拍卖事件概述 - 深圳皇庭广场首次拍卖流拍 起拍价30.53亿元（评估价43.61亿元的70%） 需缴纳保证金6.1亿元[5] - 拍卖吸引48060人次围观 885人设置提醒 仅1人报名但未出价[5] - 流拍后公司股价逆势上涨 盘中触及涨停 收盘报3.01元/股 涨幅8.27%[4] 标的资产详情 - 项目位于深圳福田CBD核心区 总占地4.23万平方米 总建面13.8万平方米[6] - 为地铁上盖综合体 集奢侈品牌、高端餐饮、娱乐休闲于一体[6] - 土地使用年限至2042年 欠缴管理费1631.87万元及水电费740.06万元需买受人承担[8] 流拍原因分析 - 高资金门槛要求 市场上能承担30亿元交易的买家有限[8] - 零售地产市场承压 全国21城优质零售地产平均空置率达10.5%[8] - 深圳零售地产空置率7.1% 平均租金523.6元/平方米/月同比降1.6%[9] 公司财务状况 - 2025年上半年营收2.902亿元同比降18.48% 归母净亏损69.41亿元同比降63.47%[7] - 总负债78.11亿元 资产负债率98.5%同比升8个百分点[7] - 因30亿贷款违约导致资产被查封 多次自救未果[7] 后续处置安排 - 二拍起拍价可能降至24.42亿元（一拍起拍价的80%）[9] - 若二拍流拍可进行第三次拍卖或以物抵债[9] - 资产出售可能导致公司触发财务类退市风险警示[4]

拍卖事件概述 - 深圳皇庭广场拍卖流拍 起拍价30.53亿元 评估价43.61亿元 相当于评估价七折 吸引4.6万人围观但无人出价 [1] - 拍卖标的物包括购物中心及相关附属设施设备 土地使用权剩余年限18年（至2042年10月） 总建筑面积13.69万平方米 [3] - 标的物权利人为深圳融发投资有限公司 系皇庭国际子公司 [4] 资产财务影响 - 该广场账面价值57.50亿元 占公司总资产71.57% 2024年项目收入3.69亿元 占公司营业收入56.03% [5] - 若资产拍卖成交 公司将失去主要资产 构成重大资产重组 并对资产负债及日常经营产生重大影响 [5] 债务背景 - 融发投资2016年向中信信托借款30亿元 以皇庭广场作为抵押 因政策调整导致贷款无法续期引发债务违约 [4] - 2024年7月债权转让至光曜夏岚(深圳)投资有限公司 法院每月从融发账户划扣款项用于偿债及维持经营 [4]

核心资产拍卖 - 深圳皇庭广场以30.53亿元起拍价被司法拍卖 较评估价43.61亿元打7折 [1][3][5] - 该资产账面价值57.5亿元 占公司总资产71.57% 2024年收入3.69亿元占营收56.03% [4] - 截至9月9日拍卖无人报名且无出价记录 标的物欠管理费1631.87万元及水电费740.06万元需买受人承担 [1][5][6] 债务纠纷根源 - 2016年子公司融发投资以皇庭广场抵押向中信信托借款30亿元 借款期限至2021年3月 [8] - 因政策调整贷款无法续期导致债务违约 中信信托向法院提起诉讼 [13] - 2024年4月法院裁定每月从融发账户划扣资金部分偿债 但7月债权转让至光曜夏岚公司 [13] 公司经营状况 - 2025年上半年营收2.9亿元同比下降18.48% 商业运营服务收入占比50.16% [17] - 功率半导体业务营收2417.8万元占比8.33% 物业管理与投资性房地产出售分别占32.57%和8.93% [17] - 公司正与债权人协商债务和解方案 若达成可能撤销拍卖 [14] 业务转型举措 - 2023年签署功率器件封装项目投资协议但于2024年8月终止合作 [15] - 2024年3月与芯茂微电子战略合作 涉及电源芯片代理和氮化镓器件开发 [16] - 2024年8月投资尊光固态电池公司 布局储能新材料领域 [16] 资产处置历史 - 2022年两次挂牌转让融发投资100%股权 参考价从74.93亿元降至56.2亿元均未成交 [1] - 2019年以6亿元出售同心小额再贷款公司51%股权缓解资金压力 [13]

股价表现 - 截至2025年9月5日收盘价2.89元，较上周2.78元上涨3.96% [1] - 本周最高价2.9元（9月5日），最低价2.67元（9月1日） [1] - 总市值34.18亿元，在房地产服务板块市值排名8/11，两市A股市值排名4206/5152 [1] 债务重组进展 - 与丰翰益港仍在沟通债务重组具体细节，存在继续推进可能性但尚未达成可实施的一致意见方案 [1] - 未签署任何协议且存在终止风险 [1] - 公司正与其他金融机构商讨债务重组可能性 [1][3] 资产处置情况 - 全资子公司融发投资名下晶岛国商购物中心（深圳皇庭广场）将于2025年9月9日至10日在京东网司法拍卖平台公开拍卖 [1][3] - 目前处于公示阶段，拍卖是否成交及成交价格存在不确定性 [1] - 此前签署《股权转让框架协议》获1000万元意向金，但未能在约定期限内完成债务重组协议签订及股权查封解除工作 [1]

板块整体表现 - 房地产服务板块较上一交易日上涨1.31% [1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点，深证成指上涨3.89%至12590.56点 [1] - 板块主力资金净流入5843.94万元，游资资金净流入2202.85万元，散户资金净流出8046.79万元 [2] 个股价格表现 - 皇庭国际领涨板块，收盘价68.7元，涨幅4.33% [1] - 宁波富达收盘价5.33元，涨幅3.90% [1] - 珠江股份收盘价5.35元，涨幅2.10% [1] - 特发服务收盘价46.02元，涨幅2.06% [1] - 中天服务收盘价5.51元，涨幅2.04% [1] - 招商积余收盘价11.92元，跌幅0.75% [1][2] - 南都物业收盘价13.49元，跌幅1.82% [2] 成交情况 - 皇庭国际成交量85.00万手，成交额2.43亿元 [1] - 珠江股份成交量81.01万手，成交额4.32亿元 [1] - 我爱我家成交量75.03万手，成交额2.21亿元 [1][2] - 宁波富达成交量38.47万手，成交额1.98亿元 [1][2] - 世联行成交量44.28万手，成交额1.04亿元 [1][2] - 特发服务成交量5.62万手，成交额2.56亿元 [1][2] 资金流向 - 我爱我家主力净流入3144.83万元，占比14.24% [3] - 宁波富达主力净流入2088.53万元，占比10.56% [3] - 特发服务主力净流入2045.70万元，占比8.00% [3] - 世联行主力净流入1466.38万元，占比14.04% [3] - 皇庭国际主力净流入540.62万元，占比2.23% [3] - 招商积余主力净流出1371.16万元，占比12.19% [3] - 南都物业主力净流出680.08万元，占比9.63% [3]

板块整体表现 - 房地产服务板块当日上涨0.78%，领涨个股为南都物业（涨幅4.17%）[1] - 板块表现强于大盘，上证指数下跌1.25%，深证成指下跌2.83%[1] - 板块内10只个股中7只上涨，3只下跌，最大跌幅为皇庭国际-0.72%[1][2] 个股价格表现 - 南都物业收盘价13.74元，涨幅4.17%，成交量5.79万手，成交额7824.55万元[1] - 宁波富达收盘价5.13元，涨幅1.99%，成交量48.87万手，成交额2.50亿元[1] - 世联行收盘价2.37元，涨幅1.28%，成交量46.49万手，成交额1.10亿元[1] - 新大正收盘价10.47元，涨幅1.26%，成交量4.69万手，成交额4930.41万元[1] - 中天服务收盘价5.40元，涨幅1.12%，成交量24.23万手，成交额1.32亿元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入3492.09万元，游资净流出492.89万元，散户净流出2999.20万元[2] - 特发服务主力净流入1834.05万元，占比7.51%，游资净流出772.10万元[3] - 珠江股份主力净流入1603.58万元，占比6.24%，游资净流入117.88万元[3] - 宁波富达主力净流出2088.42万元，占比8.37%，游资净流出137.83万元[3] - 我爱我家主力净流入617.88万元，游资净流入1128.27万元，散户净流出1746.14万元[3] 成交活跃度 - 我爱我家成交量最大达103.40万手，成交额3.04亿元[1][2] - 皇庭国际成交量79.41万手，成交额2.21亿元[2] - 珠江股份成交量48.68万手，成交额2.57亿元[1][2] - 宁波富达成交量48.87万手，成交额2.50亿元[1][2] - 特发服务成交量5.42万手，成交额2.44亿元[1][2]

板块整体表现 - 房地产服务板块单日下跌2.59%，领跌个股为宁波富达（跌幅4.73%）[1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点，深证成指下跌0.65%至12472.0点[1] - 板块主力资金净流出3818.65万元，游资资金净流入5011.99万元，散户资金净流出1193.34万元[2] 个股价格变动 - 宁波富达收盘价5.03元，跌幅4.73%，成交量69.25万手，成交额3.52亿元[2] - 南都物业跌幅3.23%至13.19元，特发服务跌幅2.84%至44.78元，新大正跌幅2.64%至10.34元[1][2] - 皇庭国际逆势上涨1.09%至2.79元，成交额1.89亿元[1] 资金流向特征 - 宁波富达获游资净流入2361.37万元（占比6.71%），但主力仅流入102.12万元（占比0.29%）[3] - 特发服务主力净流出1359.95万元（占比6.33%），散户净流入1418.29万元（占比6.6%）[3] - ST明诚主力净流出299.49万元（占比17.73%），但散户资金净流入189.75万元（占比11.24%）[3]

板块整体表现 - 房地产服务板块当日上涨0.15%，领涨个股为宁波富达（代码600724）[1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点，深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] - 板块内10只个股中3只上涨，7只下跌，呈现分化态势[1][2] 个股价格表现 - 宁波富达收盘价5.28元，涨幅10%，成交量56.43万手，成交额2.96亿元[1] - 珠江股份收盘价5.31元，涨幅3.31%，成交量60.11万手，成交额3.14亿元[1] - 皇庭国际收盘价2.76元，涨幅1.10%，成交量73.03万手，成交额2.03亿元[1] - 特发服务跌幅最大达3.64%，收盘价46.09元，成交量7.18万手，成交额3.34亿元[1][2] - 中天服务跌幅7.47%居首，收盘价5.45元，成交量48.81万手，成交额2.70亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1342.44万元，游资净流入2696.36万元，散户净流出1353.92万元[2] - 宁波富达主力净流入6006.42万元，占比20.27%，游资净流出3166.03万元[3] - 珠江股份主力净流入1282.49万元，占比4.08%[3] - 特发服务游资净流入2377.73万元，占比7.13%，主力净流出1902.07万元[3] - 世联行主力净流出1001.97万元，占比10.17%，散户净流入733.65万元[3]

板块整体表现 - 房地产服务板块9月1日较上一交易日上涨0.81% [1] - 上证指数当日上涨0.46%至3875.53点，深证成指上涨1.05%至12828.95点 [1] 个股涨跌情况 - 中天服务领涨板块，收盘价5.89元，涨幅10.09%，成交量22.94万手，成交额1.30亿元 [1] - 珠江股份上涨3.84%至5.14元，成交量47.91万手，成交额2.47亿元 [1] - 南都物业上涨2.14%至13.81元，特发服务上涨1.70%至47.83元，宁波富达上涨1.48%至4.80元 [1] - 下跌个股包括ST明诚(-1.05%)、招商积余(-0.40%)、我爱我家(-0.33%) [1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流入515.55万元，游资资金净流入1148.97万元，散户资金净流出1664.52万元 [2] - 招商积余主力净流入1306.71万元(占比10.10%)，中天服务主力净流入1232.41万元(占比9.46%) [3] - 我爱我家主力净流出1257.09万元，但游资净流入1779.50万元(占比5.83%) [3] - 特发服务主力净流出568.93万元，游资净流出766.20万元，但散户净流入1335.13万元 [3]

债务重组与资产出售进展 - 公司与合作方正筹划债务重组及重大资产出售 尚未签署任何协议且具体细节需进一步协商[3] - 晶岛国商购物中心（深圳皇庭广场）等资产将于2025年9月9日至10日公开拍卖 目前处于司法拍卖公示阶段 成交结果及价格存在不确定性[3] - 曾尝试挂牌转让深圳融发投资及重庆皇庭珠宝广场各不少于51%股权 但未征集到有效购买意愿[3] - 与连云港丰翰益港物业签订合作框架协议及股权转让框架协议 因债务重组涉及方众多未能按原计划完成[3] - 正与其他金融机构商讨债务重组合作可能性 合作存在推进可能但亦有终止风险[3][4] 公司基本情况 - 公司成立于1985年1月19日 注册资本11.83亿元人民币 法定代表人郑康豪 注册地位于深圳市福田区[4] - 主营业务涵盖商业管理业务 物业管理业务及功率半导体业务[4] - 董事长为邱善勤 董秘为吴凯 员工人数730人 实际控制人仍为郑康豪[5] - 参股公司达56家 包括成都皇庭商业管理 深圳皇庭云物业等多家子公司[5] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为6.63亿元 11.72亿元和6.58亿元 同比变动-12.09% 76.68%和-43.86%[5] - 同期归母净利润分别为-12.31亿元 -11.27亿元和-6.40亿元 同比变动-6.36% 8.25%和43.16%[5] - 资产负债率持续攀升 2022-2024年分别为79.28% 88.95%和96.00%[5] 风险概况 - 天眼查显示公司存在自身风险322条 周边风险1528条 历史风险41条 预警提醒风险268条[5]