交易核心信息 - 黑芝麻智能计划以总代价4亿元至5.5亿元收购亿智电子多数股权 [1] - 交易采用“收购股权 + 注资”的组合方式进行 [1][2] - 交易完成后，亿智电子将成为黑芝麻智能的非全资附属公司，其财务业绩将并入集团合并财务报表 [1][2] - 最终交易条款仍在洽谈中，预计签署最终交易协议将于2026年第一季度内完成 [2][3] 交易战略意义 - 黑芝麻智能在车规级算力平台与亿智电子在端侧视觉AI及边缘应用方面的技术方向具有互补性 [2][3] - 交易有助于黑芝麻智能在保持汽车主业优势基础上，向安防、消费级智能硬件等领域延伸 [2][3] - 交易将形成“车规+端侧”多场景覆盖的产品与方案组合 [2][3] 公司业务背景 - 黑芝麻智能长期专注于车规级智能汽车计算芯片研发，旗下“华山”、“武当”等系列芯片已在L2至L3级ADAS、智能座舱等场景实现量产应用 [1][3] - 黑芝麻智能已与多家整车厂及产业伙伴建立合作，并近期登陆港交所主板 [1][3] - 亿智电子以边缘侧和端侧AI芯片为核心业务，提供AI机器视觉算法和SoC芯片设计系统级解决方案 [1][3] - 亿智电子产品覆盖智能车载、智能硬件及智慧安防等场景，其自研多系列视觉AI芯片已实现规模出货，并在部分车规级项目上完成流片和定点导入 [1][3]

收购交易概述 - 黑芝麻智能拟通过收购股权及注资方式收购亿智电子的控股权，预期总代价约人民币4亿元至5.5亿元 [1] - 交易完成后亿智电子将成为黑芝麻智能的非全资附属公司，其财务业绩将并入集团合并财务报表 [1] - 最终交易条款包括具体股权比例、付款安排等将以双方签署的正式协议为准，预计在2026年第一季度内完成签署 [1][5] 交易双方业务与技术协同 - 黑芝麻智能专注于车规级智能汽车计算芯片研发，旗下"华山""武当"等系列芯片已在L2至L3级ADAS、智能座舱场景量产应用 [4] - 亿智电子以边缘侧和端侧AI芯片为核心业务，提供AI机器视觉算法和SoC芯片设计解决方案，产品覆盖智能车载、智能硬件及智慧安防 [4] - 双方技术具有互补性，黑芝麻智能在车规级算力平台，亿智电子在端侧视觉AI与边缘应用，交易有望形成"车规+端侧"多场景覆盖的产品组合 [5] 战略意义与市场拓展 - 交易若落地，黑芝麻智能可在保持汽车主业优势基础上，进一步向安防、消费级智能硬件等领域延伸 [5] - 亿智电子的自研多系列视觉AI芯片已实现规模出货，并在部分车规级项目上完成流片和定点导入 [4]

收购方案 - 公司计划以收购股权及注资方式收购珠海亿智电子科技有限公司 [1] - 预期总代价约人民币4亿元至5.5亿元 [1] - 收购完成后公司将取得目标公司的多数股权 [1] 收购影响 - 目标公司将被视为公司的非全资附属公司 [1] - 目标公司的财务业绩将并入集团 [1] 时间安排 - 预期收购事项将于2026年第一季度完成 [1] - 公司及相关方正积极推进相关准备工作 [1]

收购方案概述 - 集团计划通过收购股权及注资方式收购珠海亿智电子科技有限公司 [1] - 预期总代价约为人民币4亿元至5.5亿元 [1] - 收购完成后集团将取得目标公司的多数股权 [1] 收购后整合与时间表 - 目标公司将被视为公司的非全资附属公司 [1] - 目标公司的财务业绩将并入集团 [1] - 预期收购事项将于2026年第一季度完成 [1]

股价表现与资金流向 - 12月2日盘中股价上涨2.10%，报6.32元/股，成交8516.70万元，换手率1.85%，总市值47.58亿元 [1] - 当日主力资金净流入109.79万元，特大单卖出110.50万元占比1.30%，大单买入1320.87万元占比15.51% [1] - 近5个交易日股价上涨4.29%，近20日上涨1.12%，但今年以来累计下跌7.47%，近60日下跌4.39% [2] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为1月7日，龙虎榜净买入589.16万元，买入总额6367.24万元占比7.67% [2] 公司基本面与股东结构 - 2025年1-9月营业收入14.69亿元，同比减少7.52%，归母净利润681.93万元，同比大幅减少83.67% [3] - 截至11月20日股东户数9.20万，较上期减少3.16%，人均流通股8030股，较上期增加3.23% [3] - 香港中央结算有限公司新进为第八大流通股东，持股248.79万股，天弘中证食品饮料ETF退出十大流通股东 [4] - A股上市后累计派现2.11亿元，近三年累计派现7534.90万元 [4] 业务构成与行业分类 - 主营业务收入构成：第三方品牌电商业务(含服务费)31.97%，冲饮系列31.01%，硒食品23.70%，润谷食品4.89%，直饮系列3.79% [2] - 公司属于食品饮料-休闲食品-零食行业，概念板块包括低价、社区团购、休闲食品、乡村振兴、小盘等 [2]

股东大会基本情况 - 公司于2025年11月28日以现场与网络投票相结合的方式召开了2025年第五次临时股东大会 [3] - 会议召集人为公司董事会，现场会议地点位于广西南宁市黑芝麻大厦20楼公司会议室 [4][6] - 会议主持人由董事长李玉珺先生担任 [4] 会议召开合规性 - 本次股东大会的召集、召开符合《公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规及《公司章程》的规定 [4] - 北京大成（南宁）律师事务所律师对会议进行见证并出具法律意见书，认为会议程序、表决结果等均合法有效 [5][8] 提案审议与表决结果 - 本次股东大会未出现否决提案的情形，也未涉及变更以往股东大会已通过决议 [2] - 会议审议的议案均获通过，其中议案1作为特别决议事项，获得出席股东所持有效表决权股份总数的三分之二以上表决通过 [7] - 公司已单独披露中小股东的投票表决情况 [7]

会议安排 - 2025年11月12日召开第十一届董事会2025年第九次临时会议[4] - 2025年11月13日公告2025年第五次临时股东大会通知，11月28日14时30分召开[4] - 本次临时股东大会股权登记日为2025年11月20日[5] 参会情况 - 现场及网络出席股东共551人，代表有表决权股份278,071,014股，占公司股份总额36.9341%[12] - 中小股东出席538人，代表股份5,184,551股，占公司总股份0.6886%[15] 议案审议 - 审议7项议案，含变更注册资本、修订多项制度等[18] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>及其附件的议案》同意票占比99.5162%[20] - 《关于修订<独立董事制度>的议案》同意票占比99.5137%[22] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》同意票占比99.5168%[22] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》同意票占比99.5133%[22] - 《关于修订<关联交易管理制度>的议案》同意票占比99.5210%[22] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意票占比99.5201%[22] - 《关于制定<董事和高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意票占比99.5005%[24]

股东出席情况 - 出席股东大会股东551名，持股278,071,014股，占比36.9341%[4] - 现场股东及代表14名，持股273,341,463股，占比36.3059%[4] - 网络投票股东537名，持股4,729,551股，占比0.6282%[4] - 中小股东538名，持股5,184,551股，占比0.6886%[4] 议案表决情况 - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>及其附件的议案》同意票276,725,614股，占比99.5162%[5] - 《关于修订 <独立董事制度>的议案》同意票276,718,814股，占比99.5137%[6] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》同意票276,727,414股，占比99.5168%[6] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》同意票276,717,714股，占比99.5133%[6] - 《关于修订<关联交易管理制度>的议案》同意票276,739,114股，占比99.5210%[6] - 《关于制定<董事和高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意票276,681,914股，占比99.5005%[7] 会议相关 - 2025年第五次临时股东大会现场记名与网络投票结合表决[8] - 议案1属特别决议获三分之二以上表决通过[8] - 公司单独披露中小股东投票情况[8] - 北京大成（南宁）律师事务所见证并出具《法律意见书》[9] - 律师认为大会召集与召开程序合法有效[9] - 备查文件含股东大会决议和《法律意见书》[10] 公告信息 - 公告由南方黑芝麻集团股份有限公司董事会发布[11] - 公告发布时间为2025年11月29日[12]

股价表现 - 黑芝麻智能股价上涨3.78%至19.2港元 [1] - 均胜电子股价上涨3.44%至16.24港元 [1] 战略合作核心内容 - 均胜电子与黑芝麻智能于11月20日达成战略合作 [1] - 合作重点围绕机器人域控制器联合研发、智能计算平台协同优化及行业场景解决方案共建 [1] - 双方将联合推进机器人控制系统的创新研发与典型场景的示范落地 [1] 合作领域与目标 - 战略合作拓展至机器人领域 [1] - 合作将围绕机器人控制器、智能计算平台及行业典型应用场景等重点领域 [1] - 目标为共同推动新一代具身智能机器人控制系统与行业解决方案的研发、验证与落地 [1] 合作原则 - 合作秉持"资源共享、协同创新、共建共赢"的原则 [1] - 双方将充分发挥各自优势，持续深化技术协同与产业合作 [1]

涉及的公司与行业 * 公司为黑芝麻智能（Black Sesame，股票代码2533 HK）[1] * 行业涉及智能驾驶芯片、机器人芯片[1][3][4] 核心观点与论据：智能驾驶业务 * 公司对2026年中国智能驾驶趋势持乐观态度 高速公路领航辅助驾驶（NOA）渗透率预计将从2024年的15-20%提升至2025年底的35% 并在2026年进一步增长[1][3] * 城市领航辅助驾驶（City NOA）渗透率存在上行空间 当前为15%（2024年为5%）并预计在2026年提升[3] * 支持本土芯片的政府政策可能鼓励更多中国汽车制造商采用本土芯片[1][3] * 最新芯片A2000计算能力为567 TOPS 对标英伟达Thor U（700 TOPS）和地平线G6P（560 TOPS） 目标在2026年底前开始大规模生产[2] * A2000采用ASIC架构 相比GPGPU具有更好的计算能力利用率 公司提供芯片 允许汽车制造商开发自己的算法或使用第三方软件 灵活性更高[2] * 公司强调其自研NPU IP和工具链巩固了其在智能驾驶领域的产品开发和市场地位 A2000目前正向几家中国领先的本地汽车制造商送样[2] 核心观点与论据：机器人业务 * 公司将机器人视为长期业务增长的新驱动力 正在扩大其终端市场覆盖范围[4] * 终端需求可分为三个层次：低于50 TOPS（主要用于实现机器人移动能力） 50-100 TOPS（主要用于实现机器人精确控制 可见于工业机器人） 以及最高500 TOPS（主要用于实现人形机器人的中央计算或“大脑”）[4] * 公司认为工业机器人和人形机器人将享有更强的终端市场需求 并更专注于这些市场 目前已获得工业机器人订单（例如用于电力检查的机器人）[4][7] 其他重要内容 * 公司的SoC平台持续进行规格升级 A2000是A1000（A代表自动驾驶）的下一代产品[2] * 与全球同级别竞争对手相比 公司的芯片具有更强的性价比优势[2] * 尽管中国终端市场需求在汽车制造商之间竞争激烈 管理层仍对2026年收入增长持积极态度[3]