市场表现 - 12月5日午盘，截至14:05，航空航天ETF（159227）涨幅1.83% [1] - 持仓股中，广联航空领涨，涨幅超12%，海特高新、上海瀚讯、航天发展、航宇科技等跟涨 [1] - 该ETF近1周规模增长0.82亿元，实现显著增长 [1] 行业动态与催化剂 - 11月底至12月，多款国产可重复使用火箭集中冲刺首飞，技术突破进入爆发期 [1] - 蓝箭航天的朱雀三号已于11月29日完成首飞 [1] - 天兵科技的天龙三号计划12月上旬首飞 [1] - 航天科技集团的长征十二号甲也将于12月中下旬首飞 [1] - 2025年预计成为商业航天爆发元年 [1] 行业前景与产业链 - 2025年我国商业航天产业正式进入重要提速期 [1] - 从可回收火箭技术持续迭代、卫星制造实现量产化，到高密度发射任务常态化落地，全产业链各环节加速贯通成熟 [1] - “技术突破”与“规模爆发”形成强力共振，助推产业发展驶入快车道 [1] - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，深度布局航空航天产业链 [1] - 成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，深度契合新质生产力发展方向 [1]

公司股价与交易表现 - 航天发展股价当前上涨8.77% [1] - 公司当日成交额达到100亿元人民币 [1]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.07%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.11% [1] - 热门科技股涨跌不一，英伟达涨超2%，Meta涨超3%，亚马逊、苹果跌超1% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.39%，中概股涨跌不一，蔚来涨超4%，小鹏汽车涨超3% [1] 商品与欧洲市场 - 国际金价小幅走高，现货黄金涨0.16%报4209.45美元/盎司，COMEX期金涨0.16%报4239.2美元/盎司 [2] - 现货白银一度跌超3%，截至发稿时跌2.35%报57.1美元/盎司 [2] - 国际油价走高，美油主力合约涨1.32%报59.73美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.04%报63.32美元/桶 [2] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨0.87%报23899.33点，英国富时100指数涨0.19%报9710.87点 [2] 商业航天与可回收火箭 - 国内最大针栓式液氧煤油发动机力擎二号完成110吨长程试车，累计试车时间达140秒 [3] - 国内可回收火箭时代开启，一批新型号商业火箭计划于2025年底开始发射 [3] - 星地通信产业预计到2030年将突破2000-4000亿元，年均复合增长率在10%-28%之间 [3] 氮化镓（GaN）电源技术 - 氮化镓电源模块新成果发布，将其应用于1吉瓦AI算力中心，一年可省近3亿度电，约合2.4亿元电费 [4] - 2024年氮化镓市场规模约32.28亿元，同比增长83.4%，预计2028年将攀升至501.42亿元 [4] - 2019-2028年氮化镓市场复合增长率或将达到92.3% [4] 工业互联网发展 - 工信部会议强调推动工业互联网与人工智能、5G、大数据、云计算等技术互促发展 [5] - 2025年工业互联网核心产业规模预计达到2.3万亿元，较2024年的1.8万亿元显著增长，年均复合增长率保持在18%以上 [6] - 到2030年，工业互联网整体市场规模有望突破5.5万亿元 [6] 上市公司股东减持 - 飞鹿股份股东何晓锋计划减持不超过85.01万股（占总股本0.39%），股东刘雄鹰计划减持不超过137.71万股（占总股本0.63%） [6] - 联动科技控股股东、实际控制人张赤梅减持38.2万股，占总股本0.55%，权益变动后控股股东合计持股比例由63.34%下降至62.79% [7] - 海森药业多名董事及高管计划合计减持不超过12.43万股，占总股本0.0816% [7] - 海科新源相关资管计划拟减持不超过557.41万股，占总股本2.50% [7] - 德艺文创控股股东、实际控制人吴体芳计划减持不超过621.99万股，占总股本2% [8]

行业技术进展 - 中科宇航完成国内最大针栓式液氧煤油发动机力擎二号110吨长程试车，累计试车时间达140秒，单次最长稳定工作120秒，所有测试指标均一次达成 [1] - 公司计划于近日择机开展力鸿一号遥一飞行器的亚轨道飞行试验，重点验证返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收技术，同时进行火箭子级返回精确落点控制的关键技术验证 [1] 行业趋势与展望 - 东吴证券认为国内可回收火箭时代开启，有望迎来密集突破期 [1] - 承担两大星座卫星发射任务的长征十二号、长征八号甲、长征六号改等“国家队”火箭因兼顾其他航天任务排期紧张，大运力、低成本、高可靠的可回收火箭需求迫切 [1] - 2025年底开始，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划发射，这批可复用火箭如果实现可回收，有望助力国内低轨卫星星座组网加速落地 [1] 相关公司业务 - 中国卫通是我国卫星通信运营龙头，受益于国内卫星互联网的加速部署 [1] - 上海沪工子公司沪航卫星是一家专注于商业卫星配套产品及服务的公司，业务包括商业卫星总装集成、航天产品核心部件设计及制造等关键领域 [1]

市场整体机构资金动向 - 12月4日，机构专用席位现身26只个股龙虎榜，合计净买入1.19亿元，其中净买入15只，净卖出11只 [1] - 深沪股通席位出现在19只个股龙虎榜中 [1] 机构重点净买入个股分析 - **和而泰**：机构净买入金额最高，达32987.34万元，该股收盘涨停，换手率14.52%，成交额60.88亿元，深股通专用席位净买入1.88亿元，全天资金净流入3.26亿元 [2] - **初灵信息**：机构净买入8261.61万元，该股收盘涨停，换手率35.23%，成交额16.47亿元，前五大买卖营业部中有8家机构专用席位，全天资金净流入2.44亿元 [2] - **航天动力**：机构净买入5852.45万元，该股收盘下跌0.19%，换手率29.78%，成交额49.18亿元，沪股通专用席位净卖出7165.25万元，全天资金净流出7.58亿元 [3] - 机构净买入个股今日平均上涨0.14%，涨幅强于沪指，初灵信息、海昌新材以涨停报收 [3] - 近一个月机构净买入个股次日上涨概率为51.56%，上榜后3日上涨概率为40.48% [3] 机构重点净卖出个股分析 - **航天发展**：机构净卖出金额最多，达36373.30万元，因日换手率达43.45%上榜，深股通专用席位净买入776.43万元，全天资金净流入7.17亿元 [4] - **罗牛山**：机构净卖出3949.85万元，因日跌幅偏离值达-9.90%上榜，深股通专用席位净买入343.07万元，全天资金净流出2.21亿元 [4] - **同庆楼**：机构净卖出3268.76万元，因日振幅值达15.42%、日跌幅偏离值达-9.95%上榜，全天资金净流出1.03亿元 [4] 深沪股通资金动向 - 12月4日龙虎榜中，深沪股通净买入金额居前的个股为：**和而泰**（净买入1.88亿元）、**航天环宇**（净买入5424.92万元）、**天富能源**（净买入3758.01万元） [7] - 深沪股通净卖出金额居前的个股为：**通宇通讯**（净卖出1.46亿元）、**航天动力**（净卖出7165.25万元）、**实达集团**（净卖出6724.60万元） [7] 其他关键数据与信息 - 机构净买入个股中，公布2025年业绩预告的共有1只，为预增类型，**精创电气**预计净利润中值为6185.77万元，同比增幅为5.00% [3] - 机构龙虎榜净买卖详细列表包含26只个股，列示了代码、简称、当日涨跌幅、换手率及机构净买入金额 [5][6] - 深沪股通上榜龙虎榜个股详细列表包含19只个股，列示了代码、简称、深沪股通净买入金额、当日涨跌幅及换手率 [8][9]

政策与市场表现 - 近期A股商业航天板块表现活跃，多只个股股价大幅上涨并创下阶段新高 [1] - 航天环宇（688523.SH）在12月4日涨超10%，再创历史新高 [1] - 中国卫星（600118.SH）于12月4日涨停 [1] - 航天机电（600151.SH）在12月4日上演“地天板”，连续两个交易日涨停，最近五个交易日录得三个涨停板，股价创2022年1月20日以来新高 [1] - 航天发展（000547.SZ）在12月4日盘中一度涨停，最终收涨8.72%，续创2021年9月以来新高，最近15个交易日录得九个涨停板，区间累计涨幅达118.71% [1] - 自11月以来，航天发展区间涨幅已超过123%，航天环宇涨幅达70% [1] - 自11月以来，航天动力（600343.SH）、亚光科技（300123.SZ）、航天智装（300455.SZ）、航宇微（300063.SZ）等产业链公司区间涨幅也超过20%，板块呈现普涨格局 [4] - 尽管领涨个股强势，但统计显示自11月以来，板块内涨跌个股数量大致各半 [4] 核心政策催化 - 本轮行情核心催化剂是近期商业航天领域迎来国家级别的系统性政策布局 [3] - 2025年11月25日，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025~2027年）》 [3] - 该行动计划明确了“到2027年，商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大”的总体目标，并部署了五方面22项重点举措 [3] - 政策鼓励商业航天企业布局产业链关键环节，支持新技术、新产品与新场景的开拓 [3] - 政策提出将设立国家商业航天发展基金，并鼓励地方政府、金融机构与社会资本联合成立投资平台，引导“耐心资本”进行长期投资 [3] - 更早之前，国家航天局宣布设立商业航天司，标志着产业发展步入体系化、规范化推进的新阶段 [4] - 工信部组织开展为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在验证技术路线与商业模式，统一技术标准 [4] 2025年三季报业绩表现 - 商业航天板块公司2025年三季报业绩呈现显著分化，营收增长与盈利能力结构性背离 [2][5] - 部分公司营收展现扩张能力，例如航天发展营业收入同比大幅增长42.59%，达到16.97亿元 [5] - 上海瀚讯（300762.SZ）营收同比增长高达72.72% [6] - 北斗星通（002151.SZ）营收增长41.77% [6] - 航天环宇前三季度营收为3.04亿元，同比增长10.44%；归母净利润为0.51亿元，同比微增0.56% [6] - 商业航天板块中，超过半数公司在2025年前三季度录得归母净利润为亏损或同比下滑 [6] - 航天发展在营收高增的同时，前三季度净利润亏损4.89亿元 [7] - 航天智装（300455.SZ）净利润同比下滑幅度高达674% [7] - 上海沪工（603131.SH）净利润同比下滑104.2% [7] 近期公司动态与市场逻辑 - 航天环宇的控股子公司近期中标“上海飞机制造有限公司移载式尾端对接工作平台、移载式全机柔性对接系统（对接工作平台）”，中标金额为2.46亿元，相当于其2024年全年营业收入的一半体量 [6] - 当前市场资金的逻辑主线是基于对行业长期成长空间的强烈预期，以及对政策驱动下未来订单释放与业绩改善的乐观博弈 [4] - 股价与业绩之间的“温差”表明，政策驱动的产业趋势传导至多数公司的实质性业绩增长尚需一个过程 [7] - 当前股价的大幅上涨更多是贴现了未来数年的行业成长空间和秩序重塑预期 [7]

政策与市场表现 - 近期A股商业航天板块表现活跃，多只个股股价大幅上涨并创下阶段新高，例如航天环宇涨超10%再创历史新高，中国卫星涨停，航天机电连续两个交易日涨停，航天发展最近15个交易日录得九个涨停板，区间累计涨幅达118.71% [1] - 自11月以来，板块内领涨个股涨幅显著，航天发展区间涨幅超过123%，航天环宇涨幅达70%，航天动力、亚光科技、航天智装、航宇微等公司11月以来区间涨幅也超过20%，板块呈现普涨格局 [1][4] - 股价上涨的核心催化剂是密集的政策与行业事件驱动，特别是国家航天局印发的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025~2027年）》，为行业发展提供了顶层设计与确定性 [1][3] 核心政策支持 - 国家航天局于2025年11月25日正式印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025~2027年）》，明确了到2027年“商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大”的总体目标，并部署了五方面22项重点举措 [3] - 该行动计划提出将设立国家商业航天发展基金，并鼓励地方政府、金融机构与社会资本联合成立投资平台，引导“耐心资本”进行长期投资，旨在破解商业航天前期投入大、回报周期长的融资难题 [3] - 更早之前，国家航天局宣布设立商业航天司，工信部组织开展为期两年的卫星物联网业务商用试验，这一系列动作标志着商业航天被全面纳入国家航天发展总体布局，产业发展步入体系化、规范化新阶段 [4] 财务业绩分化 - 2025年三季报显示，商业航天板块公司业绩呈现“冰火两重天”的显著分化，营收增长与盈利能力存在结构性背离，产业增长动能从政策预期到财务业绩的全面释放尚需时间 [2][5] - 部分公司营收增长强劲，例如航天发展营业收入同比增长42.59%至16.97亿元，上海瀚讯营收同比增长高达72.72%，北斗星通营收增长41.77% [5][6] - 然而，超过半数公司在2025年前三季度录得归母净利润为亏损或同比下滑，例如航天发展在营收高增的同时，前三季度净利润亏损4.89亿元，航天智装净利润同比下滑幅度高达674%，上海沪工净利润同比下滑104.2% [6][7] 市场预期与基本面差异 - 当前市场资金的逻辑主线是基于对行业长期成长空间的强烈预期，以及对政策驱动下未来订单释放与业绩改善的乐观博弈，而非完全基于当前业绩 [4] - 股价与业绩之间存在“温差”，表明政策驱动的产业趋势传导至多数公司的实质性业绩增长尚需一个过程，当前股价的大幅上涨更多是贴现了未来数年的行业成长空间和秩序重塑预期 [7] - 部分公司近期有重大订单进展，例如航天环宇的控股子公司中标上海飞机制造有限公司项目，中标金额为2.46亿元，相当于其2024年全年营业收入的一半体量 [6]

航天发展今日上涨8.72%，全天换手率43.45%，成交额126.35亿元，振幅13.84%。龙虎榜数据显示，机 构净卖出3.64亿元，深股通净买入776.43万元，营业部席位合计净买入3.07亿元。 深交所公开信息显示，当日该股因日换手率达43.45%上榜，机构专用席位净卖出3.64亿元，深股通净买 入776.43万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交27.53亿元，其中，买入成交额为13.52亿 元，卖出成交额为14.01亿元，合计净卖出4900.12万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有3家机构专用席位现身，即卖二、卖三、卖四，合计买入金额 1.71亿元，卖出金额5.35亿元，合计净卖出3.64亿元，深股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业 部，买入金额为5.37亿元，卖出金额为5.29亿元，合计净买入776.43万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜13次，上榜次日股价平均涨4.51%，上榜后5日平均涨18.79%。 | 买/卖 | 会员营业部名称 | 买入金额（万元） | 卖出金额（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 买一 | 深股通专用 | ...

2023年12月4日龙虎榜机构资金动向 - 当日共有31只个股出现机构身影 其中17只呈现机构净买入 14只呈现机构净卖出 [1] 机构净买入核心个股 - **和而泰** 为机构净买入首位 金额达3.3亿元 当日股价涨停 涨幅10.01% [1][2] - **初灵信息** 为机构净买入第二位 金额为8262万元 当日股价涨停 涨幅20.00% [1][2] - **航天动力** 为机构净买入第三位 金额为5852万元 当日股价微跌0.19% [1][2] - **威士顿** 获机构净买入4256万元 当日股价上涨6.71% [2] - **顺灏股份** 获机构净买入3111万元 当日股价上涨1.31% [2] - **联建光电** 获机构净买入2486万元 当日股价上涨9.77% [2] - **海昌新材** 获机构净买入1461万元 当日股价涨停 涨幅19.99% [2] - **博纳影业** 获机构净买入1529万元 当日股价上涨9.06% [2] 机构净卖出核心个股 - **航天发展** 为机构净卖出首位 金额达3.64亿元 当日股价上涨8.72% [1][3] - **罗牛山** 为机构净卖出第二位 金额为3950万元 当日股价跌停 跌幅10.02% [1][3] - **同庆楼** 为机构净卖出第三位 金额为3269万元 当日股价跌停 跌幅10.01% [1][3] - **固高科技** 遭机构净卖出2380万元 当日股价涨停 涨幅19.99% [3] - **龙洲股份** 遭机构净卖出3181万元 当日股价涨停 涨幅9.98% [3] - **瑞康医药** 遭机构净卖出2246万元 当日股价上涨9.94% [3] 其他机构关注个股 - **国风新材** 获机构净买入1761万元 当日股价跌停 跌幅9.98% [2] - **烘壁越便** 获机构净买入1651万元 当日股价跌停 跌幅10.00% [2] - **通宇通讯** 获机构净买入508万元 当日股价微涨0.32% [2] - ***ST吟达** 获机构净买入466万元 当日股价大跌16.94% [2] - **达华智能** 遭机构净卖出837万元 当日股价涨停 涨幅10.09% [3] - **类任股份** 遭机构净卖出930万元 当日股价涨停 涨幅19.96% [3] - **群汽玩具** 遭机构净卖出770万元 当日股价涨停 涨幅9.96% [3]

市场资金流向概况 - 沪深两市全天特大单资金净流出76.86亿元，其中1672只个股特大单净流入，2912只个股特大单净流出 [1] - 上证指数当日收盘下跌0.06% [1] 行业资金流向 - 共有6个申万一级行业特大单资金净流入，其中机械设备行业净流入29.20亿元，行业指数上涨0.90%，净流入规模居首 [1] - 家用电器行业净流入24.45亿元，行业指数上涨0.21%，净流入规模位列第二 [1] - 国防军工和建筑材料等行业也录得资金净流入 [1] - 共有25个行业特大单资金净流出，电子行业净流出22.17亿元，净流出规模居首 [1] - 有色金属行业净流出19.04亿元，净流出规模位列第二 [1] - 电力设备和通信等行业资金净流出规模也居前 [1] 个股资金净流入详情 - 24只个股特大单净流入超过2亿元 [2] - 三花智控特大单净流入25.81亿元，净流入规模居首，股价上涨7.51% [1][2] - 航天发展特大单净流入11.21亿元，位列第二，股价上涨8.72% [2] - 中国卫星特大单净流入9.59亿元，股价涨停（上涨10.00%） [2] - 巨轮智能特大单净流入9.36亿元，股价涨停（上涨10.01%） [2] - 航天电子特大单净流入8.63亿元，股价上涨8.11% [2] - 天孚通信特大单净流入7.97亿元，股价上涨7.88% [2] - 龙溪股份特大单净流入6.32亿元，股价涨停（上涨10.00%） [2] - 寒武纪-U特大单净流入5.89亿元，股价上涨2.75% [2] - 宁德时代特大单净流入5.74亿元，股价上涨1.93% [2] - 达华智能特大单净流入5.53亿元，股价上涨10.09% [2] - 固高科技特大单净流入4.81亿元，股价涨停（上涨19.99%） [2] - 华伍股份特大单净流入4.47亿元，股价涨停（上涨19.96%） [2] - 四川金顶特大单净流入4.05亿元，股价上涨10.05% [2] - 长川科技特大单净流入4.03亿元，股价上涨6.96% [2] - 胜宏科技特大单净流入3.48亿元，股价上涨2.19% [2] - 睿能科技特大单净流入3.35亿元，股价涨停（上涨10.00%） [2] - 中芯国际特大单净流入2.89亿元，股价上涨2.79% [3] - 拓普集团特大单净流入2.74亿元，股价上涨3.36% [3] - 中微公司特大单净流入2.53亿元，股价上涨4.23% [3] - 和而泰特大单净流入2.53亿元，股价涨停（上涨10.01%） [3] - 特大单净流入超2亿元个股当日平均上涨9.44%，表现强于大盘，且全部实现上涨 [2] - 初灵信息、固高科技等个股以涨停收盘 [2] - 从行业分布看，电子（7只）、机械设备（5只）、国防军工（3只）是特大单净流入居前个股最集中的行业 [2] 个股资金净流出详情 - 航天动力特大单净流出6.47亿元，净流出规模居首，股价微跌0.19% [4] - 香农芯创特大单净流出5.28亿元，股价下跌3.56% [4] - 蓝色光标特大单净流出4.40亿元，股价下跌3.47% [4] - 顺灏股份特大单净流出4.12亿元，股价上涨1.31% [4] - 华映科技特大单净流出3.75亿元，股价下跌2.76% [4] - 实达集团特大单净流出3.57亿元，股价下跌9.92% [4] - 新易盛特大单净流出3.31亿元，股价微涨0.30% [4] - 北方稀土特大单净流出3.22亿元，股价下跌1.19% [4] - 海欣食品特大单净流出3.04亿元，股价下跌9.96% [4] - 江波龙特大单净流出2.58亿元，股价下跌1.30% [4] - 罗牛山特大单净流出2.51亿元，股价跌停（下跌10.02%） [4] - 海王生物特大单净流出2.39亿元，股价上涨6.42% [4] - 广和通特大单净流出2.28亿元，股价下跌6.51% [4] - 佰维存储特大单净流出2.27亿元，股价下跌2.66% [4] - 京东方A特大单净流出2.26亿元，股价微涨0.50% [4] - 金风科技特大单净流出2.08亿元，股价下跌1.70% [4] - 鑫科材料特大单净流出2.01亿元 [4] - 贵州茅台特大单净流出1.99亿元，股价下跌0.36% [4] - 洛阳钼业特大单净流出1.99亿元，股价上涨1.59% [4] - 中兴通讯特大单净流出1.96亿元，股价下跌0.88% [4]