市场整体表现 - 上证指数收盘3890.45点，上涨0.36%，深证成指收盘13140.01点，上涨0.66%，创业板指收盘3122.24点，上涨0.49%，科创50指数收盘1308.59点，上涨0.2% [1] - 沪深两市合计成交额17259.49亿元，较上一交易日增加704.62亿元 [1] - 沪深两市合计4239只个股上涨，858只个股下跌，84只个股涨停，7只个股跌停 [2] 行业与概念板块表现 - 商贸零售、房地产、轻工制造、环保、教育、钢铁、纺织服饰、汽车等行业涨幅靠前 [2] - 免税、海南自贸、租售同权、乳业、啤酒、社区团购、超导、可控核聚变等概念走势活跃 [2] - 银行、贵金属、电子等行业跌幅居前，存储芯片、CPO、光刻机（胶）等概念走势较弱 [2] - 涨停个股主要集中在化工、机械设备、汽车、商贸零售、医药生物、纺织服饰等行业 [2] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流出44.44亿元，其中创业板主力资金净流出38.81亿元，沪深300成份股主力资金净流入9.88亿元，科创板主力资金净流入9.25亿元 [3] - 31个申万一级行业中，12个行业主力资金净流入，汽车行业净流入最多，达23.48亿元，机械设备、有色金属、传媒行业净流入居前，分别为20.76亿元、8.95亿元、3.87亿元 [3] - 19个行业主力资金净流出，电子行业净流出最多，达29.79亿元，医药生物、交通运输、食品饮料、国防军工、轻工制造行业净流出靠前，分别为25.45亿元、10.31亿元、8.83亿元、6.51亿元、6.39亿元 [3] 个股资金与龙虎榜 - 2077只个股获主力资金净流入，其中83股净流入超1亿元，雪人集团净流入最多，达13.79亿元，山子高科、航天发展、N优迅、赣锋锂业、盐湖股份净流入居前，分别为10.59亿元、9.28亿元、7.48亿元、6.41亿元、4.73亿元 [4][5] - 3085只个股被主力资金净卖出，其中72股净卖出超1亿元，美年健康净流出最多，达9.42亿元，赛微电子、顺灏股份、胜宏科技、香农芯创、江波龙净流出居前，分别为7.19亿元、5.45亿元、5亿元、4.81亿元、4.53亿元 [6][7] - 龙虎榜数据显示，机构席位资金合计净卖出约2778.51万元，净买入个股11只，净卖出个股12只 [9] - 机构净买入最多的股票是航天智造，净买入金额9061.83万元，净买入居前的还有山子高科、西部材料、华人健康等股 [9][10] - 机构净卖出最多的股票是通宇通讯，净卖出金额约9319.53万元，净卖出居前的还有皇氏集团、雪人集团、法尔胜等股 [10] 个股涨停情况 - 从连续涨停天数看，大于或等于2天的个股有20只，*ST宁科7连板，胜通能源6连板，浙江世宝4连板，中天服务、鹭燕医药、庄园牧场、嘉美包装、*ST亚振、苏利股份均3连板，三湘印象、西部材料、神剑股份、华体科技、九牧王、上海九百、法狮龙等11股均2连板 [2]

限售股解除限售基本情况 - 本次解除限售的股份数量为770,366股，占公司总股本1,598,468,269股的0.0482% [2] - 本次解除限售的股份可上市流通日为2025年12月22日 [2] - 本次限售股上市的类型为2018年重组中发行股份购买资产的部分限售股上市流通 [2] 历史重组与股份发行核准情况 - 2018年11月30日，公司获得中国证监会核准，向包括王建国、谢永恒、飓复投资等在内的22名交易对方发行股份购买资产，并募集配套资金不超过80,000万元 [3] - 发行股份购买资产增发的135,618,718股有限售条件流通股于2018年12月28日上市 [4] - 募集配套资金增发的40,431,266股有限售条件流通股于2019年1月17日上市 [4] 本次解除限售的具体安排与股东信息 - 本次申请解除股份限售的股东为共青城航科源投资管理中心（有限合伙） [6] - 经核查，本次申请解除股份限售的股东均不存在对公司的非经营性资金占用，也不存在公司对该股东的违规担保等损害公司利益行为的情况 [6] 股东承诺履行与独立财务顾问核查意见 - 截至公告披露日，本次申请解除股份限售的股东已经或正在严格履行相关承诺，不存在相关承诺未履行影响本次限售股上市流通的情形 [6] - 独立财务顾问中信证券核查认为，本次解除限售符合相关法律法规，对本次限售股解除限售及上市流通事项无异议 [7]

军工电子板块市场表现 - 12月19日，军工电子板块整体上涨1.16%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.36%，深证成指上涨0.66% [1] - 板块内领涨个股为四创电子，股价上涨10.02%至31.19元，成交量为18.48万手 [1] - 涨幅居前的个股还包括陕西华达（涨9.33%）、盛路通信（涨5.57%）、*ST万方（涨5.05%）和火炬电子（涨4.59%） [1] 板块个股涨跌情况 - 当日板块内共有10只个股上涨，其中四创电子、陕西华达、盛路通信涨幅均超过5% [1] - 板块内共有10只个股下跌，领跌个股为*ST奥维（跌5.03%）、*ST榕泰（跌5.00%）和ST思科瑞（跌4.18%） [2] - 部分知名个股如华力创通下跌1.86%，景嘉微下跌0.99% [2] 板块资金流向 - 从资金面看，当日军工电子板块整体呈现主力资金净流入2.32亿元，散户资金净流入3.07亿元，但游资资金净流出5.39亿元 [2] - 个股方面，航天发展主力资金净流入额最高，达286.6万元，主力净占比为9.38% [3] - 四创电子在主力资金推动下涨停，其主力净流入1.81亿元，主力净占比高达31.98%，但同时游资和散户资金分别净流出8650.47万元和9406.85万元 [3] - 其他获得主力资金净流入的个股包括航天电器（8820.61万元）、中航光电（6640.46万元）和火炬电子（6095.35万元） [3]

市场整体表现 - 12月19日，A股三大指数小幅收涨，沪指涨0.36%，深成指涨0.66%，创业板指涨0.49% [1] - 市场成交额达1.73万亿元，较上一交易日放量704亿元 [1] - 市场情绪回暖，全市场近4500只个股上涨，近百股涨幅超过9% [1][5] 海南板块 - 板块午后快速拉升，核心驱动因素是海南自由贸易港于2025年12月18日正式实施全岛封关运作，标志着区域开放进入新阶段 [2] - 政策落地后，消费者在岛内购买电子产品等商品将享受价格利好，零关税等特殊政策全面落地有望吸引新兴产业集聚和客流增长 [2] - 龙头股中国中免一度触及涨停，收盘涨超8%，海南海药、海汽集团、海南瑞泽、海南发展等多股涨停 [2] 大消费板块 - 板块全天走强，零售、乳业等细分方向领涨，上海九百、庄园牧场、德必集团等多股涨停 [1][2] - 政策面上，商务部、财政部印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点，中央经济工作会议也将“全方位扩大国内需求”定为2026年首要任务 [2] - 政策旨在加速零售行业转型，推动企业向高附加值服务模式发展，并通过下沉市场拓展、线上线下融合及金融支持来提升行业盈利能力和竞争力 [2] - 庄园牧场、嘉美包装、三湘印象、上海九百、九牧王等个股实现连板 [5] - 需注意该方向在持续拉升后累积了获利盘，尾盘东百集团、百大集团等高位股出现资金抢跑，下周相关概念股可能面临分化 [3] 智能驾驶概念 - 概念股走强，浙江世宝实现4连板，路畅科技4天2板，索菱股份、海汽集团涨停，豪恩汽电、雷尔伟、经纬恒润等涨超10% [1][3] - 核心催化是工信部公布了我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业，获批车型将在重庆和北京指定路段开展上路试点，标志着L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用的关键一步 [3] - 随着高标股持续走高，市场认可度提升，热点开始向后排个股扩散，若其他热门题材陷入整理，该概念仍有进一步发酵空间 [3] 其他活跃板块与个股 - 可控核聚变概念表现强势，王子新材实现3天2板 [1] - 商业航天概念持续活跃，西部材料、神剑股份再度涨停，航天发展、航天电子、中国卫星等核心标的维持趋势上涨，但部分人气股如航天环宇遭遇调整，后续可能以缩容抱团方式延续 [5] - 存储芯片概念集体下挫，神工股份、德明利大跌 [1] 市场结构与短线情绪 - 涨停梯队方面，胜通能源录得6板，浙江世宝为4板，中天服务、鹭燕医药、庄园牧场、嘉美包装、苏利股份为3板 [6] - 短线情绪在尾盘出现分歧，多只高位股跳水，平潭发展从涨近5%跳水至跌超7%，东百集团竞价由涨停翻绿，海峡创新、合富中国等回调明显，若下周无力修复可能预示短线风险偏好降低 [1][5] 后市展望 - 沪指相对偏强，站稳5日线且日KD指标形成金叉，后续关注能否重新站上30日均线，深成指与创业板指呈现横盘整理，面临方向选择 [7][8] - 市场中期或维持区间震荡结构，存在结构性机会，把握热门题材间的轮动节奏是当前应对重点 [8] 其他市场要闻 - 国家药监局召开脑机接口医疗器械工作推进会，强调要创新审评监管方法，构建标准体系，加强跨部门合作以完善产业链，推动脑机接口器械服务临床 [10] - 针对TikTok美国业务新进展，外交部发言人表示中方在TikTok问题上的立场是一贯明确的 [11]

市场表现 - 12月19日A股市场震荡回暖，两市超4400股上涨，商业航天概念延续强势，带动航空航天板块上行 [1] - 截至11:17，航空ETF基金(159257)上涨0.87%，盘中一度涨超1.5%，冲击两连阳 [1] - 航空ETF基金标的指数成分股多数冲高，广联航空涨超9%，中国卫星涨超4%，西部超导涨超3%，万丰奥威涨超2%，中直股份、航天彩虹等涨幅居前 [3] 航空ETF基金(159257)成分股详情 - 截至11:16，航空ETF基金前十大成分股中，万丰奥威（汽车行业）上涨2.21%，估算权重5.36%；西部超导（国防军工）上涨3.69%，估算权重2.61%；天银机电（家用电器）下跌2.97%，估算权重2.77% [4] - 该ETF标的指数行业主要集中在国防军工（权重56.3%）、计算机（7.5%）、汽车（7.4%）等通用航空相关领域 [10] - 指数中低空经济概念股权重占比达51%，前十大成份股中有6只为低空经济概念股 [13] - 指数中商业航天概念占比高达24%，涵盖卫星导航、卫星互联网等领域 [15] 商业航天行业动态与公司消息 - 广联航空表示，公司已形成运载火箭关键结构件、卫星核心部件的全链条配套能力，目前已在执行部分商业航天订单，涵盖火箭关键结构件、卫星核心部件等核心产品 [5] - 国内方面，蓝箭航天“朱雀三号”遥一运载火箭成功发射并实现入轨，是我国首个成功入轨的可重复使用液氧甲烷火箭 [5] - 国内天龙三号、长征十二号甲计划于2025年12月至2026年初首飞，重点攻关回收技术 [5] - 海外方面，SpaceX已通知员工公司进入“静默期”，为启动IPO做准备，公司正筹备2026年中后期潜在IPO，目标募资规模远超300亿美元，目标估值高达1.5万亿美元 [5] 行业发展趋势与市场空间 - 2025年是中国商业航天发展的里程碑之年，“航天强国”纳入“十五五”规划，“商业航天司”成立统筹发展规划，三大通信运营商获发卫星牌照 [6] - 中国低轨卫星发射频次明显增加，近期实现“7天三连发”，且每次搭载低轨卫星的组数有所上升 [6] - 可回收火箭发射是标志性事件，标志着卫星发射成本的大幅降低、商业航天的快速增长 [7] - 根据赛迪数据，地球近地轨道大约可容纳6万颗卫星，到2029年将部署总计约57000颗低轨卫星，轨位可用空间将所剩无几 [8] - 浙商证券指出，我国星座建设进度严重滞后，即将进入发射高峰期，未来五年内G60、GW及其他商业计划总计发射约1.3万颗卫星 [8] - 假设单枚火箭携带10颗卫星，则对应发射次数将从2025年的54次快速增长到2030年860次，期间复合年增长率为74% [8] - 开源证券指出，低轨卫星星座已成为大国太空博弈的新赛道，在频轨资源争夺下，卫星产业市场空间剑指万亿 [9] - 卫星产业链中，上游卫星制造与发射环节于组网高峰率先受益 [9] 技术、政策与应用场景驱动 - 政策技术双轮驱动：顶层政策设计下，制度开放与产业扶持助力低轨卫星争夺，技术突破是降低卫星发射成本、提高发射频率的关键 [10] - 卫星产业降低成本的核心依赖火箭回收、卫星量产、材料与通信技术创新三大突破 [10] - 应用场景正从政府/军用向消费级和行业级快速扩展，包括手机直连卫星、智能驾驶中的高精定位、立体通信、太空经济、产业数字化等 [10]

公司战略与业务发展 - 公司表示将继续把握商业航天发展机遇 [1] - 公司正积极寻求与行业内优秀企业的合作机会 [1] - 公司对各类合作可能性进行审慎评估 旨在实现业务协同发展 [1]

融资与股份发行 - 2018年11月30日获核准发行股份购买资产并募集配套资金，募资不超8亿[2][3] - 2018年12月25日发行股份购买资产增发135,618,718股，28日上市[4] - 2019年1月10日发行股份募集配套资金增发40,431,266股，17日上市[4] 业绩承诺与完成情况 - 航天开元2017 - 2021年累计承诺盈利9,830万元，实际6,480.54万元未完成[5] - 2017 - 2021年已履行相应业绩赔偿[8] 股份限售与解禁 - 认购股份时航天开元股份权益不足12个月，取得的航天发展股份36个月内不得转让；已满12个月，12个月内不得转让[8] - 股份上市12、24、36、48个月届满，业绩达标或补偿后，锁定股份分别解禁25%、20%、25%、30%[8] - 本次解除限售股份770,366股，占总股本0.0482%，2025年12月12日可流通[13] - 解除限售前有限售条件股份10,117,573股占比0.6330%，解除后为9,347,207股占比0.5848%[15] - 解除限售前无限售条件股份1,588,350,696股占比99.3670%，解除后为1,589,121,062股占比99.4152%[15] 合规情况 - 截至核查意见披露日，避免同业竞争、无违法违规承诺履行完毕，无违反情形[10] - 截至核查意见出具日，申请解除限售股东无资金占用，上市公司无违规担保[12] - 本次解除股份限售股东无未履行承诺影响上市流通情况[16] - 本次限售股份解除限售数量、时间符合规定，独立财务顾问无异议[17]

股份解禁 - 本次解除限售股份数量为770,366股，占公司总股本0.0482%[2][13][14] - 本次解除限售股份可上市流通日为2025年12月22日[2][13] - 本次限售股份上市流通前，有限售条件股份占比0.6330%，上市流通后占比0.5848%[16] - 本次限售股份上市流通前，无限售条件股份占比99.3670%，上市流通后占比99.4152%[16] 历史发行 - 2018年11月30日，公司非公开发行募集配套资金不超过80,000万元[4][5] - 2018年12月25日，发行股份购买资产增发股份登记数量为135,618,718股，上市首日为2018年12月28日[6] - 2019年1月10日，发行股份募集配套资金增发股份登记数量为40,431,266股，上市首日为2019年1月17日[6] 业绩承诺 - 2017 - 2021年航天开元业绩承诺累计盈利数为9,830.00万元，实际累计实现盈利数为6,480.54万元，未完成业绩承诺[7] - 2017 - 2021年累计业绩承诺未完成，已履行相应业绩赔偿[10] 股份锁定期 - 若认购航天发展股份的航天开元股份权益时间不足12个月，取得的航天发展股份36个月内不得转让；满12个月，12个月内不得转让[10] - 锁定期届满后分四期解禁，12个月届满且满足条件解禁25%，24个月届满且满足条件再解禁20%，36个月届满且满足条件再解禁25%，48个月届满且满足条件剩余30%全部解禁[10] 其他情况 - 本次交易的交易对方严格履行避免同业竞争的承诺，未出现违反承诺情形[12] - 本次交易的交易对方及主要管理人员最近五年诚信状况良好，未出现违反无违法违规承诺的情形[12] - 截至公告披露日，本次申请解除股份限售的股东已或正在严格履行相关承诺，无未履行承诺影响限售股上市流通的情形[12] - 本次申请解除股份限售的股东不存在对公司的非经营性资金占用及公司对该股东违规担保等损害公司利益行为[17][18] - 独立财务顾问核查认为，解除股份限售的股东无相关承诺未履行影响上市流通情况[19] - 独立财务顾问对公司本次重组部分限售股解除限售及上市流通事项无异议[19]

公司战略与业务布局 - 公司看好商业航天发展前景 [1] - 公司作为重要的高性能碳纤维材料研制生产单位 [1] - 公司已在产能布局和技术储备方面做了相应准备 [1] - 公司通过产品端寻求相关业务配套机会，为结构系统研制和保障提供解决方案 [1] - 公司将持续关注商业航天的其他合作机会 [1]

公司股价与交易表现 - 12月18日，航天发展股价上涨5.32%，报收22.17元/股，成交额达49.99亿元，换手率为14.66%，总市值为354.38亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 航天工业发展股份有限公司成立于1993年11月20日，于1993年11月30日上市，总部位于福建省福州市 [1] - 公司主营业务涉及电子蓝军、指控通信、电磁安防、发电设备、网络信息安全、数据采集分析、数据保护及安全存储、政务管理信息化等 [1] - 主营业务收入构成为：海洋装备、电力装备等产品占32.51%，通信与指控类产品占32.01%，蓝军装备及相关产品占26.09%，数据安全应用类产品占9.19%，空间信息应用类产品占0.20% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证军工ETF（512660）位列航天发展十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持了239.21万股，截至当时持有1244.15万股，占流通股比例为0.78% [2] - 基于12月18日股价上涨测算，该基金当日浮盈约1393.45万元 [2] 相关基金概况 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模为141.09亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为17.75%，近一年收益率为17.98%，成立以来收益率为22.66% [2] - 该基金的基金经理为艾小军，其累计任职时间为11年343天，现任基金资产总规模为1690.29亿元，任职期间最佳基金回报为271.93%，最差基金回报为-46.54% [3]