关税政策内容 - 美国自8月1日起对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品普遍征收50%关税 包括铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管等 但铜输入材料和铜废料不受关税约束 [1] - 精炼铜被排除在关税清单之外 该决定出乎市场意料 [2] - 美国未来可能对精炼铜征收进口关税 商务部长被要求于2026年6月前递交新评估报告 考虑从2027年起征收15%进口关税 2028年提高至30% [4] 市场反应 - 美铜主力合约单日盘中暴跌超18%至4.63美元/磅 创历史最大单日跌幅 次日继续下跌超20% 回吐4月初以来全部涨幅 [2] - 伦铜主力合约收跌0.74%至9730美元/吨 美铜与伦铜价差从每吨3500美元缩窄至500美元 溢价从28%大幅回落至5%左右 [2] - A股铜矿股集体下挫 江西铜业、洛阳钼业、铜陵有色均跌超4% 北方铜业、紫金矿业分别收跌3.54%和3.38% [1] 美国铜市场供需 - 2024年美国铜消费量约180万吨 其中精炼铜160万吨、废铜20万吨 精炼铜消费约一半来自进口 [2] - 2024年上半年美国精炼铜进口量86.4万吨 较去年同期35万吨增长147% 供应严重过剩 [3] - 2024年美国铜材进口总量57.8万吨 主要品种为被加征关税的铜线、铜管、铜板带、铜棒等 主要进口国为加拿大、墨西哥、韩国等 [4] 贸易流向影响 - 新关税政策纠偏市场对美铜过高预期导致的溢价 虹吸效应不复存在 市场将按需进口 [3] - 若美铜与伦铜价差出现倒挂 前期美国囤积铜货源可能大量转运 给亚太及欧洲市场带来库存压力 [3] - 中国对美国铜材出口占比仅5.2%（3万吨） 新关税政策对中国铜下游产业影响相对有限 [4] 行业观点 - 美铜在政策影响下急涨急跌 不利于企业风险管理 建议企业保值市场和工具尽量规避美铜市场 [4] - 美国未来铜贸易政策不确定性依然较高 受地缘政治与美国国家安全影响日趋严重 [1][4]

合作内容 - 陕西斯瑞与北铜新材达成初步合作意向 主要在开发及应用推广高纯无氧铜及高性能铜合金板带产品方面进行合作 [2] 业务影响 - 合作聚焦于高纯无氧铜及高性能铜合金板带产品开发 可能提升公司在铜合金材料领域的技术实力和市场竞争力 [2]

大宗交易总体情况 - 7月21日A股大宗交易总成交额17.17亿元 涉及75只个股 [1] - 上汽集团成交额1.57亿元位列第一 天味食品1.55亿元次之 四方股份1.07亿元第三 [1] 交易价格特征 - 平价成交个股10只 溢价成交5只 折价成交60只 [1] - 江苏神通溢价率2.64%最高 金地集团1.83%次高 民生银行1.11%第三 [1] - 朗科智能折价率27.09%居首 节能铁汉25.78%次之 贝达药业22.86%第三 [1] 机构买入动向 - 机构专用席位买入上汽集团1.57亿元 徐工机械1.04亿元 密尔克卫7759.75万元 [2] - 机构买入四方股份7208.2万元 风语筑5524.33万元 兴发集团4856万元 [2] - 机构买入中孚实业4680万元 民爆光电4482.4万元 北方铜业3087.67万元 [2] 机构卖出动向 - 机构专用席位卖出北方铜业3087.67万元 金盾股份1589.52万元 新强联353.1万元 [2] - 机构卖出中科软219.72万元 ST晨鸣75.9万元 [2]

限售股解禁情况 - 7月21日共有13家公司限售股解禁 合计解禁量为6.08亿股 按最新收盘价计算合计解禁市值为61.07亿元 [1] - 美丽生态、希荻微、北方铜业解禁量居前 解禁股数分别为1.9亿股、1.63亿股、1.32亿股 [1] - 希荻微、北方铜业、茂硕电源解禁市值居前 解禁市值分别为22.64亿元、14.3亿元、7.62亿元 [1]

市场整体表现 - 7月16日三大指数震荡回落，沪指跌0.03%，深成指跌0.22%，创业板跌0.22%，科创50指数涨0.14%，两市超3100只个股上涨，沪深两市成交额约1.44万亿元 [2] 医药板块 - 医药板块表现强势，广生堂涨16.55%，我武生物涨15.9%，千红制药、前沿生物、科兴制药均大涨 [2] - 国家医保局启动第十一批药品集采，坚持"集采非新药、新药不集采"原则，创新药不会被纳入集采范围 [2] - 2025年上半年中国创新药License-out总金额接近660亿美元，创历史同期新高，显示中国创新药企全球竞争力提升 [2] 机器人及减速器板块 - 机器人、减速器板块集体飙升，上纬新材连续6个20CM涨停，中大力德、众辰科技、精锻科技、拓普集团均大涨 [3] - 智元机器人掌门人邓泰华拟协议受让上纬新材29.99%股份及表决权，并启动要约收购，计划增持1.49亿股，交易完成后将控制上纬新材66.99%股权 [3] - 宇树科技创始人表示去年发布的G1人形机器人全球受关注，今年出货量较去年明显增长 [3] 纺织板块 - 纺织板块走强，聚杰微纤、联发股份涨停，南山智尚、万里马均上涨 [4] - 中信证券预计2025年二季度鞋服消费稳健增长，国产运动品牌流水端有望实现个位数正增长 [4] - 户外、小众细分运动品牌等高景气细分赛道料将持续引领增长，纺织制造板块关税方案进展释放积极信号 [4] 跌幅较大板块 - 银行、保险、贵金属、工业金属等走弱，中国平安、厦门银行、山东黄金、北方铜业下挫 [4] - 钢铁、煤炭板块走弱，柳钢股份大跌超9%，郑州煤电跌超2% [4]

市场整体表现 - 沪指7月16日下跌0 03% 申万所属行业中上涨的有14个 涨幅居前的为社会服务 汽车 涨幅分别为1 13% 1 07% 跌幅居前的为钢铁 银行 跌幅分别为1 28% 0 74% [1] - 两市主力资金全天净流出142 65亿元 12个行业主力资金净流入 公用事业行业净流入规模居首 达28 23亿元 医药生物行业净流入20 95亿元 [1] - 19个行业主力资金净流出 通信行业净流出40 19亿元居首 电子 计算机 有色金属 非银金融行业净流出较多 分别为35 59亿元 20 84亿元等 [1] 有色金属行业表现 - 有色金属行业今日下跌0 45% 主力资金净流出20 84亿元 行业137只个股中45只上涨 86只下跌 1只涨停 [2] - 行业资金净流入个股40只 其中19只净流入超千万元 盛和资源净流入1 43亿元居首 厦门钨业 海星股份分别净流入3525 38万元 3198 72万元 [2] - 资金净流出个股中5只超亿元 宁波韵升 北方稀土 北方铜业净流出居前 分别为3 88亿元 2 77亿元 1 37亿元 [2] 有色金属个股资金流向 资金流入榜 - 盛和资源涨幅4 71% 换手率12 31% 主力资金净流入1 43亿元 [2] - 海星股份涨停 换手率2 81% 净流入3198 72万元 [2] - 紫金矿业微涨0 10% 换手率0 45% 净流入2410 54万元 [2] 资金流出榜 - 宁波韵升跌幅7 24% 换手率18 24% 主力资金净流出3 88亿元 [3] - 北方稀土微涨0 14% 换手率5 40% 净流出2 77亿元 [3] - 永杉锂业跌幅8 37% 换手率11 37% 净流出1 23亿元 [3]

本次解除限售股份的基本情况 - 公司向18名特定对象发行人民币普通股（A股）股票，新增股份上市之日起限售期为6个月 [1] - 本次发行完成后公司总股本由1,772,456,167股增至未披露具体数值（因未发生送股、资本公积转增等事项） [1] - 本次解除限售股份数量为132,260,268股，占公司总股本比例6.9438% [1] - 主要发行对象包括国泰海通证券、海南文泰日晟私募基金、华泰资产管理等机构投资者 [1] 股东承诺履行情况 - 18名股东均遵守6个月限售期承诺，未发生违规转让行为 [2] - 不存在非经营性占用公司资金或违规担保情形 [2] 股本结构变动 - 解除限售后无限售流通股从1,772,277,892股（占比93.05%）增至1,904,538,160股（占比99.99%） [3] - 限售条件流通股全部转为流通股，总股本保持不变 [3] 保荐机构核查结论 - 保荐人确认解除限售符合《深圳证券交易所股票上市规则》等法规要求 [3] - 信息披露被认定为真实、准确、完整 [3]

股份变动 - 本次解除限售股份132,260,268股，占总股本6.9438%[2] - 向特定对象发行后总股本由1,772,456,167股增至1,904,716,435股[4] - 限售条件流通股变动后数量为178,275股，比例0.01%[14] - 无限售条件流通股变动后数量为1,904,538,160股，比例99.99%[14] 股东信息 - 本次18名股东申请解除限售，涉及210户，限售期6个月[2] - 诺德基金获配股数27,575,342股[5] - 财通基金获配股数18,931,506股[5] - 徐建强获配股数13,013,698股[5] 时间安排 - 解除限售股份上市流通日为2025年7月21日[3] 保荐意见 - 保荐人对本次限售股份解除限售并上市流通无异议[15]

股份发行 - 北方铜业向18名特定对象发行132,260,268股A股，2025年1月20日上市[1] - 发行后总股本由1,772,456,167股增至1,904,716,435股[2] 股东获配 - 诺德基金获配27,575,342股，占总股本1.45%[3][11] - 财通基金获配18,931,506股，占总股本0.99%[3][11] - 徐建强获配13,013,698股，占总股本0.68%[3][11] 限售情况 - 本次解除限售股份占总股本6.9438%，2025年7月21日上市流通[2][7] - 限售前限售股132,438,543股占比6.95%，变动后178,275股占比0.01%[13] - 限售前无限售股1,772,277,892股占比93.05%，变动后1,904,538,160股占比99.99%[13] 其他 - 18名股东承诺获配股份锁定6个月[5][6] - 保荐人对本次限售股份解除限售并上市流通事项无异议[14]

公司基本情况 - 主营铜金属开采、选矿、冶炼及压延加工等，业务覆盖铜业务主要产业链，是有色金属企业 [3] - 主要产品为阴极铜、金锭等，副产品为硫酸等，阴极铜产能32万吨/年，硫酸产能122万吨/年，铜合金带材产能2.5万吨/年，压延铜箔产能5000吨/年 [3] - 2024年营业收入241.07亿元，归属于上市公司股东的净利润6.13亿元；2025年一季度营业收入68.38亿元，归属于上市公司股东的净利润3.71亿元 [3] 项目与资源情况 - 侯马北铜年处理铜精矿80万吨综合回收项目处理量达设计能力，系统运行稳定 [3] - 截至2024年底，铜矿峪矿现有采矿权范围内保有铜矿石资源量2.13亿吨，铜金属量129.87万吨；80m～ - 325m标高范围内查明工业矿体（5号）铜矿石资源量10371.8万吨，品位0.84％，金属量869557吨 [3] - 控股股东中条山有色金属集团有限公司所属胡家峪矿、篦子沟矿年生产铜精矿量7000 - 8000吨，因采矿权手续不完善，暂不具备注入上市公司条件 [3] 市场与经营情况 - 今年以来主要地区硫酸均价同比大幅上涨，公司抓住机遇实现业绩正贡献 [3] - 铜冶炼加工费持续低迷，给公司带来经营压力，公司采用长单、现货模式采购铜精矿，与供应商保持稳定合作，稳定长单供应量 [4] 套期保值情况 - 公司根据原料来源不同制定套期保值方案，外购铜原料根据进厂时间等因素确定保值价位等，自产铜根据产量安排等因素确定保值价位、比例等 [4]