债券信息 - 2024年末存续债券为21粤电02和21粤电03，由中信建投证券担任受托管理人[7] - 21粤电02发行规模15亿元，余额1.25亿元，初始票面利率3.50%，2024年4月28日调整后为2.45%[7] - 21粤电03发行规模8亿元，余额8亿元，初始票面利率3.41%[7] 重大事项 - 报告期内公司发生重大事项，受托管理人公告临时受托管理事务报告2次[8] - 2024年聘任致同会计师事务所为财务审计及内控审计机构[8] - 梁超先生因工作变动不再担任公司副董事长等职务[8] 业绩数据 - 2024年售电业务收入5631234.88万元，成本4900825.02万元，毛利率12.97%[11] - 2024年蒸气业务收入40368.06万元，成本29742.82万元，毛利率26.32%[11] - 2024年提供劳务业务收入14412.90万元，成本13174.63万元，毛利率8.59%[11] - 2024年主营业务合计收入5686015.85万元，成本4943742.47万元，毛利率13.05%[11] - 2024年末资产总计17515423.29万元，较2023年末增长8.65%[13] - 2024年营业收入5715906.72万元，较2023年下降4.27%[13] - 2024年净利润175483.32万元，较2023年增长7.93%[13] - 2024年经营活动现金流量净额1097518.39万元，较2023年增长29.64%[13] - 2024年投资活动现金流量净额 -1425740.18万元，较2023年增长45.54%[13] - 2024年筹资活动现金流量净额315963.48万元，较2023年下降82.67%[13] 债券相关情况 - 募集资金在报告期前使用完毕，专项账户运行正常[15][16] - 发行人经营稳定，偿债意愿和能力未发生重大不利变化[18][19] - 存续债券无增信机制安排，增信机制及有效性无变化[20][21] - 公司为21粤电02和21粤电03制定偿债保障措施，报告期内未发生重大变化[22][24][26] - 21粤电02代码为149418.SZ，期限3+2年，到期日2026年4月28日，每年4月28日付息[28] - 21粤电03代码为149711.SZ，期限5年，到期日2026年11月24日，每年11月24日付息[28] - 2024年4月29日完成“21粤电02”上年度付息和回售部分本金兑付工作[29] - 2024年11月25日完成“21粤电03”上年度付息兑付工作[29] - 报告期内未发生发行人不能按期偿还债务的情况[29] - 报告期内发行人未发生须召开债券持有人会议的事项[31] - 报告期内发行人出现重大事项，已按要求发布临时受托管理事务报告[32] - 报告期内除重大事项外，未发生其他与发行人偿债能力和增信措施有关的事项[33] - 受托管理人已按受托管理协议约定履行相关职责[33]

股东大会审议通过权益分派方案 - 2024年年度权益分派方案已获2025年5月28日召开的股东大会审议通过，分配总额固定且实施时间未超过两个月[1] - 方案为向全体股东每10股派0.2元人民币现金（含税），总计派发现金红利105,005,679.72元（A股104,437,519.72元，B股568,160元）[1] - 不实施送股及资本公积转增股本[1] 权益分派方案具体内容 - 以总股本5,250,283,986股为基数（A股4,451,875,986股，B股798,408,000股）[1] - A股QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.18元，其他A股股东按差别化税率征收[1] - B股非居民企业及持有首发前限售股的个人每10股派0.18元，境内（外）个人股东按差别化税率征收，境外个人股东暂免缴纳红利所得税[1][2] 股权登记与除权除息安排 - A股股权登记日为2025年6月25日，除权除息日为2025年6月26日[2] - B股最后交易日为2025年6月25日，除权除息日为2025年6月26日，股权登记日为2025年6月30日[2] 权益分派对象与方法 - 分派对象为截至股权登记日在册的全体A股及B股股东[2] - A股现金红利于2025年6月26日通过托管机构划入资金账户，B股现金红利于2025年6月30日划入[2] - B股股息按汇率1:0.9183折算成港币支付，补缴税款按相同汇率折算[2] 其他事项与咨询 - B股股东若存在误扣税款情况，需于2025年7月4日前联系公司并提供材料[4] - 咨询联系人黄晓雯，电话（020）87570251，地址广州市天河东路2号粤电广场南塔35楼[4]

股本情况 - 公司总股本为5,250,283,986股，A股4,451,875,986股，B股798,408,000股[2][3] 分红情况 - 全体股东每10股派0.2元现金，共派发现金红利105,005,679.72元[2] - A股QFII、RQFII等每10股派0.18元[3][4] - B股非居民企业等每10股派0.18元[4] 扣税规则 - 持股1个月（含）以内每10股补缴税款0.04元[4] - 1个月以上至1年（含）每10股补缴0.02元，超1年不需补缴[4] 时间安排 - A股股权登记日为2025年6月25日，除权除息日为6月26日[6] - B股最后交易日为2025年6月25日，除权除息日为6月26日，股权登记日为6月30日[6] - A股股东现金红利2025年6月26日发放，B股股东6月30日发放[9] 其他 - B股股息折算汇率为2025年6月3日港币兑人民币卖出价1:0.9183[5] - B股股东若红利被扣税不符情况，2025年7月4日前联系公司协助返还[11]

经营业绩 - 公司一季度煤电业务亏损1.42亿元 气电业务亏损2.27亿元 新能源板块贡献3600万元利润 [1] - 一季度上网电量同比下降10% 受电厂检修及沿海海风强度减弱影响 [1] - 燃煤价格回落但不足以弥补收入下降 发电毛利下滑导致业绩亏损 [1] - 广东省2025年电力交易均价大幅下降 双边协商成交价391.87元/千千瓦时 同比降73.77元/千千瓦时 [2] 业务转型 - 启动160亿元年度投资计划 同步推进新能源装机扩容与800万千瓦煤电扩建 [1] - 2025年预计新增投产新能源装机200万千瓦 当前在建新能源项目111.5万千瓦 [3] - 在建煤电装机800万千瓦 2025年预计投产300-500万千瓦 剩余2026-2027年投产 [3] - 在建气电装机194.2万千瓦 预计2026年投产 [3] 电力市场 - 2025年广东电力市场竞争加剧 西电增送与新机组投产导致省内竞争提升 [2] - 公司长协电量占全年预算上网电量60% 成交均价与省均价相近 [3] - 现货电价波动较大 受电力供需情况直接影响 [3] 成本管理 - 煤炭采购中外贸煤与进口煤各占50% 进口煤以印尼煤为主 澳煤俄煤为辅 [2] - 将加强煤炭市场研判与采购管理 密切关注价格走势 [2] - 一季度财务费用缩减 计划通过经营增效、债务管控和权益融资优化资本结构 [2]

经营业绩情况 - 2025 年广东电力市场竞争加剧，年度双边协商交易成交均价大幅下降，下属电厂一季度检修较多，沿海地区海风强度同比减弱，上网电量同比下降 10%，尽管燃煤价格回落，但公司第一季度业绩同比亏损 [1] 市场化交易情况 - 2025 年度长协签约电量约占全年预算上网电量的六成，其余为其他周期中长期电量与现货电量，长协成交均价与广东省年度长协平均成交均价相近，现货电价受电力供需影响变动大 [1] 业务版块业绩拆分 - 2025 年一季度，煤电业务归母净利润亏损约 1.42 亿元，气电业务归母净利润亏损约 2.27 亿元，新能源业务归母净利润约 3600 万元 [2] 煤炭采购结构 - 国内煤及进口煤采购比例均约为五成，内贸煤主要与四大煤企采购，进口煤以印尼煤为主，澳煤和俄煤为辅 [3] 新能源装机情况 - 截至目前，2025 年新增投产新能源装机约 120 万千瓦，其中风电约 50 万千瓦，光伏约 70 万千瓦；在建新能源项目合计装机容量约 111.5 万千瓦，2025 年内预计新增投产约 200 万千瓦 [3] 财务费用与资产负债率管控 - 未来公司将结合经营实际，管控债务水平，巩固经营效益，开展债务融资，筹划权益融资 [4]

2025年广东省电力市场情况 - 2025年年度双边协商、挂牌、集中竞争交易成交均价同比下降，双边协商成交电量3310.08亿千瓦时，成交均价391.87元/千千瓦时，同比降73.77元/千千瓦时 [1] - 2025年西电大幅增送，新机组投产，省内市场机组竞争程度提升 [1] 公司煤炭采购结构 - 国内煤及进口煤采购比例均约五成，内贸煤主要与四大煤企采购，进口煤以印尼煤为主，澳煤和俄煤为辅 [1] 公司一季度煤电机组经营情况 - 2025年广东电力市场竞争加剧，年度双边协商交易成交均价大幅下降，下属电厂一季度检修多，上网电量同比下降 [1] - 燃煤价格回落不足以弥补营业收入下降影响，煤电业务第一季度业绩同比亏损 [2] 公司火电装机投产计划 - 在建煤电装机800万千瓦，2025年预计投产300 - 500万千瓦，其余2026 - 2027年投产 [2] - 在建大南海和云河气电装机约194.2万千瓦，预计2026年投产，实际投产时间或根据建设情况调整 [2] 公司2025年资本开支展望 - 2025年度计划投资约160.96亿元，用于火电、新能源、技改和科技开发、参控股资本金注入、收购项目等 [2]

公司治理 - 公司董事会设审计与合规委员会行使监事会职权[7] - 原监事会有6名成员，审计与合规委员会由5名非高管董事组成[7][8] - 审计与合规委员会中独立董事应过半数，由会计专业独董任召集人[8] 进展情况 - 事项已内部决议通过，工商变更登记未完成[9] 后续关注 - 中信建投证券将密切关注公司债券本息偿付等事项[10] - 提请投资者关注存续债券相关风险并独立判断[10]

A股电力板块表现 - A股电力板块在盘初交易中表现强势 [1] - 南网能源和粤电力A股价涨停 [1] - 协鑫能科、江苏新能、深南电A、九洲集团等公司股价涨幅居前 [1]

股票交易异常波动情况 - 公司股票（粤电力A 000539）在2025年5月28日、5月29日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 符合深圳证券交易所定义的异常波动标准 [2] 公司核查结果 - 前期披露信息无更正或补充需求 且未发现公共传媒报道可能影响股价的未公开重大信息 [3] - 主营业务为电力及新能源发电项目的投资与运营 当前生产经营活动正常 但2025年第一季度净利润为-3.83亿元 同比大幅下降403.21% [3] - 控股股东广东能源集团确认无应披露未披露的重大事项或筹划中事项 [3] - 未发现控股股东或高管在异常波动期间买卖公司股票的行为 [3] 信息披露状态 - 董事会确认无应披露未披露事项或相关商谈协议 且前期披露信息无需修正 [4] 业务与财务表现 - 主营业务聚焦电力及新能源发电领域 但一季度业绩显著承压 亏损同比扩大超4倍 [3]

业绩总结 - 2025年第一季度净利润 - 3.83亿元，同比降403.21%[3] 股票情况 - 2025年5月28 - 29日收盘价涨幅偏离值累计超20%[2] - 未发现异常波动期间相关人员买卖股票情况[4] 公司运营 - 主营业务为电力等项目投资、建设和经营管理，生产正常[3] - 前期披露信息无更正补充，无应披露未披露事项[3][5]