工业出口数据 - 2025年4月全国工业出口货值为12468.8亿元 同比增长0.9% [1] - 2025年1-4月全国工业累计出口货值为48793.3亿元 累计同比增长5.1% [1] 相关上市公司 - 涉及煤炭及能源行业上市公司包括甘肃能化 新大洲A 冀中能源 蓝焰控股 山西焦煤 电投能源 首华燃气 郑州煤电 兰花科创 兖矿能源 晋控煤业 中国神华 昊华能源 陕西煤业 [1] 研究报告来源 - 数据来源于国家统计局及智研咨询发布的《2025-2031年中国工业云行业市场深度评估及投资机会预测报告》 [1]

项目燃料采购安排 - 庆阳煤电项目燃料将按照经济效益原则进行采购 [1] - 控股股东下属九龙川煤矿仍处于建设初期且未投产 [1] 同业竞争问题 - 九龙川煤矿目前与公司未造成实质性同业竞争 [1] - 公司将积极沟通控股股东 在符合条件后协商解决同业竞争情况 [1]

公司业务与项目进展 - 庆阳煤电项目位于陇东地区 燃料来源将按照经济效益原则进行采购 [1] - 控股股东下属九龙川煤矿目前仍处于建设初期 未投产 [1] - 庆阳煤电项目为2×66万千瓦煤电项目 [3] 同业竞争与关联交易 - 九龙川煤矿与公司未造成实质性同业竞争 [1] - 公司将积极沟通控股股东 在符合条件后协商解决同业竞争情况 [1] - 投资者质疑项目采用集团公司煤炭而非上市公司自有资源 可能损害上市公司利益 [3] 资产注入与资源整合 - 投资者建议将九龙川煤矿在盈利后注入上市公司 [3] - 投资者提议采用上市公司自有煤炭资源以实现效益利润最大化 [3] - 投资者建议集团公司将优质煤炭资源和新能源产业注入上市公司 [3]

公司产品布局 - 公司下属刘化化工不生产三甲基硅硫烷产品 [2] - 生产过程中产出中间产品硫化氢并最终转化为硫磺产品 [2] 业务回应声明 - 通过投资者互动平台回应固态电池相关产品询问 [2] - 回应内容基于公司实际生产情况 [2]

板块表现 - 煤炭开采板块整体上涨0.03% 跑赢上证指数（下跌0.45%）和深证成指（下跌2.14%）[1] - 电投能源领涨板块 涨幅1.38% 收盘价21.37元 成交额3.44亿元[1] - 永泰能源涨幅1.36% 成交量964.11万手 为当日板块成交量最高个股[1] 个股涨跌分化 - 10只个股上涨 电投能源（1.38%）、永泰能源（1.36%）、平煤股份（0.77%）涨幅居前[1] - 10只个股下跌 晋控煤业跌幅最大达2.56% 淮北矿业跌1.30% 路安环能跌1.29%[2] - 中国神华微涨0.69% 成交额16.18亿元 为板块最高[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出4.2亿元 游资资金净流入1.06亿元 散户资金净流入3.14亿元[2] - 永泰能源主力净流出4653.73万元 主力净占比-3.25%[3] - 冀中能源获主力净流入766.01万元 主力净占比8.23% 为当日主力资金净流入最高个股[3] - 平煤股份散户净流入1588.09万元 散户净占比10.49% 显示散户资金活跃[3]

公司违规处罚事件 - 甘肃靖煤能源有限公司因未经批准占地建设主厂房 被没收2632平方米建筑物并罚款28.9520万元[1] - 处罚标准为其他草地按每平方米110元计算[1] 公司背景信息 - 公司为甘肃能化股份有限公司（000552 SZ）全资子公司 是甘肃省重要动力煤生产供应基地[1] - 公司资产总额230.9亿元 在册职工13691人[1] - 下设二级单位13个 子公司12个[1]

担保情况概述 - 公司于2023年3月21日召开董事会及监事会会议 并于2023年4月6日召开临时股东大会 审议通过为下属企业提供担保的议案 [2] - 2023年11月20日召开董事会及监事会会议 2023年12月6日召开临时股东大会 审议通过全资子公司窑煤集团为下属企业提供担保并增加综合授信额度的议案 [2] - 2025年4月27日召开董事会会议 5月20日召开年度股东大会 审议通过公司及下属企业之间提供担保的议案 [3] 担保进展及协议内容 - 全资子公司靖煤公司为刘化化工提供担保 与兰州银行签订1.1亿元最高额连带责任保证合同 与工商银行签订1.4亿元最高额保证合同 实际发生金额1.201509亿元 [4] - 靖煤公司为煤一公司提供担保 与中国银行签订2000万元保证合同 实际发生金额2000万元 [5] - 靖煤公司为庆阳发电公司提供担保 与国家开发银行签订1.6亿元保证合同 实际发生金额1533.11万元 [6] - 全资子公司窑煤公司为新区热电提供担保 与农业发展银行签订7600万元保证合同 与建设银行签订4400万元保证合同 与农业发展银行签订6400万元保证合同 实际发生金额2.44亿元 [7][8] 累计担保情况 - 公司及子公司累计对外担保余额38.190369亿元 均为对下属企业提供的担保 [8] - 担保余额占最近一期经审计净资产比例22.62% [8] - 不存在对合并报表外单位担保 无逾期担保及诉讼担保 [8]

担保情况概述 - 公司于2023年3月21日召开第十届董事会第十八次会议及监事会第十一次会议 并于2023年4月6日通过股东大会审议为下属企业提供担保事项 [1] - 2023年11月20日通过董事会及监事会审议 全资子公司窑煤集团为下属企业提供担保并增加综合授信额度 [2] - 2025年4月27日通过董事会审议 5月20日经年度股东大会通过公司及下属企业之间提供担保议案 [2] 担保进展及协议内容 - 全资子公司靖煤能源为刘化化工提供两项担保：与兰州银行白银分行签订1.1亿元融资担保 与工商银行白银分行签订14亿元融资担保 实际发生金额1.201509亿元 [2] - 靖煤能源为煤一公司提供担保：与中国银行白银分行签订2000万元融资担保 实际发生金额2000万元 [3] - 靖煤能源为庆阳发电提供担保：与国家开发银行甘肃省分行签订16亿元融资担保 实际发生金额1533.11万元 [3] - 窑煤集团为新区热电提供三项担保：与农发行古浪县支行签订7.6亿元和6.4亿元担保 与建行兰州西固支行签订4.4亿元担保 实际发生金额2.44亿元 [3] 累计担保情况 - 公司及子公司累计对外担保余额38.190369亿元 全部为对下属企业担保 [3] - 担保余额占最近一期经审计净资产比例22.62% [3] - 无合并报表范围外担保 无逾期担保及诉讼担保 [3]

担保决策 - 2023年3 - 4月审议通过为下属企业提供担保议案[3] - 2023年11 - 12月审议通过子公司为下属企业担保并增授信议案[3] - 2025年4 - 5月审议通过公司及下属企业间提供担保议案[4] 担保详情 - 靖煤为刘化化工等3家公司融资担保，近期发生金额不等[6][7][8] - 窑煤为新区热电融资担保，近期发生金额24,400万元[9] 担保数据 - 截至公告披露日，公司及子公司累计对外担保余额381,903.69万元[10] - 累计对外担保余额占最近一期经审计净资产比例为22.62%[10] 担保情况 - 公司不存在对合并报表外单位担保、逾期担保情形[11]

**甘肃能化2025年上半年电话会议纪要分析** **一 公司整体经营与财务表现** * 公司2025年上半年整体经营与全国煤炭行业走势一致 受煤炭价格和销量下行影响 营收出现较大幅度下降并首次出现亏损[1][4] * 上半年实现煤炭产量867万吨 同比下降约16% 煤炭销量减少177万吨 库存增加 综合售价同比下降约80元/吨[3] * 中报归母净利润为-1.8亿元 扣非净利润为-2.2亿元[17] * 公司积极采取降本增效措施应对亏损 包括控制固定资产投资、优化生产流程等[1][4][8] **二 各业务板块表现** * **煤炭业务**: 是公司主要业务 但受市场和价格下行冲击 其中晋源矿区晋煤公司基本实现微利[19] * **电力业务**: 是上半年主要盈利来源 利润约为八九千万元 发电量和综合电价均有所上升[3][19] 综合电价上涨约3分钱 主要得益于电力市场改革和公司设立的电力销售公司市场化营销效果较好[20] * **化工业务**: 处于亏损状态 一期气化器项目已建成但试运行不顺 上半年尿素实际产量仅为5.34万吨[1][3][19] **三 重点项目进展与未来规划** * **煤炭产能与项目**: 2025年计划煤炭产量1,600万吨 初步计划产销平衡[3][11] 景泰煤业白岩子矿井作为储备产能 不再释放180万吨产量[1][6] 红沙梁露天矿按200万吨开采 上半年产量约为100万吨[6][10] 其井工矿因软岩支护技术问题控制建设节奏 计划2028年底前完成并贡献产量[1][7] 九龙川煤矿计划2025年内开工 但目前环评审批节奏放缓[27] * **电力项目**: 新区热电站2×35万千瓦机组预计2025年9-10月陆续投产[1][5] 新徐电厂计划年内开工[1][5] 庆阳电厂去年末已开工 今年计划完成约8亿元投资[5] * **化工项目**: 加快气化器二期工程建设 有望2026年投产[5] * **洗煤厂建设**: 海石湾、三矿洗煤厂已投用 靖远矿区王家山洗煤厂正常投用 大水头和魏家地洗煤厂计划2025年内建成投用 天保洗煤厂部分运行 具备200万吨洗选能力[22] **四 市场、销售与库存管理** * 公司加强非电民用户市场开发以应对新能源替代导致的用户需求下降 但售价仍有所下降[6] * 截至中报时点 库存约为490万吨 预计从7月开始销量和价格有所恢复 后续库存会下降[3][12][13] * 2026年随着煤化工和新区电厂投产 自身耗煤量增加 煤炭产销量具备增量空间[18] **五 成本、融资与税务** * **降本措施**: 放缓非生产类配套设施投资 如地面装煤、封装选用设施 以及与主业关联度不大的环境治理和维修项目[1][9] * **融资情况**: 长期借款增加至69亿元 平均借款利率约3% 新增借款利率较低约2.34% 并逐步进行置换 未来计划发行债务工具优化融资结构[3][24] * **税务影响**: 税金及附加同比增加约4,000万元 主要原因是甘肃省自2024年9月起提升了一系列矿产资源税[25] **六 政策影响与机遇** * **储备煤矿政策**: 若红沙梁露天矿和井工矿600万吨产能列入储备 可免除购买600万吨产能指标的费用（市场价格约100元/吨） 并可能降低建设成本[15] * **容量定价政策**: 甘肃省容量定价政策按每千瓦330元处理 有助于对冲调峰成本和电量下降的影响 提供相对稳定营收[26] * 公司已出售部分多余产能指标 但收益未体现在中报净利润中[17] **七 其他重要信息** * 煤炭整体热值保持稳定并略有增加 大约在4,500至4,600之间 预计未来保持该水平[23] * 公司有转债即将到期 希望促进转股但因股价较低存在困难 若无法转股将制定到期赎回安排[28]