国内政策与行业动态 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，目标2027年新一代智能终端应用普及率超70%，2030年超90% [5] - 布局国家人工智能应用中试基地，培育"模型即服务"、"智能体即服务"等新业态，推动智能网联汽车、智能手机、机器人等终端发展 [5] - 国家发改委推动产业全要素智能化发展，打造人工智能应用服务链 [8] - 中国信通院联合华为、三大运营商成立"先进存力AI推理工作组" [8] AI技术应用与突破 - 平安好医生推出"7+N+1"医疗AI产品体系，AI辅助问诊准确率约98%，复杂疾病治疗方案准确率近80% [4] - AI助力家医客均服务成本同比下降52%，业务中台运营效率提升50% [4] - 生成式AI迈入智能体主导新阶段，华泰证券认为智能体将重塑企业组织和商业模式 [6] - 阿里巴巴升级视频生成人工智能模型，字节跳动期权价格上调至200.41美元/股 [8] 通信技术进展 - 工信部将发放第二批毫米波专网频率许可牌照，涵盖港口、制造业、电网等领域 [6] - 5G毫米波频谱位于24.25GHz-52.6GHz，可满足工业场景大带宽、低时延需求 [7] - 泛亚微透拟定增募资不超过6.99亿元用于6G通讯低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化项目 [12] 资本市场与公司表现 - 公募基金总规模突破35万亿元，2024年以来第十次创历史新高 [8] - 寒武纪2025年上半年净利润10.38亿元，同比扭亏（去年同期亏损5.3亿元） [12] - 中际旭创上半年净利润39.95亿元，同比增长69.40% [12] - 胜宏科技上半年净利润21.43亿元，同比增长366.89% [12] - 北方稀土上半年净利润9.31亿元，同比增长1951.52% [12] 行业投资与扩张 - 世运电路拟投资15亿元建设新一代PCB智造基地项目 [12] - 国家新闻出版署批准173款游戏版号（国产166款+进口7款），单月总量创年内新高 [9] - 天风证券预测2025年中国3A游戏市场规模达133亿元，2026年达169亿元，CAGR约35% [9] - 广深首家市内免税店正式开业，光伏玻璃新单基准价上调 [8] 技术研发与产品进展 - 鹏鼎控股服务器及光模块产品已通过部分客户认证 [12] - 奥普特东莞泰莱机器人关节模组产品处于送样阶段 [12] - 苹果将于9月9日举行发布会，预计推出iPhone 17系列和升级版手表 [8] - 礼来公布Orforglipron试验结果，药物使肥胖和糖尿病患者体重减轻9.6% [8]

股价表现与交易数据 - 截至2025年8月19日收盘 公司股价报收97.85元 单日下跌1.04% 换手率达8.39% [1] - 当日成交量1.48万手 成交金额1.44亿元 主力资金净流出1324.57万元 占成交额9.23% [1] - 细分资金流向显示超大单净流出476.45万元(占比3.32%) 大单净流出848.12万元(占比5.91%) 中单净流入1689.28万元(占比11.77%) 小单净流出364.71万元(占比2.54%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入8710.90万元 同比增长26.38% 归属净利润2697.46万元 同比增长21.23% [1] - 扣非净利润2425.94万元 同比增长22.32% 流动比率6.843 速动比率6.399 资产负债率9.59% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2015年 位于杭州市 从事科技推广和应用服务业 注册资本8840万人民币 实缴资本5100万人民币 [1] - 法定代表人王江峰 对外投资5家企业 参与招投标项目215次 [1][2] 知识产权与资质 - 拥有商标信息61条 专利信息279条 行政许可13个 [2]

市场总览 - 8月13日上证指数上涨0.48%，沪深300上涨0.79%，科创50上涨0.74%，中证1000上涨1.45%，创业板指上涨3.62%，恒生指数上涨2.58% [4][5] - 表现最好的行业分别是通信（+4.91%）、有色金属（+2.37%）、电子（+2.01%）、医药生物（+1.73%）、电力设备（+1.66%），表现最差的行业分别是银行（-1.06%）、煤炭（-0.81%）、食品饮料（-0.42%）、纺织服饰（-0.4%）、公用事业（-0.2%） [4][5] - 全A总成交额为21752.11亿元，南下资金净流出82.77亿港元 [4][5] 重要推荐 思看科技（688583） - 3D激光扫描仪龙头，行业新、空间大，下游应用领域拓展+国产替代，有望推动业绩超预期 [6] - 3D激光扫描技术应用场景包括质量检测、模拟装配、运动状态分析、逆向工程等，下游用于汽车交通、工业机械、航空航天、能源电力等领域 [6] - 传统三坐标测量机2023年市场规模397亿元，数字化智能制造有望加快3D视觉数字化技术渗透替代 [6] - 公司部分产品核心指标已达到国际先进、国内领先水平，目前份额国内第一，全球第二 [6] - 预计2025-2027年公司营业收入为416/560/726百万元，营业收入增长率为25%/35%/30%，归母净利润为149/202/272百万元，归母净利润增长率为24%/35%/35%，每股盈利为1.69/2.28/3.08元，PE为57/42/31倍 [7] - 催化剂包括公司订单增长，募投产能释放，3D激光扫描技术在机器人领域应用拓展 [7] 重要观点 公募基金ESG尽责管理 - 尽责管理本质上是投资者结构变迁下的公司治理新模式 [9] - 国内公募基金管理人应采取软性治理策略，成为上市公司治理中"具有互惠性质的积极参与者"，降低公司治理环节的内部摩擦 [9] - 公募基金尽责管理现阶段的主要任务和最具普适性的议题应集中在提升公司治理水平，特别是中小股东权利保护上 [9]

上市企业数量及募资规模 - 2025年前7月上交所、深交所及北交所共计新增59家上市企业，合计募集资金591.16亿元人民币[1] - 科创板新增8家企业上市，合计募资81.17亿元人民币[1] 科创板企业上市标准选择 - 影石创新、汉邦科技、胜科纳米、海博思创、兴福电子、思看科技、赛分科技7家公司选择第一套上市标准，要求预计市值不低于10亿元人民币且满足净利润或营业收入条件[1] - 屹唐股份选择第四套上市标准，要求预计市值不低于30亿元人民币且最近一年营业收入不低于3亿元人民币[1] 科创板企业募资及承销费用明细 - 屹唐股份（代码688729.SH）实际募资24.9748亿元人民币，承销保荐费用9,221.18万元，主承销商为中国国际金融股份有限公司和国泰海通证券股份有限公司[2] - 影石创新（代码688775.SH）实际募资19.3807亿元人民币，承销保荐费用15,834.75万元，主承销商包括中信证券、中国国际金融股份有限公司及高盛(中国)证券[2] - 汉邦科技（代码688755.SH）实际募资5.0094亿元人民币，承销保荐费用3,728.91万元，主承销商为中信证券[2] - 胜科纳米（代码688757.SH）实际募资3.6621亿元人民币，承销保荐费用4,394.48万元，主承销商为华泰联合证券[2] - 海博思创（代码688411.SH）实际募资8.611亿元人民币，承销保荐费用6,647.22万元，主承销商为中泰证券和申万宏源证券[2] - 兴福电子（代码688545.SH）实际募资11.68亿元人民币，承销保荐费用8,207.55万元，主承销商为华英证券、国泰君安证券及天风证券[2] - 思看科技（代码688583.SH）实际募资5.6882亿元人民币，承销保荐费用4,607.44万元，主承销商为中信证券[2] - 赛分科技（代码688758.SH）实际募资2.1589亿元人民币，承销保荐费用2,528.3万元，主承销商为中信证券[2]

董事会换届选举 - 公司第一届董事会任期届满，通过职工代表大会选举祝小娟女士为第二届董事会职工代表董事，与临时股东大会选举的非职工代表董事共同组成第二届董事会，任期三年[1][7] - 第二届董事会由3名非独立董事（王江峰、郑俊、陈尚俭）、3名独立董事（李庆峰、祝素月、郑能干）和1名职工代表董事（祝小娟）组成，符合《公司法》及《公司章程》规定[7][9] - 王江峰当选第二届董事会董事长，同时设立战略委员会、审计委员会等四个专门委员会，审计委员会等关键委员会由独立董事主导[8][9][10] 高级管理人员聘任 - 聘任王江峰为总经理，陈尚俭、赵秀芳、金凤昕为副总经理，王鹏为董事会秘书，赵秀芳兼任财务总监，任期与董事会一致[11][12] - 高管团队中王江峰直接持股14,746,242股并通过合伙企业间接持股，陈尚俭直接持股12,833,127股，两人均为公司实际控制人[15][16][17] - 新任董事会秘书王鹏曾任中信证券投行委高级副总裁，具备科创板董秘资格[21] 公司治理结构调整 - 取消监事会设置，相关职权由董事会审计委员会行使，同步修订《公司章程》及9项治理制度[14][44] - 调整方案经股东大会以特别决议通过（表决权三分之二以上同意），中小投资者单独计票[44][46] 外汇衍生品交易业务 - 董事会批准开展不超过1,500万美元（或等值人民币）的外汇衍生品交易，用于对冲进出口业务汇率风险，期限12个月[23][24] - 交易品种限于远期结售汇、外汇期权等基础工具，不涉及复杂衍生品或投机操作，对手方为资质良好的金融机构[24][26] - 业务采用自有资金，已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》并配备专业人员管理[25][31] 股东大会决议 - 2025年第二次临时股东大会审议通过董事会换届、取消监事会等11项议案，出席股东持股比例符合法定要求[39][44] - 会议采用现场与网络投票结合方式，浙江天册律师事务所对程序合法性出具见证意见[40][46]

董事会换届选举 - 公司第一届董事会任期届满，通过职工代表大会选举祝小娟女士为第二届董事会职工代表董事，与临时股东大会选举的非职工代表董事共同组成第二届董事会，任期三年[1][4] - 第二届董事会由7名成员组成，包括3名非独立董事、3名独立董事和1名职工代表董事，其中兼任高级管理人员及职工代表董事人数未超过董事总数二分之一[35][38] - 王江峰先生当选第二届董事会董事长，同时继续担任公司总经理职务[36][40] 公司治理结构变更 - 2025年第二次临时股东大会通过取消监事会议案，相关职权由董事会审计委员会行使，标志着公司治理结构从"董事会+监事会"转变为"董事会+审计委员会"模式[30][42] - 股东大会审议通过修订《公司章程》及9项公司治理制度，包括股东会议事规则、董事会议事规则等，其中部分议案以特别决议方式获得三分之二以上表决通过[30][31] 外汇衍生品交易业务 - 公司董事会批准开展不超过1500万美元的外汇衍生品交易业务，包括远期结售汇、外汇掉期等品种，旨在对冲汇率风险而非投机，授权期限12个月[8][11] - 交易资金全部来源于自有资金，不涉及募集资金或银行信贷，交易对手限定为具备资质的大型金融机构[12][14] - 公司建立《外汇衍生品交易业务管理制度》，采取六项风控措施应对市场风险、流动性风险等潜在风险[17][18] 高级管理人员任命 - 第二届董事会聘任王江峰为总经理，陈尚俭、赵秀芳、金凤昕为副总经理，赵秀芳兼任财务总监，王鹏担任董事会秘书，任期与董事会一致[40][41] - 新任高管团队中，王江峰、陈尚俭为公司创始团队成员且为实际控制人，直接和间接持股比例较高，赵秀芳具有注册会计师资质，王鹏来自券商投行背景[43][49] 股东及股权结构 - 实际控制人王江峰直接持股1474.6万股，通过两家员工持股平台间接持股，与陈尚俭、郑俊等股东构成一致行动关系[44][46] - 新任职工代表董事祝小娟通过两家合伙企业间接持股，未直接持有公司股份[5]

交易情况概述 - 公司及控股子公司开展外汇衍生品交易业务旨在减少外汇汇率波动风险并增强财务稳健性 交易品种均与基础业务密切相关 不以投机或套利为目的 [1] - 交易额度不超过1500万美元或等值人民币 有效期自董事会审议通过之日起12个月内有效且可滚动使用 [1] - 交易资金为自有资金 不涉及募集资金或银行信贷资金 [2] 交易方式与授权 - 交易遵循衍生品套保和汇率风险中性原则 采用结构简单透明、流动性强且不超过12个月的外汇衍生工具 包括外汇远期、外汇期权和外汇掉期等 [2] - 交易对手为具备外汇衍生品交易资格、经营稳健且资信良好的国内外金融机构 [2] - 董事会授权总经理或业务负责人在额度和期限内行使决策权并签署文件 财务部负责具体实施与管理 [2] 审议程序 - 公司于2025年7月31日召开第二届董事会第一次会议审议通过该议案 不构成关联交易且未超出董事会权限 无需提交股东大会审议 [2] - 保荐人出具明确同意的核查意见 [2] 风险分析 - 汇率波动风险：银行报价可能低于客户报价汇率 导致汇兑损失 [3] - 内部控制风险：因制度不完善或专业性强可能导致操作风险 [3] - 客户违约风险：应收款项逾期导致外汇衍生品延期交割损失 [3] - 回款预测风险：客户订单调整导致预测不准引发延期交割 [3] - 流动性风险：市场流动性不足无法完成交易 [3] - 履约风险：合约到期无法履约造成违约 [4] - 法律风险：法律法规变化或交易对手违法导致合约无法执行 [4] 风险控制措施 - 以谨慎稳健原则开展业务 加强外汇市场研究并适时调整策略 [4] - 合理安排外汇资产与负债 确保与公司实际外汇收支匹配以降低流动性风险 [4] - 审慎选择具备资质和信用良好的金融机构作为交易对手 审查合约条款降低履约风险 [4] - 制定《外汇衍生品交易业务管理制度》并配备专业人员 规范操作流程以降低操作风险 [5] - 及时关注法律法规变化以降低法律风险 [5] 公司影响与会计处理 - 外汇衍生品交易有助于提高应对外汇波动风险的能力 防范汇率波动对经营业绩和股东权益的不利影响 [5] - 会计处理遵循《企业会计准则第22号》《企业会计准则第24号》和《企业会计准则第37号》相关规定 在资产负债表及损益表相关项目中体现 [5] 保荐人核查意见 - 保荐人认为公司已履行必要内部决策程序 交易符合实际经营需要且具备风险控制措施 [5][6] - 保荐人提示公司需加强业务人员培训和风险责任教育 落实风险控制措施及责任追究机制 不得使用募集资金进行衍生品交易 [6]

外汇衍生品交易背景 - 公司及子公司为规避外币汇率波动不利影响 提高外汇风险应对能力 促进财务稳健性 拟使用自有资金开展外汇衍生品交易业务 [1] - 外汇环境不稳定 汇率波动频繁 开展业务符合公司实际发展需要 [1] 交易基本情况 - 预计任一交易日最高合约价值不超过1500万美元或等值人民币 交易期限为董事会审议通过后12个月 额度可滚动使用 [1] - 交易资金来源于自有资金 不涉及募集资金或银行信贷资金 [1] - 交易方式遵循套保原则和汇率风险中性原则 选择外汇远期、期权、掉期等结构简单、流动性强的工具 期限不超过12个月 交易对手为具备资质且资信良好的金融机构 [1] 业务必要性与可行性 - 因外币收付汇金额逐年增长 收付款双币种兑换造成外汇风险敞口 需通过衍生品交易规避市场风险 防范汇率波动影响 提高资金使用效率并降低财务费用 [2] - 公司已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》 明确交易原则、审批权限、操作流程及风控措施 制度符合监管要求且风险控制措施有效 [2] 风险分析 - 汇率波动风险：银行报价可能低于客户报价汇率 导致汇兑损失 [2] - 内部控制风险：因专业性强且制度不完善可能引发操作风险 [3] - 客户违约风险：应收款项逾期导致货款无法收回 造成衍生品延期交割损失 [3] - 回款预测风险：客户调整订单导致预测不准 引发延期交割风险 [3] - 流动性风险：市场流动性不足无法完成交易 [3] - 履约风险：合约到期无法履约造成违约 [4] - 法律风险：法律法规变化或交易对手违法导致合约无法执行 [4] 风险控制措施 - 以谨慎稳健原则开展交易 加强外汇市场研究 适时调整策略规避风险 [4] - 合理安排外汇资产与负债 确保与实际收支匹配 降低流动性风险 [4] - 审慎选择具备资质的金融机构作为交易对手 审查合约条款降低履约风险 [4] - 严格执行《外汇衍生品交易业务管理制度》 配备专业人员规范操作 降低操作风险 [5] - 及时关注法律法规变化 降低法律风险 [5] 可行性结论 - 在保障日常资金需求且不影响经营的前提下 开展衍生品交易可提高外汇风险应对能力 防范汇率波动不利影响 [5] - 业务风险可控 不存在损害公司和股东利益的行为 具备必要性和可行性 [5]

公司治理结构变更 - 第一届董事会和第一届监事会任期届满 公司根据公司法 上市规则和公司章程规定完成董事会换届 [1] - 董事会增设一名职工代表董事 通过职工民主选举产生 祝小娟女士当选为第二届董事会职工代表董事 [1] - 第二届董事会由职工代表董事与2025年第二次临时股东大会选举的非职工代表董事共同组成 任期自股东大会审议通过之日起三年 [1] 董事任职资格合规性 - 职工代表董事任职资格符合公司法等法律法规和公司章程规定 [2] - 董事会中兼任高级管理人员及职工代表董事人数未超过董事总数二分之一 [2] - 祝小娟女士通过两个有限合伙企业间接持有公司股份 与公司主要股东及管理层无其他关联关系 [4][5] 新任董事背景信息 - 祝小娟女士1987年出生 中国国籍 本科学历 具有15年从业经验 [4] - 2010-2017年任职于加多宝体系 历任品控助理 总监助理等职务 [4] - 2022年7月至2025年7月担任公司监事会主席 现转任职工代表董事 [4] 董事合规状况 - 祝小娟女士不存在市场禁入 行政处罚或交易所惩戒记录 [5] - 未涉及司法立案调查或违法违规调查 非失信被执行人 [5] - 完全符合科创板上市公司监管指引和公司章程规定的任职条件 [5]

公司治理结构变更 - 公司于2025年7月31日召开第二次临时股东大会，完成董事会换届选举，新一届董事会由3名非独立董事、3名独立董事及1名职工代表董事组成，任期三年[1] - 公司决定取消监事会设置，相关职权由董事会审计委员会行使，原监事会议事规则等制度相应废止[5] - 新一届董事会设立四个专门委员会：战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会，其中审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事均占半数以上[2][3] 董事会成员构成 - 王江峰当选董事长，非独立董事包括陈尚俭、郑俊，独立董事包括祝素月、李庆峰、郑能干，职工代表董事为祝小娟[1][2] - 战略委员会由王江峰担任召集人，委员包括陈尚俭、郑俊；审计委员会由祝素月担任召集人，委员包括祝小娟、李庆峰；提名委员会由李庆峰担任召集人，委员包括王江峰、郑能干；薪酬与考核委员会由郑能干担任召集人，委员包括陈尚俭、祝素月[3] - 审计委员会召集人祝素月为会计专业人士，所有成员均不担任公司高级管理人员[4] 高级管理人员任命 - 王江峰被聘任为总经理，陈尚俭、赵秀芳、金凤昕被聘任为副总经理，王鹏被聘任为董事会秘书，赵秀芳兼任财务总监[4] - 所有高级管理人员任职资格均经董事会专门委员会审查通过，符合相关法律法规要求[4] - 董事会秘书王鹏已取得科创板董事会秘书资格证书，并通过上海证券交易所备案[4] 股权结构与关联关系 - 董事长兼总经理王江峰直接持有公司14,746,242股股份，并通过杭州思看聚创、杭州思鼎等合伙企业间接持股，为公司控股股东和实际控制人[7] - 董事陈尚俭直接持有公司12,833,127股股份，并通过杭州思看聚创、杭州思看三迪等合伙企业间接持股，同为控股股东和实际控制人[9] - 王江峰、陈尚俭与持股5%以上股东杭州思看三迪、杭州思看聚创、杭州思鼎等合伙企业存在一致行动人关系[7][9] 核心管理人员背景 - 总经理王江峰曾任浙江大华数字科技软件工程师、杭州谱诚科技销售总监，2015年起担任公司负责人[7] - 副总经理陈尚俭曾任UT-StarCom研发工程师、杭州谱诚科技研发工程师、杭州鼎热科技执行董事兼总经理[8] - 副总经理金凤昕曾任中兴通讯技术总监、江苏林洋能源副总经理、海尔优家智能科技研发负责人[10] - 财务总监赵秀芳曾任瑞华会计师事务所审计经理、绿城物业服务集团高级财务经理，2020年起担任公司财务总监[11] - 董事会秘书王鹏曾任中信证券投行委高级副总裁、浙江分公司总经理助理，2025年7月加入公司[11]