12] - 低温超导工艺成熟，应用广泛，NbTi 和 Nb3Sn 是常用材料；高温超导带材分两代，第二代优势明显，是主要技术路线，但需优化工艺和提升产能 [15][18][19] - 2023 年低温超导材料市场规模约 9.3 亿美元，高温约 8.5 亿美元；预计 2028 年低温达 12.7 亿美元，高温达 21.5 亿美元；高温超导市场规模增速更快，核聚变等是核心驱动力 [27][28] - 低温超导竞争格局稳定，高温超导第一代和第二代有不同玩家，上海超导国内市场份额 80% [28][29] 超导磁体的构成、壁垒和应用 - 超导磁体是托卡马克主要成本构成，由制冷机等构成，制备需绕制超导带材并控制多环节，核心技术包括绕制、接头等 [34][37] - 超导磁体核心难点在于材料性价比、导体技术、绕线工艺和失超保护 [38] - 高温超导磁体应用场景广泛，包括能量存储、感应加热等，增长空间广阔 [41] 超导各个环节公司梳理 - 超导带材环节公司有西部超导、上海超导、永鼎股份、精达股份 [43] - 超导磁体环节公司为联创光电 [44] - 超导设备环节公司为雪人股份和冰轮环境 [44]

报告核心观点 报告对2025年7月7日至7月11日机构调研、股东增持、公司回购情况进行梳理，分析机构资金流向，给出投资建议，建议关注燕京啤酒等调研热门公司、新集能源等增持公司、长虹美菱等回购公司[2][26]。 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十公司有冰轮环境、汇川技术等；近5天有冰轮环境、燕京啤酒等[2][9] - 近30天调研数前二十公司中评级机构家数≥10家的有5家，燕京啤酒等4家2024年归母净利润较2023年大幅增长[2][9] A股上市公司重要股东增持情况 本周情况 - 2025年7月7日至11日，6家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有瑞普生物和海信家电[3][12] 年初至2025/07/11情况 - 2025年1月1日至7月11日，237家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有64家[4][14] - 评级机构＞10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的有19家，建议关注新集能源等[4][14] A股上市公司回购情况 本周情况 - 2025年7月7日至11日，93家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的有23家[3][16] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的公司有澳华内镜、山推股份等[3][16] 2025年部分情况 - 2025年1月1日至7月11日，1117家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的有259家[4][17] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的有93家，处于董事会预案阶段的有长虹美菱、柳工等[4][17] 机构资金流向 本周情况 - 2025年7月7日至11日，电力设备、房地产等行业获机构资金净流入[21] 近30天情况 - 2025年6月11日至7月11日，房地产、非银金融等行业获机构资金净流入[23] 投资建议 - 机构调研方面，关注近30天调研热度高、评级机构家数≥10家且2024年归母净利润较2023年大幅增长的燕京啤酒、沪电股份等[26] - 重要股东增持方面，关注评级机构家数≥10家且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的新集能源、隧道股份等[26] - 公司回购方面，关注评级机构家数≥10家且回购比例大的公司，以及处于董事会预案阶段的长虹美菱、柳工等[26]

空气能热泵概念板块市场表现 - 截至7月14日收盘，空气能热泵概念板块上涨1.55%，位居概念板块涨幅第8位，板块内42只个股上涨[1] - 新时达涨停，泰福泵业、同星科技、申菱环境涨幅居前，分别上涨7.62%、7.56%、5.08%[1] - 朗迪集团、国中水务、顾地科技跌幅居前，分别下跌1.58%、1.52%、0.60%[1] 板块资金流向 - 空气能热泵概念板块获主力资金净流入3.12亿元，其中28只个股获净流入，5只个股净流入超5000万元[2] - 美的集团主力资金净流入1.08亿元居首，冰轮环境、三花智控、冰山冷热分别净流入1.04亿元、6737.84万元、6121.18万元[2] - 冰轮环境、明志科技、冰山冷热主力资金净流入率居前，分别为13.39%、12.25%、8.91%[3] 个股资金流量明细 - 新时达主力资金净流入5459.01万元，换手率11.19%，净流入比率6.07%[3] - 金奥博净流入2156.45万元，换手率7.10%，净流入比率8.23%[3] - 国中水务主力资金净流出2844.57万元，净流出比率18.31%[5] - 海立股份净流出3092.77万元，净流出比率7.44%[5] - 海信家电净流出4713.99万元，净流出比率5.82%[6] 板块横向对比 - PEEK材料概念板块涨幅3.87%居首，减速器、超超临界发电、人形机器人板块分别上涨2.25%、1.82%、1.70%[2] - 短剧游戏概念板块下跌1.89%表现最弱，信托概念、期货概念分别下跌1.87%、1.83%[2]

公司调研信息 - 知名私募彤源投资近期对冰轮环境进行了调研 参与公司路演活动 [1] 公司业务与技术优势 - 公司致力于在能源和动力领域提供先进的系统解决方案和全生命周期服务 主要产品为压缩机和换热装置 实施温控 增压等冷热能管理功能 覆盖-271℃-200℃温度区间 [1] - 公司打造了全系列磁悬浮压缩机产品矩阵 具有显著技术优势和市场表现 [1] - 2016年研发成功极低温用氦气压缩机 填补国内空白 供货中科院"液氦到超流氦温区大型低温制冷系统"国家实验室 [1] 数据中心与核电领域应用 - 公司为数据中心提供冷源装备和热交换装置等冷却装备 服务国内外多个数据中心项目 [1] - 近期国家核电建设释放提速信号 公司聚焦核岛冷却 核能供热等核心场景 [1] - 研发出一系列核岛冷却 冷却余热回收 安全壳内无动力空冷器 水热同产同送 核能供暖大温差长输供热等创新技术 [1] 双碳战略与绿色发展 - 在国家双碳战略指引下 构建清洁 低碳 安全 高效的能源体系已成为产业转型核心问题 [1] - 作为工业热泵领域创新先锋 公司贯彻"绿色赋能生态创新引领未来"理念 [1] - 整合在工业热管理板块的最前沿产品和技术 升级推出"工业全域热控综合解决方案" [1] 机构背景 - 彤源投资注册资本3000万元 是从事证券投资 资产管理 投资咨询 企业管理咨询的专业投资管理公司 [2] - 结合境内外多家金融 投资公司经验 立足于中国进行综合投资 [2]

公司业务与产品 - 公司在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，产品为压缩机和换热装置，覆盖 -271℃ - 200℃温度区间，包括多种类型压缩机、工业热泵等 [2] - 打造全系列磁悬浮压缩机产品矩阵，在北京冬奥村项目表现出色 [2] - 客户行业涵盖食品冷冻冷藏、冷链物流、化工、人工智能、轨道交通等多个领域 [2] 可控核聚变产品 - 公司研发的极低温用氦气压缩机填补国内空白，供货中科院国家实验室，入选国家能源局首批能源领域首台（套）重大技术装备项目 [2] 数据中心应用 - 顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷却装备 [2] - 顿汉布什公司两项产品入选工信部目录，国内服务多个项目，海外与集成商合作，海外制造基地扩产 [2][3] - 2024 年 7 月升级版新产品和研发上市，提升竞争力 [3] - 冰轮换热技术公司提供多种热交换装置，部分技术获评示范技术和入选名单 [4] 核电行业产品 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等场景，研发创新技术，服务多个核电站 [4] - 旗下换热技术公司供货全球首座商用四代技术高温气冷堆，顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，华源泰盟公司技术应用于核能供暖项目 [5] 工业热管理业务 - 公司推出“工业全域热控综合解决方案”，依托热泵核心技术，实现余能高效回收 [6] - 北京华源泰盟节能设备有限公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有多项核心技术群、专利和软著，多项产品和技术获评荣誉和入选目录 [6] 海洋经济产品布局 - 船舶制冷系统是传统优势市场，为客户提供全场景智慧解决方案 [6] - 布局船海绿色能源系统智慧解决方案，产品包括远洋运输船 BOG 再液化装置等 [7] - 为“梦想”号提供冷库设备及工程，相关技术获山东省装备制造业科技进步一等奖 [7] 竞争优势 - 公司最大竞争优势是持续技术创新，拥有国家认定企业技术中心等荣誉，旗下有五个专精特新“小巨人”企业和甲级资质设计院 [7] - 多项产品和技术获国家科学技术进步奖、国家技术发明奖等，首创二氧化碳绿色制冷技术获联合国赠款奖励 [7] - 今年设立中央研究院，巩固行业领先地位 [7]

公司业务与产品板块 - 公司在能源和动力领域提供系统解决方案与全生命周期服务，产品有压缩机和换热装置，覆盖 -271℃ - 200℃温度区间，包括螺杆式、离心式等多种压缩机及工业热泵等 [2] - 打造全系列磁悬浮压缩机产品矩阵，在北京冬奥村项目表现出色 [2] - 客户行业涉及商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调等多个领域 [2] 可控核聚变产品 - 2016 年研发成功极低温用氦气压缩机，填补国内空白，供货中科院国家实验室 [2] - 氦气压缩机入选“第一批能源领域首台（套）重大技术装备项目”，陆续供应多家科研院所 [2] 数据中心产品应用 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷却装备 [2] - 顿汉布什公司两项产品入选工信部目录，国内服务众多项目，海外与集成商合作，海外制造基地扩产 [2][3] - 2024 年 7 月升级版新产品和 IDC 专用 FanWall 风墙研发上市 [3] - 冰轮换热技术公司提供多种热交换装置，部分技术和产品获国家相关认定 [4] 核电行业产品 - 聚焦核岛冷却、核能供热等场景，研发系列创新技术 [4] - 旗下换热技术公司、顿汉布什公司、华源泰盟公司分别在不同方面为核电行业提供产品和技术，有诸多成功应用案例 [4][5] 工业热管理业务 - 升级推出“工业全域热控综合解决方案”，实现余能高效回收与集约利用 [6] - 重点子公司北京华源泰盟节能设备有限公司有四大核心技术群，截至 2024 年末，授权专利 96 项，软著 33 项 [6] - 该子公司多项产品和技术获国家和行业相关奖项及认定，多个项目入选典型案例 [6]

公司业务与产业板块 - 公司在能源和动力领域提供系统解决方案与全生命周期服务，产品覆盖 -271℃ - 200℃温度区间，包括多种压缩机、热泵、储能装置等 [2] - 打造全系列磁悬浮压缩机产品矩阵，在北京冬奥村项目表现出色 [2] - 客户行业涵盖商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调等多个领域 [2] 可控核聚变产品 - 2016 年研发成功极低温用氦气压缩机，填补国内空白，供货中科院实验室 [2] - 氦气压缩机入选国家能源局“第一批能源领域首台（套）重大技术装备项目”，并陆续供应多家科研院所 [2] 数据中心产品应用 - 顿汉布什公司“变频离心式冷水机组”“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部目录，服务国内外诸多项目，海外制造基地扩产 [2][3] - 2024 年 7 月升级版 IDC 专用 ACM 磁悬浮、气悬浮系列新产品和 IDC 专用 FanWall 风墙研发上市 [3] - 冰轮换热技术公司提供多种冷却装备，“低碳节能闭式冷却技术”获评示范技术，“液冷系统热交换器”入选山东首台（套）名单 [4] 核电行业产品 - 聚焦核岛冷却、核能供热等场景，研发创新技术，服务国内多个核电站 [4] - 旗下换热技术公司、顿汉布什公司、华源泰盟公司在核电领域有相关产品与技术应用 [4][5] 工业热管理业务 - 推出“工业全域热控综合解决方案”，依托热泵核心技术实现余能回收利用 [6] - 北京华源泰盟节能设备有限公司是国家级专精特新“小巨人”企业，截至 2024 年末授权专利 96 项，软著 33 项，多项技术和产品获国家及行业奖项与认证 [6] 海洋经济产品布局 - 船舶制冷系统是传统优势市场，为远洋捕捞及水产品加工业提供解决方案 [6] - 布局船海绿色能源系统智慧解决方案，产品包括远洋运输船 BOG 再液化装置等，为“梦想”号提供设备 [6][7] - “海洋绿能装备及系统集成关键技术研究与应用”获 2024 年山东省装备制造业科技进步一等奖 [7] 公司竞争优势 - 最大竞争优势是持续技术创新，拥有国家认定企业技术中心等多项荣誉资质 [7] - 多项产品和技术获国家科学技术进步奖、发明奖等，今年设立中央研究院巩固领先地位 [7]

公司业务与产品 - 公司在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，产品为压缩机和换热装置，覆盖 -271℃ - 200℃温度区间，包括螺杆式、离心式等多种压缩机及工业热泵等 [2] - 公司打造全系列磁悬浮压缩机产品矩阵，在北京冬奥村项目表现出色 [2] - 客户行业涵盖商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调等多个领域 [2] 数据中心应用 - 顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷却装备 [2] - 顿汉布什公司“变频离心式冷水机组”等两项产品入选工信部目录，国内服务众多项目，海外与集成商合作，海外制造基地扩产 [2] - 2024 年 7 月升级版 IDC 专用 ACM 磁悬浮等新产品和 IDC 专用 FanWall 风墙研发上市 [2] - 冰轮换热技术公司提供多种热交换器，“低碳节能闭式冷却技术”获评国家示范技术，“液冷系统热交换器”入选山东名单 [2][3] 核电行业应用 - 国家核电建设提速，公司聚焦核岛冷却等场景，研发创新技术，服务多个核电站 [3] - 换热技术公司研发安全壳内屏蔽冷却水系统无动力空冷器，顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，华源泰盟公司研发相关技术并应用于项目 [3][4] 工业热管理业务 - 公司推出“工业全域热控综合解决方案”，依托热泵核心技术，构建能源梯级利用体系 [4] - 北京华源泰盟节能设备有限公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有四大核心技术群，截至 2024 年末，授权专利 96 项，软著 33 项 [5] - “吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品，多项技术入选国家相关目录，多个项目入选典型案例，多项技术和产品获奖 [5][6] 海洋经济产品布局 - 船舶制冷系统是公司传统优势细分市场，为远洋捕捞及水产品加工业提供解决方案 [6] - 公司布局船海绿色能源系统智慧解决方案，产品包括远洋运输船 BOG 再液化装置等 [6] - 为“梦想”号提供冷库设备及工程，“海洋绿能装备及系统集成关键技术研究与应用”获 2024 年山东省装备制造业科技进步一等奖 [6]