投资评级 - 买入(维持) [8] 核心观点 - 推土机龙头迈向全球，大马力推土机出口提升盈利能力，挖掘机业务有望发力。拟18亿元收购山重建机100%股权，有望通过挖掘机业务发力，打开市场空间、提升公司估值。同时山东重工集团承诺5年内解决雷沃重工、潍柴青岛与山推股份挖掘机业务的同业竞争问题。挖掘机业务依托推土机销售渠道及山东重工集团平台优势和供应链优势，有望快速崛起[2][3] 各部分总结 超预期逻辑 - 市场认为推土机行业市场空间相对有限，担忧公司挖掘机业务能否做大做强。我们认为拟18亿元收购山重建机100%股权，有望通过挖掘机业务发力，打开市场空间、提升公司估值。2024年1-9月山重建机挖掘机市占率为4.03%。同时山东重工集团承诺5年内解决雷沃重工、潍柴青岛与山推股份挖掘机业务的同业竞争问题。挖掘机业务依托推土机销售渠道及山东重工集团平台优势和供应链优势，有望快速崛起。山推“黄金内核”系列产品具有更省油、更高效、更可靠的独特优势。公司挖掘机产品有望借助推土机等产品渠道实现销售，目前公司国内外销售渠道布局完善，产品远销海外160多个国家和地区，现已发展160余家海外代理商。同时，公司挖掘机有望借助山东重工集团旗下潍柴动力、中国重汽、德国凯傲等品牌影响力实现产品销售[3] 检验与催化 - 检验的指标包括公司挖掘机业务收入、公司归母净利润增速、扣非归母净利润增速、公司大马力推土机销量。可能催化剂包括公司挖掘机业务取得突破、公司业绩超预期、大马力推土机销量超预期、地产、基建政策利好[4] 研究价值 - 市场担忧挖掘机行业竞争相对激烈，公司挖掘机业务能否做大做强。我们认为公司通过收购山重建机有望在挖掘机业务领域发力，同时山东重工集团承诺5年内解决雷沃重工、潍柴青岛与山推股份挖掘机业务的同业竞争问题，挖掘机业务未来可期。同时，公司挖掘机业务依托推土机销售渠道及山东重工集团平台优势和供应链优势，有望快速崛起。此前公司业务主要聚焦于推土机业务，目前公司积极开拓挖掘机业务，有望打造公司第二成长曲线，打开市场空间、提升公司估值[5] 驱动因素 - 公司推土机销量全球第三，仅次于卡特彼勒、小松，同时为我国推土机龙头，2023年推土机国内市占率超70%。公司有望不断缩小与卡特彼勒和小松的差距，提升全球市场份额。大推出口有望提升盈利能力，2024年1-9月我国履带式推土机累计出口额6.3亿美元，同比增长10%；履带式大马力推土机（320马力以上）累计出口额2.3亿美元，同比增长37%。公司积极推进大马力推土机业务，高毛利率大推占比提升，有望促进公司盈利能力的提升。挖掘机业务有望发力，公司挖掘机业务依托推土机销售渠道及山东重工集团平台优势和供应链优势，有望快速崛起[6] 盈利预测及估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.25亿、13.29亿、16.56亿元，同比增长34%、30%、25%（2024-2026年CAGR为27%），11月19日收盘价对应PE分别为14、11、9倍，低于行业平均水平，且2025年PE估值处于相对低位。维持“买入”评级[14]

报告投资评级 - 山推股份投资评级为买入 - A维持评级12个月目标价11.2元 [4] 报告核心观点 - 山推股份拟以18.41亿元现金收购山重建机100%股权山重建机将成为山推股份全资子公司实现集团内部挖机业务板块对山推股份的资产注入 [1] - 山重建机系国内老牌挖机企业有望与山推股份形成良好业务协同山推股份有望有效融合山重建机资源储备结合自身工程机械行业领先地位实现价值链延伸山推股份核心产品与山重建机核心产品互为补充有望形成一体化解决方案增强综合竞争力 [2] - 山重建机利润弹性释放明显未来盈利能力有望进一步优化业绩承诺体现对山推股份及其股东利益保护重视程度以及山重建机对自身盈利能力提升坚定信心 [3] - 山东重工集团承诺解决同业竞争问题未来存在进一步资产重组可能性 [6] - 暂不考虑资产注入对业绩贡献预计山推股份2024 - 2026年收入净利润增速给出买入 - A投资评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 山推股份收购事件 - 山推股份拟18.41亿元收购山重建机100%股权山重建机为控股股东旗下全资子公司主要负责挖掘机业务交易完成后山重建机将成为山推股份全资子公司实现挖机业务资产注入 [1] 山重建机情况 - 山重建机1999年成立是集研发生产销售于一体的专业液压挖机制造商拥有两个生产基地年产能达2万台产品序列涵盖1.2吨 - 125吨部分技术处于行业领先水平2024年1 - 9月市场占有率为4.03%对应销量约5900台 [2] - 2023 - 2024年1 - 9月山重建机营业总收入分别为24.09亿元24.26亿元归母净利润分别为0.43亿元0.75亿元2024年前三季度收入与利润表现超2023年全年业绩承诺2024 - 2026年归母净利润不低于0.86亿元1.26亿元1.67亿元对应增速分别为99.4%46%33%对应净利率分别为3.2%4.1%4.9% [3] 山推股份与山重建机协同效应 - 交易前山推股份负责山重建机部分销售业务交易完成后山推股份有望融合山重建机资源储备实现价值链延伸山推股份推土机装载机与山重建机挖机互为补充有望形成一体化解决方案增强综合竞争力 [2] 同业竞争问题 - 山推股份收购山重建机后挖机业务将与雷沃工程机械潍柴青岛形成同业竞争山东重工集团承诺5年内解决同业竞争在问题解决前以山推股份挖机业务利益为优先 [6] 山推股份财务预测 - 预计山推股份2024 - 2026年收入分别为134.4亿元158.1亿元182亿元增速分别为27.5%17.7%15.1%净利润分别为9.5亿元12.1亿元14.3亿元增速分别为24.6%26.5%18.7%对应PE分别为14.5X11.5X9.7X [7]

报告公司投资评级 - 买入评级 板块评级强于大市[1] 报告的核心观点 - 山推股份拟收购山重建机100%股权 交易价格18.41亿元 山重建机业绩有望稳步提升 纯现金收购增厚上市公司EPS 集团对山重建机未来三年业绩做出承诺并提供担保 后续资源整合有望提速 维持买入评级[3] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 山推股份发行股数1500.33百万 流通股1308.00百万 总市值13818.02百万 3个月日均交易额252.31百万 主要股东为山东重工集团有限公司 持股24.29%[2] 山重建机情况 - 山重建机成立于1999年 是集研发、生产、销售于一体的专业液压挖掘机制造商 产品谱系齐全 覆盖1.2吨 - 125吨各型号序列 有临沂、济宁两个生产基地 具备2万台挖掘机的生产能力 2024年1 - 9月国内市占率约为4.03%[3][6] - 2023年12月分立为山重建机和山重工程 并将部分债务分立至山重工程 截至9月30日 资产总额30.25亿元 净资产7.39亿元 2024年1 - 9月份实现营业收入24.3亿元 归母净利润0.75亿元[3][9] 收购影响 - 纯现金收购山重建机 不存在股权稀释 2024年1 - 9月份山推股份EPS将由0.45元/股提升至0.48元/股 工程机械主机业务板块经营规模扩大 有助于拓展收入来源 分散经营风险 打造第二成长曲线[3][18] 业绩承诺与集团支持 - 山重工程对山重建机交割完成后2024 - 2026年的扣非归母净利润承诺分别不低于0.86亿元、1.26亿元及1.67亿元 累计不低于3.80亿元 若未达目标或减值 将进行现金补偿或回购股权 重工集团提供担保和资金支持[3][11] 同业竞争情况 - 本次收购后山推股份与雷沃工程机械、潍柴青岛在挖掘机业务存在同业竞争 重工集团承诺5年内解决 之前对装载机业务同业竞争承诺在2026年1月26日之前解决[3][21] 财务预测 - 不考虑资产注入影响 预计山推股份2024 - 2026年营业收入为137.12/160.90/181.32亿元 归母净利润9.80/12.88/14.68亿元 EPS为0.65/0.86/0.98元 对应PE为14.1/10.7/9.4倍[3]

交易概述 - 公司拟以18.41亿元现金收购山重建机100%股权 交易完成后山重建机将成为全资子公司 [1] - 本次交易构成关联交易 因交易双方控股股东均为山东重工集团 实际控制人均为山东省国资委 且存在多名高管交叉任职情况 [1] 标的公司情况 - 山重建机是专业液压挖掘机制造商 拥有临沂和济宁两大生产基地 年产能达2万台 产品覆盖1.2吨至125吨全系列挖掘机 [1] - 公司在电控系统设计、减震降噪、高效节能等技术领域处于行业领先水平 [1] - 2024年1-9月山重建机在国内挖掘机市场占有率达4.03% 是主要制造商之一 [2] 业绩承诺与协同效应 - 交易对方承诺2024-2026年山重建机累计归母扣非净利润不低于3.8亿元 其中2024年8621.31万元 2025年1.26亿元 2026年1.67亿元 [3] - 收购将完善公司在工程机械领域的产品结构 填补挖掘机业务空白 形成推土机、压路机、挖掘机等全品类布局 [3] - 双方在产品组合上具有协同优势 大型挖掘机与大型推土机、装载机可打包为客户提供一体化施工解决方案 [5] 战略意义 - 交易有助于整合集团工程机械板块资源 提升产业集中度与资源配置效率 [3] - 通过融合山重建机的研发能力、供应链和销售渠道 公司将延伸工程机械服务链条 [4] - 收购将放大国内制造业转型升级带来的市场红利 增强主营业务经营能力和行业影响力 [5] 行业背景 - 挖掘机是工程机械行业代表性产品 在四大常用机械(挖掘机、起重机、压路机、推土机)中销量占比最大 [3] - 行业数据显示2023年挖掘机出口同比大涨超70% 但内销连续13个月下滑 市场处于周期调整阶段 [6] - 2024年2月行业开工率改善 叠加"国四"标准切换等政策因素 市场预期行业复苏在即 [6]

业绩总结 - 2024年7月公司流动资产282.10545亿元，非流动资产103.682435亿元，资产总计385.787885亿元[34][37] - 2024年7月流动负债3452298.12万元，负债合计3473198.68万元，所有者权益384680.17万元[39][44] - 2020 - 2024年7月利息净收入分别为32355.72万元、30324.84万元、37802.52万元、32616.53万元、18023.40万元[42] - 2020 - 2024年7月手续费及佣金净收入分别为373.28万元、126.64万元、 - 36.38万元、 - 62.07万元、 - 42.90万元[42] - 2020 - 2024年7月投资收益分别为26887.87万元、34682.27万元、15748.08万元、5165.28万元、2601.45万元[42] - 2020 - 2024年7月营业利润分别为42613.50万元、56516.42万元、35870.65万元、43133.42万元、24692.67万元[46] - 2020 - 2024年7月利润总额分别为42616.45万元、56516.23万元、35870.42万元、43098.25万元、24692.67万元[46] - 2020 - 2024年7月净利润分别为31959.11万元、42383.49万元、26899.40万元、32313.50万元、18518.27万元[46] 未来展望 - 公司注册资本拟由16亿元增至40亿元[155][160] - 中国重汽(香港)有限公司增资后持股37.50%，注册资本150,000.00万元[156][161] - 山东重工集团有限公司增资后持股23.44%，注册资本93,750.00万元[156][161] - 潍柴动力股份有限公司增资后持股19.53%，注册资本78,125.00万元[156][161] - 潍柴重机股份有限公司增资后持股7.81%，注册资本31,250.00万元[156][161] - 山推工程机械股份有限公司增资后持股7.81%，注册资本31,250.00万元[156][161] - 陕西法士特齿轮有限公司增资后持股3.91%，注册资本15,625.00万元[156][161] 市场扩张和并购 - 公司董事会2024年9月10日全票通过启动增资扩股工作议案[158][159] 其他新策略 - 公司自2012年开业提出“风险管理是核心竞争力”理念，2017年末建成全面风险管理体系[30] - 公司从2016年开始，连续八年开展“风险合规管理年”专项活动[33] - 公司信贷业务制定40多项内控制度，建立职责清晰、分工明确、授权适度的信贷业务流程[30] 评估相关 - 评估目的为公司股东拟增资扩股提供价值参考依据[13] - 评估对象为公司股东全部权益价值[13] - 评估范围是截止2024年7月31日的全部资产和负债[13] - 价值类型为市场价值[14] - 评估基准日是2024年7月31日[13][14] - 评估方法采用资产基础法和收益法[13][14] - 评估结论为385,727.43万元[2][15] - 评估报告日是2024年10月16日[2] - 备案回执生成日期为2024年10月23日[4] - 评估结论使用有效期自2024年7月31日至2025年7月30日[16] - 资产总计账面价值3,857,878.85万元，评估价值3,858,926.11万元，增减值额1,047.26万元，增减值率0.03%[16] - 固定资产账面价值1,895.18万元，评估价值2,981.50万元，增减值额1,086.31万元，增减值率57.32%[16] - 长期待摊费用账面价值78.66万元，评估价值35.04万元，增减值额 - 43.63万元，增减值率 - 55.46%[16] - 负债总计账面价值和评估价值均为3,473,198.68万元[16] - 净资产账面价值384,680.17万元，评估价值385,727.43万元，增减值额1,047.26万元，增减值率0.27%[16]

财务数据对比 - 2024年7月31日流动资产28,210,544,993.66元，2023年12月31日为34,172,581,511.94元[15] - 2024年7月31日非流动资产10,368,243,542.78元，2023年12月31日为5,031,184,772.73元[15] - 2024年7月31日资产总计38,578,788,536.44元，2023年12月31日为39,203,766,284.67元[15] - 2024年7月31日流动负债34,522,981,161.38元，2023年12月31日为35,425,377,522.30元[17] - 2024年7月31日非流动负债209,005,662.85元，2023年12月31日为157,897,320.46元[17] - 2024年7月31日负债合计34,731,986,824.23元，2023年12月31日为35,583,274,842.76元[17] - 2024年7月31日所有者权益3,846,801,712.21元，2023年12月31日为3,620,491,441.91元[17] - 2024年1 - 7月营业收入608,444,047.15元，2023年度为913,580,583.62元[19] - 2024年1 - 7月利息收入853,095,741.16元，2023年度为549,996,854.92元[19] - 2024年1 - 7月净利润185,182,603.99元，2023年度为323,135,005.15元[19] - 2024年1 - 7月经营活动现金流量393,010,036.0元，2023年度为1,962,890,210.18元[21] - 2024年1 - 7月投资活动现金流量净额 - 923,781,47元，2023年度为388,337,222元[21] - 2024年1 - 7月筹资活动现金流量净额 - 115,136,035元[21] - 2024年1 - 7月综合收益总额226,310,270.30元，2023年度为323,135,005.15元[19] 资产与负债项目 - 存放中央银行法定准备金期末余额1,997,180,088.39元，期初余额1,690,330,744.40元[86] - 存放境内同业款项期末余额16,594,960,778.48元，期初余额23,468,320,908.95元[86] - 交易性金融资产期末余额2,469,949,500.00元，期初余额498,520,500.00元[89] - 企业贷款和垫款期末余额9,825,905,312.68元，期初余额11,006,051,931.00元[90] - 买入返售金融资产期末余额5,459,006,383.56元，期初余额3,001,190,417.85元[96] - 其他债权投资本期购入2,532,624,133.77元，期末余额2,629,047,277.41元[97] - 固定资产期末余额36,032,377.27元，期初余额38,212,599.12元[97] - 吸收存款期末余额34,500,245,318.76元，期初余额35,378,376,899.16元[106] 财务政策与核算 - 公司以12个月作为营业周期划分资产和负债流动性[30] - 公司以人民币为记账本位币[31] - 公司初始确认金融资产按业务模式和合同现金流量特征分类[37] - 公司按资产负债表日信贷资产余额的6.83%计提信用减值准备[49] - 房屋及建筑物折旧年限20年，预计净残值率3%，年折旧率4.85%[52] - 运输工具、办公家具、机器设备年折旧率均为19.40%，机器设备预计净残值率3%[52] - 软件无形资产使用寿命10年，按合同约定使用年限直线法摊销[63] - 公司按应税收入的6%计缴增值税等税费[84] 其他要点 - 审计认为财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况等[3] - 截止2024年7月31日，财务公司承兑汇票余额44.14亿元，风险敞口27.70亿元，已计提预计负债1.89亿元[134] - 截止2024年7月31日，公司无重大承诺事项[135] - 截至报告日，公司无资产负债表日后事项[136]

收购信息 - 公司拟184,113.27万元现金收购山重建机100%股权[2][7] - 本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组[3][4][8][9][10] - 2024年11月10日董事会审议通过收购议案，尚需股东大会批准[4][11][12] 业绩承诺 - 2024 - 2026年净利润承诺分别不低于8,621.31万元、12,590.50万元、16,740.89万元，累计不低于37,952.71万元[13][60][62][71][89] - 若累积实际净利润达累积承诺净利润80%但不足100%，山重工程现金补偿[15][72] - 若累积实际净利润未达累积承诺净利润80%，山重工程回购股权[16][72] - 业绩承诺期届满后4个月内减值测试，减值额达收购价款20%，山重工程回购股权[17][73] 财务数据 - 截至2024年9月30日，山重工程资产总额为308,069.77万元，负债总额为404,812.93万元[22][23] - 2024年1 - 9月，山重工程营业收入为242,629.59万元，净利润为4,452.25万元[23] - 2023年度，山东重工集团营业总收入为31,716,281.22万元，净利润为1,824,156.24万元[27] - 2024年1 - 9月山重建机在挖掘机市场占有率为4.03%[32] - 2024年9月30日山重建机合并报表资产总额302,462.24万元[36] - 2024年1 - 9月山重建机合并报表营业收入242,629.59万元，营业利润9,098.26万元[37] - 截至2024年9月30日山重建机承担担保责任的融资租赁风险敞口额合计为61,893.25万元[47] - 2024年1 - 9月上市公司与山重建机关联销售28,347.33万元，关联采购174,383.38万元[45] - 2023年度上市公司与山重建机关联销售21,501.80万元，关联采购136,974.48万元，关联租赁105.70万元[45] - 2024 - 2028年及永续期营业收入分别为266,574.67万元、304,788.56万元、343,169.66万元、384,464.34万元、430,703.15万元、430,703.15万元[60] - 2024 - 2028年及永续期自由现金流量分别为 - 6,450.30万元、6,793.38万元、11,645.92万元、10,220.12万元、20,159.59万元、28,675.48万元[60] - 2024年1 - 9月交易前总资产1576321.64万元，交易后1815575.12万元[85] - 2024年1 - 9月交易前总负债943203.10万元，交易后1305295.53万元[85] - 2024年1 - 9月交易前归属于母公司股东的所有者权益603521.71万元，交易后480682.76万元[86] - 2024年1 - 9月交易前营业收入983634.45万元，交易后1024648.78万元[86] - 2024年1 - 9月交易前归属于母公司股东的净利润67417.83万元，交易后72482.09万元[86] - 2024年1 - 9月交易前基本每股收益0.45元/股，交易后0.48元/股[86] - 2024年1 - 9月交易前加权平均净资产收益率11.56%，交易后15.70%[86] - 2023年度及2024年1 - 9月，公司向标的公司采购金额为136974.48万元、174383.38万元，占关联采购总额的51.46%、60.17%[88] - 2023年度及2024年1 - 9月，公司向标的公司销售金额为21501.80万元、28347.33万元，占关联销售总额的29.60%、31.16%[88] 评估与定价 - 资产基础法评估，标的公司账面净资产80,157.45万元，评估价值175,851.40万元，增值率119.38%[53] - 收益法评估，标的公司账面净资产80,157.45万元，评估价值184,113.27万元，增值率129.69%[53] - 本次评估以收益法评估结果作为最终评估结论，山重建机股东全部权益评估值为184,113.27万元[56][57] - 本次山重建机100%股权最终交易价格为184,113.27万元[57] 支付安排 - 第一期款支付股权收购价款的30%，即552,339,810元；第二期款支付65%，即1,196,736,255元；第三期款支付5%，即92,056,635元[65] 未来展望 - 大规模设备更新政策落地，有望带动挖掘机销量增长，新能源挖掘机技术成熟已量产[61] - 国际挖掘机市场处于上升周期，出口总量有望持续增长[61] 其他 - 山重建机具备2万台挖掘机的生产能力，形成1.2吨 - 125吨挖掘机整机产品序列[31] - 截至目前山重建机因涉诉银行存款440.60万元被冻结，诉讼标的金额为2,309.83万元[38][40] - 山重建机分立至山重工程的债务合计176,170.21万元[49] - 山重建机对工商银行债务（对应7,995.56万元本金）在本次股权转让协议签署并经上市公司董事会审议通过后免除连带责任，其余银行及金融机构债务已免除连带责任[50] - 2024 - 2028年折现率为10.11%，永续期为10.22%[60] - 标的公司2023年末剥离主要长期债务，预计未来利息支出大幅减少[60] - 本次交易资金为公司自有或自筹资金，不涉及员工安置等情况[77] - 交易完成后，山重建机成山推股份全资子公司，公司将对其管理并改组人员[78] - 交易完成后，公司与雷沃工程机械、潍柴青岛在挖掘机业务存在同业竞争，山东重工集团出具承诺函[79] - 2023年6月，中办国办印发国企改革方案，本次交易符合政策形势[80] - 2024年9月，证监会鼓励上市公司加强产业整合，本次交易有助于完善产业布局[81] - 2024年1月1日至今公司与山重工程未发生关联交易[101] - 2024年11月10日相关会议通过收购山重建机100%股权议案[102][104][105] - 本次收购山重建机100%股权交易价格以评估机构结果为定价依据[103][105] - 本次收购完成后山重建机将纳入公司合并报表范围[105]

财务数据对比 - 2024年9月30日货币资金825,214,837.53元，较2023年12月31日增长约57.73%[15] - 2024年9月30日应收账款574,213,753.56元，较2023年12月31日增长约149.33%[15] - 2024年9月30日流动资产合计2,424,876,503.19元，较2023年12月31日增长约36.76%[15] - 2024年9月30日长期应收款16,016,292.03元，较2023年12月31日下降约52.37%[15] - 2024年9月30日固定资产421,537,964.88元，较2023年12月31日下降约3.52%[15] - 2024年9月30日非流动资产合计599,745,887.88元，较2023年12月31日下降约1.70%[15] - 2024年9月30日资产总计3,024,622,391.07元，较2023年12月31日增长约26.90%[15] - 2024年9月30日公司负债合计22.86亿元，较2023年12月31日增长32.7%[17] - 2024年9月30日公司所有者权益合计7.39亿元，较2023年12月31日增长11.7%[17] - 2024年9月30日公司流动负债合计20.79亿元，较2023年12月31日增长37%[17] - 2024年9月30日公司非流动负债合计2.07亿元，较2023年12月31日增长2%[17] - 2024年9月30日母公司流动资产合计8.36亿元，较2023年12月31日增长38.4%[19] - 2024年9月30日母公司非流动资产合计17.75亿元，较2023年12月31日下降0.3%[19] - 2024年9月30日应付账款7.92亿元，较2023年12月31日增长41.3%[17] - 2024年9月30日应收账款3.85亿元，较2023年12月31日增长148.4%[19] - 2024年9月30日货币资金440.79万元，较2023年12月31日增长577.3%[19] 经营业绩 - 2024年1 - 9月营业总收入24.26亿元，2023年度为24.09亿元，同比增长0.70%[24] - 2024年1 - 9月营业总成本23.15亿元，2023年度为23.65亿元，同比下降2.07%[24] - 2024年1 - 9月净利润7505.50万元，2023年度为4322.90万元，同比增长73.62%[24] - 2024年1 - 9月母公司营业收入15.72亿元，2023年度为15.29亿元，同比增长2.86%[27] - 2024年1 - 9月母公司营业利润9598.21万元，2023年度为206.85万元，同比增长4540.91%[27] - 2024年1 - 9月母公司净利润9624.20万元，2023年度为303.57万元，同比增长3070.39%[27] - 2024年1 - 9月利息收入1317.53万元，2023年度为4333.46万元，同比下降69.59%[24] - 2024年1 - 9月其他收益1985.02万元，2023年度为284.81万元，同比增长596.96%[24] - 2024年1 - 9月信用减值损失3304.87万元，2023年度为436.77万元，同比增长656.61%[24] - 2024年1 - 9月资产减值损失719.66万元，2023年度为275.94万元，同比增长160.79%[24] 现金流量 - 2024年1 - 9月公司经营活动现金流入小计14.4704914538亿元，2023年度为18.73234735亿元[29] - 2024年1 - 9月公司经营活动产生的现金流量净额为 - 96.207653万元，2023年度为1399.6930376万元[29] - 2024年1 - 9月公司投资活动现金流入小计31.7492万元，2023年度为25.1万元[29] - 2024年1 - 9月公司投资活动产生的现金流量净额为 - 821.089095万元，2023年度为 - 599.272155万元[29] - 2024年1 - 9月公司筹资活动现金流入小计3.44亿元，2023年度为3500万元[29] - 2024年1 - 9月公司筹资活动产生的现金流量净额为57.800922万元，2023年度为 - 1048.2843557万元[29] - 2024年1 - 9月母公司经营活动产生的现金流量净额为324.620856万元，2023年度为3838.344971万元[31] - 2024年1 - 9月母公司投资活动产生的现金流量净额为 - 326.354777万元，2023年度为 - 423.572222万元[31] - 2024年1 - 9月母公司筹资活动产生的现金流量净额为 - 12.23022万元，2023年度为 - 3599.475724万元[31] 公司历史 - 公司1999年3月2日成立，注册资本5354.64万元[38] - 1999年12月30日新增注册资本5407.72万元[38] - 2008年7月10日公司增加7409.08万元注册资本[39] - 2010年4月19日新增注册资本40000万元[40] - 2015年10月23日新增注册资本10000万元[40] - 2022年3月14日增加注册资本110000万元[40][41] - 2023年11月派生分立，分立后本公司75559.71万元[41] 会计政策 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》，对本报告期内财务报表无重大影响[177] - 2024年执行《企业会计准则应用指南汇编2024》，对2024年1 - 9月合并财务报表影响金额为53418303.92元，对母公司财务报表影响金额为21092577.95元[178] 税收政策 - 公司主要税种及税率：增值税13%、9%、6%，城市维护建设税7%，教育费附加3%，地方教育费附加2%，企业所得税15%[180] - 子公司山重建机（济宁）有限公司和临沂山重挖掘机有限公司企业所得税税率为25%[181] - 公司2023 - 2025年享受15%企业所得税税收优惠，2023年1月1日 - 2027年12月31日先进制造业企业增值税可按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[182]

公司估值与财务数据 - 山重建机有限公司股东全部权益评估价值为18.411327亿元[5] - 账面资产总计23.857929亿元，负债总计1.582184亿元，净资产8.015745亿元[18] - 股东全部权益账面价值8.05745亿元，评估增值10.395582亿元，增值率129.69%[20] - 2022 - 2023年资产总计从202,852.42万元增至238,330.33万元，营业收入从234,601.18万元增至240,934.91万元[54] - 2022 - 2023年利润总额从 - 38,919.98万元变为5,038.90万元，净利润从 - 38,726.16万元变为4,322.90万元[54] - 2022 - 2023年经营性净现金流量从 - 13,141.54万元变为13,996.93万元[54] 公司历史与架构 - 山重建机成立于1999年3月2日，初始注册资本5354.6万元[31] - 2023年12月28日派生分立，注册资本由178171.44万元减至75559.71万元[46] - 山推工程机械股份有限公司拟收购分立后新山重建机有限公司全部股权[57] 产品与资产 - 主要产品为山推SE系列液压挖掘机，有30多个规格[48] - 截至评估基准日，申报表外无形资产含专利权185项、软件著作权12项、商标权25项[63][64] 评估相关 - 评估基准日为2023年12月31日，报告日为2024年05月08日[19][5] - 采用资产基础法、收益法评估[19] - 确定价值类型为市场价值[65] 法律诉讼与担保 - 2023年1月王继顺起诉山重建机有限公司，标的额155万元，二审未判决[139] - 2023年7月杨新蕊起诉山重建机（济宁）有限公司，标的额102181.75元，仲裁未下达裁定书[140] - 2023年10月同伦资产管理有限公司起诉山重建机有限公司，标的额2398326.92元，未形成判决，部分资金被冻结未解封[142] - 企业因融资租赁业务产生对外担保金额合计58633.27万元[139] 借款与租赁 - 派生分立出临沂山重工程机械有限公司，分立银行借款本金及利息共计1,751,348,418.72元[131] - 临沂山重挖掘机有限公司向山东重工集团财务有限公司借款10069.50万元[136] - 山重建机有限公司向山东弘正商务服务有限公司出租112平方米场地[139] - 临沂盛德机械有限公司向临沂山重挖掘机有限公司出租6336平方米车间[139]

证券代码：000680 证券简称：山推股份 公告编号：2024-055 山推工程机械股份有限公司 关于控股股东出具避免同业竞争承诺的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 山推工程机械股份有限公司（以下简称"山推股份"、"公司"、"上市公司"） 于近日收到公司控股股东山东重工集团有限公司（以下简称"山东重工集团"）出具的 《关于避免同业竞争的承诺函》，就公司拟收购山重建机有限公司（以下简称"山重建 机"）100%股权事项，出具避免同业竞争承诺，具体情况如下： 一、本次出具承诺的原因 山推股份本次拟收购标的为山重建机，主要从事挖掘机的研发、生产与销售业务， 具体内容详见公司同日公告的《山推工程机械股份有限公司关于拟收购山重建机有限 公司 100%股权暨关联交易的公告》（公告编号：2024-054）。本次股权收购完成后， 山推股份将与山东重工集团下属的雷沃重工集团有限公司（原雷沃工程机械集团有限 公司，以下简称"雷沃工程机械"）、潍柴（青岛）智慧重工有限公司（以下简称"潍 柴青岛"）在挖掘机业务层面存在同业竞争情形。 为进一步落实相关法律法规关于避免 ...