行业投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[5] 核心观点 - 太空算力是AI算力体系从地面向轨道空间延伸的新范式，在效率、成本等方面具备明显优势[7] - 数据处理层面可实现“在轨思考”模式，在太空处理原始数据仅回传高价值分析结果，极大提升数据处理时效性并缓解带宽压力[7] - 轨道设施可近乎24小时不间断接收太阳能，有望彻底解决地面设施对电网的巨大依赖，并利用深空真空作为辐射散热场，无需消耗水资源[7] - 太空设施物理上相对安全，能规避地震、洪水等地球自然灾害对数据安全的威胁[7] - 技术突破与商业化落地提速，太空算力有望迎来规模化部署[7] - 国内之江实验室主导的“三体计算星座”实现单行算力数量级提升，今年5月完成12颗计算卫星首发，单星最高算力达744TOPS，星座总算力达5POPS，相当于一座大型数据中心[7] - 国际巨头如英伟达、SpaceX、谷歌均提出太空算力计划，SpaceX计划依托Starlink V3卫星构建太空AI数据中心集群[7] - 政策加码支持，国家航天局行动计划通过开放国家科研项目、支持先进卫星载荷技术研发，夯实抗辐射芯片、星间激光链路等核心技术基础，为算力卫星组网提供保障[7] - 太空算力应用场景广阔，包含智慧交通、应急救灾、城市规划、深空探测等多个领域[7] - 据Research And Markets预测，2025-2035年全球在轨数据中心市场复合增长率达67.4%，2035年规模将达390亿美元[7] 投资建议与投资标的 - AI算力相关标的：海光信息(688041，买入)、寒武纪-U(688256，未评级)[3] - 卫星基础设施相关标的：中科星图(688568，未评级)、佳缘科技(301117，未评级)、航天宏图(688066，增持)、盛邦安全(688651，未评级)[3]

板块整体表现 - 11月28日软件开发板块整体上涨0.93%，领先于上证指数0.34%和深证成指0.85%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，永信至诚以20.00%的涨幅领涨，而ST立方跌幅最大为-5.62% [1][2] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入2.11亿元，但游资和散户资金分别净流出3161.21万元和1.8亿元 [2] 领涨个股分析 - 永信至诚收盘价24.66元，单日涨幅20.00%，成交量15.32万手，成交额3.56亿元，主力资金净流入7687.18万元，净占比达21.57% [1][3] - 国投智能涨幅7.45%，收盘价16.59元，成交额12.75亿元，获得主力资金净流入2.31亿元，净占比18.14% [1][3] - 纬德信息、盛邦安全、安恒信息涨幅均超6%，分别上涨6.52%、6.09%和6.04% [1] 资金流向 - 久其软件在主力资金净流入榜单中排名第二，净流入2.26亿元，净占比11.31%，该股当日上涨5.46% [1][3] - 拓尔思、三六零分别获主力资金净流入1.89亿元和1.45亿元，净占比分别为13.10%和3.60% [3] - 部分个股虽股价下跌但获主力资金青睐，如中安科股价下跌2.81%，但主力资金净流入5435.89万元 [2][3]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年12月4日上午10:00-11:00举行2025年第三季度业绩说明会 [2] - 说明会召开地点为上海证券交易所上证路演中心，以网络互动形式进行 [2][4] - 投资者可于2025年11月27日至12月3日16:00前通过网站或邮箱进行提问预征集 [2][4] 参会人员 - 公司董事长兼总经理权晓文将出席本次业绩说明会 [4] - 参会人员包括副总经理兼董事会秘书袁先登、财务总监李慜丰及独立董事谢青 [4] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年12月4日会议期间登录上证路演中心网站在线参与互动 [4] - 说明会结束后，投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [6] - 公司联系人为证券部，咨询电话为010-62966096，邮箱为ir_public@webray.com.cn [6]

业绩说明会安排 - 2025年12月4日上午10:00 - 11:00举行2025年第三季度业绩说明会[2] - 会议在上海路演中心以网络互动方式进行[2][5] 投资者参与方式 - 2025年11月27日至12月3日16:00前可通过上证路演中心或公司邮箱提问[2][5] - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[6] 参会与联系信息 - 参加人员包括董事长、总经理权晓文等[5] - 联系人是证券部，电话010 - 62966096，邮箱ir_public@webray.com.cn[6]

公司股价表现 - 11月24日股价上涨5.17%，报收37.45元/股，成交额4936.23万元，换手率4.16%，总市值28.24亿元 [1] - 长城基金旗下产品长城久嘉创新成长混合A当日浮盈约312.8万元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为远江盛邦安全科技集团股份有限公司，位于北京市海淀区，成立于2010年12月7日，于2023年7月26日上市 [1] - 主营业务为信息安全产品的研发、生产、销售及提供专业信息安全服务 [1] - 主营业务收入构成：网络安全产品与服务占比77.56%，网络空间地图占比16.23%，卫星互联网安全业务占比6.11%，其他业务占比0.09% [1] 机构持仓动态 - 长城久嘉创新成长混合A（基金代码004666）在三季度增持公司股份20万股，截至三季度末持有170万股，占流通股比例5.24%，位列十大流通股东 [2] - 该基金成立于2017年7月5日，最新规模19.74亿元，今年以来收益率24.66%，近一年收益率22.62%，成立以来收益率102.39% [2] 基金经理信息 - 基金经理为尤国梁，累计任职时间6年34天，现任基金资产总规模42.62亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报123.38%，最差基金回报-15.93% [3]

股价与交易表现 - 11月20日公司股价下跌2.51% 成交额4475.91万元 [1] - 当日融资买入484.78万元 融资偿还267.28万元 融资净买入217.50万元 [1] - 截至11月20日融资融券余额合计1.08亿元 融资余额占流通市值8.94% [1] - 当前融资余额处于近一年20%分位水平低位 融券余额处于近一年90%分位水平高位 [1] 融资融券情况 - 融资方面融资买入484.78万元 融资余额1.08亿元 [1] - 融券方面11月20日融券偿还0股 融券卖出0股 融券余量0股 融券余额0元 [1] 公司基本情况 - 公司全称远江盛邦安全科技集团股份有限公司 位于北京市海淀区 [1] - 成立日期2010年12月7日 上市日期2023年7月26日 [1] - 主营业务为信息安全产品研发、生产、销售及专业信息安全服务 [1] - 主营业务收入构成：网络安全产品与服务77.56% 网络空间地图16.23% 卫星互联网安全业务6.11% 其他0.09% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数5160户 较上期增加25.70% [2] - 人均流通股6289股 较上期减少18.06% [2] - A股上市后累计派现450.90万元 [3] - 截至2025年9月30日十大流通股东中长城久嘉创新成长混合A(004666)为第一大流通股东持股170万股 较上期增加20万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入1.55亿元 同比增长8.49% [2] - 2025年1-9月归母净利润-5406.74万元 同比减少55.13% [2]

大模型面临的新型安全攻击 - 大模型存在“读心术”式安全漏洞，通过分析回复时长的细微差异，攻击者可利用孪生语言预测器窃取用户私密指令和聊天内容[1] - 数据“投毒”攻击仅需250份恶意文档即可在130亿参数模型中植入可随时引爆的后门，导致模型输出错误或危险信息[3] - 攻击者使用“间接提示注入”技术，可通过官方API等合法通道，使大模型成为窃取受保护数据的“帮凶”，行为隐蔽难以察觉[4] - 通过向正版模型发送大量查询，攻击者可训练出功能近似的“山寨”模型，其潜在威胁目前尚不明确[5] - 智能体间存在“信任背叛”威胁，恶意智能体可利用通信协议信任机制，注入隐蔽指令以控制受害者智能体执行未授权操作[6] - 底层开源漏洞构成跨行业安全威胁，例如Ollama等开源工具的安全隐患可使未授权用户获得模型和数据的管理员权限[6] - 报告显示近40个大模型存在相关安全漏洞，影响多个知名模型服务框架及开源产品[6] 主动防御与AI对抗技术 - 基于反测绘的AI引擎可阻断攻击方探测并扰乱其关联分析，相关成果在金融业应用后显著减少了关键基础设施受到的佯攻和探测次数[7] - 前置安全思路成为趋势，通过在大模型神经元设置“蜜点”可捕获攻击前的“踩点”行为，AI技术能快速“克隆”业务邮箱以增强诱捕真实性[8] - 网络安全智能体可像专业团队一样协同处理复杂安全任务，例如“风云卫”平台内置20多个安全领域AI智能体，支持非专业人员定制化处理安全任务[8] - 采用“工厂化”方式整合大模型全生命周期安全能力，加入对抗训练以建立符合安全要求的“生产流水线”，实现以AI防护AI[8] - 主动防御策略旨在增加攻击者成本，通过暴露攻击者并损耗其基础设施来实现“敲山震虎”的效果[9] 法规建设与行业共治 - 第十四届全国人大常委会通过网络安全法修改决定，将完善人工智能伦理规范、加强风险监测评估和安全监管写入法律[2] - 国家标准《网络安全技术生成式人工智能服务安全基本要求》于11月1日实施，明确服务提供者需提高训练数据质量并做好数据安全管理，但该标准非强制且无惩罚条款[11] - 新修改的网络安全法将于明年1月1日实施，新增条款被视为对人工智能实施强制性安全防护的“前奏”，为细分领域法律提供依据[12] - 建议对可能影响个人权益和社会公共利益的重大算法应用建立备案和审查制度，推动行业协会、学术机构等专业力量参与算法伦理治理[12] - 第三方安全认证与评估体系被视为大模型安全治理的“校准器”，通过对硬件、软件、数据、算法和隐私的全面“体检”来确保国家标准有效落地[13]

行业发展趋势 - 通信业"空天地一体化"是指融合天基卫星网络、空基飞行平台与地基通信设施的覆盖全球、智能高效的一体化信息网络，是未来通信行业的发展方向 [1] - "空天地一体化安全"是适配立体通信网络的安全防护体系，主要解决通信及网络资产安全、跨域通信安全、运行管控安全等问题 [1] - 未来随着卫星、无人机、通信等行业加速发展，低空经济、商业航天、远洋通信等场景的市场需求持续释放，市场前景广阔 [1] 公司技术能力 - 公司依托安全防御、漏洞检测、网络空间地图及卫星互联网安全等核心技术，可提供"空天地一体化安全"的能力 [1] - 在卫星安全方面，公司研发了星载安全产品，为在轨卫星提供安全检测及防护能力 [1] - 在通信安全方面，公司打造了全链路安全防护能力，核心产品200G高速链路加密网关具有200Gbps加密吞吐与3微秒超低时延，保障数据在卫星空间段、地面站到用户终端的传输安全 [1] 公司研发与业务进展 - 公司近年来加大研发投入，巩固技术壁垒、拓宽产品矩阵，契合空天地一体化的发展需求 [2] - 公司"空天地一体化安全"能力目前已有落地订单 [1] - 公司将继续深化"空天地一体化安全"产品研发与方案迭代 [1]

公司业务与产品 - 公司拥有面向卫星测控网、运控网、接入网的安全产品 [1] - 面向卫星测控网构建四位一体的安全闭环方案，核心理念为“全域智控，构筑空天地一体化安全基石” [1] - 面向卫星运控网融入自主研发的卫星通信加密系统，以保障网络运行稳定性与数据交互安全性 [1] - 面向卫星接入网形成多场景适配加密产品，例如200G高速链路加密网关和微型IP链路加密机，兼顾高速率与轻量化需求 [1] 项目进展与未来规划 - 公司成功中标某星载安全检测载荷项目 [1] - 后续将结合商业航天、低空经济等新场景持续迭代产品 [1] - 计划进一步提升在测控、运控、接入全链路的安全服务能力 [1]

交易概述 - 公司全资子公司北京盛邦赛云科技有限公司拟与关联人孟显英女士签订房屋租赁合同 [2][4] - 租赁房产位于北京市昌平区回龙观街龙域北街8号院1号楼B座505室，租赁面积为292.4平方米 [2][4] - 租赁期为3年，自2025年11月12日至2028年11月11日止，月租金为1.78万元（不含税），租赁期间租金总金额为64.04万元（不含税） [2][4] 交易背景与必要性 - 本次交易因公司办理重要经营资质，需要租赁一处较长时间稳定不变的房产 [4] - 交易有利于公司的经营活动，对公司发展有积极影响，不会对公司持续经营能力、盈利能力及资产独立性等产生不利影响 [13] 关联方与交易标的 - 出租方孟显英女士系公司大股东、实际控制人的配偶，为公司的关联自然人 [4] - 交易标的房屋产权清晰，属于孟显英女士，因向银行贷款尚未偿还完毕存在抵押，除此外无其他第三人权利、诉讼或查封等情况 [5] - 房屋及附属设施处于安全、可使用、可租赁的状态并适用于合同约定的办公用途 [5] 交易定价与审议程序 - 交易定价遵循公开、公平、公正的一般商业原则，以市场价格为依据由双方协商确定 [6] - 本次关联交易已经公司第四届独立董事专门会议、第四届审计委员会以及第四届董事会审议通过，关联董事回避表决 [14] - 本次关联交易事项无需提交公司股东会审议 [4][15] 协议主要条款 - 付款方式为房租季付，银行汇款，支付第一期租金时需同时支付押金1.78万元 [4][8] - 承租方需承担水费、电费、物业管理费等多项费用 [8] - 协议明确了双方违约责任，例如迟延交付房屋或不支付租金达十日，违约方需按月租金的100%向对方支付违约金 [9]