人员提名 - 同意提名张民先生为公司总经理并提交董事会审议[1] - 同意提名王翠萍女士为公司非独立董事并提交董事会审议[2] 资格情况 - 高级管理人员候选人具备担任公司高管资格和能力，无不得担任情形[1] - 非独立董事候选人具备担任公司董事资格和能力，无不得担任情形[2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4] 核心观点 - 收购山重建机100%股权交割完成，挖掘机业务蓄势待发 [1] - 挖掘机业务有望依托推土机渠道及山东重工集团平台和供应链优势快速崛起 [1] - 推土机业务通过大马力推土机出口与国产替代，有望助力盈利能力提升 [1] - 公司通过降本控费措施，2023年实现降本1.54亿元 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.25亿、14.51亿、18.95亿元，同比增长34%、42%、31% [1] - 2024-2026年营业收入预计为10541、14301、17494百万元，同比增长36%、22%、22% [2] - 2024-2026年每股收益预计为0.68、0.97、1.26元 [2] - 2024-2026年PE分别为14、10、8倍，低于行业平均水平 [1] 业务分析 - 山重建机2024年1-9月挖掘机市占率为4.03% [1] - 公司推土机销量全球第三，2023年国内市占率超70% [1] - 2024年1-10月履带式推土机累计出口额7.0亿美元，同比增长10% [1] - 2024年1-10月履带式大马力推土机累计出口额2.6亿美元，同比增长34% [1] 竞争优势 - 黄金内核：潍柴发动机+林德液压件+山推传动件专业匹配，具有更省油、更高效、更可靠的独特优势 [1] - 配件自制率相对较高，2023年工程机械配件及其他收入为27亿元，收入占比达26% [1] - 公司配套的主机厂包括小松、雷沃、徐工、临工、柳工、中联、三一、山河智能等 [1] 行业比较 - 山推股份2024年PE为14倍，低于可比公司平均值17倍 [9] - 山推股份2024年ROE为19.22%，高于可比公司平均值17% [9] - 山推股份PB为2.5倍，高于可比公司平均值1.5倍 [9]

证券代码：000680 证券简称：山推股份 公告编号：2024-059 山推工程机械股份有限公司 关于收购山重建机有限公司 100%股权交割完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 二、交割完成情况 截至本公告披露日，本次交易股权交割情况如下: 近日，山重建机 100%股权的过 户、章程修订及相关工商变更登记手续已完成；根据《关于山重建机有限公司之股权收 购协议》及相关约定，公司向山重工程支付完成了股权收购价款的 95%，即 174,907.61 万元，剩余 5%股权收购价款将于审计机构出具过渡期审计报告后支付，并完成了山重 建机的管理权交接。至此，公司持有山重建机 100%股权，其成为公司全资子公司。 特此公告。 山推工程机械股份有限公司董事会 二〇二四年十二月十三日 山推工程机械股份有限公司（以下简称"山推股份"、"本公司"或"公司"）于 2024 年 11 月 28 日召开了 2024 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于拟收购山重 建机有限公司 100%股权暨关联交易的议案》，同意以支付现金的方式购买临沂山重工 程机械 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予山推股份“买入”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 山推股份是国内土方机械龙头，背靠山东重工“黄金内核”海外拓展加速，2024H1营收和归母净利润同比高增，大型推土机和挖掘机业务处于放量期，预计2024 - 2026年归母净利润为9.5/12.4/15.0亿元，对应PE分别为16.5/12.6/10.4倍，首次覆盖给予“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 国内推土机龙头，业绩高速增长 国内推土机龙头，背靠山东重工集团协同效应显著 - 山推股份是全球推土机领军企业，业务涵盖工程机械主机与配件，聚焦中高端工程机械后市场，在部分领域竞争力强，年生产能力可观，位列全球建设机械制造商50强和中国制造业500强 [19] - 公司实控人为山东省国资委，控股股东为山东重工集团，第二大股东为潍柴动力，2021年增发加强协同效应，截至2024年9月30日有其他主要股东，山东省国资委确保实际控制权 [24] - 公司隶属于山东重工集团，集团旗下企业多、业务领域广，国际化布局增强竞争力，在发动机、重卡销售领先 [26] - 产品端，依托集团六大业务板块有产品优势和协同效应，开发“黄金内核”动力传动系统，产品省油高效可靠，与集团其他企业设备互补提供综合施工解决方案 [29] - 成本端，依托集团产业链优势，集采自制双管齐下，通过资源共享、集采平台、战略合作、优化采购方案和成本结构，降低采购成本，提升市场竞争力 [35] - 渠道端，依托集团产业链和渠道协同优势，开拓国内外市场，产品远销160多个国家和地区，借助集团全球销售网络拓展市场覆盖面积，各企业通过资源共享和组合销售实现协同效应 [41] 业绩高速增长，推土机大型化助推盈利改善 - 受益海外市场拓展和大马力推土机放量，2024H1营收/归母净利润分别同比高增34%/38%，2024年经营目标为营业收入140亿元，其中海外85亿元 [44] - 分业务看，2024H1工程机械主机、配件板块占比分别为65%、26%，收入同比增长40%和25%，合计占营业收入91%，公司向高利润、高附加值大吨位产品转型，新推出纯电装载机和海外挖掘机商业产品销售收入增长，工程机械主机板块为核心利润来源 [47] - 2024H1公司毛利率为16.8%，净利率为6.5%，产品结构优化推动盈利能力持续改善，期间费用率为8.5%，同比下降2.1pct，费用管理优化 [49] - 海外市场高速拓展，2024H1海外收入36亿元，同比增长44%，占总收入56%，国外毛利率为22.06%，高于国内11.75个百分点，预计2024年海外营收占比61%，有望增强盈利能力 [52] - 推土机大型化带动公司盈利能力持续提升，高端大马力推土机附加值和技术壁垒高，盈利能力优于中小马力推土机，公司工程机械主机毛利率逐年上升，随着海外需求增长有望继续提升 [56] - 公司大马力推土机优势显著，比肩海外头部品牌产品，通过持续研发实现国内高端突破，定增增强生产能力，为拓展奠定基础 [60] 推土机：大马力产品出口高速增长，主机厂迎量利齐升 推土机市场稳定、格局集中、价格坚挺 - 推土机主要用于物料集散，应用于采矿、基建等领域，按发动机功率等有多种分类方式，不同类型应用场景不同 [65][67] - 全球推土机市场规模稳定在30 - 40亿美元之间，美中俄三国占据最大市场，预计到2029年将达40.68亿美元，2022 - 2029年CAGR为2.82% [70] - 推土机行业格局集中，国内市场国产化率高于90%，山推股份国内市场份额65%、全球份额19%，国内市场集中度CR6超过90%，全球市场CR5达到87% [75] - 推土机市场规模有限、技术壁垒较高，导致行业集中且格局稳定，2022年中国推土机产量远低于挖掘机，全球履带式推土机在工程机械市场价值量占比仅7%，推土机生产特点使其进入门槛高 [77] - 得益于稳定集中的竞争格局，推土机出口价格保持坚挺，2017年1月至2024年7月中小马力推土机出口单价上升72.09%，大马力微降0.78%，而挖掘机和装载机出口单价分别下降58.08%和27.95% [84] 全球采矿业维持高景气，催生大马力推土机需求 - 金、铜价格较高，与头部矿业公司资本支出呈正相关，有望支撑行业资本开支维持较高水平，主流金属矿资本开支高景气，大马力推土机出口有望维持较高增长 [88][89] 大马力推土机出口高速增长，主机厂迎量利齐升 - 中国推土机市场发展稳健，2022年国内销量稳定，2023年大马力推土机出口954台，同比增长73%，2024年前三季度出口838台，同比增长17% [95] - 2024M1 - M9大型推土机出口金额16.7亿人民币，同比增长24%，出口保持高速增长，近年来国内大功率推土机出口金额稳中向好 [101] - 我国推土机主要出口面向“一带一路”地区，2024年前三季度俄罗斯、东南亚、中亚出口金额占比分别为45%、28%、18% [104] - “一带一路”采矿和基础设施建设推进，催生大马力推土机需求，俄罗斯和印尼矿产形势向好，“一带一路”国家基础设施发展指数回升 [109] - 大马力推土机出口带动量价齐升，强盈利能力带动工程机械主机板块毛利率提升，公司工程机械主机毛利率由2019年17.2%提升至2023年23.2% [110] 挖掘机：得挖机者得天下，第二曲线有望再造山推 与山重建机合作，挖掘机板块高速拓展 - 2022年山推股份减资退出小松，解除竞业限制，重启挖掘机业务，与山重建机合作拓展市场 [112] - 山重建机底蕴深厚，与日本小松、德国利勃海尔均有深度合作，目前公司通过采购山重建机挖掘机进行商业贸易，山重建机有两个生产基地，具备年产2万台挖掘机的生产能力，2023年和2024年前三季度营收和归母净利润可观 [119][122] 得挖机者得天下，第二曲线有望再造山推股份 - 2023年全球工程机械市场规模达到2494亿美元，山推股份全球份额仅0.6%，提升潜力大 [126] - 挖掘机为工程机械第一大价值量品种，占行业价值量58%，全球头部主机厂均配置挖掘机，相对公司体量而言，挖掘机市场潜力大，第二曲线有望再造山推股份 [127] - 2022年山重建机挖掘机国内、全球市场份额分别为3.2%、1.3%，份额提升空间广阔，随着全球份额提升，第二曲线有望再造山推股份 [132] 拟收购山重建机100%股权，集团资产有望进一步整合 - 公司多次进行股权结构调整，包括2018年子公司整合、2021年减资退出、2022年资产合并，优化业务结构及管理效率 [137] - 2024年11月12日公司公告拟18.4亿元现金购买山重工程所持山重建机100%的股权，交易完成后山重建机将成为全资子公司，标的公司承诺交割完成后三年扣非归母净利润，有望增厚上市公司利润，集团承诺5年内解决同业竞争问题，集团资产有望进一步整合 [138] - 从产品结构和行业来看，公司盈利能力有望持续提升，挖掘机及大马力推土机为高毛利产品，产品结构优化和业务协同、管理优化将提升盈利能力 [143]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 山推股份作为国内推土机龙头，向全品类、国际化迈进，释放利润弹性，海外布局和新品类开拓有望提升市占率和利润 [1] - 出海提升盈利能力，短期受益新兴市场采矿需求，长期有望突破高端市场 [1] - 平台化延伸挖掘机、装载机等品类，第二成长曲线有望快速崛起 [1] 根据相关目录分别进行总结 山推股份：国内推土机龙头，拓展海外开拓广阔市场 - 国内推土机龙头，深耕市场面向高端：山推股份前身是1952年的烟台机械厂，1980年引进小松技术成推土机龙头，国内市占率60%以上、全球市占率20%，大马力技术国内第一、全球领先，产品覆盖十余种工程机械及配套零件 [112] - 盈利能力大幅提升，海外营收增速亮眼：2007 - 2023年公司营收呈周期波动，2020 - 2023年收入CAGR为14%，工程机械主机和配件收入占比提升；2020 - 2023年海外营收CAGR达68%，2023年海外收入超国内；2020 - 2023年归母净利润CAGR为97%，2023年销售净利率7.3%，主要因高毛利海外收入占比提升和费用率下降 [123][124][131] - 公司高管技术背景深厚，高研发投入带动技术创新：2017 - 2023年研发支出占比从2.5%提至4.3%，研发人员占比从15%提至27%，研发聚焦大马力、多品类等；核心高管团队技术背景深厚，有望突破高端市场 [138][143][144] 海外量价齐升&内需筑底回升，推土机行业β持续向上 - 工程机械代表性产品，广泛应用于基建&矿山：推土机是工程机械代表性机械，由四部分组成，应用于多个场景，下游主要由基建、矿山驱动，国内市场容量约3000台，全球约27000台 [147][149][152] - 全球推土机市场为国内6倍以上，出海为国内主机厂必经之路：国内推土机市场呈周期性，2019年至今国内市场走弱但出口增长使整体销量稳中有升；2022年国内市场规模约20亿元，行业筑底，竞争格局稳定，山推股份技术领先，2024H1市占率67%；全球市场寡头竞争，卡特彼勒2022年市占率37%，山推19%，市场规模约230亿元，海外是国内6倍以上，国产推土机出口量价齐升 [155][159][165] - 出口已成为推土机行业增长的中坚力量：2020年以来国内销量下滑、海外增长，2022年出口占比62%；出口规模扩大、结构优化，量价齐升；短期中国对外矿业投资带动需求上升，长期国产品牌产品力提升有望替代高端市场 [178][181][193] 成长性分析：大马力释放利润弹性，挖机装机打开成长空间 - 产品力+渠道力双管齐下带动大马力推土机量利齐升：产品力方面，推土机技术难点在发动机与传动系统，山东重工旗下潍柴和林德液压为产品力提供保障，“黄金内核”系列提高竞争力；渠道方面，公司协同山东重工集团，受益其全球化渠道布局，有望打入发达国家市场；公司持续扩张大马力推土机产能，2024年预计大型推土机销量220台，贡献利润1.9亿元，2020 - 2024年大推净利润复合增速达81.98% [205][212][216] - 产品矩阵不断完善，平台化拓展推土机外工程机械产品：挖掘机方面，2024年筹划山重建机资产注入，2024Q1 - Q3山重建机国内市占率4%，有望借助推土机渠道扩张；装载机方面，2020年开始布局，覆盖主流型号，2024H1电动装载机市占率12%，电动化提升毛利率；配件板块盈利有发展空间，收入占比稳定在30%左右，主机业务扩张有望带动配件业务放量 [1][13][15] 盈利预测与投资评级 - 盈利预测：预测公司2024 - 2026年归母净利润分别为10.6/13.9/15.4亿元，同比分别+38.5%/+30.8%/10.9% [1] - 投资建议：当前市值对应PE分别为15/12/11倍，首次覆盖给予“买入”评级 [1]

股东出席情况 - 出席股东大会股东及代理人共807人，代表股份974,924,254股，占比64.9808%[4] - 出席现场会议股东及代理人91人，代表股份618,999,311股，占比41.2576%[5] - 通过网络投票股东716人，代表股份355,924,943股，占比23.7232%[6] 业绩数据 - 2024年1 - 9月公司归母净利润674,178,303.33元，母公司净利润644,664,960.36元[9] - 2024年9月末未分配利润为3,317,679,436.74元[9] 利润分配 - 本次利润分配以总股本1,500,327,412为基数，每10股派现金红利0.30元，预计派现45,009,822.36元[10] 关联股东回避 - 关联股东山东重工等合计601,815,285股表决权在部分议案表决时回避[11][13] - 关联股东山东重工和潍柴动力合计601,105,285股表决权在增资议案表决时回避[12] 议案表决结果 - 《公司2024年前三季度利润分配预案》赞成股数970,543,265，占比99.5506%[18] - 《关于公司与关联方共同对山东重工集团财务有限公司增资及放弃部分优先认缴出资权暨关联交易的议案》赞成股数338,191,903，占比90.4694%[18]

股东大会信息 - 山推股份2024年第二次临时股东大会于11月28日14:00召开，《股东大会通知》于11月12日公告[6] - 出席本次股东大会的股东共807名，代表股份974,924,254股，占总股本64.9808%[9] 议案表决情况 - 《公司2024年上半年计提资产减值准备及资产核销的报告》同意970,501,905股，占比99.5464%[15] - 《关于增补公司非独立董事的议案》同意970,527,325股，占比99.5490%[16] - 《公司2024年前三季度利润分配预案》同意970,543,265股，占出席会议有表决权股份总数的99.5506%[18] - 《关于增加2024年度部分日常关联交易额度的议案》同意368,717,430股，占出席会议有表决权股份总数的98.8230%[19] - 《关于公司与关联方共同对山东重工集团财务有限公司增资及放弃部分优先认缴出资权暨关联交易的议案》同意338,191,903股，占出席会议有表决权股份总数的90.4694%[19] - 《关于拟收购山重建机有限公司100%股权暨关联交易的议案》同意371,126,440股，占出席会议有表决权股份总数的99.4686%[21] 选举结果 - 曲洪坤女士当选公司第十一届董事会非独立董事[17] 会议结论 - 本次股东大会各项议案均获通过[22] - 本次股东大会的召集、召开、表决程序及结果合法有效[23]

行业或公司 * 山推股份 核心观点和论据 * **增长逻辑**：山推股份通过内生增长、外延扩张和效率提升实现利润增长，展现三重奏式增长逻辑。[2] * **市场份额**：公司在俄罗斯大马力推土机市场占据 70-80%的份额，即使俄乌冲突后市场规模下降，仍具备较强竞争力。[2] * **挖掘机业务**：山推股份挖掘机业务快速发展，今年 1-9 月收入达 24 亿元，预计全年 30 亿元，明年有望突破 50 亿元。[2] * **管理层变动**：公司管理层变动为公司带来新的活力和发展思路，新任总经理和财务总监均拥有丰富的行业经验。[2] * **发展战略**：山推股份未来发展战略聚焦矿用和大型挖掘机领域，并通过收购整合提升挖掘机业务市占率。[2] * **财务状况**：公司财务状况良好，2023 年前三季度营收同比增长 31%，归母净利润同比增长 34%，预计未来三年营收和净利润将保持较快增长。[2] * **行业前景**：尽管工程机械行业面临关税和外资流出的担忧，但中国政府的政策支持和内需增长将抵消部分负面影响。[2] 其他重要内容 * **行业担忧**：市场存在一些担忧，主要集中在关税和外资流出两个方面。[3] * **技术优势**：公司拥有较强的技术优势，例如传动系统（底盘）等核心零部件是国内最好的之一。[5] * **管理层变动**：新任总经理和财务总监均拥有丰富的行业经验，对公司未来发展充满信心。[10] * **股权架构**：实际控制人为山东省国资委控股股东山东重工集团（持股 24.29%），第二大股东为潍柴动力（持股 15.78%）[19] * **挖掘机行业现状**：挖掘机行业的主要竞争者包括三一重工、徐工机械和柳工等，山东重工集团的市场占有率约为 8%[20] * **内需情况**：今年小型挖掘机的需求主要由农林水利相关领域驱动。[21] * **推土机市场**：全球推土机市场主要竞争对手包括卡特彼勒、小松，而山推位居第三。[22] * **盈利预测**：预计公司 2024-2026 年规模净利润分别为 10.25 亿、13.29 亿和 16.56 亿元，同比增长 34%、30%和 25%[24]

一、涉及公司与行业 - 涉及公司为三推（N3股份）[1]。 - 涉及行业为工程机械行业[1]。 二、核心观点与论据 （一）工程机械行业 1. 行业反转 - 行业进入反转阶段，包括股价和基本面反转，股价反转先于基本面反应，部分股票如柳工、山推底部起来接近或超过翻倍[1]。 - 反转逻辑包括更新周期驱动，以及地产政策反转带动产业链需求，地产周期与工业需求相关，若更新周期和地产周期叠加共振，行业反转逻辑自洽[2]。 - 以挖掘机为例，其在工程机械的收入利润占比较高，可用来跟踪行业，目前行业已连续8个月同比增长，且趋势有望持续[3]。 - 外部需求方面，欧美开启降低周期，但一带一路国家需求呈趋势性上升，中国企业在其中的市占额有提升空间，头部企业未来五六年市场份额可能翻倍[3]。 2. 未来发展 - 未来3 - 5年工程机械是好行业，核心在于海外市占率提升和国内更换需求兴起、国内复苏（包括房地产复苏）[7]。 （二）三推公司 1. 公司优势 - 具有较强的阿尔法，推土机已获全球认可，国内市占率达70%，在海外仅次于卡特比勒和小松，排名全球第三，在俄罗斯、亚非、澳大利亚、南美洲等地已证明自己，未来海外市占比将提升[7]。 - 挖掘机业务通过11月11日18亿现金收购山东建基100%股权后变得丰满，山东建基今年挖掘机市占率4个点，收入约30亿；集团内雷沃重工2023年工程机械收入50亿左右，销量1.1万台，市占率超5个点，两者相加挖掘机市占率可能达七八个点或八九个点，在上市公司中的地位将提升[8][9]。 - 公司有黄金内核优势，集团旗下维材的发动机、灵轴的液压件和三推的强动件专业匹配，产品更省油、高效、可靠，相同效率下对标省油15%，相同油耗下对标效率提高15%以上，内核关键零部件三包期延长至五年一万小时[12]。 - 渠道方面，推土机在海外160多个国家和地区有160余家海外代理商，大推和大挖在矿山有协同效应，集团旗下多品牌能助力挖掘机销售[13]。 2. 公司业务与业绩 - 海外收入占比高，2023年海外收入占比提升到56%，海外毛利占比达70%多，是非常国际化的公司，未来挖掘机和大挖也将靠海外赚钱[15]。 - 2024年一季度到三季度毛利率净利率情况，净利率达到6.9 - 7个点，净利润同比增长34%[17]。 - 公司管理层多位领导眼界开阔，公司间协作较好，山东重工集团持股24%，为台动力持股16%，两者与公司联系密切[16]。 - 主机产品在2023年业务占比64%，配件产品占26%，从毛利占比看主机产品为81%，核心是大推，大推盈利能力强，2023年毛利率达到23%，提升了4个百分点[16][17]。 - 公司产品下游应用主要在采矿、道路、基建等，推土机主要用于基建和采矿，不同类型挖掘机应用场景有所不同，大挖主要在矿里，中挖在房地产，小挖在水利[17]。 3. 公司估值与发展潜力 - 与五大主机厂（三一、徐工、中联、柳工、三推）相比，以2025年PE水平看，三推约11倍，是五大主机厂中最低的；2023年ROE达到15个点，在五大主机厂中最高[11]。 - 预计今年利润10 - 12亿，明年13亿，后年之后到2027年超过20多亿利润，如果维持估值，20多亿利润给予15倍估值，市值将达300多亿，目前市值140亿左右，有三年一倍的潜力[32]。 - 公司公告18亿现金收购山东建基，预计2024 - 2026年经营利润不低于8千万、1.3亿、1.7亿，但公司高管判断2024年可能在1亿 - 1.2亿，2025年在1.8亿 - 2亿，实际可能超市场预期，若按此利润计算，18亿的估值不算贵[18]。 - 山东重工集团承诺五年内解决同业竞争问题[19]。 三、其他重要内容 - 三推1997年在新加坡挂牌上市，1995年与日本小松合资成立小松三推，因竞业协议不能搞挖掘机业务，2022年退出小松三推，解除竞业协议后重新发展挖掘机业务，之前30%多的业绩收入来自配件业务（包括推土机和挖掘机配件）[15]。 - 雷沃重工的工程机械收入2023年为50亿，等级销量1.1万套，其产品主要是挖掘机、装载机、宽挤车，宽体车主要用于矿山机械，产能可达一万台，雷沃也有黄金内核且兄弟单位渠道助力，未来目标是与三推结合后逐步向柳工的市占率靠拢[20][21][22]。 - 工程机械出口已出现拐点，内销的挖掘机已连续增长八九个月，基建投资额1 - 10月累计同比增长9个多点，采矿业增长较好，房地产下滑22%，但10月小松挖掘机开启小时数同比增长4个多点，挖掘机更换周期在2010 - 2011年、2020 - 2021年是高点，2025年可能逐步上升，海外上升速度可能更快[23]。 - 全球有影响力的推土机主机制造商有5家，分别是美国卡特比勒、日本小松、中国三推、美国约翰迪尔、欧洲纽荷兰，三推的推土机业务不易，市场容量不大但之前我国很多大推靠进口，现在三推大推与卡特小松差距很小，在部分海外市场市占率迅速提升，部分超一半，有些20 - 30%，未来海外其他地区潜力大，2022年出口占总销量60%多，大马力推土机主要用于大型露天煤矿、铁矿、铜矿等矿山，主要市场在俄罗斯、澳大利亚等多地[25][26]。 - 大马力推土机的国产替代今年已取得突破，在国内市场逐步提升，在西部大型露天煤矿已应用较好[27]。 - 盈利方面，考虑与三中建基整合，今年利润若不考虑整合是9亿多，考虑整合是10亿多；明年若不考虑整合是12亿，考虑整合是13亿，且仍有超预期可能性[28]。 - 下周26号在上海有上海宝马展，三推的总经理、副总组长都会出席，欢迎参加[32]。

股东大会时间 - 现场会议时间为2024年11月28日14:00[2] - 网络投票时间为2024年11月28日9:15 - 15:00[2] - 深交所交易系统投票时间为2024年11月28日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[12] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年11月28日9:15 - 15:00[13] 股权与登记 - 股权登记日为2024年11月20日[3] - 会议登记时间为2024年11月22日8:30 - 11:30、13:30 - 16:30[7] - 登记地点为山东省济宁市高新区327国道58号公司总部大楼董事会办公室[7] 审议议案 - 审议2024年上半年计提资产减值准备及资产核销报告、增补非独立董事议案等[6] - 议案4、5、6为关联交易，关联股东应回避表决[4] 其他 - 网络投票代码为360680，投票简称为山推投票[11] - 授权委托有效期自签署之日至本次股东大会结束[17]