股价表现 - 10月9日股价上涨5.01%，报收12.99元/股，成交额3.55亿元，换手率2.21%，总市值191.62亿元 [1] - 股价连续3天上涨，区间累计涨幅达10.35% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务涵盖环保水务、固废处理、环卫服务、工程建设、市场运营、港口客运、金融服务与股权投资等领域 [1] - 主营业务收入构成为：供水及污水处理37.07%，工程安装34.53%，环卫及垃圾发电18.79%，其他(补充)9.32%，新能源板块0.28% [1] 机构持仓动态 - 南方中证1000ETF（512100）二季度增持中山公用33.64万股，持有股数达695.35万股，占流通股比例0.55% [2] - 该基金在10月9日股价上涨中浮盈约431.12万元，连续3天上涨期间累计浮盈806.61万元 [2] - 南方中证1000ETF最新规模649.53亿元，今年以来收益率为28.58% [2]

公司股价表现 - 10月9日股价上涨5.01%，报收12.99元/股，成交额3.54亿元，换手率2.20%，总市值191.62亿元 [1] - 股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达10.35% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务涵盖环保水务、固废处理、环卫服务、工程建设、市场运营、港口客运、金融服务与股权投资等领域 [1] - 主营业务收入构成为：供水及污水处理37.07%，工程安装34.53%，环卫及垃圾发电18.79%，其他(补充)9.32%，新能源板块0.28% [1] 基金持仓与收益 - 银华富裕主题混合A（180012）于二季度新进公司十大流通股东，持有800万股，占流通股比例0.64% [2] - 该基金在10月9日股价上涨中浮盈约496万元，在连续3天上涨期间累计浮盈928万元 [2] - 银华富裕主题混合A最新规模107.06亿元，今年以来亏损1.48%，近一年亏损2.87%，成立以来收益769.75% [2] 基金经理信息 - 银华富裕主题混合A基金经理为焦巍，累计任职时间13年298天，现任基金资产总规模135.49亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报94.17%，最差基金回报-41.76% [3]

市场回顾 - 9月沪深300指数上涨3.20%，公用事业指数上涨0.41%，环保指数上涨0.77%，月相对收益率分别为-2.80%和-2.43% [2] - 在申万31个一级行业分类中，公用事业及环保涨幅分别处于第13和第11名 [2] - 电力子板块中，火电上涨2.34%，水电下跌3.08%，新能源发电下跌1.36%，水务板块上涨1.27%，燃气板块上涨5.65% [2] 重要事件 - 9月29日，中国船燃联合浙江省海港集团、宁波舟山港集团，在宁波梅山港区成功为“中远海运天秤座”轮完成230吨绿色甲醇加注 [1][3] - 此次加注采用7台专业槽罐车及全套防爆加注橇装设备，通过槽罐车对船模式实现 [3] - 该事件标志着浙江省首单船用绿色甲醇加注业务落地，使宁波舟山港成为国内少数同时具备LNG、生物燃料和甲醇三类绿色燃料加注能力的国际枢纽港 [3] 专题研究 - 随着中国聚变能源有限公司启动及BEST装置关键部件安装就位，我国聚变装置建设有望迎来高峰期 [4] - 多个装置计划开展前期设计及建设招标工作，部分装置或将在今年四季度启动招标 [4] - 根据当前规划，聚变装置建设有望释放百亿量级市场空间 [4] 投资策略-公用事业 - 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4] - 国家政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4] - 装机发电量增长对冲电价压力，核电盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核，同时推荐电投产融 [4][5] - 全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，推荐长江电力 [5] - 燃气推荐九丰能源，并推荐基于余热锅炉进军核能装备的西子洁能 [5] 投资策略-环保 - 水务及垃圾焚烧行业自由现金流改善，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用 [5] - 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [5] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业有望受益，推荐山高环能 [5] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电成本端改善明显，推荐长青集团 [5]

核心观点 - 报告维持公用环保行业“优于大市”评级，重点关注绿色航运燃料和可控核聚变领域的投资机会 [1][3] - 中国船燃完成浙江省首单船用绿色甲醇加注业务，标志着宁波舟山港成为国内少数具备LNG、生物燃料和甲醇三类绿色燃料加注能力的国际枢纽港 [2][14] - 可控核聚变装置建设有望在四季度启动招标，释放百亿量级市场空间，建议关注聚变装置建设和设备供应投资机会 [3][18] 市场回顾 - 9月沪深300指数上涨3.20%，公用事业指数上涨0.41%，环保指数上涨0.77%，月相对收益率分别为-2.80%和-2.43% [1][13] - 申万31个一级行业中，公用事业及环保涨幅分别处于第13和第11名 [1][13] - 子板块表现分化：燃气板块上涨5.65%，火电上涨2.34%，水务上涨1.27%，水电下跌3.08%，新能源发电下跌1.36% [1][13][26] 重要事件分析 - 中国船燃联合浙江省海港集团、宁波舟山港集团，通过7台专业槽罐车将230吨绿色甲醇注入“中远海运天秤座”轮，完成浙江省首单船用绿色甲醇加注业务 [2][14] - BEST装置首个关键部件杜瓦底座安装就位，该部件直径约18米，高度约5米，总重量400余吨，将承载总重约6700吨的BEST主机 [15] - 中国聚变能源有限公司正式挂牌成立，作为中核集团直属二级单位，重点布局聚变总体设计、技术验证和数字化研发业务 [17] 专题研究：可控核聚变 - 我国聚变领域呈现百花齐放格局，国企主攻托卡马克路线，民营企业探索场反位形、仿星器、氢硼聚变等多种技术路线 [16] - 张杰院士团队计划在2045年前后在上海建成首个50赫兹百万千瓦级激光聚变电站，目标将聚变电价降至美国0.37元人民币/kWh的一半 [18] - 聚变装置建设将释放百亿量级市场空间，涉及真空室、超导磁体、电源系统、加热系统、制冷系统等多个产业链环节 [18][19][20] 投资策略：公用事业 - 火电板块受益于煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4][21] - 新能源发电受政策支持盈利趋稳，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4][21] - 核电板块装机发电量增长对冲电价压力，推荐中国核电、中国广核、电投产融 [4][21] - 水电板块防御属性凸显，推荐长江电力；燃气板块推荐九丰能源；清洁能源装备推荐西子洁能 [4][21] 投资策略：环保行业 - 水务和垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用 [4][22] - 科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [4][22] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业受益，推荐山高环能 [4][22] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电成本改善，推荐长青集团 [4][22] 行业重点数据 - 8月份规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；1-8月累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5% [45] - 8月全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；1-8月累计用电量68788亿千瓦时，同比增长4.6% [52][57] - 1-8月全国市场交易电量43442亿千瓦时，同比增长7.0%，占全社会用电量比重63.2% [68] - 截至8月底全国发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%，其中太阳能装机11.2亿千瓦，风电装机5.8亿千瓦 [71] - 1-8月发电设备平均利用2105小时，比上年同期降低223小时；全国碳市场碳排放配额累计成交量728,367,466吨，累计成交额49,830,089,360.33元 [71][88]

股票交易异常波动情况 - 公司股票于2025年9月22日、9月23日、9月24日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 根据深圳证券交易所交易规则属于股票交易异常波动情形 [1] 公司核查情况 - 前期披露信息不存在需要更正或补充之处 [1][2] - 未发现公共媒体报道可能对公司股价产生重大影响的未公开信息 [1] - 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司及控股股东不存在应披露而未披露的重大事项或筹划中事项 [1] - 异常波动期间控股股东及实际控制人未买卖公司股票 [1] 信息披露状况 - 公司确认不存在根据深圳证券交易所股票上市规则应披露而未披露的事项 [2] - 董事会未获悉应披露而未披露且可能对股价产生重大影响的信息 [2] - 公司不存在违反信息公平披露的情形 [2] - 指定信息披露媒体为中国证券报、证券时报、证券日报、上海证券报和巨潮资讯网 [2]

股票价格异常波动 - 公司股票在2025年9月22日至24日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于异常波动 [1] - 公司董事会核查并向控股股东和实际控制人核实 前期披露信息无需更正或补充 [1] - 未发现媒体报道影响股价的未公开重大信息 近期经营及内外部环境无重大变化 [1] 重大事项披露情况 - 公司及相关方不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 异常波动期间控股股东和实际控制人未买卖公司股票 [1] - 公司不存在信息披露违规行为 [1] 投资者沟通 - 公司提醒投资者以指定媒体发布的信息为准 [1] - 公告附有向控股股东的核实函及回函 [1]

股票交易异常波动 - 公司股票连续三个交易日（2025年9月22日、9月23日、9月24日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 属于股票交易异常波动情形 [1] 公司核实情况 - 前期披露信息不存在需要更正或补充之处 [1] - 未发现近期公共传媒报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [1]

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年9月22日至24日期间连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 构成股票交易异常波动 [1] 公司运营状况 - 公司运营状况正常 [1] - 未发现需更正或补充的前期披露信息 [1] - 近期无重大变化 [1] - 无应披露而未披露的重大事项 [1] 股东交易情况 - 控股股东及实际控制人在异常波动期间未买卖公司股票 [1]

股票交易异常波动说明 - 公司未发现公共传媒报道存在可能或已经对股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项 [1] - 股票异常波动期间控股股东及实际控制人未买卖公司股票 [1]

股价异常波动情况 - 中山公用股票在2025年9月22日至24日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] 公司核查声明 - 公司董事会核查并向控股股东和实际控制人核实情况 [1] - 前期披露信息无需更正或补充 [1] - 未发现媒体报道可能影响股价的未公开重大信息 [1] - 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司及相关方不存在应披露而未披露的重大事项 [1] 股东交易情况 - 异常波动期间控股股东和实际控制人未买卖公司股票 [1] 信息披露状况 - 公司不存在违反信息披露的情形 [1] - 提醒投资者以公司在指定媒体披露的信息为准 [1]