会议审议 - 审议通过《2025年三季度利润分配预案》[2] - 审议通过《2025年第三季度报告》[2] - 审议通过多项细则及方案修订议案[3][4][5]

业绩总结 - 2025年前三季度母公司净利润993,597,307.50元[1] - 截至2025年9月30日，母公司未分配利润5,416,418,562.68元[1] 利润分配 - 提取法定公积金99,359,730.75元、信托赔偿准备金49,679,865.38元、一般风险准备10,059,949.69元[1] - 2025年中期分红153,419,110.74元，占前三季度净利润15.44%[2] - 以9月末总股本为基数每10股派0.20元，分红102,279,407.16元，占比10.29%[1] 决策通过 - 2025年10月22 - 24日，审计委、董事会、监事会通过三季度利润分配预案[4][5]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为7.94亿元，同比增长30.64% [1] - 第三季度净利润为2.7亿元，同比增长8.96% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为21.61亿元，同比增长7.18% [1] - 前三季度累计净利润为9.96亿元，同比增长6.60% [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业总收入为7.94亿元，同比增长30.64%[3] - 公司报告期内营业总收入为21.61亿元人民币，较上年同期20.16亿元人民币增长7.2%[19] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为9.96亿元，同比增长6.60%[3] - 净利润为9.96亿元人民币，较上年同期的9.34亿元增长6.6%[20] - 营业利润为13.23亿元人民币，较上年同期的12.34亿元增长7.2%[20] - 基本每股收益为0.1948元，较上年同期的0.1827元增长6.6%[20] 收入构成 - 第三季度利息净收入为3.26亿元，同比大幅增长110.38%[8] - 公司报告期内手续费及佣金净收入为10.29亿元人民币，较上年同期11.78亿元人民币下降12.6%[19] - 公司报告期内投资收益为6.86亿元人民币，较上年同期6.54亿元人民币增长4.9%[19] - 第三季度公允价值变动收益为1.18亿元，同比大幅增长333.05%[8] 成本和费用 - 所得税费用为3.25亿元，较上年同期的2.99亿元增长8.8%[20] - 支付给职工以及为职工支付的现金为4.48亿元，较上年同期的5.09亿元下降11.9%[23] 资产项目变化 - 公司2025年09月30日货币资金为38.12亿元人民币，较期初29.46亿元人民币增长29.4%[15][16] - 公司2025年09月30日发放贷款和垫款为104.05亿元人民币，较期初99.27亿元人民币增长4.8%[15] - 公司2025年09月30日金融投资为106.37亿元人民币，较期初96.26亿元人民币增长10.5%[15] - 报告期末固定资产为9.44亿元，较上年度末大幅增长1364.32%[7] - 报告期末在建工程为0.88亿元，较上年度末下降87.85%[7] 负债项目变化 - 公司2025年09月30日负债合计97.14亿元人民币，较期初75.64亿元人民币增长28.4%[17] - 报告期末预计负债为3.02亿元，较上年度末增长43.05%[7] - 报告期末其他负债为85.47亿元，较上年度末增长34.11%[8] 现金流量表现 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为-31.77%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为10.29亿元，较上年同期的15.08亿元下降31.8%[23] - 收取利息、手续费及佣金的现金为17.89亿元，较上年同期的18.33亿元下降2.4%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为6.63亿元，上年同期为负9.85亿元，实现大幅改善[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为负8.26亿元，较上年同期的负6.62亿元，现金流出扩大24.7%[23] - 期末现金及现金等价物余额为38.12亿元，较上年同期的12.91亿元增长195.2%[23] 总资产变化 - 报告期末总资产为282.91亿元，较上年度末增长11.16%[3] - 公司2025年09月30日资产总计282.91亿元人民币，较期初254.51亿元人民币增长11.2%[15] 股权与融资 - 公司前两大股东持股情况：陕西交控资产管理有限责任公司持股857,135,697股，陕西财金投资管理有限责任公司持股254,532,679股[11] - 公司计划向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过38亿元人民币，且不超过发行前公司总股本的30%[12]

公司变动 - 2025年10月24日收到变更住所批复[2] - 办公地址从陕西省西安市高新区科技路50号变更为高新区锦业一路8号泰信大厦相关楼层[2] - 邮政编码从710075变更为710077[2] - 及时办理变更及许可证换领事宜[2] - 投资者其他联系方式保持不变[2]

报告行业投资评级 - 非银金融行业评级为“增持”（维持）[1] 报告核心观点 - 业绩高增长或将驱动保险/券商股估值修复 [1] - 非银金融目前平均估值仍然较低，具有安全边际，攻守兼备 [48] - 行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融 [48] 非银行金融子行业近期表现 - 最近5个交易日（2025年10月20日-2025年10月24日）非银金融各子板块均跑输沪深300指数，保险行业上涨2.99%，多元金融行业上涨2.70%，证券行业上涨2.02%，非银金融整体上涨2.30%，沪深300指数上涨3.24% [3][8] - 2025年以来（截至2025年10月24日）保险行业上涨14.47%，多元金融行业上涨12.38%，券商行业上涨7.73%，非银金融整体上涨10.08%，沪深300指数上涨18.44% [9] 证券行业观点 - 10月交易量同比提升，截至10月24日，10月日均股基交易额为25070亿元，较上年10月上涨12.07% [3][13] - 截至10月23日，两融余额24510亿元，同比提升47.76%，较年初增长31.45% [3][13] - 非银板块三季度业绩陆续发布，整体表现良好，中信证券25Q1~3归母净利润231.6亿元，同比增速37.9%，东方财富25Q1~3归母净利润91.0亿元，同比增速50.6% [3][15] - 9月份证券类App月活人数达1.75亿，同比增长9.73%，环比增长0.74%，月活规模创年内新高 [3][22] - 2025年10月24日证券行业（未包含东方财富）2025E平均PB估值1.3x [3][23] 保险行业观点 - 上市险企三季度利润大幅增长，中国人寿前三季度归母净利润预计为1568亿元至1777亿元，同比增长50%至70%，三季度单季同比增长75%-106% [3][25] - 新华保险前三季度归母净利润预计为300亿元至341亿元，预计同比增长45%至65%，三季度单季同比增长58%-101% [3][25] - 中国财险预计前三季度净利润同比增长40%-60%至375-428亿元，三季度单季57%-122% [3][25] - 金监总局印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，支持浮动收益型健康保险发展 [3][28] - 2025年10月24日保险板块估值0.60-0.97倍2025E P/EV，处于历史低位 [3][31] 多元金融行业观点 - 信托行业2024年信托资产规模29.56万亿元，同比增长23.58%，2024年信托行业利润总额为231亿元，同比降幅为45.5% [3][34] - 期货行业2025年9月全国期货交易市场成交量为7.70亿手，成交额为71.50万亿元，同比分别下降3.03%和增长33.16% [3][38] - 2025年8月期货行业净利润12.34亿元，同比增长138.68%，环比下降8.12% [3][41] - 以风险管理业务为代表的创新型业务将是期货行业未来转型发展的重要方向 [3][42] 行业排序及重点公司推荐 - 行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融 [48] - 保险行业受益于经济复苏、利率上行，储蓄类产品销售占比大幅提升，负债端预计显著改善 [48] - 证券行业转型有望带来新的业务增长点，受益于市场回暖、政策环境友好 [48] - 重点推荐中国平安、新华保险、中国人保、中信证券、同花顺、九方智投控股等 [48]

公司地址变更 - 2025年10月24日收到变更住所批复[2] - 住所从科技路50号变更为锦业一路8号泰信大厦[2] - 邮编从710075变为710077[2] 后续事宜 - 公司将办理变更及许可证换领事宜[2] - 其他联系方式保持不变[2]

行业规模与增长 - 截至今年6月末信托全行业资产管理规模达32.43万亿元首次突破30万亿元大关较上年末增加2.87万亿元增幅9.7%较上年同期增加5.43万亿元增幅20.11%规模仅次于保险资管和公募基金[1] - 陕国投A今年前三季度实现营业总收入21.61亿元同比增长7.18%净利润9.96亿元同比增长6.60%[2] - 陕国投A 2025年第三季度营业总收入同比增长30.64%主要因三季度末合并结构化主体规模较上年同期增加30.40亿元[3] 公司动态与战略 - 多家央企系信托公司包括中信信托建信信托外贸信托华鑫信托国投泰康信托中粮信托启动2026年校园招聘以招揽人才[1] - 东莞信托注册资本由约20.65亿元增至约22.2亿元并将重点推进风险化解和业务转型升级等工作[2] - 中信信托担任海南省拾贰号职业年金计划受托人首笔委托资金已到账是其继今年5月获山东省北京市新增职业年金计划受托人资格后在养老金融领域的又一进展[3] 行业趋势与竞争格局 - 资管机构专业化特色化格局正加速形成机构需结合自身资源禀赋在细分领域建立比较优势如公募基金布局被动投资与ETF银行理财打造低波动绝对收益产品[2] - 跨境布局出海趋势日益明显未来资管机构竞争不仅是产品竞争也是跨境资源配置和服务能力的竞争[2] - 信托公司校园招聘具有满足业务转型需求优化人才结构提升品牌形象等多重积极意义[1]

公司概况 - 西安奕材为国产12英寸半导体硅片龙头 开市前市值348.06亿元[1] - 公司由王东升创建 其曾带领京东方成为全球液晶面板领军企业[1] - 2024年公司实现营业收入21.21亿元[1] - 截至2024年末 公司12英寸硅片出货量及产能规模位居中国大陆首位 全球第六位 全球产能和月均出货量占比分别约为7%和6%[1] - 产品应用于2YY层NAND闪存芯片 7nm以下逻辑芯片 适配AI大模型所需GPU及存储芯片 已对联华电子 力积电等全球一线晶圆厂批量供货[1] 首次公开发行 - 本次IPO拟募集资金49亿元 主要用于第二工厂建设[1] - 两座工厂全部达产后 月产能将跃升至120万片 全球市场份额有望突破10%[1] - 机构预测西安奕材上市首日涨幅有望达到200%-300%[2] 行业背景 - AI 5G等新兴技术推动全球半导体芯片需求攀升 12英寸半导体硅片市场缺口显著[2] - 2025年全球12英寸硅片市场规模预计将达到220亿美元 年复合增长率维持在15%以上[2] - 中国大陆12英寸硅片自给率不足30% 政策端对半导体材料国产化支持力度持续加大[2] 股东影响 - 陕国投A通过西安汇奕股权投资基金间接持有西安奕材0.218%股份 对应开市前持股市值约7587万元[2] - 推算陕国投A在西安奕材上市首日的账面收益将介于1.5亿元至2.27亿元之间[1][2] - 陕国投A2025年前三季度实现净利润9.96亿元 同比增长6.60% 第三季度单季营收同比增速高达30.64%[3]

融资进展 - 公司向特定对象发行A股股票方案已获董事会和股东会审议通过 [1] - 发行方案已获得陕西省财政厅批复同意 [1] - 本次发行尚需获得国家金融监督管理总局陕西监管局批准、深圳证券交易所审核通过及中国证监会同意注册批复后方可实施 [1] 后续工作 - 公司正在积极有序推动本次向特定对象发行股票各项工作 [1] - 具体进展需关注公司在指定信披媒体披露的公告 [1]