生物质能发电概念资金流出榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 603686 | 福龙马 | 0.28 | 12.62 | -9079.71 | | 000035 | 中国天楹 | -0.93 | 4.89 | -6669.96 | | 300277 | 海联讯 | -3.81 | 6.04 | -4323.48 | | 600475 | 华光环能 | -1.65 | 1.66 | -3689.51 | | 601868 | 中国能建 | 0.42 | 0.80 | -1876.08 | | 000601 | 韶能股份 | 0.00 | 3.06 | -1451.68 | | 002015 | 协鑫能科 | -1.98 | 1.95 | -1395.69 | | 300854 | 中兰环保 | -5.92 | 10.59 | -1329.24 | | 301109 | 军信股份 | -0.98 | 2.19 | -1220.26 | | 603568 | 伟明环保 | -0.30 | ...

今年10月，国际海事组织（IMO）将提交审议全球航运业首个法律约束性净零排放框架（下称"净零法 案"）。受此催化，研究机构普遍预计，未来5年航运业对绿色甲醇需求将暴涨，从当前每年数十万吨， 增至2030年的3000万吨至4000万吨，增幅超百倍。到2030年，绿色甲醇有望形成超千亿元规模的新市 场。 上海证券报记者了解到，A股市场中，金风科技、中国天楹、吉电股份、嘉泽新能等已前瞻性布局绿电 制绿醇产业，部分企业已有在手订单。 国际航运零碳转型催生绿色甲醇需求 IMO官网显示，该机构是联合国负责海上航行安全和防止船舶造成海洋与大气污染的专门机构。IMO是 全球航运规则的主要制定者，致力于为航运业建立一个公平、统一且有效的国际监管框架。 实际上，在航运业之外，绿色甲醇作为一种绿色燃料，还有望参与化工、交通、冶金等其他行业的深度 脱碳，进一步开拓市场空间。9月24日，国家能源局局长王宏志发表题为《以更大力度推动我国新能源 高质量发展》的署名文章，文内写道："多能融合，以绿电制氢氨醇为代表的多能转换技术正加速探索 与示范应用，气电掺氨、煤电掺氨，以及化工、交通、冶金等领域绿色燃料替代空间广阔。" 多家公司已有绿色甲醇 ...

◎记者 王玉晴 今年10月，国际海事组织（IMO）将提交审议全球航运业首个法律约束性净零排放框架（下称"净零法 案"）。受此催化，研究机构普遍预计，未来5年航运业对绿色甲醇需求将暴涨，从当前每年数十万吨， 增至2030年的3000万吨至4000万吨，增幅超百倍。到2030年，绿色甲醇有望形成超千亿元规模的新市 场。 上海证券报记者了解到，A股市场中，金风科技、中国天楹、吉电股份、嘉泽新能等已前瞻性布局绿电 制绿醇产业，部分企业已有在手订单。 净零法案提出，2030年国际航运温室气体年度排放总量要较2008年减少20%以上，2040年减少70%以 上，2050年前后实现净零排放。 IMO官网介绍，2025年10月，净零法案将提交IMO特别会议审议，通过后预计2027年正式生效。净零法 案将强制要求总吨位超过5000吨的大型远洋船舶执行，这些船舶的二氧化碳排放量占国际航运二氧化碳 排放总量的85%。 国金证券分析称，在净零法案推动下，甲醇船舶需求将实现高增长，绿色甲醇应用市场即将打开。根据 航运业惯例，订船时间需提前约2年。因此，从今年下半年起，甲醇船舶需求将规模化起量。从目前订 单看，共有300艘甲醇燃料船舶将 ...

市场表现 - A股三大股指涨幅扩大 上证指数涨1.21% 深证成指涨2.22% 创业板指涨3.07% [1] - 跟踪中证A500指数的A500ETF基金上涨1.56% 盘中成交额超52亿元 位居同类产品第一 [1] - 持仓股湖南裕能涨超17% 中国天楹和钒钛股份强势涨停 [1] 资金流向 - 资金连续三个交易日净流入A500ETF基金 近5日吸金13.32亿元 [1] - 景顺增加对中国股票配置 同时减持印度股票 认为后者估值过高 [1] - 长线资金与外资仍倾向配置A股 散户情绪较为理性 [1] 机构观点 - 景顺投资认为中国股票估值具有吸引力 尽管近期上涨 [1] - 中泰证券认为政策基调积极 建议投资者持股过节 [1] - 券商等金融板块估值仍处于低位 [1]

固态电池板块市场表现 - 2025年9月29日固态电池板块强势上行 成分股石大胜华和多氟多涨停 天赐材料等跟涨 [1] - 电池产业整体走强 湖南裕能涨超13% 横店东磁/亿纬锂能/鹏辉能源/科达利均涨超5% [1] - 电池ETF(159755)盘中涨超4% 价格续创近三年新高 近20个交易日累计净流入资金60亿元 [1] - 储能电池ETF广发(159305)涨超3% 换手率达12%居同类第一 连续3日获资金净流入 [1] 细分赛道指数差异 - 国证新能源电池指数专注储能电池领域 成分股与光伏等可再生能源储能应用关联紧密 [2] - 国证新能源车电池指数聚焦新能源汽车动力电池产业链 覆盖电池化学品等车用电池领域 [2] 政策支持动向 - 八部门印发方案提出加快全固态电池材料等高端产品应用验证 [2] - 工信部发布行动方案支持全固态电池等前沿技术方向基础研究 [2] 产业进展与联盟成立 - 全固态电池智能制造研讨会在清华大学召开 同期成立全固态电池智能制造平台 [2] - 头部电池企业工厂处于满产状态 部分订单已排至2026年初 [2] 储能市场发展目标 - 新型储能装机规模目标2027年达1.8亿千瓦以上 拉动新增项目投资约2500亿元 [2] 机构研究与行业展望 - 全球固态电池产业进入商业化落地关键阶段 中国2027年前后有望实现全固态电池小批量生产 [3] - 预计2026年中试线优化与样车路试 2027年小规模量产出货突破1GWh 2030年大规模量产达100GWh [3] - 政策推动与产业趋势带动电池行业景气度上行 储能需求回暖 [3] 相关ETF产品特性 - 电池ETF(159755)跟踪国证新能源车电池指数 覆盖电池制造/材料/管理系统及充电桩龙头企业 [4] - 储能电池ETF广发(159305)跟踪国证新能源电池指数 选取50只储能电池产业链股票 [4]

流动性表现 - A500ETF嘉实盘中换手率达3.57% 单日成交金额4.41亿元[3] - 近1年日均成交金额为22.80亿元（截至9月26日）[3] 规模与收益 - 基金最新规模达116.54亿元[3] - 近1年净值上涨18.59%[3] - 成立以来最高单月回报11.71% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅22.93%[3] - 近3个月超越基准年化收益6.00%（截至9月26日）[3] 指数成分特征 - 中证A500指数前十大权重股合计占比19.11%（截至8月29日）[4] - 权重前三分别为贵州茅台(3.87%)、宁德时代(2.89%)、中国平安(2.60%)[6] - 成分股当日涨跌幅分化明显：宁德时代涨3.47% 美的集团跌1.42% 招商银行跌0.34%[6] 机构观点 - 申万宏源认为A股中期无下行风险 短期调整后"红十月"为大概率事件[3] - 银河证券指出节前资金情绪谨慎 但10月有望迎来风险偏好回暖窗口期[3] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过A500ETF嘉实联接基金(022454)布局A股500强[6]

项目进展 - 辽源项目一期工程进入施工安装阶段 包括514.8兆瓦上网风电 214.5兆瓦离网风电 生物质绿碳制备及年产10万吨绿色甲醇项目[5] - 安达项目一期工程完成全部核准备案 包括400兆瓦上网风电 400兆瓦离网风电 生物质绿碳制备及年产1.95万吨绿氢和10万吨绿醇项目 化工部分已开始土建施工[6] 技术路线 - 采用风光可再生能源发电+储能系统+氢能制备+化工合成的多能互补技术路线[7] - 绿氢工艺采用碱性电解水ALK技术（四拖一模式） 绿氨采用柔性合成氨设计 绿醇耦合多种生物质制碳工艺[7] - 应用荷随源动和源随荷动核心技术 确保新能源直供模式下稳定运行[7] 市场前景 - 全球船用燃料油年消费量超3.2亿吨 对应碳排放超10亿吨（按单吨燃料油碳排放3.15吨计算）[8] - 截至2024年4月全球替代燃料船舶订单占比达49.5% 其中甲醇动力船占9.1%（227艘）[9] - 预计到2033年全球将有439艘甲醇动力船舶投入运营[9] 产能规划 - 计划2026年具备年产20万吨欧盟认证电制甲醇能力[10] - 2030年前后实现100万吨电制甲醇供货能力[10] 资质认证 - 子公司获得ISCC EU认证证书 满足进入欧盟能源市场的必要条件[11] 合作生态 - 与中国船舶燃料有限责任公司建立战略合作关系 为其提供电制甲醇/氨/甲烷等绿色燃料[10] - 联合全球航运产业链企业构建国际化供应体系 推动绿色燃料在远洋船舶的应用[12]

行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持）[3] 核心观点 - 全球船运行业在IMO减排目标和欧洲碳税驱动下开启绿色转型 绿色甲醇长期可能成为船用燃料主要替代品[1][6] - 甲醇相比其他燃料具有储存加注灵活、单位热值成本低、基建完整和改造成本低等优势 是船厂长期绿色转型主要选择[6][19] - 预计2030年船用绿色甲醇渗透率达10% 将为全球甲醇需求带来超40%增量[1][6] - 目前全球已有至少320艘甲醇燃料船订单 以集装箱船为主 预计2026-2027年将迎来集中交付期[6][35] - 欧盟对绿色甲醇定义严苛 生物质气化或发酵制甲醇是主流路线 当前绿醇价格超7000元/吨 未来需通过规模和技术提升降本[1][6][23] 行业规模与表现 - 行业覆盖300只股票 总市值6496.4十亿元 流通市值5624.7十亿元 分别占市场总规模的5.9%和6.1%[3] - 行业指数表现突出 近12个月绝对收益达69.1% 相对收益达30.0%[5] 驱动因素分析 - IMO制定明确减排目标：2030年较2008年减排20%-30% 2050年实现净零排放 2027年起超额排放将面临100-380美元/吨CO₂罚款[10] - 欧盟将海运纳入ETS体系：2024年起征收碳税 分阶段实施（2024年40% 2025年70% 2026年100%）当前碳价约75欧元/吨[11][13] - 国内政策支持：安排3000亿元超长期特别国债资金 对更新为新能源或清洁能源船舶给予每总吨1000-3200元补贴[18] 需求前景 - 2024年全球甲醇年消耗量约1.4亿吨 船用燃料按热值换算等效甲醇需求约5亿吨[6][43] - 若2030年甲醇船用燃料渗透率达10% 将新增需求超5000万吨 带动全球甲醇需求增长40%[6][43] - 2050年若渗透率提升至30% 绿色甲醇总需求将达227Mt/y[50] 供给与产能建设 - 全球生物质制甲醇产能快速提升 从2023年40万吨增至2028年640万吨 增长16倍[51] - 国内规划超5900万吨绿色甲醇项目 其中4个项目已投产 7个项目预计2026年内投产 2026年底产能可达125万吨[51] - 符合欧盟ISCC认证的项目较少 已与船东签订长协的项目更值得关注 包括金风科技50万吨、中国天楹80万吨等项目[52][53] 成本与经济性 - 绿色甲醇成本主要受氢气和二氧化碳成本影响 占比约70-80% 当前国产绿醇价格超5000元/吨 是传统甲醇2倍以上[23] - 当碳价达200元/吨且氢气价格16元/kg时（对应绿醇价格3180元/吨） 绿醇与化石基甲醇实现平价[34] - 目前上海洋山港加注的国产绿色甲醇价格约7200元/吨 金风科技公开价格为5900元/吨[23] 技术路线与设备 - 生物质气化炉是核心设备 投资成本占比高 主流工艺包括固定床、流化床和循环流化床[55] - 电解槽以ALK技术为主 2025H1价格已降至1000元/kW以下 离网制氢成为主要发展方向[59][64] - 10万吨绿色甲醇产能投资约10-13亿元 设备成本占比超60%[54] 重点公司布局 - 金风科技在兴安盟启动50万吨/年绿醇项目 配置200万千瓦风电与9.22万吨氢气产能[69] - 吉电股份在吉林四平规划40万千瓦风电配套制氢与甲醇合成项目[70] - 中国天楹在吉林辽源布局风光储氢氨醇一体化项目 首期规划25万吨甲醇及10万吨绿氨产能[72] - 航天工程作为煤化工EPC龙头 市场占有率超50% 累计签约185台套气化炉[73]

行业投资评级 - 投资评级为看好 [2] 核心观点 - 新型储能规模化建设专项行动方案落地 明确到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 带动项目直接投资约2500亿元 [15] - 2024年新型储能市场装机78.3GW 同比增长126.9% 新型储能累计装机规模首次超过抽水蓄能 [21] - 2025年1-7月储能采招落地总规模超过200GWh 7月采招规模达9.64GW/27.1GWh 同比增长45% [24] - 政策驱动储能需求提升 2025-2027年全国新增装机容量有望超过1亿千瓦 [15] - 储能由"政策驱动"转向"市场驱动" 现货市场峰谷价差拉大增加储能收入 容量补偿机制为储能提供稳定收益保障 [16][17][20] 本周市场表现 - 截至9月19日收盘 环保板块下跌1.42% 表现劣于大盘（上证综指下跌1.30%至3820.09） [8] - 涨跌幅前三行业：煤炭（3.5%）、电力设备（3.1%）、电子（3.0%） [8] - 涨跌幅后三行业：银行（-4.2%）、有色金属（-4.0%）、非银金融（-3.7%） [8] - 环保子板块表现分化：环卫板块上涨9.50% 检测/监测/仪表板块上涨2.64% 水治理板块下跌4.47% 大气治理板块下跌4.21% [10] 专题研究：新型储能发展 - 内蒙古、新疆等地新型储能发展迅速 截至2024年底内蒙古新型储能装机1023万千瓦 新疆857万千瓦 山东717万千瓦 [28] - 磷酸铁锂电池为主导技术 2025年7月新增投运项目中功率占比86.02% 规模达3.4GW/9.31GWh [29] - 压缩空气（7.6%）、液流电池（5.5%）、飞轮储能（0.8%）等技术路线加速落地 [29][31] - 重点关注企业：中国天楹已签署15个重力储能项目合作协议 规模近5GWh 远期规划超8GWh [32]；西子洁能积极探索熔盐储能 参建17个光热发电示范项目 [36] 行业动态 - 交通运输部发布《氢气（含液氢）道路运输技术规范》 为液氢储运提供统一技术标准和安全指引 [37] - 西安一九零八新能源研制5千瓦级常温常压固态氢能应急电源 标志固态储氢技术应用取得重要进展 [38] - 多地出台固定资产投资项目节能审查和碳排放评价实施办法 推进能耗双控向碳排放双控转型 [41][42][44][45] 投资建议 - 节能环保及资源循环利用维持高景气度 水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产盈利稳健上行 [55] - 重点推荐：瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境 [55] - 建议关注：旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [55]

行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 山东新能源机制电价竞价结果具有风向标意义 风电机制电价319元/兆瓦时较2024年现货均价溢价20% 光伏机制电价225元/兆瓦时溢价33% [3] - 电价机制倒逼非技术性成本下降 新能源行业从"受保护"转向"自主竞争" 运营管理能力成为差异化关键 [4][30] - 绿电就近消纳新规采用单一制容量电价 保障电网利益的同时促进用户降本 高负荷率企业最高可节省电费0.043元/kWh [6][35][37] - RWA在分布式光伏领域加速落地 晶科科技和协鑫能科各投资3000万和1000万美元参投3亿美元基金 推动资产链上化和价值重估 [10][44] - 绿色甲醇需求放量在即 金风科技189.2亿元风电制氢氨醇项目规划年产60万吨绿色甲醇 产业进入业绩释放期 [13][49] 电力领域 - 山东机制电价竞价结果出炉 风电机制电量59.67亿千瓦时 光伏仅12.48亿千瓦时 政策倾向"有需求"电源 [3][17][19] - 风电机制电价319元/兆瓦时 光伏225元/兆瓦时 分别较2024年现货均价溢价20%和33% [3][24] - 光伏全生命周期上网电价约0.2元/千瓦时 倒逼项目投资降至1950元/千瓦 投资热情下降成趋势 [29] - 推荐水电及港股低估值绿电 包括国投电力、长江电力、龙源电力(H)等 [5][33] 电网领域 - 绿电就近消纳新规明确电价机制 负荷率高于全省平均值可少缴输配电费 [6][35] - 系统运行费用按下网电量缴纳 自用电部分无需缴费 30%自用电比例下最高省0.026元/kWh [7][37] - 政策利好风电和储能发展 风电成为绿电直连主要方式 储能可降低接网容量 [8][42] - 建议关注银星能源、龙净环保等绿电直连运营商 及金风科技(H)等风电设备企业 [8][43] 光伏领域 - RWA加速分布式光伏资产价值重估 晶科科技和协鑫能科参投3亿美元区块链基金 [10][44] - 朗新集团充电桩RWA融资1亿元 林洋能源与蚂蚁数科合作将光伏电站等资产上链 [11][47] - 资产代币化需电力物联网技术支持 林洋能源合作开发无人化智慧场站和虚拟电厂平台 [12][48] - 建议关注晶科科技、协鑫能科等资产运营商 及林洋能源等智能电力设备企业 [11][12] 绿色甲醇领域 - 金风科技189.2亿元风电制氢氨醇项目 规划3GW风电配套60万吨/年绿色甲醇 [13][49] - 绿醇单吨利润约1500-2000元/吨 售价约820美元/吨 [56] - 下游签约活跃 马士基、中远海运等船东锁定燃料供应 [50] - 全球替代燃料船舶订单占比52.4% 其中甲醇动力船340艘占10.4% [52] - 推荐嘉泽新能、金风科技等供应商 关注太原重工等生物质气化设备企业 [13][56]