投资评级 - 强推评级（维持）[1] - 目标价51.06元，当前价40.15元，潜在涨幅27.2%[2] 核心观点 - 公司深化网络身份认证与卫星互联网安全布局，构筑未来增长极[1] - 国家网络身份认证管理办法实施推动赛道前景打开[6] - 卫星互联网安全领域形成多套解决方案，加速行业拓展[6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.06亿元，同比增长10.98%[1] - 归母净利润亏损0.36亿元，较去年同期亏损0.19亿元扩大[1] - 研发费用4055.66万元（同比增长33.61%），销售费用6569.88万元（同比增长16.98%）[6] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为3.85/5.01/6.40亿元，增速31.3%/30.1%/27.6%[1][6] - 预计归母净利润0.55/0.91/1.31亿元，增速3256.5%/66.4%/44.4%[1][6] - 每股收益预计0.72/1.21/1.74元[1][6] - 毛利率持续提升，预计从2024年72.6%升至2027年75.8%[7] 业务布局 - 参与国家网络身份认证公共服务平台安全建设[6] - 战略投资微纳星空，控股天御云安，入股星展测控，拓展卫星互联网安全[6] - 推出卫星互联网仿真平台、测绘系统、安全漏洞检测系统等多款产品[6] - 形成低空无人飞行安全防护、海洋船舶入网安全等解决方案[6] 估值指标 - 当前市盈率1859倍（2024年），预计降至55/33/23倍（2025-2027年）[1] - 市净率从3.1倍（2024年）降至2.4倍（2027年）[1][7] - 总市值30.27亿元，流通市值13.03亿元[3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.06亿元 同比增长10.98% 第二季度营收5826.5万元 同比增长10.21% [1] - 归母净利润亏损3640.8万元 同比下降94.8% 第二季度亏损2311.19万元 同比下降168.71% [1] - 毛利率71.19% 同比下降6.62个百分点 净利率-36.6% 同比下降86.18个百分点 [1] - 三费总额8218.56万元 占营收比例77.89% 同比上升5.66个百分点 [1] - 每股收益-0.49元 同比下降96% 每股经营性现金流-0.34元 同比改善34.12% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达14051.7% 显示应收账款体量异常庞大 [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-23.97% 现金流状况需重点关注 [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负值 反映持续现金流压力 [2] 投资回报与历史对比 - 2024年ROIC仅0.18% 资本回报率表现较弱 历史中位数ROIC为22.91% [2] - 2024年净利率1.42% 显示产品附加值偏低 [2] - 证券研究员普遍预期2025年业绩达4900万元 每股收益0.65元 [2] 基金持仓动向 - 国新国证新锐A基金新进持股9万股 为最大持仓基金 规模1.37亿元 [3] - 新华中小市值优选混合基金减持1.45万股 持仓变动显示减仓 [3] - 国新国证新锐A基金近一年净值上涨100.47% 现任基金经理张洪磊 [3] 业务驱动模式 - 公司业绩主要依赖研发及营销双驱动 需深入评估驱动力的可持续性 [2]

财务表现 - 2025上半年营业总收入1.06亿元 同比增长10.98% [1] - 归属母公司股东净利润亏损3640.8万元 较上年同期亏损增加1771.84万元 [1] - 基本每股收益为-0.49元 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.06亿元，同比增长10.98% [1] - 研发投入4247.68万元，同比增长33.43% [1] - 销售费用6569.88万元，同比增长16.98% [1] 业务进展与战略布局 - 完成核心网络安全产品国际化版本发布 [1] - 签约卫星互联网安全关键订单 [1] - 形成海洋科技与低空网络安全产品和方案落地 [1] - 战略投资星展测控、微纳星空，围绕卫星通信、无人飞行装备、卫星防护领域展开合作 [2] 行业参与与政策响应 - 深度参与国家网络身份认证体系建设 [1] - 作为网络身份认证参与单位支撑《国家网络身份认证公共服务管理办法》实施 [2] - 为高度对抗场景提供网络空间地图、卫星互联网安全等技术保障 [1] 市场拓展与订单表现 - 新签订单额实现较高增长 [1] - 销售力量覆盖公共安全、监管、能源、商业航天等关键信息基础设施行业 [1] - 聚焦低空经济、商业航天新场景应用开发 [2] 技术研发与产品创新 - 推出创新性产品和解决方案满足多样化安全需求 [1] - 持续优化空天地一体化安全产品矩阵 [2] - 提升卫星互联网安全、网络身份认证等领域技术能力 [2]

募集资金情况 - 公司首次公开发行1888.00万股A股，每股发行价39.90元，募集资金总额75331.20万元，净额67230.02万元，于2023年7月21日到位[1] - 截至2025年6月30日，募集资金余额43500.25万元，其中专户存款2500.25万元，现金管理余额41000万元[2][3][5] - 2024年度及之前年度募投项目支出17870.25万元，2025年1 - 6月募投项目支出3452.02万元[5] - 首发募集资金净额加不再置换的发行费744.78万元，减各项支出后，加利息收入扣除手续费1253.56万元，得2025年6月30日募集资金余额[5] 资金使用决策 - 2023年7月17 - 21日，公司与保荐机构、监管银行签署《募集资金专户三方监管协议》[6] - 2023年11月28日，公司同意新增募投项目实施主体、增资子公司并新增专户[7] - 2024年8月26日，公司再次同意新增募投项目实施主体、增资子公司并新增专户[8] - 2024年1月16日，公司同意使用自有资金支付募投项目资金并以募集资金等额置换[10] - 公司同意使用最高不超4.5亿元闲置募集资金进行现金管理，期限不超12个月[11] 资金使用情况 - 公司使用3200万元超募资金永久补充流动资金，已使用完毕[12] - 公司超募资金及自有资金回购股份总额1500 - 3000万元，超募资金转入1500万元[13] - 公司完成回购计划，支付回购金额1205.84万元，剩余294.54万元转回专户[13] - 公司募集资金净额67230.02万元，本报告期投入6061.26万元[20] 项目投入情况 - 工业互联网安全项目承诺投资9805.33万元，本报告期投入进度29.34%[20] - 数字化营销网络建设项目承诺投资8110.75万元，本报告期投入进度100%[20] - 网络空间地图项目承诺投资20851.79万元，本报告期投入进度9.35%[20] - 研发中心项目承诺投资12743.90万元，本报告期投入进度26.56%[20] - 补充流动资金项目承诺投资5000.00，实际投入比例100.00%[21] - 承诺投资项目承诺投资56511.77，累计投入21322.29，投入比例37.73%[21] - 永久补充流动资金超募资金承诺投资3200.00，实际投入比例100.00%[21] - 回购股份超募资金承诺投资1500.00，累计投入1205.84，投入比例80.39%[21] - 其他超募资金承诺投资6018.25[21] - 超募资金投向小计承诺投资10718.25，累计投入4405.84，投入比例41.11%[21] - 合计承诺投资67230.02，累计投入25728.13，投入比例38.27%[21] 项目情况说明 - 因宏观经济等因素，部分募投项目进度延迟[21] - 公司调整战略规划致部分募投项目进度与预期有差异[21] - 项目可行性未发生重大变化[21]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入10551.63万元 同比增长10.98% [1] - 经营性现金流同比增加34.12% [1] - 研发投入4248万元 同比增长33.43% [1][2] 研发创新进展 - 推出新一代Web应用防护系统 API安全防护系统 一体化漏洞评估系统V8版本 [2] - 卫星互联网测绘系统实现卫星网络资产快速探测 [2][4] - DayDayMap集成AI能力 实现自然语言驱动的语义向量检索范式革新 [2] 市场与销售表现 - 销售投入6570万元 同比增长16.98% [3] - 订单量同比增长超20% [3] - 形成6个系统部门与8个区域销售团队的体系布局 [3] 卫星互联网安全业务 - 构建"4个产品+1个服务"空天地一体化产品矩阵 [4] - 在卫星防入侵安全赛道实现研究成果产品化 提供星载安全产品 [4] - 战略投资星展测控与微纳星空 深化卫星通信与无人装备安全合作 [4] 政策机遇把握 - 参与网络身份认证试点 提供可信身份接入网关产品RayTAG [5] - 《国家网络身份认证公共服务管理办法》于2025年7月15日正式施行 [5] 品牌建设与行业影响力 - 举办西部地区首个低空经济与卫星互联网安全论坛 [6] - 亮相GITEX GLOBAL 2024 LEAP 2025等国际科技展会 [3][6] - 发布《2024网络空间资产测绘与反测绘年度报告》等两大行业报告 [6] 战略发展方向 - 坚持"两精一深 聚焦行业"发展理念 [7] - 持续巩固网络安全产品优势 重点拓展卫星互联网安全与网络身份认证业务 [7]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入同比增长10.98%至1.055亿元[19] - 2025年上半年公司营业收入为10551.63万元，同比增长10.98%[46] - 公司营业总收入为10551.63万元，同比增长10.98%[87][88] - 营业总收入从95,079,219.78元增长至105,516,308.16元，增幅11.0%[161] - 归属于上市公司股东的净亏损扩大至3640.8万元[19] - 2025年上半年归属于母公司净利润为-3641.78万元[46] - 归属于上市公司股东的净利润为-3640.80万元[87] - 归属于母公司股东的净亏损3640.80万元，同比亏损扩大94.8%[162] - 营业利润为亏损4275.07万元，同比亏损扩大87.9%[162] - 母公司净利润-82.31万元，同比由盈转亏[166] - 基本每股收益-0.49元/股，同比下降96.0%[163] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 研发投入占营业收入比例达40.26%，同比增加6.78个百分点[20] - 研发投入持续增加以提升产品竞争力[46] - 研发费用为4055.66万元，同比增长33.61%[88] - 研发费用4055.66万元，同比增长33.6%[162] - 营业总成本从123,922,639.59元增长至154,034,905.99元，增幅24.3%[161] - 销售费用为656.99万元，同比增长16.98%[88] - 销售费用从56,161,042.55元增长至65,698,776.93元，增幅17.0%[161] - 营业成本为3039.61万元，同比增长34.57%[88] - 母公司销售费用4867.96万元，同比增长9.6%[165] - 母公司研发费用1328.53万元，同比下降33.9%[165] - 财务费用-577.90万元，主要因利息收入1052.85万元超过利息费用456.62万元[162] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动现金流量净额为-2580.9万元，同比改善34.2%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为8175.66万元，同比增长195.23%[88] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长38.2%至1.61亿元[168] - 经营活动现金流出小计同比增长15.3%至2.01亿元[169] - 经营活动现金流量净额改善34.1%至-2580.9万元[169] - 投资活动现金流入小计同比下降29.1%至3.13亿元[169] - 投资活动现金流出小计同比下降56.1%至2.31亿元[169] - 投资活动现金流量净额改善195.3%至8175.66万元[169] - 期末现金及现金等价物余额同比下降81.4%至1.16亿元[169] - 母公司经营活动现金流入同比增长29.5%至1.6亿元[171] - 母公司投资活动现金流量净额改善190.5%至7061.54万元[171] - 母公司期末现金余额同比下降82.9%至1.05亿元[172] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 总资产较上年度末减少6.14%至11.09亿元[19] - 归属于上市公司股东的净资产下降3.68%至9.455亿元[19] - 加权平均净资产收益率为-3.78%，同比下降1.88个百分点[20] - 货币资金增至11704.25万元，同比增长62.93%[90] - 应收账款账面价值为22883.31万元，占总资产比例20.63%[84] - 应收票据同比增长82.11%至1368.9万元，主要因客户票据支付增加[91] - 一年内到期非流动资产达6146.74万元（占比5.2%），系现金管理产品赎回所致[91] - 其他非流动资产同比激增404.15%至342.44万元，因长期资产未完成验收[91] - 短期借款同比下降35.75%至1102.9万元，因部分借款偿还[91] - 应付票据锐减74.03%至257.68万元，因采购票据结算减少[91] - 应付职工薪酬同比增长40.8%至1943.33万元，因人员及社保支出增加[91] - 其他流动负债下降58.15%至461.38万元，因各项税费支付[91] - 衍生品投资额同比增长11.11%至1000万元[94] - 交易性金融资产期末余额1.75亿元，含公允价值变动收益61.55万元[94] - 货币资金增加至1.17亿元人民币，较期初增长62.9%[154] - 交易性金融资产达1.75亿元人民币，与期初基本持平[154] - 应收账款下降至2.29亿元人民币，较期初减少18.5%[154] - 其他债权投资减少至3.40亿元人民币，较期初下降7.0%[154] - 资产总额为11.09亿元人民币，较期初下降6.1%[154] - 应付账款减少至5432万元人民币，较期初下降27.0%[155] - 合同负债增加至2666万元人民币，较期初增长25.1%[155] - 应付职工薪酬增长至1943万元人民币，较期初增加40.8%[155] - 公司总负债从185,715,451.16元下降至151,504,285.73元，降幅18.4%[156] - 公司未分配利润从114,105,247.92元减少至77,697,235.45元，降幅31.9%[156] - 货币资金从48,303,891.70元增长至105,853,498.85元，增幅119.1%[157] - 应收账款从257,718,312.37元下降至215,841,717.47元，降幅16.2%[157] - 存货从17,415,703.32元增长至23,689,659.00元，增幅36.0%[157] - 短期借款从6,213,022.77元增长至11,028,964.77元，增幅77.5%[158] - 应付账款从103,328,300.51元下降至87,268,854.75元，降幅15.5%[158] - 归属于母公司所有者权益期初余额为981,662,633.09元[174] - 本期综合收益总额为-36,408,012.47元，导致所有者权益减少[174] - 股份支付计入所有者权益的金额为318,678.69元[175] - 资本公积变动额为-36,147,705.82元[174] - 其他综合收益变动额为-2,208,054.46元[174] - 期末归属于母公司所有者权益为945,514,927.27元[176] - 少数股东权益期末余额为12,336,506.95元[176] - 所有者权益合计期末余额为957,851,434.22元[176] - 实收资本（或股本）保持稳定为75,399,000.00元[174][176] - 未分配利润期末余额为23,185,430.60元[174][176] - 公司本年期初所有者权益总额为1,002,906,634.26元[177] - 本期所有者权益减少39,048,927.95元[177] - 综合收益总额减少18,689,647.76元[177] - 股份支付计入所有者权益金额增加1,962,049.96元[177] - 利润分配减少所有者权益4,508,959.86元[177] - 公司期末所有者权益总额为963,857,706.31元[178] - 母公司上年期末所有者权益994,199,695.89元[180] - 母公司本期所有者权益减少562,796.73元[180] - 母公司综合收益减少823,103.38元[180] - 母公司股份支付增加所有者权益318,678.69元[180] - 公司股本总额为7539.9万元[184] - 本期期末所有者权益合计为9.976亿元，较期初10.173亿元下降1.94%[182] - 资本公积期末余额为7.604亿元，较期初增加196.2万元[182] - 未分配利润期末余额为1.236亿元，较期初减少419.2万元[181][182] - 其他综合收益期末余额为3241.9万元，本期无变动[181][182] - 专项储备期末余额为1781.2万元，本期新增提取[182] - 本期综合收益总额为31.7万元[181] - 本期对所有者分配利润450.9万元[182] - 股份支付计入所有者权益金额为196.2万元[182] 业务线表现：网络安全产品与技术 - 公司网络空间资产探测平台DayDayMap覆盖60亿+ IPv6数据，在业界处于领先地位[33] - 网络安全产品实现SaaS化云部署，提供7*24小时持续风险监测服务[32] - 公司形成卫星互联网安全产品矩阵包括仿真平台、测绘系统、漏洞检测系统等[34] - 公司核心研发聚焦五大技术体系包括漏洞检测和网络空间地图等[31] - 公司2023年漏洞扫描评估系统市场份额排名第3[42] - 公司2023年Web应用防护系统硬件WAF市场份额排名第5[42] - 公司2024年漏洞检测产品国内市场份额排名第三[55] - 公司硬件WAF产品2019-2023年连续多年市场份额国内前五名[60] - 公司应用安全防御技术体系在报告期内新增2项核心技术[60] - 公司溯源管理技术体系形成3项核心技术[61] - 公司网络空间地图技术达到国内领先水平[55] - 公司是CICC网络空间测绘专业委员会挂靠单位[55] - 网络空间地图体系形成16项核心技术，报告期内新增1项核心技术[63] - 卫星互联网安全体系形成5项核心技术[63] - RayOS安全操作系统使开发效率提高60%以上[64] - API防护系统支持HTTP2/Websocket/HSTS协议并实现高速API处理[77] - 密码安全建设项目采用FPGA硬件加密技术，小字节包处理性能达线速水平[77] - 网络威胁情报系统集成"1+N"情报源并支持双向流量检测[78] - Web应用防护系统V9.0引入列式存储数据库，支持亿级日志实时分析[78] 业务线表现：研发与创新 - 研发投入占营业收入比例达40.26%，同比增加6.78个百分点[20] - 研发投入持续增加以提升产品竞争力[46] - 人员数量保持增长[46] - 卫星互联网安全产品研发取得突破性成果[46] - 公司参与编制国家标准12项[41] - 公司申请发明专利近百项[41] - 公司承担科技部重点研发等重大项目十余项[41] - 公司获得省部级奖项百余项[41] - 公司支持教育部产学研创新基金近百项[41] - 公司被认定为国家级专精特新小巨人企业[40] - 公司被评定为国家级网络安全应急服务支撑单位全国仅13家[40] - 公司连续五年被评为中国网安产业竞争力50强[40] - 截至2025年6月30日，公司拥有研发人员241名，占员工总数比例达36.68%[56] - 公司已获得发明专利49项，计算机软件著作权176项[56] - 公司漏洞规则库漏洞数量超过60万条[58] - 公司参与起草3项漏洞相关国家标准和1项应用安全防护国家标准[58][60] - 报告期内申请发明专利8个，获得1个，累计申请98个，获得49个[69] - 报告期内获得软件著作权14个，累计获得176个[69] - 研发投入总额42,476,849.84元，同比增长33.43%[72] - 费用化研发投入40,556,643.48元，同比增长33.61%[72] - 资本化研发投入1,920,206.36元，同比增长29.73%[72] - 研发投入总额占营业收入比例40.26%，同比上升6.78个百分点[72] - 研发投入资本化比重4.52%，同比下降0.13个百分点[72] - 研发人员数量增至241人，研发人员薪酬合计3263.28万元，平均薪酬13.54万元[81] - 研发人员中本科及以上学历占比97.5%（博士0.41%，硕士16.18%，本科80.91%）[81] 业务线表现：市场与销售 - 报告期内公司整体订单增速同比超过20%[51] - 公司中标某能源类企业超千万安全业务订单[51] - 构建6个系统部与8个区域的销售网络布局[50] - 成立国际业务部并与中国联通沙特分公司达成战略合作[52] 行业趋势与市场环境 - 公司业务涉及5G、物联网、卫星互联网等新兴技术领域[10] - 卫星互联网安全事件中黑客组织对116艘油轮发动网络攻击导致卫星通信系统瘫痪[27] - 应用层承受绝大多数网络攻击，威胁复杂程度远超其他协议层[31] - 网络安全行业向空天地一体化拓展，卫星互联网与地面移动通信网融合应用[28] - AI技术可实现未知攻击和0day漏洞检测，推动安全运营自动化[29] - 俄乌战争揭示网络攻击呈现规模化、组织化特征且持续时间长[29] - 网络安全从外挂式部署转向嵌入基础设施底层，成为数字化建设必选项[30] - 低空经济纳入国家战略新兴产业，卫星互联网加速融入千行百业[51] 管理层讨论和指引 - 公司2025年半年度报告未经审计[6] - 公司董事会及管理层保证半年度报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载或重大遗漏[3] - 公司本报告期不涉及利润分配预案或公积金转增股本预案[5] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 公司全体董事出席董事会会议[4] - 公司无重大风险提示[4] - 报告涉及前瞻性陈述，不构成对投资者的实质承诺[5] - 报告货币单位为人民币元、万元、亿元[10] - 非经常性损益项目中金融资产公允价值变动收益212.5万元[23] - 政府补助产生的非经常性损益为1000元[23] - 增值税即征即退金额274.04万元计入经常性损益[25] - 员工持股计划持有45万股（占总股本0.6%），过户价23.95元/股[101] - 公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理、核心技术人员权晓文承诺首次公开发行股票并上市之日起36个月内不转让或委托他人管理所持股份[104] - 权晓文承诺公司股票上市后6个月内若连续20个交易日收盘价低于发行价或6个月期末收盘价低于发行价，锁定期自动延长6个月[104] - 权晓文承诺锁定期满后2年内减持价格不低于发行价[104] - 权晓文承诺担任董事、监事、高级管理人员或核心技术人员期间每年转让股份不超过持有总数的25%[104] - 一致行动人刘晓薇、王润合承诺首次公开发行股票并上市之日起36个月内不转让或委托他人管理所持股份[105] - 一致行动人承诺公司股票上市后6个月内若连续20个交易日收盘价低于发行价或6个月期末收盘价低于发行价，锁定期自动延长6个月[105] - 一致行动人承诺锁定期满后2年内减持价格不低于发行价[105] - 一致行动人承诺担任董事、监事或高级管理人员期间每年转让股份不超过持有总数的25%[105] - 所有承诺方均声明严格遵守股份流通限制承诺，若违反承诺将承担法律责任并上缴全部违规收益[104][105] - 承诺函出具时间为2022年6月21日，所有承诺均处于正常履行状态无未完成情况[104][105] - 首次公开发行后股份锁定期为36个月[106] - 上市后6个月内若股价连续20个交易日低于发行价则锁定期自动延长6个月[106] - 锁定期满后2年内减持价格不低于发行价[106] - 董事及高管任职期间每年转让股份不超过持股总数25%[107] - 董事及高管离职后半年内不得转让股份[107] - 监事及核心技术人员首次发行后股份锁定期为12个月[107] - 监事任职期间每年转让股份不超过持股总数25%[107] - 监事离职后半年内不得转让股份[107] - 核心技术人员任职期间每年转让股份不超过持股总数25%[107] - 核心技术人员离职后半年内不得转让股份[107] - 控股股东、实际控制人及其一致行动人承诺不从事与公司业务相竞争的任何经营活动[108] - 公司控股股东、实际控制人及其一致行动人承诺不向竞争对手提供专有技术或商业秘密[108] - 公司控股股东、实际控制人及其一致行动人承诺避免非法占用公司资金或资产的行为[108][109] - 公司全体董事、监事及高级管理人员承诺按照公允原则进行关联交易[109] - 公司全体董事、监事及高级管理人员承诺避免非法占用公司资金或资产的行为[109] - 控股股东及一致行动人承诺锁定期满2年内不减持首次公开发行前持有的股份[109] - 持股锁定期满后两年内减持价格不低于首次公开发行价[110] - 持股锁定期满两年后减持价格按市场价格确定[110] - 持股5%以上股东减持需公告减持计划[110] - 公司股票上市后三年内若连续20个交易日收盘价低于每股净资产将启动股价稳定措施[111] - 股价稳定措施包括公司回购、控股股东增持及董事高管增持[111]

募集资金情况 - 公司2023年7月21日首次公开发行1888.00万股A股，每股发行价39.90元，募集资金总额75331.20万元，净额67230.02万元[1] - 截至2025年6月30日，募集资金余额43500.25万元，其中专户存款2500.25万元，现金管理余额41000万元[3] - 2024年募投项目支出17870.25万元，2025年1 - 6月支出3452.02万元[5] 协议签署与议案审议 - 2023年7月17 - 21日，公司与保荐机构、监管银行签署《募集资金专户三方监管协议》[7] - 2023年11月28日，公司审议通过新增募投项目实施主体等议案[7] - 2023年12月10 - 15日，公司及子公司与保荐机构、监管银行签署《募集资金专户四方监管协议》[7] - 2024年8月26日，公司审议通过新增募投项目实施主体等议案[8] - 2024年9月29 - 30日，公司及子公司与保荐机构、监管银行签署《募集资金专户四方监管协议》[8] 资金使用情况 - 公司同意使用最高不超4.5亿元闲置募集资金进行现金管理，截至2025年6月30日余额为4.1亿元[11] - 公司使用3200万元超募资金永久补充流动资金，已使用完毕[12] - 公司超募资金回购股份金额不低于1500万元、不超3000万元，已完成回购[13] 募投项目进度 - 募集资金净额67230.02万元，本报告期投入6061.26万元，累计投入25728.13万元[20] - 工业互联网安全项目投入进度29.34%，数字营销网络建设项目投入进度100%[20] - 网络空间地图项目投入进度9.35%，研发中心项目投入进度26.56%[20] - 补充流动资金项目投入进度100%，永久补充流动资金超募资金投入进度100%[21] - 回购股份超募资金投入进度80.39%，超募资金投向小计投入进度41.11%[21] - 合计承诺投资投入进度38.27%[21] 项目延迟原因 - 因宏观经济等因素下游需求增速放缓，公司放缓投入节奏[21] - 公司调整战略规划，投入更谨慎，部分项目进度与预期有差异[21] - 项目可行性未发生重大变化[22]

研发相关 - 2025年半年度研发投入4247.68万元，占比40.26%[4] - 2022 - 2024年研发支出占比分别为20.2%、19.15%、25.21%[4] - 截至2025年6月末获发明专利49项，软件著作权176项[4] - 截至2025年6月末有241名研发人员，占比36.68%，同比增13.15%[4] 资本运作 - 截止2025年2月6日累计回购股份58.8万股，占比0.7799%，支付1786.79万元[10] 未来规划 - 2025年围绕空天地一体加大网络信息安全研发投入[1] 技术合作 - 将AI技术与安全能力融合，成立太湖实验室研究AI智能体安全[2] 战略投资与合作 - 2025年初战略投资星展测控，与南京中网签署合作协议[2] 行业推动 - 报告期内与多机构发布两大年度报告[3] 内部管理 - 上线业财一体化管理平台，部署自研业务系统[7] 治理架构 - 2025年5月完成董事会换届，取消监事会[9] 信息披露 - 2025年上半年披露68份文件[11] 会议召开 - 2025年上半年召开董事会5次、股东会2次[12] 业绩说明 - 2025年上半年举办一次业绩说明会[12]

卫星互联网板块整体表现 - 板块整体下跌1.01% [1] - 航天宏图下跌6.34% [1] - 陕西华达下跌6.27% [1] - 上海瀚讯下跌3.38% [1] - 盛邦安全、万通发展、中国卫通均下跌超过3% [1] 个股表现 - 航天宏图领跌板块，跌幅达6.34% [1] - 陕西华达跌幅紧随其后，达6.27% [1] - 上海瀚讯跌幅为3.38% [1] - 盛邦安全、万通发展、中国卫通均出现超过3%的跌幅 [1]